olivlawolivlaw

olivLaw · Cercetare acțiuni Europa

CMB.TECH CMBT.BR

Belgia · Euronext Brussels · ISIN BE0003816338 · Verticală: Companii listate din Belgia

15,22EUR−1,04 % · 1 ziÎnchidere 05 nov. 2026

CMB.TECH este un grup maritim care operează tancuri, nave pentru bulk uscat și active în energie curată prin divizii precum Marine, H2 Infra și H2 Industry. În 2024 afacerea a încheiat un an de tranziție, cu venituri totale de 940,2 milioane USD, după vânzările masive de nave din 2023 și 2024. Acum, achiziția unei participații majoritare la Golden Ocean face ca grupul să se confrunte cu negocieri sensibile de refinanțare.

La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea CMB.TECH (CMBT.BR) costa 15,22 EUR (−1,04 % într-o zi), cu beta 0,46, interval pe 52 de săptămâni 8,00–18,74 EUR.

Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.

Capitalizare
indisponibil
acțiuni la 31 dec. 2024
P/E (TTM)
indisponibil
EPS diluat TTM 4,44 · TTM până la 31 dec. 2024
E/P (TTM)
indisponibil
TTM până la 31 dec. 2024
Randament dividend
indisponibil
Beta (2 ani)
0,46
Volatilitate (1 an) 42 %
Interval 52 săpt.
8,0018,74

Evoluția prețului

Se încarcă graficul…

Citirea tehnică

RSI (14)
35,9
slab (30–45)
Bollinger (20, 2)
14,33 – 18,62
în jumătatea de jos a benzii · %B 0,21 · lățimea benzii 26,1 %
SMA 50 / 200
16,73 / 13,55
tendință mixtă
MACD (12, 26, 9)
-0,36 / -0,20
MACD sub semnal

Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).

Performanță

CompaniaEURO STOXX 50Față de EURO STOXX 50Mediana verticalei
1 lună−13,6 %+0,4 %−14,0 pp—
3 luni+7,3 %−3,3 %+10,6 pp—
6 luni+22,0 %+4,0 %+18,0 pp—
De la început de an+87,7 %+8,1 %+79,6 pp—
1 an+91,4 %+10,7 %+80,7 pp+6,3 %
3 ani−9,0 %+50,1 %−59,1 pp−4,6 %
5 ani+76,7 %+43,6 %+33,1 pp—
Scădere maximă (1 an)
−18,8 %
12 oct. 2026 → 05 nov. 2026
Scădere maximă (5 ani)
−64,1 %
22 nov. 2022 → 09 apr. 2025
Creștere anuală compusă (5 ani)
+12,1 %
EURO STOXX 50 +7,5 %

Randamente de preț, fără dividende.

Rezultate trimestriale

Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).

E/P în timp

prețul (USD) și raportarea sunt în monede diferite

E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.

Exerciții anuale

Exercițiu202220232024
Venituri854,7 mil1,2 mld940,2 mil
Venituri an/anindisponibil+44,5 %−23,9 %
Profit net203,3 mil858,0 mil870,8 mil
Profit net an/anindisponibil+322,2 %+1,5 %
EPS diluat1,014,254,44
EPS diluat an/anindisponibil+320,8 %+4,5 %
netă %23,8 %69,5 %92,6 %
Flux de numerar liberindisponibilindisponibilindisponibil

Bilanț și sănătate financiară

Exercițiu 2024 · 31 dec. 2024

Numerar
38,9 mil USD
Datorie financiară
indisponibil USD
Datorie netă
indisponibil USD
Capitaluri proprii
1,2 mld USD
Active totale
3,9 mld USD
Datorie / capitaluri
indisponibil
Lichiditate curentă
1,20x
ROE
49,1 %
ROA
23,8 %
Marja FCF
indisponibil

Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)

Venituri și profit net (USD)

