olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
Técnicas Reunidas, S.A. TRE.MC
Spania · BME Madrid · ISIN ES0178165017 · Verticală: Companii listate din Spania
Técnicas Reunidas este un grup de inginerie și construcții care proiectează și execută instalații industriale și energetice la cheie. Raportul anual 2025 arată că grupul lucrează atât pe contracte de inginerie la cheie, cât și pe contracte de administrare și concesiuni.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea Técnicas Reunidas, S.A. (TRE.MC) costa 29,12 EUR (−1,69 % într-o zi), cu capitalizare 2,3 mld EUR, P/E 14,7 pe un EPS diluat de 1,98 EUR în ultimele 12 luni, beta 1,38, interval pe 52 de săptămâni 24,42–36,96 EUR.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 59,2
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 25,07 – 29,83
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,85 · lățimea benzii 17,3 %
- SMA 50 / 200
- 26,68 / 30,08
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 0,67 / 0,46
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +8,7 % | −0,6 % | +9,4 pp | — |
| 3 luni | +4,5 % | −4,2 % | +8,7 pp | — |
| 6 luni | −19,4 % | +4,3 % | −23,7 pp | — |
| De la început de an | +5,4 % | +7,5 % | −2,2 pp | — |
| 1 an | −1,5 % | +9,9 % | −11,4 pp | +6,7 % |
| 3 ani | +240,8 % | +49,8 % | +190,9 pp | +31,5 % |
| 5 ani | +274,8 % | +42,8 % | +231,9 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 100 din propriul istoric de 3 trimestre (min 9,5, mediană 9,8, max 14,0; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Venituri | 4,1 mld | 4,5 mld | 6,5 mld |
| Venituri an/an | indisponibil | +7,6 % | +45,3 % |
| Profit net | 61,0 mil | 89,9 mil | 156,7 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | +47,6 % | +74,3 % |
| EPS diluat | 0,88 | 1,15 | 1,98 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | +30,7 % | +72,2 % |
| netă % | 1,5 % | 2,0 % | 2,4 % |
| Flux de numerar liber | 69,2 mil | 76,3 mil | 126,0 mil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 1,1 mld EUR
- Datorie financiară
- 660,9 mil EUR
- Datorie netă
- -482,3 mil EUR
- Capitaluri proprii
- 563,6 mil EUR
- Active totale
- 5,9 mld EUR
- Datorie / capitaluri
- 1,17x
- Lichiditate curentă
- 1,19x
- ROE
- 32,5 %
- ROA
- 3,0 %
- Marja FCF
- 1,9 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (EUR)
Marje
Cont de profit și pierdere · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Venituri | 4,1 mld | 4,5 mld | 6,5 mld | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Profit operațional | 156,6 mil | 181,2 mil | 291,1 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | 103,3 mil | 146,0 mil | 238,3 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 43,6 mil | 56,5 mil | 81,9 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Profit net | 61,0 mil | 89,9 mil | 156,7 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| EPS diluat | 0,88 | 1,15 | 1,98 | esef· 20 oct. 2026verificat |
Bilanț · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 1,0 mld | 1,0 mld | 1,1 mld | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Stocuri | 6,5 mil | 6,5 mil | 6,5 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Active curente | 3,9 mld | 4,0 mld | 5,3 mld | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 19,4 mil | 20,4 mil | 27,4 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 45,3 mil | 44,1 mil | 42,3 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Active totale | 4,5 mld | 4,6 mld | 5,9 mld | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | 305,1 mil | 284,0 mil | — | esef· 08 mai 2025verificat |
