olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
Bally's Intralot Α.Ε. BYLOT.AT
Grecia · Athens Stock Exchange · ISIN GRS343313003 · Verticală: Companii listate din Grecia
Bally's Intralot este un furnizor global de tehnologie și servicii pentru loterii de stat, operatori de pariuri și jocuri de noroc, cu o prezență importantă în Statele Unite. În 2025 veniturile au crescut cu 34,8% la 518,0 milioane EUR, în principal datorită achiziției Bally's International Interactive, în timp ce datoria netă ajustată a crescut substanțial, ceea ce face relevantă atenția acordată structurii financiare și capacității de a susține noile contracte.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea Bally's Intralot Α.Ε. (BYLOT.AT) costa 1,12 EUR (−0,36 % într-o zi), cu capitalizare 464,8 mil EUR, P/E 15,3 pe un EPS diluat de 0,07 EUR în ultimele 12 luni, randament al dividendului 0,98 %, beta 0,64, interval pe 52 de săptămâni 0,84–1,22 EUR.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 50,4
- neutru
- Bollinger (20, 2)
- 1,08 – 1,14
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,54 · lățimea benzii 5,2 %
- SMA 50 / 200
- 1,11 / 1,08
- tendință ascendentă (preț > SMA50 > SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- 0,00 / 0,00
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −0,4 % | −0,6 % | +0,3 pp | — |
| 3 luni | −3,0 % | −4,2 % | +1,2 pp | — |
| 6 luni | −2,1 % | +4,3 % | −6,4 pp | — |
| De la început de an | +5,4 % | +7,5 % | −2,1 pp | — |
| 1 an | +2,3 % | +9,9 % | −7,6 pp | 0,0 % |
| 3 ani | +50,7 % | +49,8 % | +0,8 pp | +35,3 % |
| 5 ani | +58,4 % | +42,8 % | +15,6 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 33 din propriul istoric de 3 trimestre (min 14,5, mediană 75,4, max 131,0; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Venituri | 364,0 mil | 384,3 mil | 518,0 mil |
| Venituri an/an | indisponibil | +5,6 % | +34,8 % |
| Profit net | 5,8 mil | 4,9 mil | -65,2 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | −16,4 % | −1.436,6 % |
| EPS diluat | 0,01 | 0,01 | 0,07 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | −42,9 % | +812,5 % |
| netă % | 1,6 % | 1,3 % | -12,6 % |
| Flux de numerar liber | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 236,2 mil EUR
- Datorie financiară
- 1,6 mld EUR
- Datorie netă
- 1,4 mld EUR
- Capitaluri proprii
- 1,4 mld EUR
- Active totale
- 3,5 mld EUR
- Datorie / capitaluri
- 1,16x
- Lichiditate curentă
- 1,28x
- ROE
- -9,0 %
- ROA
- -3,2 %
- Marja FCF
- indisponibil
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (EUR)
Marje
Cont de profit și pierdere · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Venituri | 364,0 mil | 384,3 mil | 518,0 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Costul vânzărilor | 218,8 mil | 235,0 mil | — | esef· 08 mai 2025verificat |
| Profit brut | 145,2 mil | 141,3 mil | — | esef· 08 mai 2025verificat |
| Cercetare și dezvoltare | 1,5 mil | 1,5 mil | — | esef· 08 mai 2025verificat |
| Profit operațional | 61,6 mil | 51,4 mil | 50,3 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | — | 70,9 mil | 92,4 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| EBITDA | — | 122,4 mil ≈ | 142,7 mil ≈ | esef· 23 oct. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 41,8 mil | 45,7 mil | — | esef· 08 mai 2025verificat |
| Profit înainte de impozit | 33,6 mil | 18,0 mil | -41,0 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 19,7 mil | 1,4 mil | 20,0 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Profit net | 5,8 mil | 4,9 mil | -65,2 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| EPS diluat | 0,01 | 0,01 | 0,07 | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 0,01 | — | — | esef· 08 mai 2025derivat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
