olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
ZE PAK Spółka Akcyjna ZEP.WA
Polonia · GPW Warszawa · ISIN PLZEPAK00012 · Verticală: Companii listate din Polonia
ZE PAK este un producător polonez de energie electrică, al cărui profil se mută treptat de la lignitul din Pątnów și Tomisławice către surse cu emisii reduse, precum gazul, fotovoltaica și energia eoliană. Tranziția contează acum, pentru că emisiile de CO2 ale grupului au scăzut considerabil între 2022 și 2023 (de la 3 427 588 la 1 628 292 tone) pe măsură ce închiderea blocurilor pe cărbune se apropie.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea ZE PAK Spółka Akcyjna (ZEP.WA) costa 18,02 PLN (−0,44 % într-o zi), cu capitalizare 915,9 mil PLN, P/E 1,2 pe un EPS diluat de 14,66 PLN în ultimele 12 luni, randament al dividendului 0,00 %, beta 0,40, interval pe 52 de săptămâni 16,00–22,15 PLN.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 42,0
- slab (30–45)
- Bollinger (20, 2)
- 17,70 – 20,16
- în jumătatea de jos a benzii · %B 0,13 · lățimea benzii 13,0 %
- SMA 50 / 200
- 18,31 / 18,18
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- -0,06 / 0,12
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +4,3 % | −0,6 % | +4,9 pp | — |
| 3 luni | −1,3 % | −4,2 % | +2,9 pp | — |
| 6 luni | −2,8 % | +4,3 % | −7,1 pp | — |
| De la început de an | −6,6 % | +7,5 % | −14,1 pp | — |
| 1 an | −17,5 % | +9,9 % | −27,4 pp | +7,1 % |
| 3 ani | −12,9 % | +49,8 % | −62,8 pp | +3,3 % |
| 5 ani | −4,1 % | +42,8 % | −47,0 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 0 din propriul istoric de 2 trimestre (min 1,5, mediană 3,6, max 5,8; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| Venituri | 2,5 mld | 2,7 mld | 3,1 mld |
| Venituri an/an | indisponibil | +11,8 % | +13,3 % |
| Profit net | -317,0 mil | 203,3 mil | 745,1 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | indisponibil | +266,5 % |
| EPS diluat | indisponibil | 4,00 | 14,66 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | indisponibil | +266,5 % |
| netă % | -12,9 % | 7,4 % | 24,0 % |
| Flux de numerar liber | -403,2 mil | -98,5 mil | -897,8 mil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2023 · 31 dec. 2023
- Numerar
- 534,0 mil PLN
- Datorie financiară
- indisponibil PLN
- Datorie netă
- indisponibil PLN
- Capitaluri proprii
- 1,9 mld PLN
- Active totale
- 3,6 mld PLN
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 1,82x
- ROE
- 47,7 %
- ROA
- 18,3 %
- Marja FCF
- -28,9 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (PLN)
Marje
Cont de profit și pierdere · PLN
| Linie | 2021 | 2022 | 2023 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Venituri | 2,5 mld | 2,7 mld | 3,1 mld | esef· 08 mai 2024verificat |
| Costul vânzărilor | 2,9 mld | 2,4 mld | 1,9 mld | esef· 08 mai 2024verificat |
| Profit brut | -441,7 mil | 355,3 mil | 1,2 mld | esef· 08 mai 2024verificat |
| Profit operațional | -512,6 mil | 274,4 mil | 689,5 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 17,7 mil | 25,0 mil | 53,1 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Profit înainte de impozit | -518,5 mil | 276,2 mil | 682,4 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Impozit pe profit | -201,1 mil | 91,4 mil | 124,0 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Profit net | -317,0 mil | 203,3 mil | 745,1 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| EPS diluat | — | 4,00 | 14,66 | esef· 08 mai 2024verificat |
| Dividend pe acțiune | — | 0,00 | 0,00 | esef· 08 mai 2024derivat |
Bilanț · PLN
| Linie | 2021 | 2022 | 2023 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 506,7 mil | 1,5 mld | 534,0 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Creanțe | 1,4 mld | 815,4 mil | 563,4 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Stocuri | 74,2 mil | 121,0 mil | 14,8 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Active curente | 2,0 mld | 2,6 mld | 2,0 mld | esef· 08 mai 2024verificat |