| Datorie pe termen lung | 380,8 mil | 340,6 mil | 660,9 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Datorii curente | 3,4 mld | 3,5 mld | 4,5 mld | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Datorii totale | 4,2 mld | 4,2 mld | 5,3 mld | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Capital propriu | 324,5 mil | 399,6 mil | 563,6 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 69,3 mil | 78,2 mil | 79,2 mil | esef· 20 oct. 2026derivat |
Fluxuri de numerar · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 83,2 mil | 83,1 mil | 141,6 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 14,0 mil | 6,8 mil | 15,6 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | 69,2 mil ≈ | 76,3 mil ≈ | 126,0 mil ≈ | esef· 20 oct. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -13,7 mil | -7,0 mil | -16,0 mil | esef· 20 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 4,5 mil | -91,3 mil | -745,0 mii | esef· 20 oct. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 45,8 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 2,3 mld EUR
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
46 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 30,06 – 45,01 EUR.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (EUR pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: P/E30,06 – 45,01 (Mijloc 39,36)18 firme folosite · multiplul median 19,9x · quartile 15,2x – 22,7xACS.MC, ADX.MC, AEDAS.MC, AENA.MC, AMS.MC, ANA.MC, CAF.MC, CLEO.MC, CMO.MC, DESA.MC, DIA.MC, EAT.MC, EDR.MC, ELE.MC, ENER.MC, ENO.MC, FAE.MC, FCC.MC
- Dividende actualizate (DDM)indisponibil · compania nu distribuie dividende: modelul de dividende nu se aplică fără o ipoteză explicită de inițiere
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 3,0 %
- Prima de risc a pieței
- 5,5 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 8,5 %
- Creștere terminală
- 2,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 45,8 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 438,9 % | 100 (față de colegi) | 23 % |
| Marja netă · Calitate | 2,4 % | 38 (față de colegi) | 14 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | 80,4 % | 72 (pe interval fix) | 14 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,2x | 33 (pe interval fix) | 9 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 14,7x | 73 (față de colegi) | 23 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | 5,5 % | 68 (pe interval fix) | 18 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie· parțial33/100 · 1/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate75/100 · 3/3 factori cu valoare
- Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Evaluare71/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
TECNICAS REUNIDAS SA (TRE.MC). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 6,5 mld EUR în 2025; creștere an/an 45,3 %; marjă netă 2,4 %; ROE 33,2 %.
Intervalul de valoare estimat este 30,06–45,01 EUR pe acțiune (mediana a 1 metode, acord între metode: o singură metodă); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 39,36 EUR, prețul de 29,12 EUR lasă un potențial de 35,2 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de 26,0 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 45,8 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- ROIC: 438,9 %
- Conversia profitului în FCF: 80,4 %
- P/E (TTM): 14,7x
- Prețul este sub intervalul de valoare estimat
Ce o infirmă
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, Acoperirea dobânzilor, EV/EBITDA, Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Spania · aceeași țară · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ELE.MCEndesa SA | 46,9 mld | 21,4 | 26,4 % | 10,5 % | +0,5 % | +43 % / +134 % |
