olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
Estoril-Sol, SGPS, S.A. ESON.LS
Portugalia · Euronext Lisbon · ISIN PTESO0AM0000 · Verticală: Companii listate din Portugalia
Estoril-Sol, SGPS, S.A. este un grup portughez care operează casinouri concesionate, precum Casino Estoril, Lisboa și Póvoa, plus o activitate de joc online. Raportul anual pentru 2025 arată un grup cu aproximativ 1.088 de angajați și accent pe conformitate, protecția datelor și controlul riscurilor, ceea ce contează pentru stabilitatea unei activități puternic reglementate.
La închiderea din 02 nov. 2026, acțiunea Estoril-Sol, SGPS, S.A. (ESON.LS) costa 2,70 EUR (+0,00 % într-o zi), cu capitalizare 32,2 mil EUR, randament al dividendului 30,63 %, beta -0,07, interval pe 52 de săptămâni 2,70–4,40 EUR.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 41,8
- slab (30–45)
- Bollinger (20, 2)
- 2,36 – 3,41
- în jumătatea de jos a benzii · %B 0,32 · lățimea benzii 36,1 %
- SMA 50 / 200
- 3,13 / 3,82
- tendință descendentă (preț < SMA50 < SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- -0,15 / -0,14
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −15,6 % | −1,0 % | −14,6 pp | — |
| 3 luni | −20,1 % | −3,9 % | −16,2 pp | — |
| 6 luni | −32,2 % | +7,2 % | −39,3 pp | — |
| De la început de an | −13,5 % | +6,6 % | −20,0 pp | — |
| 1 an | indisponibil | +9,1 % | indisponibil | −9,2 % |
| 3 ani | −63,5 % | +47,9 % | −111,5 pp | +21,0 % |
| 5 ani | −55,7 % | +43,3 % | −99,0 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Venituri | 127,3 mil | 124,3 mil |
| Venituri an/an | indisponibil | −2,4 % |
| Profit net | -12,1 mil | -25,3 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | indisponibil |
| EPS diluat | -1,01 | -2,12 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | indisponibil |
| netă % | -9,5 % | -20,3 % |
| Flux de numerar liber | 17,8 mil | 25,1 mil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 86,8 mil EUR
- Datorie financiară
- indisponibil EUR
- Datorie netă
- indisponibil EUR
- Capitaluri proprii
- 93,6 mil EUR
- Active totale
- 299,5 mil EUR
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 1,73x
- ROE
- -23,5 %
- ROA
- -8,1 %
- Marja FCF
- 20,2 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (EUR)
Marje
Cont de profit și pierdere · EUR
| Linie | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Venituri | 127,3 mil | 124,3 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Profit operațional | 4,9 mil | -8,6 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 17,3 mil | 17,6 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| EBITDA | 22,2 mil ≈ | 9,0 mil ≈ | esef· 22 oct. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 10,2 mil | 9,7 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | -4,8 mil | -17,8 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 27,0 mii | 20,8 mii | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Profit net | -12,1 mil | -25,3 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| EPS diluat | -1,01 | -2,12 | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 0,50 | 0,83 | esef· 22 oct. 2026derivat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
Bilanț · EUR
| Linie | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Numerar | 88,0 mil | 86,8 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Creanțe | 604,3 mii | 635,4 mii | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Stocuri | 9,9 mil | 9,9 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Active curente | 100,2 mil | 99,4 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 56,3 mil | 56,9 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 168,9 mil | 142,1 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Active totale | 326,3 mil | 299,5 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Datorii curente | 52,8 mil | 57,5 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Datorii totale | 204,7 mil | 205,9 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Capital propriu | 121,6 mil | 93,6 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 11,9 mil | 11,9 mil | esef· 22 oct. 2026derivat |
Fluxuri de numerar · EUR
| Linie | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 28,5 mil | 30,0 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 10,7 mil | 4,9 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | 17,8 mil ≈ | 25,1 mil ≈ | esef· 22 oct. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -44,5 mil | -15,2 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -6,7 mil | -10,6 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Dividende plătite | 6,0 mil | 9,9 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 35,4 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
02 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 32,2 mil EUR
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
35 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 11,25 – 15,34 EUR.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (EUR pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: P/Eindisponibil · baza de calcul nu este pozitivă
- Dividende actualizate (DDM)11,25 – 15,34 (Mijloc 12,98)
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 3,0 %
- Prima de risc a pieței
- 5,5 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 8,5 %
- Creștere terminală
- 2,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 35,4 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | -20,3 % | 0 (față de colegi) | 18 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | -0,9x | 0 (pe interval fix) | 18 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,7x | 77 (pe interval fix) | 12 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | 78,1 % | 100 (pe interval fix) | 24 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 30,6 % | 100 (pe interval fix) | 18 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | 39,2 % | 100 (pe interval fix) | 12 % |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie31/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate· parțial0/100 · 1/3 factori cu valoare
- Randamente100/100 · 2/2 factori cu valoare
- Evaluare· parțial100/100 · 1/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
Estoril-Sol, SGPS S.A. (ESON.LS). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 124,3 mil EUR în 2025; creștere an/an -2,4 %; marjă netă -20,3 %; ROE -25,2 %.