| Imobilizări corporale nete | 1,2 mld | 1,7 mld | 330,3 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Fond comercial | 14,1 mil | 150,3 mil | 0 | esef· 08 mai 2024verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 2,4 mil | 9,0 mil | 2,8 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Active totale | 3,3 mld | 4,5 mld | 3,6 mld | esef· 08 mai 2024verificat |
| Datorii curente | 2,0 mld | 2,1 mld | 1,1 mld | esef· 08 mai 2024verificat |
| Datorii totale | 2,8 mld | 3,3 mld | 1,7 mld | esef· 08 mai 2024verificat |
| Capital propriu | 524,2 mil | 1,2 mld | 1,9 mld | esef· 08 mai 2024verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | — | 50,8 mil | 50,8 mil | esef· 08 mai 2024derivat |
Fluxuri de numerar · PLN
| Linie | 2021 | 2022 | 2023 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 6,6 mil | 503,3 mil | -321,8 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Investiții (capex) | 409,7 mil | 601,7 mil | 575,9 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Flux de numerar liber | -403,2 mil ≈ | -98,5 mil ≈ | -897,8 mil ≈ | esef· 08 mai 2024derivat |
| Flux de numerar din investiții | -391,2 mil | -651,2 mil | -488,7 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 393,5 mil | 1,1 mld | -1,0 mil | esef· 08 mai 2024verificat |
| Dividende plătite | 0 | 0 | 0 | esef· 08 mai 2024verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 47,9 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 915,9 mil PLN
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Datele sunt mai vechi decât pragul de prospețime.
Scorul pe grupe
48 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
indisponibil — fără ipoteze de evaluare pentru moneda de raportare
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Metode de evaluare
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 6,5 %
- Prima de risc a pieței
- 6,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 12,5 %
- Creștere terminală
- 3,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 47,9 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | 24,0 % | 90 (față de colegi) | 13 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | -120,5 % | 0 (pe interval fix) | 13 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 13,0x | 100 (pe interval fix) | 13 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,8x | 85 (pe interval fix) | 9 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 1,2x | 89 (față de colegi) | 22 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | -98,0 % | 0 (pe interval fix) | 17 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 0,0 % | 0 (pe interval fix) | 13 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie94/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate45/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente· parțial0/100 · 1/2 factori cu valoare
- Evaluare50/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
ZE PAK Spółka Akcyjna (ZEP.WA). Ultimul exercițiu complet: 2023; date până la 2023-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 3,1 mld PLN în 2023; creștere an/an 13,3 %; marjă netă 24,0 %; ROE 56,6 %.
Intervalul de valoare estimat este 93,42–257,81 PLN pe acțiune (mediana a 1 metode, acord între metode: o singură metodă); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 162,18 PLN, prețul de 18,02 PLN lasă un potențial de 800,0 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de 88,9 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 47,9 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja netă: 24,0 %
- Acoperirea dobânzilor: 13,0x
- Lichiditatea curentă: 1,8x
- P/E (TTM): 1,2x
- Prețul este sub intervalul de valoare estimat