Marje

Cont de profit și pierdere · USD

Venituri
2022
854,7 mil
2023
1,2 mld
2024
940,2 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Profit operațional
2022
294,3 mil
2023
969,7 mil
2024
1,0 mld

esef· 15 apr. 2025verificat

Cheltuieli cu dobânzile
2022
133,0 mil
2023
171,9 mil
2024
169,3 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Profit înainte de impozit
2022
206,1 mil
2023
864,0 mil
2024
872,7 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Impozit pe profit
2022
2,8 mil
2023
6,0 mil
2024
1,9 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Profit net
2022
203,3 mil
2023
858,0 mil
2024
870,8 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

EPS diluat
2022
1,01
2023
4,25
2024
4,44

esef· 15 apr. 2025verificat

Media ponderată diluată a acțiunilor
2022
202,0 mil
2023
201,9 mil
2024
196,0 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Dividend pe acțiune
2022
0,12
2023
4,57
2024
5,74

esef· 15 apr. 2025derivat

Bilanț · USD

Numerar
2022
179,9 mil
2023
429,4 mil
2024
38,9 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Creanțe
2022
—
2023
307,1 mil
2024
235,9 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Stocuri
2022
—
2023
22,5 mil
2024
26,5 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Active curente
2022
—
2023
1,6 mld
2024
470,8 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Imobilizări necorporale (fără fond comercial)
2022
—
2023
14,2 mil
2024
16,2 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Active totale
2022
—
2023
3,4 mld
2024
3,9 mld

esef· 15 apr. 2025verificat

Datorii curente
2022
—
2023
424,8 mil
2024
392,7 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Capital propriu
2022
2,2 mld
2023
2,4 mld
2024
1,2 mld

esef· 15 apr. 2025verificat

Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului
2022
201,2 mil
2023
201,9 mil
2024
196,1 mil

esef· 15 apr. 2025derivat

Fluxuri de numerar · USD

Flux de numerar operațional
2022
255,6 mil
2023
837,4 mil
2024
459,1 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Flux de numerar din investiții
2022
-158,8 mil
2023
869,7 mil
2024
-680,2 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Flux de numerar din finanțare
2022
-62,9 mil
2023
-1,5 mld
2024
-173,0 mil

esef· 15 apr. 2025verificat

Dividende plătite
2022
24,2 mil
2023
630,5 mil
2024
1,1 mld

esef· 15 apr. 2025verificat

Indicatori calculați

Creștere

Creșterea cifrei de afaceri (an/an)
-23,9 %
calculat olivLawFY 2024
CAGR venituri 3 ani
indisponibil
lipsesc date de intrare
CAGR venituri 5 ani
indisponibil
lipsesc date de intrare
Creșterea EBIT (an/an)
3,4 %
calculat olivLawFY 2024
Creșterea profitului net (an/an)
1,5 %
calculat olivLawFY 2024
CAGR profit net 3 ani
indisponibil
lipsesc date de intrare
CAGR profit net 5 ani
indisponibil
lipsesc date de intrare
Creșterea EPS (an/an)
4,5 %
calculat olivLawFY 2024
CAGR EPS 3 ani
indisponibil
lipsesc date de intrare
CAGR EPS 5 ani
indisponibil
lipsesc date de intrare
Creșterea FCF (an/an)
indisponibil
lipsesc date de intrare

Profitabilitate

Marja brută
indisponibil
lipsesc date de intrare
Marja EBITDA
indisponibil
lipsesc date de intrare
Marja EBIT
106,6 %
calculat olivLawFY 2024
Marja netă
92,6 %
calculat olivLawFY 2024
Marja FCF
indisponibil
lipsesc date de intrare

Randamente

ROE
49,1 %
calculat olivLawFY 2024 · bilanț la 31 dec. 2024
ROA
23,8 %
calculat olivLawFY 2024 · bilanț la 31 dec. 2024
ROIC
indisponibil
lipsesc date de intrare
ROCE
28,5 %
calculat olivLawFY 2024 · bilanț la 31 dec. 2024
Rata de distribuire (EPS)
129,4 %
calculat olivLawFY 2024
Rata de distribuire (FCF)
indisponibil
lipsesc date de intrare