Bilanț · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 111,9 mil | 85,8 mil | 236,2 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Creanțe | 119,9 mil | 149,1 mil | 167,3 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Stocuri | 24,4 mil | 26,4 mil | 25,7 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Active curente | 256,2 mil | 261,3 mil | 429,2 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 91,6 mil | 84,4 mil | 127,9 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Active totale | 588,7 mil | 589,7 mil | 3,5 mld | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | 182,1 mil | 298,1 mil | 1,6 mld | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Datorii curente | 320,7 mil | 207,6 mil | 334,5 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Datorii totale | 546,5 mil | 534,2 mil | 2,1 mld | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Capital propriu | 42,1 mil | 55,4 mil | 1,4 mld | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 416,9 mil | — | — | esef· 08 mai 2025derivat |
Fluxuri de numerar · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 112,5 mil | 108,7 mil | 158,5 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar din investiții | -26,4 mil | -37,4 mil | -1,6 mld | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -63,6 mil | -95,4 mil | 1,6 mld | esef· 23 oct. 2026verificat |
| Dividende plătite | 4,5 mil | 5,9 mil | 5,2 mil | esef· 23 oct. 2026verificat |
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 16 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
score < 40
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 464,8 mil EUR
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
- Calitate14
- Randamente16
- Bilanț și datorie8
- Evaluare24
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 0,15 – 0,95 EUR.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (EUR pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · date insuficiente
- Colegi: P/E0,60 – 0,95 (Mijloc 0,80)26 firme folosite · multiplul median 10,9x · quartile 8,3x – 13,0xAEGN.AT, AEM.AT, ALMY.AT, ASCO.AT, ASTAK.AT, AVAX.AT, BELA.AT, BIOKA.AT, BIOSK.AT, BIOT.AT, BRIQ.AT, CENER.AT, CENTR.AT, DAIOS.AT, DIMAND.AT, EIS.AT, ELBE.AT, ELHA.AT, ELLAKTOR.AT, ELSTR.AT, ELTON.AT, ETE.AT, EUROB.AT, EYAPS.AT, FAIS.AT, FLEXO.AT
- Dividende actualizate (DDM)0,15 – 0,20 (Mijloc 0,17)
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 3,0 %
- Prima de risc a pieței
- 5,5 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 8,5 %
- Creștere terminală
- 2,0 %
Scorul pe factori
Profil neatractiv · Scor 16/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 2,8 % | 22 (față de colegi) | 16 % |
| Marja netă · Calitate | -12,6 % | 0 (față de colegi) | 10 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | 9,7x | 0 (față de colegi) | 16 % |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 1,1x | 0 (pe interval fix) | 10 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,3x | 40 (pe interval fix) | 6 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 15,3x | 30 (față de colegi) | 16 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | 13,0x | 18 (pe interval fix) | 16 % |
| Randament FCF · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 1,1 % | 16 (pe interval fix) | 10 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie8/100 · 3/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate14/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente· parțial16/100 · 1/2 factori cu valoare
- Evaluare24/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
BALLY'S INTRALOT Α.Ε. (BYLOT.AT). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 518,0 mil EUR în 2025; creștere an/an 34,8 %; marjă netă -12,6 %; ROE -9,3 %; datorie netă/EBITDA 9,7x.
Intervalul de valoare estimat este 0,38–0,58 EUR pe acțiune (mediana a 2 metode, acord între metode: scăzut); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 0,49 EUR, prețul de 1,11 EUR lasă un potențial de -56,5 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -129,9 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 16/100, încadrare metodologică: profil neatractiv (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Grupe evaluate parțial: growth, returns. Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Ce o infirmă
- ROIC: 2,8 %
- Marja netă: -12,6 %
- Datorie netă / EBITDA: 9,7x
- Acoperirea dobânzilor: 1,1x