Ce o infirmă
- Conversia profitului în FCF: -120,5 %
- Randament FCF: -98,0 %
- Randamentul distribuirilor către acționari: 0,0 %
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, EV/EBITDA, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Polonia · aceeași țară · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BDX.WABudimex Spółka Akcyjna | 19,3 mld | 36,1 | 41,5 % | 6,2 % | +8,9 % | +21 % / +36 % |
| ACP.WAAsseco Poland S.A. | 19,2 mld | 38,1 | 7,8 % | 2,9 % | +19,8 % | +19 % / +202 % |
| BFT.WABenefit Systems Spółka Akcyjna | 18,1 mld | 131,1 | 20,8 % | 7,2 % | +99,9 % | +74 % / +221 % |
| ASE.WAAsseco South Eastern Europe Spółka Akcyjna | 3,7 mld | 19,8 | 18,1 % | 12,0 % | +36,5 % | +7 % / +52 % |
| 1AT.WAAtal Spółka Akcyjna | 2,3 mld | 6,4 | 29,8 % | 22,2 % | −1,3 % | +7 % / +8 % |
| ATT.WAGrupa Azoty Spółka Akcyjna | 1,7 mld | — | -37,9 % | -20,8 % | −45,1 % | −10 % / −22 % |
| ARH.WAArchicom Spółka Akcyjna | 1,3 mld | 12,1 | 15,9 % | 22,1 % | −21,6 % | +13 % / +89 % |
| ACT.WAAction S.A. | 997,4 mil | 27,1 | 8,3 % | 1,5 % | +6,1 % | +70 % / +170 % |
| ZEP.WAZE PAK Spółka Akcyjna | 915,9 mil | 1,2 | 56,6 % | 24,0 % | +13,3 % | −13 % / −18 % |
| BRS.WABoryszew Spółka Akcyjna | 889,2 mil | 8,3 | 6,3 % | 1,6 % | +8,4 % | −24 % / −26 % |
| AGO.WAAgora Spółka Akcyjna | 601,9 mil | — | -14,2 % | -9,2 % | +15,2 % | +40 % / +21 % |
| AMB.WAAmbra S.A. | 468,0 mil | 7,6 | 16,4 % | 7,0 % | +12,9 % | +5 % / −33 % |
| ATC.WAArctic Paper Spółka Akcyjna | 357,2 mil | 1,4 | 16,3 % | 7,0 % | −27,5 % | −38 % / −75 % |
| ATG.WA"atm Grupa Spółka Akcyjna" | 299,3 mil | 11,1 | 8,9 % | 11,6 % | −22,0 % | −11 % / +3 % |
| ART.WAArtifex Mundi S.A. | 226,6 mil | 17,4 | 35,7 % | 33,3 % | +51,9 % | +46 % / +12 % |
| APN.WAAPLISENS Spółka Akcyjna | 194,6 mil | 9,5 | 11,4 % | 13,8 % | +21,8 % | −1 % / −21 % |
| BMC.WABumech Spółka Akcyjna | 155,7 mil | — | -3,4 % | -3,9 % | −40,0 % | −37 % / −49 % |
| ALI.WAALTUS Spolka Akcyjna | 153,9 mil | 16,8 | 7,9 % | 16,9 % | +30,3 % | +34 % / +48 % |
| BBT.WABoomBit Spółka Akcyjna | 71,4 mil | 4,5 | 20,7 % | 6,4 % | −16,5 % | −19 % / −57 % |
| BBD.WABbi Development S.A. | 54,1 mil | 1,1 | 36,0 % | 208,3 % | +50,2 % | +1 % / +9 % |
| ALG.WAAll in! Games Spółka Akcyjna | 39,8 mil | — | — | -156,9 % | −72,2 % | −27 % / −56 % |
| BMX.WABioMaxima Spółka Akcyjna | 37,0 mil | 63,2 | 1,2 % | 1,3 % | −67,5 % | −29 % / −45 % |
| 06N.WAMagna Polonia Spółka Akcyjna | 31,3 mil | 0,5 | 115,4 % | 964,7 % | +13,0 % | −28 % / −42 % |
| BCM.WABETACOM Spółka Akcyjna | 26,7 mil | 17,6 | 8,0 % | 0,9 % | +21,3 % | +8 % / +4 % |
| AWM.WAAirway Medix Spółka Akcyjna | 14,3 mil | — | -25,8 % | -117.400,0 % | −97,7 % | −23 % / −43 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru ZEP.WA din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (PLN)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 11,59 Randament total -36 % · Pe an -36 % | 20,42 Randament total 13 % · Pe an 13 % | 30,65 Randament total 70 % · Pe an 70 % |
| 3 ani | 13,33 Randament total -26 % · Pe an -10 % | 26,22 Randament total 45 % · Pe an 13 % | 42,90 Randament total 138 % · Pe an 34 % |
| 5 ani | 15,33 Randament total -15 % · Pe an -3 % | 33,66 Randament total 87 % · Pe an 13 % | 60,04 Randament total 233 % · Pe an 27 % |
- P/E la ieșire± 6,55
- Marja netă± 4,59
- Creșterea anuală a veniturilor± 3,47
- Diluare anuală± 0,39
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
ZE PAK este un producător polonez de energie electrică, al cărui profil se mută treptat de la lignitul din Pątnów și Tomisławice către surse cu emisii reduse, precum gazul, fotovoltaica și energia eoliană. Tranziția contează acum, pentru că emisiile de CO2 ale grupului au scăzut considerabil între 2022 și 2023 (de la 3 427 588 la 1 628 292 tone) pe măsură ce închiderea blocurilor pe cărbune se apropie 1.
