olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
National HealthCare Corporation NHC
Services-Skilled Nursing Care Facilities · SIC 8051 · Verticală: Servicii medicale (SIC 805x)
National HealthCare Corporation operează facilități de îngrijire pe termen lung și post-acută, din locuințe asistate, servicii de homecare și hospice, cu accent pe îngrijirea în unități cu paturi de specialitate. În 2026 compania și-a extins portofoliul prin achiziții, inclusiv o tranzacție de cumpărare a unor unități de la un proprietar cu care avea contract de închiriere, ceea ce schimbă structura sa de active și de cheltuieli cu chiria.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea National HealthCare Corporation (NHC) costa 207,62 USD (−2,25 % într-o zi), cu capitalizare 3,3 mld USD, P/E 23,4 pe un EPS diluat de 8,89 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 1,25 %, beta 0,46, interval pe 52 de săptămâni 124,93–247,94 USD. Ultimul trimestru raportat (T2 2026): venituri de 408,0 mil USD (+8,8 % an/an), profit net de 40,3 mil USD (+70,0 % an/an), EPS diluat 2,54 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 39,7
- slab (30–45)
- Bollinger (20, 2)
- 195,64 – 255,03
- în jumătatea de jos a benzii · %B 0,20 · lățimea benzii 26,4 %
- SMA 50 / 200
- 224,29 / 195,44
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- -5,78 / -3,01
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −9,0 % | −1,1 % | −7,9 pp | — |
| 3 luni | −5,4 % | −0,5 % | −4,9 pp | — |
| 6 luni | +21,1 % | +4,4 % | +16,7 pp | — |
| De la început de an | +51,4 % | +12,3 % | +39,1 pp | — |
| 1 an | +66,2 % | +13,5 % | +52,6 pp | +5,1 % |
| 3 ani | +200,3 % | +76,4 % | +123,9 pp | +131,3 % |
| 5 ani | +171,9 % | +63,7 % | +108,3 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Ultimul trimestru: Q2 2026 · 30 iun. 2026
Marje trimestriale
Situații trimestriale · USD
| Exercițiu | Q3 '24 | Q4 '24 | Q1 '25 | Q2 '25 | Q3 '25 | Q4 '25 | Q1 '26 | Q2 '26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 340,2 mil | 369,4 mil | 373,7 mil | 374,9 mil | 382,7 mil | 386,5 mil | 381,8 mil | 408,0 mil |
| Profit operațional | 22,8 mil | 28,9 mil | 30,8 mil | 34,1 mil | 30,4 mil | 33,1 mil | 32,3 mil | 48,9 mil |
| Amortizare și depreciere | 10,6 mil | 11,4 mil | 11,0 mil | 11,0 mil | 11,2 mil | 11,8 mil | 11,6 mil | 11,2 mil |
| Cheltuieli cu dobânzile | 1,7 mil | 2,3 mil | 2,1 mil | 2,0 mil | 1,5 mil | 816,0 mii | 269,0 mii | 13,0 mii |
| Profit înainte de impozit | 58,0 mil | 6,1 mil | 43,7 mil | 32,2 mil | 54,4 mil | 32,1 mil | 44,8 mil | 54,0 mil |
| Impozit pe profit | 15,3 mil | 28,0 mii | 11,4 mil | 8,1 mil | 13,4 mil | 6,9 mil | 8,7 mil | 13,5 mil |
| Profit net | 42,8 mil | 6,1 mil | 32,2 mil | 23,7 mil | 39,2 mil | 24,8 mil | 35,9 mil | 40,3 mil |
| EPS diluat | 2,73 | 0,39 ≈ | 2,07 | 1,52 | 2,50 | 1,58 ≈ | 2,27 | 2,54 |
| Flux de numerar operațional | 34,2 mil ≈ | 12,8 mil | 39,3 mil | 62,8 mil ≈ | 66,2 mil ≈ | 16,8 mil | 62,5 mil | 43,3 mil ≈ |
| Investiții (capex) | 5,7 mil ≈ | 8,2 mil | 6,1 mil | 10,2 mil ≈ | 9,7 mil ≈ | 10,4 mil | 9,6 mil | 12,5 mil ≈ |
| Dividende plătite | 9,4 mil ≈ | 9,4 mil | 9,4 mil | 9,4 mil ≈ | 9,9 mil ≈ | 9,9 mil | 9,9 mil | 10,0 mil ≈ |
| Răscumpărări de acțiuni | 2,1 mil ≈ | 0 | 1,7 mil | 4,7 mil ≈ | 3,2 mil ≈ | 5,2 mil | 16,3 mil | 7,2 mil ≈ |
≈ trimestru derivat (diferență de cumulate / medie pe zile-acțiune)
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 74 din propriul istoric de 39 trimestre (min 6,5, mediană 19,6, max 55,6; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 980,3 mil | 996,4 mil | 1,0 mld | 1,1 mld | 1,1 mld | 1,1 mld | 1,3 mld | 1,5 mld |
| Venituri an/an | +1,7 % | +1,6 % | +3,2 % | +4,5 % | +1,1 % | +5,1 % | +14,5 % | +16,1 % |