Bilanț și datorie

Datoria netă
indisponibil
lipsesc date de intrare
Datorie netă / EBITDA
indisponibil
lipsesc date de intrare
Datorie / capital propriu
indisponibil
lipsesc date de intrare
Acoperirea dobânzilor
5,9x
calculat olivLawFY 2024

Lichiditate

Lichiditatea curentă
1,2x
calculat olivLawbilanț la 31 dec. 2024
Lichiditatea rapidă
1,1x
calculat olivLawbilanț la 31 dec. 2024
Lichiditatea imediată
0,1x
calculat olivLawbilanț la 31 dec. 2024

Numerar

Fluxul de numerar operațional
459,1 mil USD
calculat olivLawFY 2024
Investiții (capex)
indisponibil
lipsesc date de intrare
Fluxul de numerar liber
indisponibil
lipsesc date de intrare
Conversia profitului în FCF
indisponibil
lipsesc date de intrare
Conversia EBITDA în numerar
indisponibil
lipsesc date de intrare

Eficiență

Zile de încasare (DSO)
105 zile
calculat olivLawFY 2024 · bilanț la 31 dec. 2024
Zile de stoc (DIO)
indisponibil
lipsesc date de intrare
Zile de plată (DPO)
indisponibil
lipsesc date de intrare
Ciclul de conversie a numerarului
indisponibil
lipsesc date de intrare

Piață și evaluare

Capitalizare bursieră
indisponibil
lipsesc date de intrare
Valoarea întreprinderii (EV)
indisponibil
lipsesc date de intrare
Capitalizare / profit net TTM
indisponibil
lipsesc date de intrare
P/E (TTM)
indisponibil
lipsesc date de intrare
Randamentul profitului
indisponibil
lipsesc date de intrare
P/B
indisponibil
lipsesc date de intrare
P/S
indisponibil
lipsesc date de intrare
EV/EBITDA
indisponibil
lipsesc date de intrare
EV/EBIT
indisponibil
lipsesc date de intrare
EV/Venit
indisponibil
lipsesc date de intrare
P/FCF
indisponibil
lipsesc date de intrare
Randament FCF
indisponibil
lipsesc date de intrare
Randamentul dividendului
indisponibil
lipsesc date de intrare
Randamentul distribuirilor către acționari
indisponibil
lipsesc date de intrare

1 indicatori care nu se aplică sectorului.

Evaluare

Încadrare olivLaw

Date insuficiente
Ce lipsește
  • indicatori disponibili: 3 din minimum 6
  • acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %

Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.

Preț de închidere

15,22 EUR

05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere

Capitalizare: indisponibil

Prețul și raportarea sunt în monede diferite; indicatorii de piață sunt indisponibili.

Indicatori-cheie

Capitalizare bursieră
indisponibil
lipsesc date de intrare
P/E (TTM)
indisponibil
lipsesc date de intrare
P/B
indisponibil
lipsesc date de intrare
EV/EBITDA
indisponibil
lipsesc date de intrare
ROE
49,1 %
calculat olivLawFY 2024 · bilanț la 31 dec. 2024
Marja netă
92,6 %
calculat olivLawFY 2024
Creșterea cifrei de afaceri (an/an)
-23,9 %
calculat olivLawFY 2024
Randamentul dividendului
indisponibil
lipsesc date de intrare

Acoperire și prospețime

22/37 linii de raportare prezente
Ultimul exercițiu complet: 2024
Ultima perioadă raportată: 31 dec. 2024
Data ultimului bilanț: 31 dec. 2024
Numărul de acțiuni (coperta ultimei depuneri), la: 31 dec. 2024
Sursă: esefpublicat 15 apr. 2025
verificat 62derivat 5

Datele sunt mai vechi decât pragul de prospețime.

Scorul pe grupe

17 % · Date insuficiente

Interval de valoare estimat

Jos
61,49
USD pe acțiune
Mijloc
75,74
USD pe acțiune
Sus
102,52
USD pe acțiune
Preț: indisponibil
Potențial până la valoarea centrală: indisponibil (valoare / preț − 1)
Marja de siguranță: indisponibil (1 − preț / valoare)
Acord între metode: ridicat · 2 metode folosite · 2 baze independente

Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 47,49 – 103,52 USD.

Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.

Intervalele metodelor (USD pe acțiune)

— — Mijloc · ▏ Preț

Metode de evaluare

  • DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsesc date de intrare
  • Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
  • Colegi: P/E47,49 – 103,52 (Mijloc 64,90)
    25 firme folosite · multiplul median 14,6x · quartile 10,7x – 23,3x
    ACKB.BR, AGS.BR, AZE.BR, BANI.BR, BAR.BR, BEKB.BR, BELYS.BR, BPOST.BR, CAMB.BR, CFEB.BR, COLR.BR, DECB.BR, DEME.BR, DIE.BR, ECONB.BR, ELI.BR, EVS.BR, FAGR.BR, FLOB.BR, FOU.BR, IBAB.BR, JEN.BR, KIN.BR, MELE.BR, MOUR.BR
  • Dividende actualizate (DDM)75,49 – 101,52 (Mijloc 86,59)

Ipoteze (ilustrative, editoriale)

Rata fără risc
4,3 %
Prima de risc a pieței
5,0 %
Beta (implicit)
1,00
Costul capitalului propriu
9,3 %
Creștere terminală
2,5 %

Scorul pe factori

Date insuficiente

Poarta de dovezi minime: indicatori disponibili: 3 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %

FactorValoareScorPondere folosită
ROIC · Calitateindisponibilindisponibil—
Marja netă · Calitate92,6 %100 (față de colegi)38 %
Conversia profitului în FCF · Calitateindisponibilindisponibil—
CAGR venituri 3 ani · Creștereindisponibilindisponibil—
CAGR EPS 3 ani · Creștereindisponibilindisponibil—
Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorieindisponibilindisponibil—
Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie5,9x68 (pe interval fix)38 %
Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie1,2x33 (pe interval fix)25 %
P/E (TTM) · Evaluareindisponibilindisponibil—
EV/EBITDA · Evaluareindisponibilindisponibil—
Randament FCF · Evaluareindisponibilindisponibil—
Randamentul distribuirilor către acționari · Randamenteindisponibilindisponibil—
Rata de distribuire (FCF) · Randamenteindisponibilindisponibil—

Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.

Grupele scorului

  • Bilanț și datorie54/100 · 2/3 factori cu valoare
  • Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
  • Calitate· parțial100/100 · 1/3 factori cu valoare
  • Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
  • Evaluare· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare

O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.

Memo

CMB.TECH (CMBT.BR). Ultimul exercițiu complet: 2024; date până la 2024-12-31.

Cifre calculate din situațiile financiare: venit 940,2 mil USD în 2024; creștere an/an -23,9 %; marjă netă 92,6 %; ROE 49,1 %.

Intervalul de valoare estimat este 61,49–102,52 USD pe acțiune (mediana a 2 metode, acord între metode: ridicat); ipotezele sunt ilustrative. Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.

Date insuficiente pentru un verdict (indicatori disponibili: 3 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %).

Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.

Ce susține teza

  • Marja netă: 92,6 %

Ce o infirmă

Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.

Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, P/E (TTM), EV/EBITDA, Randament FCF, Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).

Față de mediana verticalei

Companii listate din Belgia · aceeași țară · comparată cu 39 firme

Multipli și rentabilitate față de mediană

P/E
—
mediana verticalei 16,7x
EV/EBITDA
—
mediana verticalei 5,2x
P/S
—
mediana verticalei 1,1x
P/B
—
mediana verticalei 1,2x
ROE
49,1 %
mediana verticalei 8,3 %
peste mediană (+493,9 %)
Marja netă
92,6 %
mediana verticalei 3,8 %
peste mediană (+2.356,1 %)
Marja EBIT
106,6 %
mediana verticalei 7,9 %
peste mediană (+1.248,9 %)
Venituri an/an
-23,9 %
mediana verticalei 1,0 %
sub mediană (−2.513,9 %)
Datorie netă/EBITDA
—
mediana verticalei 0,5x
Randament dividend
—
mediana verticalei 1,8 %

Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)

Firmele verticalei

CapitalizareP/EROEMarja netăVenituri an/an1A / 3A
ELI.BRElia Group11,9 mld23,39,6 %13,6 %−2,0 %+28 % / +34 %
LOTB.BRLotus Bakeries11,4 mld66,420,9 %12,7 %+10,0 %+82 % / +76 %
GBLB.BRGroupe Bruxelles Lambert - Groep Brussel Lambert10,6 mld82,40,8 %2,1 %+1,0 %+6 % / +9 %
DIE.BRD'ieteren Group9,7 mld23,2—5,3 %−1,5 %+22 % / +16 %
ACKB.BRAckermans & Van Haaren8,8 mld22,28,4 %7,6 %+18,6 %+22 % / +77 %
COLR.BRColruyt Group4,4 mld14,69,4 %2,9 %+3,1 %+12 % / −6 %
DEME.BRDeme Group4,2 mld12,215,5 %8,3 %+1,3 %+21 % / +72 %
AZE.BRAzelis Group2,9 mld16,16,6 %4,3 %+1,5 %+29 % / −42 %
MELE.BRMelexis2,1 mld12,430,7 %18,4 %−3,3 %−1 % / −38 %
BEKB.BRNV Bekaert SA2,1 mld30,73,1 %1,8 %−6,4 %+10 % / −5 %
FAGR.BRFagron1,8 mld22,216,7 %9,2 %+14,3 %+15 % / +40 %
KIN.BRKinepolis Group1,4 mld33,919,3 %7,0 %−4,5 %+62 % / +11 %
JEN.BRJensen Group706,9 mil17,215,1 %9,1 %+13,3 %+28 % / +111 %
BAR.BRBarco563,5 mil9,17,9 %6,7 %−9,9 %−48 % / −59 %
IBAB.BRIon Beam Applications487,2 mil39,510,7 %2,1 %+24,5 %+48 % / +52 %
DECB.BRDeceuninck341,3 mil24,64,3 %1,7 %−4,5 %+8 % / +8 %
CAMB.BRCampine272,3 mil12,228,6 %6,1 %+13,4 %−12 % / +161 %
CFEB.BRAannemingsmaatschappij Cfe266,8 mil11,19,9 %2,0 %−5,3 %+22 % / +48 %
MOUR.BRMoury Construct261,2 mil10,721,3 %13,1 %−4,0 %+11 % / +76 %
EVS.BREvs Broadcast Equipment245,9 mil6,020,8 %21,7 %+14,3 %−49 % / −36 %
BPOST.BRBpost229,8 mil3,56,3 %1,5 %−2,6 %−39 % / −75 %
ECONB.BREconocom Group210,7 mil40,51,2 %0,2 %+4,3 %−1 % / −36 %
IMMO.BRImmobel172,2 mil—-7,4 %-25,2 %−32,8 %−24 % / −36 %
MONNI.BRKeyware Technologies171,0 mil162,03,5 %4,5 %−5,9 %−5 % / −17 %
HYSG.BRHybrid Software Group PLC121,3 mil—-2,5 %-5,5 %+7,2 %−4 % / +13 %

Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru CMBT.BR din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.

Prognoza motorului olivLaw

Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.

Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.

Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)

Scenarii ilustrative

Scenariile nu sunt disponibile. lipsesc date de intrare

Analiză AI

Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.

Pe scurt

CMB.TECH este un grup maritim care operează tancuri, nave pentru bulk uscat și active în energie curată prin divizii precum Marine, H2 Infra și H2 Industry. În 2024 afacerea a încheiat un an de tranziție, cu venituri totale de 940,2 milioane USD 1, după vânzările masive de nave din 2023 și 2024. Acum, achiziția unei participații majoritare la Golden Ocean face ca grupul să se confrunte cu negocieri sensibile de refinanțare.