SWOT
Puncte tari
- Acces la resurse proprii de cărbune brun și exploatare minieră integrată în activitatea de producție.
- Portofoliu de participații în eolian și offshore, care aduce expunere la energia cu emisii reduse.
- Contract de capacitate pe termen lung pentru proiectul de bloc pe gaz de la Adamów.
Puncte slabe
- Dependența de lignit, un combustibil cu emisii ridicate, aduce expunere la costurile certificatelor CO2.
- Închiderea programată a blocurilor pe cărbune reduce capacitatea de generare existentă.
- Obligațiile de rekultywacja și provizioanele pentru mină și cenușă cresc sarcinile financiare pe termen lung.
Oportunități
- Proiectele de gaz și fotovoltaică ar putea înlocui veniturile din cărbune pe măsură ce tranziția avansează.
- Dezvoltarea energiei eoliene offshore în Polonia ar putea oferi noi surse de venit prin participațiile existente.
- Posibila producție de hidrogen verde în colaborare cu alți actori ar putea deschide noi segmente.
Amenințări
- Creșterea presiunii regulatorii a UE ar putea face finanțarea activităților pe cărbune tot mai scumpă.
- Volatilitatea prețurilor la energie și la certificatele CO2 poate forța depuneri de garantare suplimentare.
- Întârzierile în proiectele noi ar putea lăsa grupul fără surse de înlocuire la timp.
Riscuri
- Costul certificatelor CO2ridicat
Prețul certificatelor de emisie influențează direct costurile de producție pe lignit și poate crește sarcinile de conformare.
- Declinul capacității pe cărbuneridicat
Oprirea blocurilor de la Pątnów ar putea reduce veniturile înainte ca noile surse să fie operaționale.
- Lichiditate și depozite de garantaremediu
Volatilitatea pe piețele de energie și CO2 poate cere depozite suplimentare, cu risc de tensiuni de lichiditate în situații extreme.
- Obligații de rekultywacjamediu
Provizioanele pentru închiderea minelor și a depozitelor de cenușă depind de ipoteze de inflație și de rată de actualizare, care pot fi revizuite.
- Execuția proiectelor noimediu
Blocul pe gaz și ferma fotovoltaică depind de contractori și de termene care pot aluneca.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă proiectele pe gaz și fotovoltaică intră în exploatare la timp, grupul ar putea păstra venituri de capacitate după închiderea cărbunelui.
- Participațiile în eolian și offshore ar putea oferi o bază de venituri cu emisii reduse, mai rezistentă la presiunea regulatorie.
- Compensațiile legate de costurile politicii climatice ar putea sprijini veniturile în perioada tranziției.
Ce ar strica teza
- Dacă costul CO2 crește mai repede decât veniturile din energie, marja din lignit ar putea scădea rapid.
- Întârzierea proiectelor noi ar putea crea un gol de capacitate după oprirea blocurilor pe cărbune.
- Obligațiile de rekultywacja și provizioanele pentru mine ar putea absorbi resurse financiare importante.
De urmărit
- Oprirea blocurilor pe lignit de la Pątnów2024-2025
- Execuția blocului CCGT de la Adamów2025
- Evoluția emisiilor și a costurilor CO2next annual report
- Progresul fermei fotovoltaice din Przykona2025
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Grupul ZE PAK, condus de ZE PAK SA din Konin, produce energie electrică și termică, în principal din lignit extras din propriile mine de cărbune brun. Conform raportului anual pentru 2023, Grupul include numeroase societăți de energie eoliană, precum și participații în proiecte offshore și în PGE PAK Energia Jądrowa 1. Compania administrează și un sistem de rekultywacja și rezerve de mediu legate de activitatea minieră 1.
Activitatea de bază este generarea de energie din cărbune brun la centrala Pątnów, însoțită de extracția de la ultima mină activă, Tomisławice. Conform situațiilor financiare, grupul intenționează să oprească blocurile pe cărbune până la sfârșitul lui 2024, cu excepția unui bloc de 474 MW care ar putea funcționa până la sfârșitul lui 2025 1. Există și un proiect de bloc pe gaz (CCGT) la Adamów, cu contract de capacitate pe 17 ani 1.