| Profit net | 59,0 mil | 68,2 mil | 41,9 mil | 138,6 mil | 22,4 mil | 66,8 mil | 101,9 mil | 120,0 mil |
| Profit net an/an | +4,9 % | +15,7 % | −38,6 % | +231,0 % | −83,8 % | +197,6 % | +52,6 % | +17,7 % |
| EPS diluat | 3,87 | 4,44 | 2,72 | 8,99 | 1,45 | 4,34 | 6,53 | 7,67 |
| EPS diluat an/an | +4,9 % | +14,7 % | −38,7 % | +230,5 % | −83,9 % | +199,3 % | +50,5 % | +17,5 % |
| netă % | 6,0 % | 6,8 % | 4,1 % | 12,9 % | 2,1 % | 5,9 % | 7,8 % | 7,9 % |
| Flux de numerar liber | 68,7 mil | 73,7 mil | 181,4 mil | 23,0 mil | -21,5 mil | 83,3 mil | 79,7 mil | 148,6 mil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 92,8 mil USD
- Datorie financiară
- 40,0 mil USD
- Datorie netă
- -52,8 mil USD
- Capitaluri proprii
- 1,1 mld USD
- Active totale
- 1,5 mld USD
- Datorie / capitaluri
- 0,04x
- Lichiditate curentă
- 1,82x
- ROE
- 11,7 %
- ROA
- 7,9 %
- Marja FCF
- 9,8 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 1,0 mld | 1,1 mld | 1,1 mld | 1,1 mld | 1,3 mld | 1,5 mld | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Profit operațional | 48,2 mil | 50,9 mil | 31,9 mil | 57,5 mil | 89,9 mil | 128,4 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 42,0 mil | 40,7 mil | 40,5 mil | 42,0 mil | 42,0 mil | 44,9 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| EBITDA | 90,2 mil ≈ | 91,6 mil ≈ | 72,4 mil ≈ | 99,5 mil ≈ | 131,9 mil ≈ | 173,3 mil ≈ | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 1,4 mil | 845,0 mii | 563,0 mii | 324,0 mii | 4,1 mil | 6,4 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | — | — | 27,2 mil | 88,7 mil | 136,4 mil | 162,4 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 10,4 mil | 11,0 mil | 7,3 mil | 23,5 mil | 34,3 mil | 39,8 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Profit net | 41,9 mil | 138,6 mil | 22,4 mil | 66,8 mil | 101,9 mil | 120,0 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| EPS diluat | 2,72 | 8,99 | 1,45 | 4,34 | 6,53 | 7,67 | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 15,4 mil | 15,4 mil | 15,4 mil | 15,4 mil | 15,6 mil | 15,6 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 2,08 | 2,11 | 2,26 | 2,34 | 2,42 | 2,53 | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 15,4 mil
- 2024
- 15,6 mil
- 2025
- 15,6 mil
SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 147,1 mil | 107,6 mil | 58,7 mil | 107,1 mil | 76,1 mil | 92,8 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Creanțe | 89,7 mil | 96,1 mil | 100,0 mil | 108,5 mil | 135,3 mil | 139,0 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Stocuri | 8,8 mil | 8,6 mil | 7,1 mil | 7,4 mil | 9,0 mil | 7,8 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Active curente | 456,8 mil | 426,6 mil | 353,9 mil | 406,2 mil | 424,4 mil | 461,8 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 520,3 mil | 521,0 mil | 506,5 mil | 493,3 mil | 684,3 mil | 673,8 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Fond comercial | 21,3 mil | 168,3 mil | 168,3 mil | 168,3 mil | 170,5 mil | 170,5 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 0 | 7,0 mil | 7,0 mil | 7,0 mil | 19,9 mil | 19,9 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Active totale | 1,4 mld | 1,4 mld | 1,3 mld | 1,3 mld | 1,5 mld | 1,5 mld | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | 0 | — | — | 0 | 7,5 mil | 7,5 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | — | — | — | 0 | 129,5 mil | 32,5 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Datorii curente | 281,2 mil | 263,2 mil | 197,9 mil | 214,5 mil | 234,8 mil | 253,6 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Datorii totale | 563,9 mil | 494,9 mil | 397,9 mil | 400,3 mil | 541,3 mil | 451,9 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Capital propriu | 798,3 mil | 908,5 mil | 877,5 mil | 910,5 mil | 983,2 mil | 1,1 mld | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