| AENA.MCAena S.m.e. SA | 42,6 mld | 19,9 | 24,2 % | 34,0 % | +8,9 % | +21 % / +79 % |
| AMS.MCAmadeus It Group Sociedad Anonima | 26,2 mld | 19,8 | 26,9 % | 20,5 % | +6,1 % | −6 % / −5 % |
| ACS.MCAcs Actividades De Construccion Y Servicios, S.A. | 21,9 mld | 23,0 | 19,9 % | 1,9 % | +19,7 % | +7 % / +134 % |
| ANA.MCAcciona SA | 11,7 mld | 14,5 | 16,9 % | 4,0 % | +5,5 % | +24 % / +66 % |
| FCC.MCFomento De Construcciones Y Contratas S.A. | 5,0 mld | 30,3 | 5,3 % | 1,7 % | +6,9 % | −8 % / −14 % |
| DIA.MCDistribuidora Internacional De Alimentacion SA | 2,7 mld | 20,6 | 165,6 % | 2,2 % | −2,7 % | +51 % / +380.733 % |
| CMO.MCCementos Molins S.A. | 2,5 mld | 13,6 | 14,3 % | 18,0 % | −3,1 % | +31 % / indisponibil |
| ENO.MCElecnor SA | 2,4 mld | 21,9 | 10,5 % | 2,5 % | +15,1 % | −3 % / +58 % |
| ALM.MCAlmirall S.A. | 2,4 mld | 51,1 | 3,1 % | 4,2 % | +12,4 % | −11 % / +32 % |
| TRE.MCTecnicas Reunidas SA | 2,3 mld | 14,7 | 33,2 % | 2,4 % | +45,3 % | +2 % / +227 % |
| FAE.MCFaes Farma SA | 1,5 mld | 19,3 | 10,8 % | 13,0 % | +23,7 % | +3 % / +57 % |
| AEDAS.MCAedas Homes SA | 1,0 mld | 17,1 | 57,8 % | 7,0 % | −24,8 % | +0 % / +38 % |
| EDR.MCEdreams Odigeo SA | 574,4 mil | 11,5 | 21,0 % | 7,8 % | −0,4 % | +40 % / −24 % |
| EAT.MCAmRest Holdings SE | 506,0 mil | 31,4 | 4,3 % | 0,6 % | +0,1 % | −34 % / −61 % |
| ADX.MCAudax Renovables S.A. | 468,5 mil | 23,9 | 9,3 % | 1,0 % | −5,4 % | −23 % / −18 % |
| ATRY.MCAtrys Health, S.A. | 200,4 mil | — | -49,5 % | -71,1 % | +8,5 % | −3 % / −29 % |
| ENER.MCEcoener, S.A. | 175,6 mil | 32,2 | 4,2 % | 6,4 % | +3,6 % | −34 % / −6 % |
| ADZ.MCAdolfo Dominguez SA | 62,9 mil | 38,3 | 9,0 % | 1,2 % | +1,8 % | +39 % / +40 % |
| DESA.MCDesarrollos Especiales De Sistemas De Anclaje S.A. | 44,8 mil | 9,2 | 152,3 % | 10,0 % | +2,2 % | +19 % / indisponibil |
| EZE.MCGrupo Ezentis SA | 29,0 mil | — | — | -9,3 % | +147,2 % | −30 % / −37 % |
| CLEO.MCCompañia Levantina De Edificacion Y Obras Publicas SA | 17,3 mil | 14,4 | 4,1 % | 3,4 % | +13,4 % | indisponibil / indisponibil |
| AYC.MCAyco Grupo Inmobiliario, S.A. | 16,4 mil | — | -33,8 % | — | −100,0 % | indisponibil / indisponibil |
| EBRO.MCEbro Foods, S.A. | 3,0 mil | 0,0 | 10,0 % | 7,7 % | −4,0 % | −0 % / +19 % |
| A3M.MCAtresmedia Corporacion De Medios De Comunicacion, S.A. | — | — | 7,9 % | 6,9 % | −2,7 % | +13 % / +60 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru TRE.MC din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (EUR)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 19,03 Randament total -35 % · Pe an -35 % | 33,49 Randament total 15 % · Pe an 15 % | 50,23 Randament total 73 % · Pe an 73 % |
| 3 ani | 22,57 Randament total -22 % · Pe an -8 % | 44,29 Randament total 52 % · Pe an 15 % | 72,33 Randament total 148 % · Pe an 35 % |
| 5 ani | 26,77 Randament total -8 % · Pe an -2 % | 58,57 Randament total 101 % · Pe an 15 % | 104,16 Randament total 258 % · Pe an 29 % |
- P/E la ieșire± 11,07
- Marja netă± 7,75
- Creșterea anuală a veniturilor± 5,78
- Diluare anuală± 0,65
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Técnicas Reunidas este un grup de inginerie și construcții care proiectează și execută instalații industriale și energetice la cheie. Raportul anual 2025 arată că grupul lucrează atât pe contracte de inginerie la cheie, cât și pe contracte de administrare și concesiuni 1.
SWOT
Puncte tari
- Grupul are un istoric de risc de reziliere redus, potrivit sursei, ceea ce sugerează relații contractuale stabile 1.
- Modelul de recunoaștere a veniturilor bazat pe costuri reale oferă o reprezentare fidelă a execuției proiectelor 1.
- Activitatea acoperă atât inginerie la cheie, cât și administrare și concesiuni, ceea ce diversifică tipurile de venituri 1.