Pe lângă producția de energie, grupul deține și participații minoritare în companii de măsurători și în producătorul de ferosiliciu Huta Łaziska SA 1. Aceste participații diversifică modest portofoliul, dar activitatea principală rămâne generarea de energie și exploatarea minieră.
Segmente
Energie din lignit
Segmentul tradițional al grupului, bazat pe cărbune brun de la Pątnów și Tomisławice. Emisiile au scăzut de la 3 427 588 tone de CO2 în 2022 la 1 628 292 tone în 2023, reflectând ieșirea treptată din cărbune 1. Blocul de 474 MW ar putea rămâne în funcțiune până în 2025, dacă ar fi necesar 1.
Energie eoliană și offshore
Numeroase societăți de parcuri eoliene terestre și participații în proiecte offshore, de exemplu cu Ørsted Polska, apar în structura grupului 1. Aceste active reprezintă componenta cu emisii reduse care ar putea compensa declinul lignitului.
Gaz și fotovoltaică
Proiectul de bloc gazos-parovy (CCGT) de la Adamów a câștigat o licitație pe piața de capacitate și este în execuție, iar o fermă fotovoltaică de mari dimensiuni în Przykona se află într-o fază avansată de proiectare 1.
Piața în context
Piața energiei din Polonia depinde în mare măsură de cărbune, iar grupul operează într-un cadru în care costurile certificatelor de emisie CO2 cresc, iar finanțarea pentru energia cu emisii mari devine tot mai dificilă 1. Mecanismele de compensare pentru costuri generate de politica climatică influențează direct veniturile, iar valoarea unei corecții anuale legate de aceste compensații a fost de 33,12 milioane PLN pentru 2023 1.
Conflictul din Ucraina a crescut volatilitatea pe piețele energiei și a certificatelor de emisie, ceea ce poate crea nevoia de depozite de garantare suplimentare 1. Tranziția către surse cu emisii reduse este, de asemenea, impulsionată de reglementările UE care urmăresc neutralitatea climatică până în 2050 1.
Tendințe
- Închiderea treptată a cărbuneluimixt
Blocurile pe lignit de la Pątnów urmează să fie oprite până la sfârșitul lui 2024, cu excepția unui bloc care ar putea rula până în 2025. Această închidere reduce emisiile, dar și veniturile din cărbune 1.
- Presiune regulatorie pe emisiivânt din față
Reglementările UE privind neutralitatea climatică fac mai dificilă finanțarea activităților cu emisii mari și cresc costul certificatelor CO2 1.
- Proiecte cu emisii redusevânt din spate
Blocul pe gaz de la Adamów, cu contract de capacitate pe 17 ani, și farma fotovoltaică planificată ar putea sprijini tranziția grupului 1.
- Volatilitate pe piețele energieivânt din față
Războiul din Ucraina a generat fluctuații mari pe piețele de energie și de certificate CO2, cu impact asupra depozitelor de garantare 1.
Poziția concurențială
Grupul concurează pe piața energiei poloneze cu alți producători de energie, mai ales cei care dețin centrale pe cărbune sau gaz. Sursele disponibile nu oferă informații detaliate despre pozițiile concurenților, iar analiza lor de piață ar necesita date suplimentare.
Avantajul grupului este accesul la cărbune propriu și experiența în tranziție, dar concurența din zona energiilor regenerabile și a gazelor face ca poziția să depindă de execuția proiectelor noi 1.
- PGE Polska Grupa Energetyczna
Principal producător polonez de energie, cu active pe cărbune și regenerabile; menționat ca actor din piața poloneză.
- Enea
Producător și distribuitor polonez de energie, prezent pe piața locală cu centrale pe cărbune și proiecte noi.
- Tauron Polska Energia
Companie energetică poloneză cu activități de producție și distribuție, concurentă în piața internă.
- Ørsted
Dezvoltator de parcuri eoliene offshore, partener în unele structuri ale grupului ZE PAK în Polonia.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202308 mai 2024
- Raportul anual 202216 mai 2023
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2023-12-31 (ESEF) · SEC / ZE PAK Spółka Akcyjna · 31 dec. 2023
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.