olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
CMS Energy Corporation CMS
Electric & Other Services Combined · SIC 4931 · Verticală: Electric & Other Services Combined (SIC 4931)
CMS Energy este o companie energetică din Michigan, al cărei operator principal este Consumers Energy, un distribuitor de energie electrică și gaze naturale. Venitul consolidat a fost de 8,5 miliarde USD în 2025. În iulie 2026, compania a anunțat ieșirea din dezvoltarea de proiecte regenerabile non-utility și reafirmarea ghidajului de câștig ajustat pe acțiune pentru 2026.
Analiza AI e posibil depășită: au apărut depuneri noi după sursele ei (vezi secțiunea «Analiză AI»).
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea CMS Energy Corporation (CMS) costa 70,68 USD (−0,42 % într-o zi), cu capitalizare 22,2 mld USD, P/E 21,2 pe un EPS diluat de 3,34 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 3,15 %, beta 0,01, interval pe 52 de săptămâni 62,60–79,94 USD. Ultimul trimestru raportat (T2 2026): venituri de 1,8 mld USD (−0,5 % an/an), profit net de 120,0 mil USD (−40,3 % an/an), EPS diluat 0,37 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 62,8
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 65,32 – 71,95
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,81 · lățimea benzii 9,7 %
- SMA 50 / 200
- 66,93 / 72,55
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 1,16 / 0,94
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +8,6 % | −5,9 % | +14,6 pp | — |
| 3 luni | −0,7 % | −4,6 % | +3,9 pp | — |
| 6 luni | −4,4 % | +0,2 % | −4,7 pp | — |
| De la început de an | +1,1 % | +7,4 % | −6,4 pp | — |
| 1 an | −2,6 % | +8,2 % | −10,8 pp | +5,0 % |
| 3 ani | +28,3 % | +68,4 % | −40,1 pp | +41,0 % |
| 5 ani | +16,8 % | +56,5 % | −39,8 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Ultimul trimestru: Q2 2026 · 30 iun. 2026
Marje trimestriale
Situații trimestriale · USD
| Exercițiu | Q3 '24 | Q4 '24 | Q1 '25 | Q2 '25 | Q3 '25 | Q4 '25 | Q1 '26 | Q2 '26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 1,7 mld | 2,0 mld | 2,4 mld | 1,8 mld | 2,0 mld | 2,2 mld | 2,7 mld | 1,8 mld |
| Profit operațional | 367,0 mil | 425,0 mil | 494,0 mil | 317,0 mil | 481,0 mil | 435,0 mil | 490,0 mil | 264,0 mil |
| Amortizare și depreciere | 273,0 mil | 326,0 mil | 388,0 mil | 288,0 mil | 288,0 mil | 342,0 mil | 412,0 mil | 308,0 mil |
| Cheltuieli cu dobânzile | 178,0 mil | 180,0 mil | 186,0 mil | 199,0 mil | 203,0 mil | 201,0 mil | 203,0 mil | 210,0 mil |
| Profit înainte de impozit | 273,0 mil | 306,0 mil | 358,0 mil | 255,0 mil | 340,0 mil | 295,0 mil | 362,0 mil | 129,0 mil |
| Impozit pe profit | 26,0 mil | 51,0 mil | 63,0 mil | 62,0 mil | 68,0 mil | 53,0 mil | 85,0 mil | 33,0 mil |
| Profit net | 253,0 mil | 265,0 mil | 304,0 mil | 201,0 mil | 277,0 mil | 289,0 mil | 340,0 mil | 120,0 mil |
| EPS diluat | 0,84 | 0,89 ≈ | 1,01 | 0,66 | 0,92 | 0,95 ≈ | 1,10 | 0,37 |
| Flux de numerar operațional | 304,0 mil ≈ | 403,0 mil | 1,0 mld | 414,0 mil ≈ | 343,0 mil ≈ | 478,0 mil | 705,0 mil | 622,0 mil ≈ |
| Investiții (capex) | 806,0 mil ≈ | — | 888,0 mil | 884,0 mil ≈ | 978,0 mil ≈ | — | 1,0 mld | 967,0 mil ≈ |
≈ trimestru derivat (diferență de cumulate / medie pe zile-acțiune)
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 44 din propriul istoric de 43 trimestre (min 13,0, mediană 21,4, max 29,2; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 6,9 mld | 6,6 mld | 6,4 mld | 7,3 mld | 8,6 mld | 7,5 mld | 7,5 mld | 8,5 mld |
| Venituri an/an | +4,4 % | −3,6 % | −3,1 % | +14,2 % | +17,3 % | −13,2 % | +0,7 % | +13,6 % |
| Profit net | 657,0 mil | 680,0 mil | 755,0 mil | 1,4 mld | 837,0 mil | 887,0 mil | 1,0 mld | 1,1 mld |
| Profit net an/an | +42,8 % | +3,5 % | +11,0 % | +79,2 % | −38,1 % | +6,0 % | +13,1 % | +6,8 % |