Intervalul de valoare estimat este 11,25–15,34 EUR pe acțiune (mediana a 1 metode, acord între metode: o singură metodă); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 12,98 EUR, prețul de 2,70 EUR lasă un potențial de 380,6 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de 79,2 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 35,4 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Lichiditatea curentă: 1,7x
- Randament FCF: 78,1 %
- Randamentul distribuirilor către acționari: 30,6 %
- Rata de distribuire (FCF): 39,2 %
- Prețul este sub intervalul de valoare estimat
Ce o infirmă
- Marja netă: -20,3 %
- Acoperirea dobânzilor: -0,9x
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, P/E (TTM), EV/EBITDA.
Față de mediana verticalei
Companii listate din Portugalia · aceeași țară · comparată cu 9 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JMT.LSJerónimo Martins Sgps SA | 11,6 mld | 18,0 | 20,5 % | 1,8 % | +7,6 % | −9 % / −18 % |
| NVG.LSThe Navigator Company, S.A. | 2,1 mld | 14,7 | 10,5 % | 7,3 % | −5,7 % | −2 % / −21 % |
| SEM.LSSemapa - Sociedade De Investimento E Gestão, Sgps, S.A. | 1,5 mld | 9,9 | 9,3 % | 7,4 % | −1,6 % | +15 % / +43 % |
| EGL.LSMota - Engil, Sgps S.A. | 1,4 mld | 10,2 | 44,7 % | 2,5 % | −10,9 % | −6 % / +21 % |
| COR.LSCorticeira Amorim, Sgps, S.A. | 841,5 mil | 15,1 | 6,6 % | 6,5 % | −8,3 % | −6 % / −30 % |
| CTT.LSCtt - Correios De Portugal S.A. | 711,3 mil | 14,0 | 20,1 % | 4,5 % | +16,9 % | −24 % / +50 % |
| NBA.LSNovabase - Sociedade Gestora De Participações Sociais S.A. | 261,1 mil | 51,0 | 8,8 % | 4,4 % | −7,2 % | −19 % / +35 % |
| TDSA.LSTeixeira Duarte, S.A. | 174,7 mil | 3,5 | 34,1 % | 7,1 % | −8,9 % | −38 % / +490 % |
| ESON.LSEstoril-Sol, SGPS S.A. | 32,2 mil | — | -25,2 % | -20,3 % | −2,4 % | −31 % / −63 % |
| RAM.LSRamada Investimentos E Indústria, S.A. | — | — | 8,1 % | 85,9 % | +0,6 % | −12 % / +2 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru ESON.LS din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (EUR)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
| 3 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
| 5 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Estoril-Sol, SGPS, S.A. este un grup portughez care operează casinouri concesionate, precum Casino Estoril, Lisboa și Póvoa, plus o activitate de joc online. Raportul anual pentru 2025 arată un grup cu aproximativ 1.088 de angajați și accent pe conformitate, protecția datelor și controlul riscurilor, ceea ce contează pentru stabilitatea unei activități puternic reglementate 1.
SWOT
Puncte tari
- Poziție consolidată în zonele de joc tradiționale și experiență îndelungată în exploatarea casinourilor concesionate 1.
- Politică financiară orientată spre independență, susținută de fondurile generate intern 1.
- Sistem de conformitate formalizat, cu cod de conduită, responsabil de conformitate și proceduri de raportare 1.
Puncte slabe
- Activitatea depinde de un număr limitat de zone de concesiune, ceea ce concentrează riscul geografic 1.
- Structura personalului rămâne puternic dezechilibrată din punct de vedere al genului în anumite unități 1.
- Expunerea la dobânzi variabile la finanțările bancare poate crește sensibilitatea costurilor de finanțare 1.
Oportunități
- Dezvoltarea segmentului de joc online ar putea extinde baza de clienți dincolo de unitățile fizice 1.
- Programele de formare și de diversitate pot consolida angajamentul personalului și atractivitatea companiei 1.
- Modernizarea sistemelor de identificare și control ar putea reduce costurile de conformitate pe termen lung 1.
Amenințări
- Schimbările legislative privind jocul de noroc sau fiscalitatea ar putea modifica substanțial condițiile de operare 1.
- Riscurile reputaționale legate de spălarea banilor sau corupție pot afecta grav activitatea concesionată 1.