- P/E (TTM): 15,3x
- EV/EBITDA: 13,0x
- Randamentul distribuirilor către acționari: 1,1 %
- Prețul este peste intervalul de valoare estimat
- Metodele de evaluare diverg
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Randament FCF, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Grecia · aceeași țară · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EUROB.ATΤραπεζα Eurobank Ανωνυμη Eταιρεια | 17,3 mld | 12,7 | 14,0 % | 39,7 % | +2,7 % | +38 % / +178 % |
| ETE.ATΕθνικη Τραπεζα Της Ελλαδος Α.ε. | 15,2 mld | 13,1 | 13,3 % | 42,5 % | −5,4 % | +24 % / +167 % |
| ELPE.ATHelleniq Energy Ανωνυμη Εταιρεια Συμμετοχων | 4,9 mld | 28,5 | 6,4 % | 1,5 % | −9,0 % | +97 % / +114 % |
| CENER.ATCenergy Holdings | 4,5 mld | 23,5 | 24,3 % | 9,4 % | +14,7 % | +45 % / +207 % |
| BELA.ATJumbo Ανωνυμη Εμπορικη Εταιρεια | 3,7 mld | 11,6 | 21,5 % | 26,0 % | +7,2 % | +1 % / +15 % |
| AKTR.ATΑκtor Ανώνυμη Εταιρεία Συμμετοχών, Τεχνικών Και Ενεργειακών Έργων | 2,0 mld | 110,5 | 6,7 % | 1,3 % | +11,2 % | +7 % / +186 % |
| EYDAP.ATΕταιρια Υδρευσεως Και Αποχετευσεως Πρωτευουσης Ανωνυμη Εταιρια | 1,5 mld | — | -2,6 % | -5,9 % | −2,4 % | +86 % / +136 % |
| ELHA.ATEλβαλχαλκορ Ελληνικη Βιομηχανια Χαλκου Και Αλουμινιου Ανωνυμος Εταιρεια | 1,3 mld | 12,4 | 9,8 % | 2,9 % | +5,1 % | +6 % / +83 % |
| AEGN.ATΑεροπορια Αιγαιου Ανωνυμη Αεροπορικη Εταιρεια | 1,0 mld | 6,9 | 27,7 % | 7,9 % | +4,6 % | −21 % / −1 % |
| AVAX.ATΑβαξ Ανωνυμη Εταιρεια Εργοληπτικη-Τουριστικη-Εμπορικη-Βιομηχανικη-Οικοδομικων Υλικων & Μηχανηματων | 505,7 mil | 10,7 | 25,9 % | 5,0 % | +47,1 % | +40 % / +123 % |
| BYLOT.ATBally's Intralot Α.ε. | 464,8 mil | 15,3 | -9,3 % | -12,6 % | +34,8 % | +12 % / +18 % |
| ELLAKTOR.ATΕλλακτωρ Ανωνυμη Εταιρεια | 421,5 mil | 2,7 | 26,1 % | 175,2 % | −74,8 % | −32 % / −44 % |
| AEM.ATAlter Ego Media Α.ε. | 356,1 mil | 18,1 | 18,3 % | 14,0 % | +12,6 % | −2 % / indisponibil |
| ALMY.ATΑλουμυλ Βιομηχανια Αλουμινιου Αε | 324,0 mil | 10,5 | 23,5 % | 6,0 % | +11,7 % | +16 % / +121 % |
| DIMAND.ATDimand Ανωνυμη Εταιρεια Αξιοποιησης Και Εκμεταλλευσης Ακινητων Και Κατασκευων Υπηρεσιων Και Συμμετοχων | 266,7 mil | 7,6 | 18,5 % | 58,5 % | +110,6 % | +42 % / +28 % |
| EYAPS.ATΕταιρεια Υδρευσης & Αποχετευσης Θεσσαλονικης Α.ε. | 169,9 mil | 22,0 | 4,1 % | 8,8 % | +2,4 % | +24 % / +42 % |
| EVR.ATΕυρώπη Holdings Α.ε. | 168,6 mil | 37,2 | 2,9 % | 30,7 % | +435,3 % | −32 % / +33 % |
| BRIQ.ATBriq Properties Ανωνυμη Εταιρεια Επενδυσεων Σε Ακινητη Περιουσια | 150,0 mil | 5,9 | 15,5 % | 116,9 % | +37,8 % | +13 % / +70 % |
| FAIS.ATΦαις Συμμετοχων Ανωνυμη Εταιρεια | 117,2 mil | 8,7 | 22,1 % | 6,3 % | +12,9 % | −6 % / indisponibil |
| DAIOS.ATΔαϊος Πλαστικα Ανωνυμη Βιομηχανικη Εμπορικη Εταιρεια Α.ε. | 107,2 mil | 10,9 | 14,0 % | 15,6 % | +9,1 % | 0 % / +123 % |
| ASTAK.ATAlpha Real Estate Services Ae | 93,3 mil | 12,4 | 10,4 % | 30,3 % | +22,4 % | −8 % / −8 % |
| FLEXO.ATFlexopack Ανωνυμη Εμπορικη Και Βιομηχανικη Εταιρεια Πλαστικων | 92,5 mil | 8,3 | 8,3 % | 6,8 % | +4,6 % | −2 % / −2 % |
| ASCO.ATA.s. Εμπορικη-Βιομηχανικη Εταιρια Η/υ & Παιχνιδιων Α.ε. | 59,8 mil | 10,5 | 14,1 % | 15,8 % | +16,4 % | +11 % / +106 % |
| AVE.ATAve Α.ε. | 50,9 mil | — | -25,2 % | -7,4 % | +8,2 % | −7 % / −12 % |
| ELTON.ATΕλτον Διεθνους Εμποριου Ανωνυμη Εμπορικη Βιομηχανικη Εταιρεια | 47,3 mil | 13,9 | 4,9 % | 1,9 % | +8,6 % | −11 % / −18 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru BYLOT.AT din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (EUR)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
| 3 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
| 5 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Bally's Intralot este un furnizor global de tehnologie și servicii pentru loterii de stat, operatori de pariuri și jocuri de noroc, cu o prezență importantă în Statele Unite. În 2025 veniturile au crescut cu 34,8% la 518,0 milioane EUR, în principal datorită achiziției Bally's International Interactive, în timp ce datoria netă ajustată a crescut substanțial, ceea ce face relevantă atenția acordată structurii financiare și capacității de a susține noile contracte 1.