SWOT

Puncte tari

  • Diversificarea activităților maritime în tancuri, bulk uscat și energie curată oferă mai multe surse de venit 1.
  • Vânzările de active au generat lichidități și câștiguri semnificative, consolidând bilanțul 1.
  • Accesul la pooluri și contracte pe termen lung oferă venituri recurente 1.

Puncte slabe

  • Dependența de externalizarea managementului tehnic și comercial limitează controlul direct asupra operațiunilor 1.
  • Datoria cu dobândă variabilă expune grupul la creșterea costurilor de finanțare 1.
  • Contribuția diviziilor H2 Infra și H2 Industry la venituri este încă redusă 1.

Oportunități

  • Integrarea Golden Ocean ar putea crea sinergii operaționale și comerciale dacă refinanțarea reușește 1.
  • Dezvoltarea activităților din energie curată ar putea diversifica veniturile pe termen lung 1.
  • Vânzările de active ar putea continua să fie folosite pentru reducerea datoriei și reinvestirea capitalului 1.

Amenințări

  • Conflictele din Orientul Mijlociu și din Marea Neagră pot crește costurile și riscurile de rută 1.
  • Eșecul negocierilor cu creditorii Golden Ocean ar putea declanșa clauze de neplată încrucișată 1.
  • Tarifele comerciale și sancțiunile pot restrânge activitatea și accesul la asigurări 1.

Riscuri

  • Clauze de control în datoriile Golden Oceanridicat

    Achiziția participației majoritare poate încălca clauzele de conformitate ale împrumuturilor Golden Ocean, ceea ce ar putea duce la declararea neplății și la accelerarea datoriilor 1.

  • Neplată încrucișatăridicat

    Dacă Golden Ocean nu rezolvă încălcările, clauzele de neplată încrucișată ar putea afecta și celelalte împrumuturi ale grupului 1.

  • Riscul ratei dobânziimediu

    Datoriile cu dobândă variabilă pot face costurile de servicii ale datoriei să crească dacă ratele cresc și nu există acoperire eficientă 1.

  • Riscuri geopolitice și de rutămediu

    Atacurile asupra navelor și ocolirea rutelor pot crește durata călătoriilor și costurile, afectând veniturile 1.

  • Dependența de terțiscăzut

    Externalizarea managementului tehnic și al echipajelor poate crea probleme dacă furnizorii nu își respectă obligațiile 1.

Teza de investiție

Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)

  • Dacă refinanțarea datoriei Golden Ocean reușește, grupul ar putea extinde activitatea și beneficia de sinergii în transportul maritim 1.
  • Vânzările masive de active din ultimii ani ar putea oferi flexibilitate financiară pentru investiții viitoare 1.
  • Diversificarea în energie curată ar putea adăuga surse de venit independente de ciclul tarifelor maritime 1.

Ce ar strica teza

  • Dacă negocierile cu creditorii eșuează, clauzele de neplată încrucișată ar putea afecta întregul grup 1.
  • Reducerea numărului de nave din pool ar putea scădea veniturile recurente dacă piața nu compensează 1.
  • Costurile cu dobânzile și cu combustibilul ar putea rămâne ridicate și să reducă marja operațională 1.

De urmărit

  • Rezultatul refinanțării datoriei Golden Ocean și al negocierilor cu creditorii2025
  • Evoluția veniturilor din pool și din piața spotQ1 2026
  • Progresul diviziilor H2 Infra și H2 Industry2026
  • Impactul conflictelor din Marea Roșie și Marea Neagră asupra costurilor de rutănext 10-K

Produse, piață și concurență

Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.

Afacerea

Grupul CMB.TECH este activ în transportul maritim, cu o flotă de tancuri și nave pentru bulk uscat, veniturile provenind din pool, piața spot, time charter și contracte de leasing 1. Compania este organizată în segmentele Marine, H2 Infra și H2 Industry, iar venitul total din 2024 a fost de 940,2 milioane USD 1. În 2023 veniturile din operațiuni maritime au fost mai mari, de 1.630,9 milioane USD 1, pe fondul vânzărilor de nave care au generat câștiguri semnificative.