- 2023
- 7,0 mil
- 2024
- 19,9 mil
- 2025
- 19,9 mil
SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 203,3 mil | 62,4 mil | 8,7 mil | 111,2 mil | 107,3 mil | 185,1 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 21,9 mil | 39,4 mil | 30,2 mil | 27,9 mil | 27,6 mil | 36,4 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | 181,4 mil ≈ | 23,0 mil ≈ | -21,5 mil ≈ | 83,3 mil ≈ | 79,7 mil ≈ | 148,6 mil ≈ | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -63,9 mil | -65,9 mil | -6,0 mil | -17,6 mil | -236,7 mil | -33,9 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -41,9 mil | -35,3 mil | -47,6 mil | -42,5 mil | 100,3 mil | -136,0 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Dividende plătite | 31,9 mil | 32,0 mil | 34,6 mil | 35,6 mil | 37,0 mil | 38,7 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
| Răscumpărări de acțiuni | 53,0 mii | 836,0 mii | 9,9 mil | 2,5 mil | 13,5 mil | 14,7 mil | SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- -17,6 mil
- 2024
- -236,7 mil
- 2025
- -33,9 mil
SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat
- 2023
- -42,5 mil
- 2024
- 100,3 mil
- 2025
- -136,0 mil
SEC (XBRL)· 26 feb. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 70 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 3,3 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
- Bilanț și datorie98
- Creștere99
- Calitate84
- Randamente59
- Evaluare27
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 33,25 – 244,79 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)148,53 – 224,77 (Mijloc 178,30)WACC 9,3 % · FCFF de pornire 148,5 mil USD · ponderea valorii terminale în EV 73 %Sensibilitatea WACC × g dă limitele metodei; nu sunt probabilități.DCF invers: creșterea de pornire implicită de preț (scade liniar spre creșterea terminală, restul ipotezelor fixe): 19,1 %
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · colegi insuficienți
- Colegi: P/E195,74 – 244,79 (Mijloc 241,30)3 firme folosite · multiplul median 27,1x · quartile 22,0x – 27,5xENSG, HCSG, PACS
- Dividende actualizate (DDM)33,25 – 44,71 (Mijloc 38,14)
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Profil neutru · Scor 70/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 10,6 % | 66 (pe interval fix) | 10 % |
| Marja netă · Calitate | 9,0 % | 100 (față de colegi) | 6 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | 104,5 % | 100 (pe interval fix) | 6 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | 11,8 % | 98 (pe interval fix) | 8 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | 74,2 % | 100 (pe interval fix) | 8 % |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | -0,2x | 100 (pe interval fix) | 10 % |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 56,6x | 100 (pe interval fix) | 6 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,9x | 88 (pe interval fix) | 4 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 23,4x | 30 (pe interval fix) | 10 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | 16,9x | 0 (pe interval fix) | 10 % |
| Randament FCF · Evaluare | 4,5 % | 56 (pe interval fix) | 8 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 2,2 % | 31 (pe interval fix) | 6 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | 27,1 % | 100 (pe interval fix) | 4 % |
Grupele scorului
- Bilanț și datorie98/100 · 3/3 factori cu valoare
- Creștere99/100 · 2/2 factori cu valoare
- Calitate84/100 · 3/3 factori cu valoare
- Randamente59/100 · 2/2 factori cu valoare
- Evaluare27/100 · 3/3 factori cu valoare
Memo
NATIONAL HEALTHCARE CORP (NHC). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 1,5 mld USD în 2025; creștere an/an 16,1 %; marjă netă 9,0 %; ROE 13,1 %; datorie netă/EBITDA -0,2x.