| EPS diluat | 2,32 | 2,39 | 2,64 | 4,66 | 2,85 | 3,01 | 3,33 | 3,53 |
| EPS diluat an/an | +41,5 % | +3,0 % | +10,5 % | +76,5 % | −38,8 % | +5,6 % | +10,6 % | +6,0 % |
| netă % | 9,6 % | 10,3 % | 11,8 % | 18,5 % | 9,7 % | 11,9 % | 13,3 % | 12,5 % |
| Flux de numerar liber | -371,0 mil | -307,0 mil | -1,0 mld | -257,0 mil | -1,5 mld | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 509,0 mil USD
- Datorie financiară
- 18,8 mld USD
- Datorie netă
- 18,2 mld USD
- Capitaluri proprii
- 9,7 mld USD
- Active totale
- 39,9 mld USD
- Datorie / capitaluri
- 1,93x
- Lichiditate curentă
- 0,98x
- ROE
- 11,6 %
- ROA
- 2,8 %
- Marja FCF
- indisponibil
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 6,4 mld | 7,3 mld | 8,6 mld | 7,5 mld | 7,5 mld | 8,5 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Profit operațional | 1,2 mld | 1,1 mld | 1,2 mld | 1,2 mld | 1,5 mld | 1,7 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 1,0 mld | 1,1 mld | 1,1 mld | 1,2 mld | 1,2 mld | 1,3 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| EBITDA | 2,3 mld ≈ | 2,3 mld ≈ | 2,4 mld ≈ | 2,4 mld ≈ | 2,7 mld ≈ | 3,0 mld ≈ | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 505,0 mil | 500,0 mil | 519,0 mil | 643,0 mil | 708,0 mil | 789,0 mil | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | 809,0 mil | 823,0 mil | 902,0 mil | 954,0 mil | 1,1 mld | 1,2 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 115,0 mil | 95,0 mil | 93,0 mil | 147,0 mil | 176,0 mil | 246,0 mil | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Profit net | 755,0 mil | 1,4 mld | 837,0 mil | 887,0 mil | 1,0 mld | 1,1 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| EPS diluat | 2,64 | 4,66 | 2,85 | 3,01 | 3,33 | 3,53 | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 286,3 mil | 289,5 mil | 290,0 mil | 291,7 mil | 298,3 mil | 301,0 mil | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 1,63 | 1,74 | 1,84 | 1,95 | 2,06 | 2,17 | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 291,7 mil
- 2024
- 298,3 mil
- 2025
- 301,0 mil
SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 32,0 mil | 452,0 mil | 164,0 mil | 227,0 mil | 103,0 mil | 509,0 mil | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Creanțe | 853,0 mil | 931,0 mil | 1,6 mld | — | — | — | SEC (XBRL)· 09 feb. 2023verificat |
| Active curente | 2,4 mld | 2,6 mld | 3,4 mld | 2,8 mld | 2,8 mld | 3,5 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 21,0 mld | 22,4 mld | 22,7 mld | 25,1 mld | 27,5 mld | 30,7 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Active totale | 29,7 mld | 28,8 mld | 31,4 mld | 33,5 mld | 35,9 mld | 39,9 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Datorii comerciale | 661,0 mil | 875,0 mil | 928,0 mil | — | — | — | SEC (XBRL)· 09 feb. 2023verificat |
| Datorie pe termen scurt | 571,0 mil | 373,0 mil | 1,1 mld | 975,0 mil | 1,2 mld | 950,0 mil | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | 11,7 mld | 12,0 mld | 13,1 mld | 14,5 mld | 15,2 mld | 17,8 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Datorii curente | 3,1 mld | 2,2 mld | 3,0 mld | 2,9 mld | 3,5 mld | 3,5 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Capital propriu | 6,1 mld | 7,2 mld | 7,6 mld | 8,1 mld | 8,7 mld | 9,7 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 288,9 mil | 289,8 mil | 291,3 mil | 294,4 mil | 298,8 mil | 306,4 mil | SEC (XBRL)· 30 oct. 2025verificat |
- 2023
- 294,4 mil
- 2024
- 298,8 mil
- 2025
- 306,4 mil
SEC (XBRL)· 30 oct. 2025verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 1,3 mld | 1,8 mld | 855,0 mil | 2,3 mld | 2,4 mld | 2,2 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 2,3 mld | 2,1 mld | 2,4 mld | — | — | — | SEC (XBRL)· 09 feb. 2023verificat |