Puncte slabe
- Veniturile depind de estimările de cost, iar o depășire poate duce la recunoașterea imediată a pierderilor 1.
- Operarea în economii hiperinflaționiste complică compararea rezultatelor între perioade 1.
- Subcontractarea construcției fizice transferă o parte din execuție către terți, cu riscuri de coordonare 1.
Oportunități
- Dacă proiectele de energie și industrie cresc, grupul ar putea extinde portofoliul de contracte la cheie 1.
- Vânzarea stocurilor imobiliare, cum ar fi locuri de parcare, oferă o sursă suplimentară de venit 1.
- Concesiunile pot aduce venituri recurente dacă sunt gestionate eficient pe durata contractelor 1.
Riscuri
- Riscul de estimare a costurilorridicat
Pierderile așteptate din contractele la cheie se recunosc imediat, deci o eroare de estimare poate afecta semnificativ rezultatul unei perioade 1.
- Impozitul complementarmediu
Dacă reglementarea privind Pilonul Doi intră în vigoare, grupul ar putea avea o sarcină fiscală suplimentară, încă neevaluată complet 1.
- Expunerea la hiperinflațiemediu
Societățile din Turcia și Argentina sunt supuse IAS 29, ceea ce face rezultatele mai greu de interpretat și poate ascunde riscuri de curs 1.
- Reclamații și negocierimediu
Negocierile cu clienții privind reclamațiile pot dura pe toată durata proiectelor, cu impact asupra momentului recunoașterii veniturilor 1.
- Subcontractoriscăzut
Dacă subcontractorii nu execută conform alcanțului, grupul ar putea suporta costuri suplimentare, deși poate recupera o parte din ele pe cale contractuală 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă istoricul de rezilieri redus se menține, portofoliul de contracte ar putea rămâne stabil pe termen lung 1.
- Diversificarea în inginerie, administrare și concesiuni ar putea reduce dependența de un singur tip de venit 1.
- Recunoașterea veniturilor pe grad de avansare ar putea face rezultatele să reflecte mai bine execuția reală a proiectelor 1.
Ce ar strica teza
- Dacă estimările de cost se dovedesc optimiste, pierderile ar putea apărea brusc într-o singură perioadă 1.
- Impozitul complementar și hiperinflația ar putea complica rezultatele și reduce comparabilitatea între perioade 1.
- Reclamațiile neîncasate ar putea prelungi perioadele de capital de lucru și amâna veniturile 1.
De urmărit
- Evoluția estimărilor de cost pe proiectele la cheie cu pierderi așteptate2026
- Stadiul transpunerii Pilonului Doi și efectul asupra impozitului complementar2026
- Rezultatele din societățile din Turcia și Argentina sub IAS 29next annual report
- Soluționarea reclamațiilor față de clienți și încasările asociatenext annual report
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Grupul operează prin sociedade dependente și își recunoaște veniturile în funcție de grad de avansare a proiectelor, potrivit metodei procentajului de realizare, cu o singură obligație de performanță în majoritatea proiectelor 1. Veniturile din contractele de administrare se recunosc pe măsura prestării serviciilor, prin adăugarea unei marje fixe la costul direct 1. Activitatea include și concesiuni, veniturile fiind recunoscute în funcție de serviciile prestate la prețurile contractuale 1.
Proiectele la cheie combină faze de inginerie, aprovizionare și construcție, care de regulă se suprapun, iar grupul subcontractează construcția fizică a instalațiilor 1. Ajustările de contract pot fi tratate ca modificări ale valorii contractului sau ca reclamații, acestea din urmă fiind incluse în venituri doar când reversarea semnificativă este puțin probabilă 1. Riscul de reziliere a contractelor este considerat, pe baza istoricului grupului, ca fiind mic 1.
Pe lângă proiectele propriu-zise, grupul deține și stocuri, cum ar fi locuri de parcare, a căror vânzare se recunoaște la predarea proprietății către cumpărător 1. Contabilitatea grupului urmărește și efectele hiperinflației în societățile din Turcia și Argentina, aplicând IAS 29 1. Această structură face ca rezultatele să depindă mult de execuția și de gestionarea riscurilor din fiecare proiect.