Intervalul de valoare estimat este 148,53–224,77 USD pe acțiune (mediana a 3 metode, acord între metode: scăzut); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 178,30 USD, prețul de 207,62 USD lasă un potențial de -14,1 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -16,4 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 70/100, încadrare metodologică: profil neutru (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja netă: 9,0 %
- Conversia profitului în FCF: 104,5 %
- CAGR venituri 3 ani: 11,8 %
- CAGR EPS 3 ani: 74,2 %
- Datorie netă / EBITDA: -0,2x
- Acoperirea dobânzilor: 56,6x
- Lichiditatea curentă: 1,9x
- Rata de distribuire (FCF): 27,1 %
Ce o infirmă
- EV/EBITDA: 16,9x
- Metodele de evaluare diverg
Față de mediana verticalei
Servicii medicale (SIC 805x) · același grup industrial (SIC 3 cifre) · comparată cu 5 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ENSGEnsign Group, Inc | 10,6 mld | 27,1 | 17,1 % | 7,0 % | +18,7 % | −2 % / +70 % |
| PACSPACS Group, Inc. | 8,0 mld | 27,9 | 26,6 % | 4,9 % | +29,3 % | +50 % / indisponibil |
| NHCNational Healthcare Corp | 3,3 mld | 23,4 | 13,1 % | 9,0 % | +16,1 % | +66 % / +200 % |
| BKDBrookdale Senior Living Inc. | 2,6 mld | — | -362,1 % | -4,5 % | +2,2 % | −3 % / +104 % |
| HCSGHealthcare Services Group, Inc. | 1,7 mld | 16,9 | 20,4 % | 5,6 % | +7,1 % | +34 % / +159 % |
| SNDASonida Senior Living, Inc. | 1,6 mld | — | -26,7 % | -23,3 % | +25,2 % | +5 % / +252 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru NHC din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 132,75 Randament total -35 % · Pe an -35 % | 233,92 Randament total 14 % · Pe an 14 % | 351,29 Randament total 71 % · Pe an 71 % |
| 3 ani | 148,47 Randament total -25 % · Pe an -9 % | 292,45 Randament total 46 % · Pe an 13 % | 479,35 Randament total 137 % · Pe an 33 % |
| 5 ani | 166,05 Randament total -14 % · Pe an -3 % | 365,63 Randament total 85 % · Pe an 13 % | 654,09 Randament total 227 % · Pe an 27 % |
- P/E la ieșire± 73,11
- Marja netă± 51,18
- Creșterea anuală a veniturilor± 39,26
- Diluare anuală± 4,30
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
National HealthCare Corporation operează facilități de îngrijire pe termen lung și post-acută, din locuințe asistate, servicii de homecare și hospice, cu accent pe îngrijirea în unități cu paturi de specialitate. În 2026 compania și-a extins portofoliul prin achiziții, inclusiv o tranzacție de cumpărare a unor unități de la un proprietar cu care avea contract de închiriere, ceea ce schimbă structura sa de active și de cheltuieli cu chiria.
SWOT
Puncte tari
- Portofoliu diversificat de servicii, de la îngrijire calificată la hospice și homecare, care reduce dependența de un singur tip de activitate.
- Calitate măsurată prin ratingul CMS, cu o proporție de unități cu patru sau cinci stele mai mare decât media industriei.
- Structură mixtă de proprietate, care oferă control asupra unei părți din imobile și flexibilitate în administrare.
Puncte slabe
- Dependența mare de finanțarea guvernamentală, în special de Medicare și Medicaid, expune veniturile la deciziile de tarifare.
- Costurile cu forța de muncă rămân ridicate și greu de controlat, ceea ce comprimă marjele operaționale.
- Litigiul cu proprietarul imobilelor principale creează incertitudine asupra condițiilor de ocupare pe termen lung.
Oportunități
- Achiziția unor unități închiriate ar putea reduce costurile cu chiria și ar putea crește controlul asupra activelor.
- Dezvoltarea de locuințe asistate și proiecte rezidențiale în parteneriat ar putea diversifica sursele de venit.
- Plata bazată pe calitate poate recompensa unitățile cu rezultate bune, dacă performanța se menține.