| Flux de numerar liber | -1,0 mld ≈ | -257,0 mil ≈ | -1,5 mld ≈ | — | — | — | SEC (XBRL)· 09 feb. 2023derivat |
| Flux de numerar din investiții | -2,9 mld | -1,2 mld | -2,5 mld | -3,4 mld | -3,1 mld | -4,0 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 1,6 mld | -295,0 mil | 1,3 mld | 1,1 mld | 614,0 mil | 2,2 mld | SEC (XBRL)· 10 feb. 2026verificat |
| Dividende plătite | 467,0 mil | 509,0 mil | 546,0 mil | — | — | — | SEC (XBRL)· 09 feb. 2023verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
3 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 36 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
score < 40
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 22,2 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
- Randamente66
- Creștere50
- Bilanț și datorie11
- Evaluare37
- Calitate20
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 28,52 – 80,86 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · intrarea există, dar ultima ei cifră e mult mai veche decât ultima perioadă raportată: nu se folosește
- Dividende actualizate (DDM)28,52 – 38,35 (Mijloc 32,71)
- Colegi: EV/EBITDA43,67 – 80,86 (Mijloc 63,85)8 firme folosite · multiplul median 12,9x · quartile 10,8x – 14,6xAEE, DUK, EVRG, EXC, LNT, NI, WEC, XEL
- Colegi: P/E63,20 – 74,68 (Mijloc 66,19)10 firme folosite · multiplul median 19,8x · quartile 19,0x – 22,4xAEE, DUK, ED, EVRG, EXC, LNT, NI, PEG, WEC, XEL
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Profil neatractiv · Scor 36/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 4,8 % | 20 (față de colegi) | 6 % |
| Marja netă · Calitate | 11,6 % | 20 (față de colegi) | 6 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | -0,2 % | 18 (pe interval fix) | 6 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | 7,4 % | 74 (pe interval fix) | 9 % |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | 6,2x | 0 (față de colegi) | 13 % |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 2,0x | 16 (pe interval fix) | 11 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 0,9x | 29 (pe interval fix) | 4 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 21,2x | 36 (față de colegi) | 13 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | 13,6x | 38 (față de colegi) | 11 % |
| Randamentul dividendului · Randamente | 3,1 % | 64 (față de colegi) | 15 % |
| Rata de distribuire (EPS) · Randamente | 66,7 % | 72 (pe interval fix) | 6 % |
Grupele scorului
- Bilanț și datorie11/100 · 3/3 factori cu valoare
- Creștere50/100 · 2/2 factori cu valoare
- Calitate20/100 · 2/2 factori cu valoare
- Randamente66/100 · 2/2 factori cu valoare
- Evaluare37/100 · 2/2 factori cu valoare
Memo
CMS ENERGY CORP (CMS). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 8,5 mld USD în 2025; creștere an/an 13,6 %; marjă netă 11,6 %; ROE 11,3 %; datorie netă/EBITDA 6,2x.
Intervalul de valoare estimat este 43,67–74,68 USD pe acțiune (mediana a 3 metode, acord între metode: mediu); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 63,85 USD, prețul de 70,68 USD lasă un potențial de -9,7 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -10,7 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 36/100, încadrare metodologică: profil neatractiv (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- CAGR EPS 3 ani: 7,4 %
- Rata de distribuire (EPS): 66,7 %
Ce o infirmă
- ROIC: 4,8 %
- Marja netă: 11,6 %
- CAGR venituri 3 ani: -0,2 %
- Datorie netă / EBITDA: 6,2x
- Acoperirea dobânzilor: 2,0x
- Lichiditatea curentă: 0,9x
Față de mediana verticalei
Electric & Other Services Combined (SIC 4931) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 11 firme
Doar firmele cu capitalizarea între 2,8 mld și 176,4 mld (de 8 ori mai mici sau mai mari decât compania); 6 din verticală au rămas în afară.