SWOT
Puncte tari
- Poziție consolidată în contractele cu loteriile de stat din SUA și Canada, inclusiv contracte de lungă durată care oferă venituri recurente 1.
- Portofoliu tehnologic extins, cu platforme cloud și instrumente de inteligență artificială pentru jocul responsabil 1.
- Creștere puternică a veniturilor și a EBITDA-ului ajustat după consolidarea achiziției BII 1.
Puncte slabe
- Datorie netă ajustată mare, ceea ce crește sensibilitatea la costul finanțării și la refinanțare 1.
- Rezultat net negativ în 2025, influențat de costuri de tranzacție și cheltuieli financiare ridicate 1.
- Venituri comparabile în scădere în afara achiziției, afectate de cursurile de schimb și de vânzări mai mici de bunuri 1.
Oportunități
- Creșterea pieței americane a pariurilor sportive și a loteriilor digitale ar putea deschide contracte noi în mai multe state 1.
- Contractele de facilities management și managed services ar putea îmbunătăți marjele dacă sunt extinse 1.
- Integrarea BII ar putea oferi sinergii în iGaming dacă operațiunile se consolidează 1.
Amenințări
Riscuri
- Îndatorare ridicatăridicat
Datoria netă ajustată a crescut mult în 2025, iar costurile de refinanțare pot afecta fluxurile de numerar disponibile pentru investiții 1.
- Rezultat net negativridicat
Pierderea netă din 2025 arată că costurile achiziției și cheltuielile financiare pot împiedica rentabilitatea în anul următor 1.
- Risc valutarmediu
Veniturile din dolari și lire turcești pot fluctua puternic în raport cu euro, afectând rezultatele raportate 1.
- Risc de reglementaremediu
Modificările regulilor pentru pariuri și loterii în SUA ar putea schimba condițiile de acces pe piață 1.
- Dependența de contracte de statscăzut
Veniturile depind de câteva contracte mari cu loterii de stat, iar pierderea sau nereînnoirea unuia ar putea avea efect semnificativ 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă integrarea Bally's International Interactive reușește și creșterea în iGaming continuă, veniturile și EBITDA-ul ar putea rămâne pe o traiectorie ascendentă 1.
- Contractele pe termen lung din SUA, cum este cel cu Nebraska de până la 13 ani, ar putea oferi venituri stabile dacă sunt respectate și extinse 1.
- Cash flow-ul operațional s-a îmbunătățit în 2025, ceea ce ar putea sprijini reducerea treptată a datoriei dacă ritmul se menține 1.
Ce ar strica teza
- Datoria netă ajustată foarte mare ar putea limita flexibilitatea financiară dacă rezultatele nu cresc suficient 1.
- Pierderea netă din 2025 și costurile de tranzacție ridicate ar putea continua să afecteze rentabilitatea dacă integrarea durează mai mult decât se așteaptă 1.
- Veniturile comparabile în scădere în afara achiziției arată că baza de business de bază ar putea fi mai slabă decât indică cifra totală 1.
De urmărit
- Evoluția veniturilor și EBITDA-ului ajustat în urma integrării BII2026
- Nivelul datoriei nete ajustate și costurile de refinanțare2026
- Impactul reglementărilor pentru pariuri și loterii digitale din SUA2026
- Noile contracte și extinderile de contracte cu loterii de staturmătorul raport anual
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Grupul oferă tehnologie, sisteme de jocuri de noroc, rețele de vânzare cu amănuntul și servicii de suport pentru loterii și operatori licențiați de stat, precum și platforme de iGaming și pariuri sportive pentru clienți finali. Activitatea se împarte între segmentul B2C, care a crescut mult după consolidarea BII, și segmentul B2B, care furnizează servicii către operatori și loterii 1.