Amenințări
- Reducerile de tarife în programele federale și de stat ar putea afecta direct veniturile și marjele.
- Excesul de construcție pe piața locuințelor asistate ar putea presa ocuparea și tarifele.
- Reglementările privind personalul minim, dacă vor fi reactivate, ar putea crește costurile operaționale în mod semnificativ.
Riscuri
- Litigiul cu NHIridicat
NHI a susținut că filiala-chiriaș nu respectă clauze nemonetare ale contractului principal, iar compania contestă aceste susțineri 1. O posibilă pierdere a dreptului de operare ar putea afecta multe unități.
- Dependența de finanțarea publicăridicat
Compania primește o parte substanțială a veniturilor de la Medicare și Medicaid, programe supuse la modificări frecvente. Reduceri de tarife ar putea afecta rapid marjele 1.
- Costul forței de muncămediu
Lipsa de asistenți medicali și de personal calificat poate crește salariile și beneficiile, iar reglementările privind personalul minim pot impune costuri suplimentare 1.
- Recuperări din plățile guvernamentalemediu
Plățile pot fi ajustate retroactiv după audituri, iar unele cheltuieli pot fi refuzate, ceea ce ar putea genera restituiri 1.
- Rezervele pentru răspundere profesionalăscăzut
Rezervele pentru răspundere profesională și pentru accidente de muncă au crescut în 2025, iar compania le acoperă cu active restricționate, ceea ce leagă capital 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Ocuparea în creștere și ratingul de calitate peste media industriei pot susține veniturile dacă tendința continuă.
- Achiziția unităților de la NHI ar putea reduce costurile cu chiria și ar putea îmbunătăți marjele pe termen lung.
- Diversificarea între îngrijire calificată, homecare și hospice oferă o bază mai stabilă decât un singur tip de servicii.
Ce ar strica teza
- Dependența mare de programele guvernamentale expune compania la reduceri de tarife, pe care nu le poate controla.
- Litigiul cu proprietarul principal și achiziția costisitoare ar putea crește datoria și reduce flexibilitatea financiară.
- Costurile cu forța de muncă ar putea rămâne ridicate, iar reglementările de personal ar putea adăuga presiune suplimentară.
De urmărit
- Finalizarea integrării celor 32 de unități achiziționate de la NHI și efectele asupra chiriei2026
- Evoluția ocupării în unitățile deținute și închiriateQ3 2026
- Rezultatul disputei cu NHI și eventualele modificări ale contractului principalnext 10-K
- Actualizările privind reglementările federale de personal și tarifele Medicare2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Principala activitate a NHC este operarea unităților de îngrijire calificată pentru persoane în vârstă, precum și a locuințelor asistate, a locuințelor independente, a serviciilor de îngrijire la domiciliu, a îngrijirii paliative (hospice) și a trei spitale de sănătate comportamentală 1. Compania spune că este un furnizor important de servicii de îngrijire post-acută și pentru seniori, iar veniturile din serviciile medicale reprezintă 96.8% din veniturile operaționale nete în 2025 1. Pe lângă operațiuni, NHC administrează și servicii contabile și financiare pentru terți și deține asigurări interne pentru riscurile profesionale și de accidente de muncă ale unităților 1.
Compania se așază astfel pe un model mixt: operează direct unitățile, deține o parte din imobile și administrează altele pentru proprietari terți, ceea ce îi aduce și venituri din taxe de management, fixate în general la 6% din venitul net al unității administrate 1. Gradul de ocupare este un indicator central al direcției de management: NHC spune că a crescut în 2025 și în primul semestru al lui 2026 2.
Segmente
Homecare și hospice
Segmentul include agențiile de îngrijire la domiciliu și de îngrijire paliativă, prin filiala Caris Healthcare 1. În 2025 a adus venituri operaționale nete de 154.086 mii de dolari și un venit înainte de impozitare de 30.060 mii de dolari 1. Veniturile sunt mai mici decât cele din unitățile cu internare, dar marja a fost în 2025 mai mare decât în segmentul principal, potrivit cifrelor din raportul anual.
Piața în context
Piața în care activează NHC este cea a îngrijirii pe termen lung și post-acute pentru seniori, unde finanțarea depinde în mare măsură de programele guvernamentale. În 2025, Medicare reprezenta 31% din veniturile din servicii medicale, Medicaid 30%, iar contractele cu organizații de management al îngrijirii 12% 1. Presiunea pe forța de muncă rămâne ridicată, iar compania a raportat o creștere a tarifului mediu zilnic pe pacient cu 4.0% în 2025 1.