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DUKDuke Energy CORP | 101,4 mld | 19,8 | 9,8 % | 15,8 % | +5,6 % | +5 % / +41 % |
| XELXcel Energy Inc | 51,6 mld | 18,7 | 11,4 % | — | +1,2 % | −2 % / +32 % |
| EXCExelon Corporation | 47,6 mld | 17,0 | 9,8 % | 11,2 % | +5,3 % | −1 % / +21 % |
| EDConsolidated Edison, Inc. | 45,1 mld | 19,6 | 9,1 % | 12,7 % | +10,9 % | +21 % / +35 % |
| WECWec Energy Group, Inc. | 38,9 mld | 21,5 | 12,5 % | 17,6 % | +14,0 % | +6 % / +41 % |
| PEGPublic Service Enterprise Group Incorporated | 36,4 mld | 18,2 | 11,8 % | 16,0 % | +18,3 % | −12 % / +17 % |
| PCGPg&E Corp | 35,5 mld | 9,5 | 9,7 % | 12,3 % | +2,1 % | −18 % / −23 % |
| AEEAmeren Corp | 31,2 mld | 19,8 | 12,1 % | 17,9 % | +15,4 % | +6 % / +45 % |
| CMSCms Energy Corp | 22,2 mld | 21,2 | 11,3 % | 11,6 % | +13,6 % | −3 % / +28 % |
| NINiSource Inc. | 21,3 mld | 22,7 | 10,1 % | 8,2 % | +23,5 % | +1 % / +73 % |
| EVRGEvergy, Inc. | 20,1 mld | 23,2 | 8,8 % | 14,6 % | +2,0 % | +13 % / +71 % |
| LNTAlliant Energy Corp | 19,0 mld | 23,0 | 11,3 % | 18,6 % | +9,6 % | +6 % / +45 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru CMS din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 39,04 Randament total -42 % · Pe an -42 % | 69,18 Randament total 1 % · Pe an 1 % | 104,44 Randament total 51 % · Pe an 51 % |
| 3 ani | 34,38 Randament total -45 % · Pe an -18 % | 68,88 Randament total 7 % · Pe an 2 % | 114,66 Randament total 74 % · Pe an 20 % |
| 5 ani | 30,27 Randament total -47 % · Pe an -12 % | 68,57 Randament total 12 % · Pe an 2 % | 125,88 Randament total 99 % · Pe an 15 % |
- P/E la ieșire± 17,22
- Marja netă± 12,05
- Creșterea anuală a veniturilor± 10,36
- Diluare anuală± 1,01
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 28 iul. 2026; de atunci au apărut 10-Q (27 oct. 2026), 8-K (27 oct. 2026 · rezultate).
Pe scurt
CMS Energy este o companie energetică din Michigan, al cărei operator principal este Consumers Energy, un distribuitor de energie electrică și gaze naturale 1. Venitul consolidat a fost de 8,5 miliarde USD în 2025 1. În iulie 2026, compania a anunțat ieșirea din dezvoltarea de proiecte regenerabile non-utility și reafirmarea ghidajului de câștig ajustat pe acțiune pentru 2026 2.
SWOT
Puncte tari
- Compania are o bază de clienți reglementată și diversificată și o poziție dominantă în furnizarea de electricitate și gaze în Michigan 1. Ghidajul de creștere pe termen lung oferă o direcție clară pentru investitori 2.
- Recunoașterea unor obiective de reducere a emisiilor și a unui program amplu de regenerabile consolidează poziția în fața reglementatorilor 1.
- Compania a reafirmat ghidajul pentru 2026 și a introdus ghidaj pentru 2027, ceea ce indică o disciplină financiară 2.
Puncte slabe
- Datoriile și cheltuielile cu dobânzile sunt semnificative, iar creșterea cheltuielilor cu dobânzile a afectat profitul în prima jumătate a anului 2026 2.
- Dependența de dividendele filialelor pentru a acoperi obligațiile de datorie ale societății-mamă reprezintă o vulnerabilitate structurală 1.
- Profitul trimestrial a scăzut în 2026 față de 2025, iar unele elemente de ajustare au avut impact asupra rezultatelor raportate 2.
