olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
Sonaecom - SGPS, S.A. SNC.LS
Portugalia · Euronext Lisbon · ISIN PTSNC0AM0006 · Verticală: Companii listate din Portugalia
Sonaecom este holdingul listat la Euronext Lisbon care detine participația în NOS și în alte active, activitatea sa fiind în mare parte un vehicul financiar al grupului Sonae. În 2025 profitul individual a crescut substanțial, sprijinit de dividendele primite de la NOS și de reversarea unei depreciieri, ceea ce face ca rezultatele să depindă în mare măsură de aceste fluxuri.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea Sonaecom - SGPS, S.A. (SNC.LS) costa 2,90 EUR (+0,69 % într-o zi), cu capitalizare 880,8 mil EUR, P/E 17,1 pe un EPS diluat de 0,17 EUR în ultimele 12 luni, randament al dividendului 1,03 %, beta 0,04, interval pe 52 de săptămâni 2,80–3,04 EUR.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 50,7
- neutru
- Bollinger (20, 2)
- 2,84 – 2,93
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,67 · lățimea benzii 2,9 %
- SMA 50 / 200
- 2,92 / 2,91
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- -0,01 / -0,01
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −1,4 % | +0,4 % | −1,7 pp | — |
| 3 luni | −1,4 % | −3,3 % | +1,9 pp | — |
| 6 luni | −2,7 % | +4,0 % | −6,6 pp | — |
| De la început de an | +3,6 % | +8,1 % | −4,5 pp | — |
| 1 an | −3,3 % | +10,7 % | −14,0 pp | −10,1 % |
| 3 ani | +1,4 % | +50,1 % | −48,7 pp | +10,3 % |
| 5 ani | +63,8 % | +43,6 % | +20,2 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 33 din propriul istoric de 3 trimestre (min 16,5, mediană 20,0, max 37,7; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Venituri | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| Venituri an/an | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| Profit net | 43,8 mil | 17,3 mil | 51,6 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | −60,4 % | +197,7 % |
| EPS diluat | 0,14 | 0,06 | 0,17 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | −57,1 % | +183,3 % |
| netă % | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| Flux de numerar liber | -12,0 mil | -20,2 mil | 7,2 mil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 208,7 mil EUR
- Datorie financiară
- indisponibil EUR
- Datorie netă
- indisponibil EUR
- Capitaluri proprii
- 1,4 mld EUR
- Active totale
- 1,4 mld EUR
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 14,68x
- ROE
- 3,9 %
- ROA
- 3,7 %
- Marja FCF
- indisponibil
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (EUR)
Cont de profit și pierdere · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Amortizare și depreciere | 3,6 mil | 2,4 mil | 2,4 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 726,1 mii | 539,0 mii | 1,9 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | 39,8 mil | 11,1 mil | 43,2 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Impozit pe profit | -2,3 mil | -6,6 mil | -8,4 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Profit net | 43,8 mil | 17,3 mil | 51,6 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| EPS diluat | 0,14 | 0,06 | 0,17 | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 0,03 | 0,07 | 0,03 | esef· 22 oct. 2026verificat |
Bilanț · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 144,1 mil | 169,4 mil | 208,7 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Stocuri | 394,9 mii | 353,4 mii | 197,2 mii | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Active curente | 171,4 mil | 193,9 mil | 216,1 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 336,2 mii | 305,8 mii | 240,9 mii | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Fond comercial | 1,2 mil | 1,2 mil | 1,2 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 1,5 mil | 1,6 mil | 1,8 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Active totale | 1,4 mld | 1,4 mld | 1,4 mld | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Datorii curente | 16,6 mil | 12,3 mil | 14,7 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Datorii totale | 56,4 mil | 47,8 mil | 40,1 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Capital propriu | 1,3 mld | 1,3 mld | 1,4 mld | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 312,8 mil | 289,0 mil | 303,7 mil | esef· 22 oct. 2026derivat |
Fluxuri de numerar · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | -11,8 mil | -20,1 mil | 7,4 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 202,1 mii | 141,5 mii | 171,6 mii | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | -12,0 mil ≈ | -20,2 mil ≈ | 7,2 mil ≈ | esef· 22 oct. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -214,0 mil | 68,9 mil | 42,4 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -11,4 mil | -23,5 mil | -10,5 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
| Dividende plătite | 9,2 mil | 21,4 mil | 8,6 mil | esef· 22 oct. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 39,6 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 880,8 mil EUR
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
40 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 1,72 – 2,64 EUR.
Metode calculate, dar în afara intervalului agregat: Dividende actualizate (DDM) (distribuie puțin din profit ca dividend (capitalul se întoarce prin răscumpărări): modelul de dividende nu descrie valoarea, rămâne în afara agregatului).