- Concurența din jocul online, cu operatori nelicențiați local, poate reduce cota de piață 1.
Riscuri
- Risc de concesiuneridicat
Continuitatea activității depinde de contractele de concesie și de respectarea strictă a legislației specifice sectorului 1.
- Risc de conformitate în combaterea spălării banilorridicat
Obligațiile de identificare, raportare și păstrare a confidențialității investigațiilor implică riscuri operaționale și juridice 1.
- Risc de securitate fizicămediu
Activitatea implică riscuri de securitate pentru clienți, angajați și instalații, gestionate prin servicii interne și externe 1.
- Risc de protecție a datelormediu
Colectarea și prelucrarea datelor personale ale clienților necesită respectarea strictă a regulamentului european, cu sancțiuni posibile la încălcare 1.
- Risc de dobândăscăzut
Împrumuturile cu dobândă variabilă pot crește costurile financiare dacă nivelul dobânzilor se modifică 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă poziția în zonele de concesiune rămâne stabilă, grupul ar putea beneficia de un flux de numerar previzibil, susținut de experiență și de control intern consolidat 1.
- Extinderea activității online ar putea genera venituri suplimentare, mai ales dacă cadrul de conformitate este gestionat eficient 1.
- Politica financiară bazată pe autofinanțare ar putea oferi flexibilitate în perioade de incertitudine economică 1.
Ce ar strica teza
- O înăsprire a reglementărilor sau a cerințelor de conformitate ar putea crește costurile și reduce marja operațională 1.
- Concentrarea geografică a concesiunilor ar putea amplifica impactul oricărui eveniment local asupra rezultatelor grupului 1.
- Concurența din jocul online ar putea presa cota de piață a unităților fizice dacă clienții migrează către alte platforme 1.
De urmărit
- Evoluția contractelor de concesie și a condițiilor de reînnoire2027
- Rezultatele segmentului de casino online și ponderea sa în veniturinext annual report
- Costul de conformitate și eventualele sancțiuni din partea autoritățilornext annual report
- Evoluția structurii costurilor de finanțare cu dobândă variabilănext annual report
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Grupul Estoril Sol desfășoară activitatea de joc de fortuna sau azar în baza unor contracte de concesie, în special în zonele de joc Estoril și Póvoa de Varzim, potrivit raportului de gestiune 1. Activitatea include și casinouri fizice și un segment de casino online, iar sediul operațional este legat de Estoril, Portugalia 1. Compania își bazează politica financiară pe independență, susținută în principal de fondurile generate anual, cu instrumente de credit cu dobândă variabilă 1.
Segmente
Casinouri fizice (Estoril, Lisboa și Póvoa)
Casino Estoril și Lisboa, respectiv Casino Póvoa, sunt exploatate sub regim de concesie și supuse unei supravegheri permanente a statului prin Serviciul de Inspecție de Jogo 1. Structura personalului este dominată de bărbați, cu o pondere feminină mai mare în funcțiile de conducere din Póvoa decât în Estoril și Lisboa 1.
Casino online
Segmentul online are o componență a personalului mai echilibrată din punct de vedere al genului, comparativ cu casinourile fizice, potrivit datelor privind diversitatea din raport 1. Activitatea este supusă acelorași cerințe de conformitate privind identificarea clienților și combaterea spălării banilor 1.
Piața în context
Piața în care operează grupul este cea a jocului de noroc reglementat din Portugalia, unde concesiunile sunt acordate și controlate de stat 1. Sectorul este strict supravegheat, iar cadrul legal include obligații de identificare a clienților, de raportare a operațiunilor suspecte și de protecție a datelor cu caracter personal 1.
Poziția concurențială
Grupul concurează în principal cu alți operatori de casinouri din Portugalia și cu platforme de joc online active pe piața locală, în condițiile unei concesiuni limitate geografic 1. Sursele furnizate nu identifică în detaliu concurenții după cotă de piață.
- Alți operatori de casinouri concesionate din Portugalia
Concurenți locali în aceleași zone de joc, date nedetaliate în sursă 1.
- Operatori de casino online cu licență în Portugalia
Concurență pe segmentul digital, unde reglementarea și marketingul influențează cota de piață 1.
- Casinouri din alte destinații turistice europene
Concurență indirectă pentru turiștii care aleg destinații de joc 1.
- Platforme internaționale de pariuri și jocuri online
Concurență de la operatori fără prezență fizică în Portugalia, care pot atrage clienți digitali 1.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202522 oct. 2026
- Raportul anual 202522 oct. 2026
- Raportul anual 202422 oct. 2026
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2025-12-31 (ESEF) · SEC / Estoril-Sol, SGPS, S.A. · 31 dec. 2025
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.