Oportunități
- Dacă cererea din centrele de date și industria se materializează, vânzările de energie ar putea crește semnificativ 1.
- Investițiile în fiabilitatea rețelei și în proiecte solare și eoliene ar putea deschide noi surse de câștig reglementat 1.
- Concentrarea pe servicii reglementate după renunțarea la dezvoltarea non-utility ar putea simplifica afacerea 2.
Amenințări
- Modificările legislației ROA sau o comunitate solară de tip ROA ar putea erodă vânzările 1.
- Ordinele de urgență ale Secretarului Energiei și incertitudinea privind recuperarea costurilor la FERC ar putea afecta rezultatele 1.
- O reducere a ratingurilor de credit ar putea crește costul împrumuturilor și limita accesul la capital 1.
Riscuri
- Dependența de dividendemediu
Societatea-mamă depinde de dividendele filialelor pentru a-și onora obligațiile de datorie 1.
- Modificări ale regimului ROAridicat
Extinderea accesului furnizorilor alternativi ar putea reduce vânzările Consumers 1.
- Acces la capital și rating de creditmediu
Accesul la piețele de capital depinde de receptivitatea investitorilor și de ratingurile de credit 1.
- Obligații de pensii și beneficiiscăzut
Randamentul activelor din planurile de pensii este incert, ceea ce ar putea crește cerințele de finanțare 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă cererea electrică crește conform așteptărilor și proiectele de centre de date se materializează, creșterea bazei reglementate ar putea susține câștigul pe termen lung 12.
- Ghidajul pentru 2027 și reafirmarea celui pentru 2026 ar putea indica o execuție stabilă dacă tendințele actuale se mențin 2.
- Strategia de simplificare prin renunțarea la dezvoltarea non-utility ar putea reduce nevoile de finanțare și concentra compania pe activitatea reglementată 2.
Ce ar strica teza
- Dacă profitul trimestrial și cel pe șase luni continuă să scadă, ghidajul ar putea deveni mai dificil de atins 2.
- Cheltuielile cu dobânzile și nevoile de capital ar putea limita flexibilitatea financiară dacă costurile împrumuturilor cresc 12.
- Deciziile de reglementare sau modificările legislative ar putea restrânge recuperarea costurilor și afecta rezultatele 1.
De urmărit
- Rezultatele trimestriale și actualizarea ghidajului pentru 2026 și 2027Q3 2026
- Evoluția cazului J.H. Campbell la FERC și a ordinelor de urgență2026
- Realizarea proiectelor de centre de date și a creșterii cererii2027
- Detaliile din următorul raport anual 10-K privind recuperarea costurilor și datorianext 10-K
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 28 iul. 2026; de atunci au apărut 10-Q (27 oct. 2026), 8-K (27 oct. 2026 · rezultate).
Afacerea
CMS Energy este societatea-mamă a mai multor filiale, printre care Consumers, o companie de electricitate și gaze, și NorthStar Clean Energy, un producător și comerciant independent de energie, cu accent pe regenerabile 1. Compania operează în trei segmente: electricitate, gaze și NorthStar Clean Energy, iar operațiunile Consumers reprezintă marea majoritate a activelor, veniturilor și profitului 1. Consumers deservește 6,8 milioane dintre cei 10 milioane de locuitori ai Michiganului, cu tarife supuse MPSC și FERC 1.
În cadrul strategiei de decarbonizare, Consumers a planificat retragerea centralelor pe cărbune, dar retragerea J.H. Campbell rămâne supusă prelungirilor de urgență emise de Secretarul Energiei al SUA 1. Pe de altă parte, compania își propune să ajungă la 60% energie regenerabilă până în 2035 și 100% energie curată până în 2040 1. Un nou contract cu un centru de date ar putea adăuga peste 1 GW de sarcină nouă în zona deservită 1.
Segmente
Electricitate (Consumers Electric Utility)
Segmentul electric a generat venituri de 5,6 miliarde USD în 2025 și include producția, achiziția, distribuția și vânzarea de energie electrică 1. Vârful de cerere de vară din 2025 a fost de 8.500 MW, iar 41% din energia furnizată a provenit din centrale pe gaz natural 1. Consumers a achiziționat 32% din energie prin contracte PPA pe termen lung și piața MISO 1.