Segmente
Contracte de inginerie la cheie
Acestea sunt contractele în care grupul proiectează și construiește instalații industriale; veniturile se recunosc prin metoda procentajului de realizare, iar pierderile așteptate se recunosc imediat ca cheltuială 1. Un contract cu pierdere probabilă poate afecta rezultatul dintr-o singură perioadă, ceea ce face ca estimările de cost să fie decisive 1.
Contracte de administrare
În aceste contracte, prețul final al clientului este costul direct la care se adaugă o marjă fixă pentru costuri indirecte și beneficiu industrial, recunoscută pe măsura prestării serviciilor 1. Segmentul are un profil de venituri mai previzibil decât proiectele la cheie, dar este mai puțin important ca volum în structura descrisă de sursă 1.
Piața în context
Sursa analizată, raportul anual consolidat pe 2025, descrie activitatea în special prin contracte de inginerie, achiziții și construcții pentru clienți industriali și energetici, dar nu oferă date de piață externe 1. Pentru dimensiunea pieței și cota grupului este nevoie de surse suplimentare, care nu fac parte din documentația furnizată 1.
Cererea pentru proiecte la cheie depinde de investițiile clienților și de condițiile contractuale, iar calendarele de facturare și încasare variază de la un contract la altul 1. Efectul financiar al acestor calendare este descris de sursă ca nesemnificativ, însă cererea de capital de lucru poate crește în proiectele mari 1.
Tendințe
- Reglementare fiscală Pilon Doivânt din față
Legislația fiscală care transpune Pilonul Doi a fost promulgată, iar grupul aplică o excepție temporară la contabilizarea impozitelor amânate legate de această reglementare 1. Dacă impozitul complementar devine efectiv, grupul ar urma să îl înregistreze separat, ceea ce ar putea modifica sarcina fiscală 1.
- Hiperinflația în Turcia și Argentinavânt din față
Societățile din Turcia și Argentina sunt contabilizate potrivit IAS 29, ceea ce presupune reexprimarea activelor și pasivelor nemonetare 1. Această practică poate face mai greu de comparat rezultatele dintre perioade și între regiuni 1.
- Recunoașterea veniturilor pe grad de avansaremixt
Metoda procentajului de realizare, bazată pe costurile reale incurse, face ca veniturile să urmeze execuția fizică și de inginerie a proiectelor 1. Aceasta oferă o reprezentare fidelă a transferului de bunuri și servicii, dar sensibilizează rezultatul la estimările de cost 1.
- Solicitarea de reclamații și negocieri contractualemixt
Reclamațiile față de clienți sunt incluse în venituri doar când reversarea semnificativă este puțin probabilă, iar negocierile pot dura pe toată durata proiectelor 1. Această situație poate amâna recunoașterea veniturilor, dar sprijină recuperarea costurilor neincluse inițial în preț 1.
Poziția concurențială
Sursa furnizată nu identifică concurenții grupului, deci nu există o bază documentară pentru compararea cotei de piață 1. Concurența se poate manifesta pe prețuri, reputație tehnică și capacitatea de a executa proiecte complexe la cheie, aspecte pe care sursa le sugerează prin structura contractelor 1.
- Concurenți internaționali de inginerie și construcții
Sursa nu numește concurenți; acest grup de firme ar trebui identificat din surse externe, nu din documentația furnizată 1.
- Firme de inginerie la cheie pentru energie
Rolul lor nu este descris în sursă; comparația cu Técnicas Reunidas necesită date suplimentare 1.
- Constructori industriali cu subcontractare
Grupul subcontractează construcția fizică, deci concurența pe lanțul de subcontractare poate conta, dar sursa nu le identifică 1.
- Operatori de concesiuni și servicii
Activitatea concesională este menționată în sursă, dar concurenții din acest segment nu sunt precizați 1.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202520 oct. 2026
- Raportul anual 202408 mai 2025
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2025-12-31 (ESEF) · SEC / Técnicas Reunidas, S.A. · 31 dec. 2025
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.