Compania își propune să își mărească fluxurile de numerar prin contracte pe termen lung cu marje ridicate, precum servicii de facilities management și managed services, și renunță la contractele mai puțin profitabile 1. Strategia include și extinderea în piețe mature precum Statele Unite, Canada și Europa, prin parteneriate locale 1.
În 2025 compania a finalizat achiziția Bally's International Interactive, care a fost consolidată începând cu 8 octombrie 2025, și a realizat o reorganizare completă a structurii financiare, cu o emisiune de capital și noi împrumuturi 1. Rezultatul net pe anul 2025 a fost negativ, reflectând costurile de tranzacție și cheltuielile financiare mai mari 1.
Segmente
Jocuri de loterie
Jocurile de loterie au reprezentat 46,2% din veniturile totale în 2025, fiind cel mai mare segment al grupului 1. Compania furnizează sisteme și infrastructură pentru loteriile de stat din SUA și Canada, inclusiv sisteme de supraveghere în timp real 1.
iGaming și pariuri sportive
Acest segment a contribuit cu 45,2% din venituri în 2025, fiind principalul motor al creșterii după consolidarea Bally's International Interactive 1.
VLT și cazinouri
Terminalele video loterie au contribuit cu 8,1% din venituri, iar cazinourile și alte activități cu 0,5% în 2025 1.
Piața în context
Piața din Statele Unite și Canada este în prezent centrul dinamicii sectorului, datorită schimbărilor de reglementare pentru pariurile sportive, jocurile mecanice și loteriile digitale 1. Compania operează prin 15 contracte în 13 state sau provincii, dintre care 11 state dau acces la loterii 1.
Piețele emergente au fost reduse în favoarea piețelor mature, iar veniturile din Argentina, Australia și Croația au avut evoluții diferite în 2025, în timp ce Turcia a crescut ca piață, dar cu venituri raportate în scădere 1.
Tendințe
- Reglementarea pariurilor și a loteriilor digitale în SUAvânt din spate
Schimbările reglementare din statele americane pentru pariuri sportive, mașini de jocuri și loterii digitale deschid oportunități de contracte noi, dacă regulile sunt favorabile operatorilor licențiați 1.
- Trecerea spre sisteme cloud și AIvânt din spate
Migrarea sistemelor de jocuri în cloud și utilizarea Vitruvian pentru jocul responsabil și personalizare pot consolida avantajul tehnologic, dacă adoptarea rămâne rapidă 1.
- Presiunea valutarăvânt din față
Cursurile de schimb au redus veniturile raportate în dolari și lire turcești, ceea ce ar putea continua să afecteze rezultatele în euro 1.
- Costurile de finanțare ridicatevânt din față
Datoria netă mare și costurile de refinanțare pot limita flexibilitatea investițiilor, în special dacă rata dobânzii rămâne ridicată 1.
Poziția concurențială
Compania concurează cu alți furnizori globali de sisteme pentru loterii și operatori de jocuri de noroc pentru contractele de stat, competiția fiind dată de reputație, tehnologie și costuri de implementare. Compania se prezintă ca unul dintre cei trei furnizori care dețin contracte cu loteriile de stat din SUA 1.
În zona iGaming și pariuri, concurența vine din operatori digitali specializați, care au avantaje de scară și de marketing. Diferențierea depinde de contractele de lungă durată și de capacitatea de a obține licențe în noi piețe 1.
- Alți furnizori de sisteme pentru loterii
Concurență pentru contractele cu loteriile de stat din SUA și Canada, sursa menționează un număr mic de furnizori cu contracte active.
- Operatori de pariuri sportive online
Concurență pe segmentul iGaming și pariuri sportive, unde compania a obținut 45,2% din venituri.
- Operatori de cazinouri și VLT
Concurență pentru terminalele video loterie și jocurile mecanice din piețele locale.
- Furnizori regionali de loterii
Concurență în piețele emergente unde compania își reduce expunerea.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202523 oct. 2026
- Raportul anual 202408 mai 2025
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2025-12-31 (ESEF) · SEC / Bally's Intralot Α.Ε. · 31 dec. 2025
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.