Carte
The Theory of Investment Value
de John Burr Williams · 1938 · 1 fișă de lectură
1 fișă
The Theory of Investment Value · 1938
Valoarea intrinsecă este suma actualizată a tuturor dividendelor viitoare ale unui activ.
Williams a introdus conceptul de valoare intrinsecă, care se calculează prin actualizarea tuturor veniturilor viitoare pe care un investitor le poate primi de la un activ. De exemplu, pentru o acțiune, aceste venituri sunt dividendele. Rata de actualizare reflectă riscul și inflația. Dacă prețul de piață este mult mai mare decât această valoare intrinsecă, activul este supraevaluat; dacă este mai mic, este subevaluat. În practică, această teorie stă la baza analizei fundamentale. De pildă, o companie cu profituri stabile și dividende constante va avea o valoare intrinsecă mai mare decât una cu câștiguri volatile, chiar dacă prețurile lor de piață sunt temporar similare.
“Valoarea intrinsecă a unui titlu de valoare este valoarea actuală a tuturor dividendelor viitoare, actualizate la o rată corespunzătoare de dobândă.”