Compania a efectuat vânzări importante de active: 24 de tancuri VLCC au fost cedate către Frontline pentru 2,35 miliarde USD, iar operațiunile de management au fost externalizate în mare parte către Anglo-Eastern Ship Management și poolurile TIP și STJS 1. Această strategie a redus flota operațională, dar a crescut dependența de terți pentru gestiune tehnică și comercială.

În 2024 grupul a achiziționat controlul asupra CMB.TECH Enterprises, ceea ce a adus nave pe piața spot și a crescut costurile de combustibil și de personal 1. Participația majoritară la Golden Ocean, acumulată în martie și aprilie 2025, extinde activitatea în transportul maritim uscat și tancuri 1.

Segmente

Marine

Segmentul Marine include tancurile și navele pentru bulk uscat, cu venituri din pool, piața spot și time charter 1. Capitalul investit în 2024 a fost de 1.117,1 milioane USD pentru segmentele operaționale 1.

H2 Infra și H2 Industry

Diviziile H2 Infra și H2 Industry reunesc activele energetice și industriale ale grupului, incluzând nave de servicii pentru parcuri eoliene și alte operațiuni legate de hidrogen 1. Aceste activități sunt încă la început, iar contribuția lor la venituri rămâne mică în raport cu transportul maritim 1.

Piața în context

Piața de transport maritim pentru tancuri și bulk uscat este ciclică, iar veniturile depind de tarifele de pool, de piața spot și de cererea de petrol și de materii prime 1. Compania a precizat că pool-ul a generat 205,2 milioane USD în 2024, în scădere față de anii precedenți pe fondul reducerii numărului de nave 1.

Piața activelor de transport maritim depinde și de finanțare, deoarece datoriile cu dobândă variabilă expun grupul la creșteri ale costurilor 1. Veniturile din time charter au crescut în 2024 la 257,6 milioane USD 1.

Tendințe

  • Reducerea flotei prin vânzări de activemixt

    Vânzările de nave din 2023 și 2024 au generat câștiguri importante, dar au redus baza de venit recurent și au schimbat structura flotei 1.

  • Tensiuni geopolitice și rute maritimemixt

    Conflictele din Marea Roșie, Golful Aden și Marea Neagră au forțat navele să ocolească Canalul Suez, ceea ce a crescut durata și costurile călătoriilor 1.

  • Costuri de combustibil și personalvânt din față

    Creșterea costurilor cu bunkerul și cu personalul a ridicat cheltuielile operaționale, parțial din cauza integrării CMB.TECH Enterprises 1.

  • Refinanțare și dobânzivânt din față

    Costurile dobânzilor pe datorii au crescut, iar expunerea la rata SOFR poate amplifica efectele unei majorări a dobânzilor dacă refinanțarea nu reușește 1.

Poziția concurențială

Compania concurează cu operatori de tancuri și de bulk uscat care utilizează aceleași pooluri și piețe spot, iar poziția sa depinde de dimensiunea și vârsta flotei 1. Gestionarea externalizată a flotei și poolurile TIP și STJS fac parte din aceeași rețea competitivă 1.

În transportul maritim uscat, Golden Ocean devine parte a grupului, ceea ce modifică peisajul competitiv pe piața tancurilor și a bulk-ului 1. Competiția se axează pe costuri, disponibilitatea navelor și capacitatea de finanțare.

  • FrontlineFRO

    Cumpărător al celor 24 de tancuri VLCC și operator de tancuri important, care a influențat structura flotei grupului 1.

  • Golden Ocean Group

    Operator de transport maritim uscat, în care CMB.TECH a dobândit o participație majoritară în 2025 1.

  • Anglo-Eastern Ship Management

    Partener extern pentru managementul tehnic și al echipajelor, care a preluat și ESMH 1.

  • Tankers International Pool

    Pool comercial prin care o parte din flota companiei este exploatată 1.

Știri și depuneri

Din presă

Rapoarte anuale (ESEF)

Surse

  1. [1] Annual report, fiscal year ended 2024-12-31 (ESEF) · SEC / CMB.TECH · 31 dec. 2024

Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.