Tendința demografică favorizează cererea pentru servicii pentru seniori, însă în anumite zone a fost raportat un exces de construcție al locuințelor asistate, ceea ce poate limita ocuparea 1. Din acest motiv, compania pune accent pe calitatea îngrijirii și pe parteneriate cu sisteme spitalicești și alte operatori post-acuți, pentru a-și menține nivelul de ocupare 2.
Tendințe
- Reglementarea salariilor și a personaluluivânt din față
Regulile federale privind personalul minim din unitățile de îngrijire calificată sunt suspendate prin legea OBBB din iulie 2025 până în 2034, dar unele state au deja cerințe proprii 1. Dacă aceste reguli vor fi aplicate, costurile cu forța de muncă ar putea crește, în timp ce lipsa de personal calificat deja a ridicat costurile salariale 1.
- Trecerea la plata bazată pe calitatemixt
Medicare reduce plățile la unitățile de îngrijire calificată cu până la 2 puncte procentuale și redistribuie fondurile în funcție de indicatorii de calitate, iar modelul homecare include ajustări de până la 5% 1. Unitățile NHC cu un rating mai bun ar putea beneficia dacă această tendință se consolidează.
- Relația cu NHI și riscul de chiriemixt
Compania a fost acuzată de NHI de nerespectarea unor clauze nemonetare ale contractului de închiriere principal 1. Achiziția din iulie 2026 a unui portofoliu de 32 de unități este un răspuns parțial la această situație și reduce dependența de chirie 2.
- Ocuparea în creșterevânt din spate
Ocuparea în unitățile deținute și închiriate a crescut în primul semestru al lui 2026, cu o creștere mai ales la pacienții din Medicare și în categoria de plată privată 2. Dacă tendința se menține, ar putea susține veniturile fără creșteri de capacitate.
Poziția concurențială
Piața îngrijirii pentru seniori este fragmentată, cu operatori mari și regionali care concurează pe aceleași bazine de pacienți și de personal. Concurența pentru pacienții care pot plăti și pentru personalul medical calificat este intensă, iar costurile cu forța de muncă sunt singura presiune majoră comună tuturor 1. NHC se diferențiază prin ratingul de calitate, care depășește media industriei 2.
Avantajul competitiv pare să vină din combinația dintre operarea directă, administrarea pentru terți și deținerea de imobile, care îi dă flexibilitate la schimbarea strategiei. Cu toate acestea, lipsa unor competitori cotați pe Bursa din SUA fără ambiguitate face dificilă compararea directă a marjelor.
- Operatori regionali de îngrijire calificată
Concurează pentru pacienți și personal în aceleași state din sud-est și vest-mijlociu.
- Operatori de locuințe asistate
Concurează pentru pacienții privați, unde există un exces de construcție în anumite piețe.
- Furnizori de homecare și hospice
Concurează pe piața îngrijirii la domiciliu, unde plata se face pe perioadă sau pe vizită.
- Administratori de unități pentru terți
Concurează pentru contractele de management și de contabilitate cu proprietarii de imobile.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Depuneri SEC
- Raport curent11 aug. 2026Alte evenimente · Situații financiare și anexe
- Raport curent11 aug. 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Raport trimestrial06 aug. 2026
- Raport curent01 iul. 2026Acord material · Încetarea unui acord material · Achiziție sau vânzare de active · Obligație financiară nouă · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
- Raport curent27 mai 2026Acord material · Încetarea unui acord material · Obligație financiară nouă · Situații financiare și anexe
- Raport curent15 mai 2026Acord material · Situații financiare și anexe
- Raport curent13 mai 2026Vot al acționarilor
- Raport curent08 mai 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Raport trimestrial07 mai 2026
- Raport curent07 mai 2026Alte evenimente · Situații financiare și anexe
Surse
- [1] Form 10-K, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / National HealthCare Corporation · 26 feb. 2026
- [2] Form 10-Q, quarter ended 2026-06-30 · SEC / National HealthCare Corporation · 06 aug. 2026
- [3] Form 8-K, results release (exhibit 99.1) · SEC / National HealthCare Corporation · 11 aug. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.