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (EUR pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: P/E1,72 – 2,64 (Mijloc 2,04)7 firme folosite · multiplul median 12,0x · quartile 10,1x – 15,5xCOR.LS, CTT.LS, EGL.LS, JMT.LS, NVG.LS, SEM.LS, TDSA.LS
- Dividende actualizate (DDM)în afara agregatului0,41 – 0,56 (Mijloc 0,47)distribuie puțin din profit ca dividend (capitalul se întoarce prin răscumpărări): modelul de dividende nu descrie valoarea, rămâne în afara agregatului
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 3,0 %
- Prima de risc a pieței
- 5,5 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 8,5 %
- Creștere terminală
- 2,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 39,6 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | 14,0 % | 0 (pe interval fix) | 16 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 14,7x | 100 (pe interval fix) | 11 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 17,1x | 25 (față de colegi) | 26 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | 0,8 % | 10 (pe interval fix) | 21 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 1,0 % | 14 (pe interval fix) | 16 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | 118,8 % | 2 (pe interval fix) | 11 % |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie· parțial100/100 · 1/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate· parțial0/100 · 1/3 factori cu valoare
- Randamente9/100 · 2/2 factori cu valoare
- Evaluare18/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
Sonaecom - S.G.P.S. S.A. (SNC.LS). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: ROE 3,9 %.
Intervalul de valoare estimat este 1,72–2,64 EUR pe acțiune (mediana a 1 metode, acord între metode: o singură metodă); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 2,04 EUR, prețul de 2,90 EUR lasă un potențial de -29,8 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -42,5 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 39,6 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Lichiditatea curentă: 14,7x
Ce o infirmă
- Conversia profitului în FCF: 14,0 %
- P/E (TTM): 17,1x
- Randament FCF: 0,8 %
- Randamentul distribuirilor către acționari: 1,0 %
- Rata de distribuire (FCF): 118,8 %
- Prețul este peste intervalul de valoare estimat
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Marja netă, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, Acoperirea dobânzilor, EV/EBITDA.
Față de mediana verticalei
Companii listate din Portugalia · aceeași țară · comparată cu 10 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JMT.LSJerónimo Martins Sgps SA | 12,2 mld | 18,9 | 20,5 % | 1,8 % | +7,6 % | −5 % / −14 % |
| NVG.LSThe Navigator Company, S.A. | 2,2 mld | 15,1 | 10,5 % | 7,3 % | −5,7 % | +1 % / −19 % |
| SEM.LSSemapa - Sociedade De Investimento E Gestão, Sgps, S.A. | 1,6 mld | 10,1 | 9,3 % | 7,4 % | −1,6 % | +18 % / +46 % |
| EGL.LSMota - Engil, Sgps S.A. | 1,4 mld | 10,2 | 44,7 % | 2,5 % | −10,9 % | −6 % / +20 % |
| COR.LSCorticeira Amorim, Sgps, S.A. | 889,3 mil | 16,0 | 6,6 % | 6,5 % | −8,3 % | −1 % / −26 % |
| CTT.LSCtt - Correios De Portugal S.A. | 607,2 mil | 12,0 | 20,1 % | 4,5 % | +16,9 % | −35 % / +28 % |
| NBA.LSNovabase - Sociedade Gestora De Participações Sociais S.A. | 261,8 mil | 51,1 | 8,8 % | 4,4 % | −7,2 % | −19 % / +35 % |
| TDSA.LSTeixeira Duarte, S.A. | 173,0 mil | 3,5 | 34,1 % | 7,1 % | −8,9 % | −39 % / +485 % |
| ESON.LSEstoril-Sol, SGPS S.A. | 32,2 mil | — | -25,2 % | -20,3 % | −2,4 % | −31 % / −63 % |
| RAM.LSRamada Investimentos E Indústria, S.A. | — | — | 8,1 % | 85,9 % | +0,6 % | −14 % / +0 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru SNC.LS din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Scenariile nu sunt disponibile. lipsesc date de intrare
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Sonaecom este holdingul listat la Euronext Lisbon care detine participația în NOS și în alte active, activitatea sa fiind în mare parte un vehicul financiar al grupului Sonae. În 2025 profitul individual a crescut substanțial, sprijinit de dividendele primite de la NOS și de reversarea unei depreciieri, ceea ce face ca rezultatele să depindă în mare măsură de aceste fluxuri. 1
SWOT
Puncte tari
Puncte slabe
Oportunități
Riscuri
- Dependența de dividendele NOSridicat
Majoritatea veniturilor provin din distribuțiile unui singur emitent, ceea ce concentrează riscul. 1
- Riscul de depreciere a investițiilor financiareridicat
Participațiile în NOS și Público pot necesita noi depreciieri dacă valoarea lor recuperabilă scade. 1
- Riscuri financiare de piațămediu
Societatea este expusă riscului de piață, de dobândă, valutar, de lichiditate și de credit, factori ce pot afecta cash-flow-urile. 1
- Lichiditatea acțiuniimediu
Free float-ul redus poate limita volumele de tranzacționare și poate amplifica mișcările de preț. 1
- Concentrarea acționariatuluiscăzut
Controlul majoritar al acționarului Sonae poate limita influența minoritarilor în deciziile societății. 1
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă dividendele de la NOS rămân ridicate, veniturile societății ar putea continua să crească. 1