NorthStar Clean Energy
NorthStar Clean Energy desfășoară producție independentă de energie și comercializare, inclusiv dezvoltarea și operarea de active regenerabile 1. În iulie 2026, compania a anunțat finalizarea unei revizuiri strategice și renunțarea la dezvoltarea regenerabilelor non-utility, păstrând activele din Michigan, inclusiv Dearborn Industrial Generation 2. Scopul declarat este simplificarea afacerii și reducerea nevoilor de finanțare 2.
Piața în context
Piața principală a CMS Energy este Peninsula Inferioară a Michiganului, unde compania concurează cu alți furnizori prin producție proprie, cumpărări și clienți care ar putea trece la furnizori alternativi în limita de 10% 1. Cererea electrică este așteptată să crească în următorii cinci ani față de 2025, datorită creșterii cererii și a unor centre de date noi 1. Cererea de gaze ar putea rămâne stabilă, cu o creștere modestă compensată de programele de reducere a consumului 1.
Mediul de reglementare rămâne central: tarifele sunt stabilite de MPSC, iar pe piețele cu ridicata operează MISO și FERC 1. Creșterea sarcinii și a centrelor de date ar putea sprijini vânzările, dar cerințele de energie regenerabilă și curată sunt reglementate de legea energetică din 2023 1.
Tendințe
- Creșterea cererii electricevânt din spate
Consumers se așteaptă la o creștere a livrărilor electrice normalizate față de 2025, reflectată de cererea industrială și centrele de date 1. Dacă această creștere se materializează, ar putea susține veniturile segmentului electric 1.
- Legea energetică din Michigan din 2023mixt
Legea impune standarde mai ridicate pentru regenerabile și energie curată și un obiectiv de stocare a energiei 1. Investițiile necesare pot susține baza de active reglementate, dar cresc și presiunea asupra costurilor pentru clienți 1.
- Concurența din partea clienților și a producției propriivânt din față
Clienții ar putea trece la furnizori alternativi sau la producție proprie, iar comunitățile solare de tip ROA ar putea crește presiunea competitivă 1. Ar putea afecta vânzările dacă limita ROA ar fi depășită 1.
- Presiuni de cost și de reglementaremixt
Inflația și tarifele ar putea afecta lanțurile de aprovizionare și prețurile echipamentelor 1. Pe de altă parte, ghidajul pentru 2027 indică așteptări de creștere a câștigului ajustat 2.
Poziția concurențială
Consumers se confruntă cu concurență din partea furnizorilor alternativi, a municipalităților care ar putea înființa propriile utilități și a autoproducției clienților 1. Compania răspunde prin controlul costurilor, tarife competitive pentru clienții mari și stimulente de dezvoltare economică 1.
În producția independentă de energie, NorthStar Clean Energy concurează cu alți dezvoltatori și producători, dar renunță acum la dezvoltarea non-utility, păstrând doar activele din Michigan 2. Prin aceasta, compania se concentrează mai mult pe serviciile energetice reglementate 2.
- Municipalități care creează utilități proprii
Legea din Michigan permite municipalităților să creeze și să opereze utilități, ceea ce ar putea concura cu zona deservită de Consumers 1.
- Furnizori alternativi de energie (ROA)
Furnizorii care operează în programul de acces deschis pot vinde energie clienților Consumers în limita legală 1.
- Operatorul MISO și piața sa energetică
Consumers își oferă producția pe piața MISO și cumpără energie de acolo, ceea ce plasează compania în concurență cu alți participanți 1.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
- Consumers Energy Says Michigan Dam Sale Ruling Is Due Dec . 17Surge — GDELT DOC · 04 nov. 2026 · RO
Depuneri SEC
- Raport curent03 nov. 2026Alte evenimente · Situații financiare și anexe
- Raport trimestrial27 oct. 2026
- Raport curent27 oct. 2026Rezultate financiare · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
- Raport trimestrial28 iul. 2026
- Raport curent28 iul. 2026Rezultate financiare · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
- Raport curent03 iun. 2026Schimbări în conducere · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
- Raport curent13 mai 2026Alte evenimente · Situații financiare și anexe
- Raport curent13 mai 2026Modificarea statutului · Vot al acționarilor · Situații financiare și anexe
- Raport trimestrial28 apr. 2026
- Raport curent28 apr. 2026Rezultate financiare · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
Surse
- [1] Form 10-K, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / CMS Energy Corporation · 10 feb. 2026
- [2] Form 8-K, results release (exhibit 99.1) · SEC / CMS Energy Corporation · 28 iul. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.