- Lichiditatea solidă creată în 2025 oferă flexibilitate pentru finanțarea grupului și distribuții către acționari. 1
- Costurile operaționale reduse ar putea păstra marja ridicată a veniturilor din participații. 1
Ce ar strica teza
- Profitul din 2025 a fost sprijinit de elemente nerecurente, ceea ce ar putea face rezultatele viitoare mai modeste. 1
- Noi depreciieri pe investițiile financiare ar putea reduce semnificativ rezultatul net. 1
- Dependența de un singur emitent face societatea vulnerabilă la schimbări de politică de dividende. 1
De urmărit
- Nivelul dividendelor încasate de la NOS și politica de distribuție2026
- Eventuale noi depreciieri pe participațiile financiarenext 10-K
- Evoluția lichidității și a free cash flow-uluiQ1 2027
- Propunerea de distribuire a profitului către acționari2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Sonaecom - SGPS, S.A. funcționează ca societate holding cotată pe Euronext Lisbon sub simbolul SNC, controlată de Sonae - SGPS, S.A. Veniturile sale individuale provin în principal din dividendele distribuite de NOS SGPS, S.A., iar cheltuielile operaționale sunt reduse. Compania gestionează și lichiditatea grupului și finanțează subsidiare prin prestații accesorii. 1
Structura de guvernanță este specifică: societatea nu are comisie executivă sau administratori delegați, iar Consiliul de Administrație acționează colectiv, cu un Diretor de Guvernanță care raportează președintelui. Consiliul fiscal și revizorul oficial de conturi asigură supravegherea. 1
Activitatea de bază rămâne deținerea de participații și gestionarea capitalului, nu operarea directă a unui business de telecomunicații. Performanța pe termen lung depinde, prin urmare, de valoarea și distribuțiile companiilor participate. 1
Segmente
Dividende și participații financiare
Principala sursă de venit sunt dividendele de la NOS, care au crescut în 2025 față de anul precedent. Restul rezultatului financiar include reversarea unei depreciieri pe investiția în NOS și depreciieri la o participație în Público. 1
Activitate financiară netă și lichiditate
Dobânzile încasate și plătite au generat un rezultat financiar net pozitiv, iar lichiditatea a crescut în 2025 datorită dividendelor primite. Banii sunt plasați în principal ca depozite bancare și aplicații de trezorerie. 1
Piața în context
Acțiunea SNC a crescut în 2025 și a atins un maxim pe 10 septembrie 2025, într-un context în care PSI-20 a avansat puternic în același an. Volumul zilnic mediu de tranzacționare a crescut față de 2024, iar structura acționariatului este concentrată, cu un free float redus. 1
Compania operează într-un context de piață de capital portughez, în care valoarea sa depinde de evoluția participațiilor și de politica de dividende. Cota redusă de free float limitează lichiditatea acțiunilor pentru investitorii minoritari. 1
Tendințe
- Dividende ridicate de la NOSvânt din spate
Creșterea dividendelor încasate de la NOS a susținut rezultatul net din 2025 și ar putea continua dacă distribuțiile rămân la nivel ridicat. Dependența de un singur emitent face însă veniturile sensibile la politica acestuia. 1
- Reversarea depreciierii investiției în NOSmixt
Efectul favorabil din rezultatul financiar din 2025 a provenit parțial din reversarea unei depreciieri, un element nerecurent care nu garantează rezultate similare în anii următori. 1
- Depreciieri pe investiții financiarevânt din față
Depreciierile înregistrate anterior pe participațiile financiare, inclusiv în NOS și Público, arată sensibilitatea valorii contabile la evoluția acestor companii. Noi depreciieri ar putea afecta negativ profitul. 1
- Costuri operaționale redusemixt
Costurile operaționale ale societății au scăzut în 2025, ceea ce contribuie la un profil intern eficient, dar cu o contribuție limitată la valoare comparativ cu participațiile. 1
Poziția concurențială
Sonaecom nu concurează direct pe piața operațională, deoarece funcționează ca holding financiar. Comparațiile relevante sunt cu alte holdinguri și vehicule de investiții din Portugalia și din piața europeană a telecomunicațiilor. Sursa nu oferă o listă de competitori directi. 1
Indicatorul de referință utilizat de companie include indicele DJ Euro Stoxx Telecommunications, ceea ce arată că performanța acțiunii este comparată cu sectorul european al telecomunicațiilor. 1
- NOS, SGPS, S.A.
Companie în care Sonaecom deține o participație și de la care primește dividende; nu este un concurent direct, ci un activ al portofoliului. 1
- Sonae - SGPS, S.A.
Acționarul majoritar care controlează Sonaecom; relația este de control, nu de concurență. 1
- Público
Participație financiară a Sonaecom asupra căreia au fost înregistrate depreciieri; nu este un concurent direct. 1
- Alte holdinguri cotate europene
Companii de tip holding din Europa cu structuri comparabile, citate ca referință generală; sursa nu le numește explicit. 1
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202522 oct. 2026
- Raportul anual 202422 oct. 2026
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2025-12-31 (ESEF) · SEC / Sonaecom - SGPS, S.A. · 31 dec. 2025
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.