olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
Sparebanken Møre MORG.OL
Norvegia · Euronext Oslo Børs · ISIN NO0012483207 · Verticală: Companii listate din Norvegia
Sparebanken Møre este o bancă regională din Nordvestlandul norvegian, care oferă servicii complete persoanelor fizice, companiilor și sectorului public. În 2025 a raportat un profit după impozit de 1 030 mil. coroane și un randament al capitalului propriu de 12,5 procente, într-un climat de dobânzi în scădere și de incertitudine comercială internațională.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea Sparebanken Møre (MORG.OL) costa 112,44 NOK (+0,39 % într-o zi), cu capitalizare 11,4 mld NOK, P/E 11,7 pe un EPS diluat de 9,57 NOK în ultimele 12 luni, randament al dividendului 5,56 %, beta 0,12, interval pe 52 de săptămâni 99,43–123,34 NOK.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 62,3
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 102,98 – 111,83
- peste banda superioară · %B 1,07 · lățimea benzii 8,2 %
- SMA 50 / 200
- 109,30 / 111,88
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 0,39 / -0,37
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +3,3 % | −0,6 % | +3,9 pp | — |
| 3 luni | +2,2 % | −4,2 % | +6,4 pp | — |
| 6 luni | −2,6 % | +4,3 % | −6,9 pp | — |
| De la început de an | −3,9 % | +7,5 % | −11,4 pp | — |
| 1 an | +13,8 % | +9,9 % | +3,9 pp | −5,5 % |
| 3 ani | +46,8 % | +49,8 % | −3,1 pp | +15,0 % |
| 5 ani | +31,0 % | +42,8 % | −11,8 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 67 din propriul istoric de 3 trimestre (min 8,3, mediană 9,7, max 12,2; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Venituri | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| Venituri an/an | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| Profit net | 1,0 mld | 1,0 mld | 970,0 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | +1,6 % | −5,2 % |
| EPS diluat | 10,12 | 9,95 | 9,57 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | −1,7 % | −3,8 % |
| netă % | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| Flux de numerar liber | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 1,1 mld NOK
- Datorie financiară
- indisponibil NOK
- Datorie netă
- indisponibil NOK
- Capitaluri proprii
- 9,4 mld NOK
- Active totale
- 109,4 mld NOK
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- indisponibil
- ROE
- 10,5 %
- ROA
- 0,9 %
- Marja FCF
- indisponibil
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (NOK)
Cont de profit și pierdere · NOK
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Profit înainte de impozit | 1,4 mld | 1,4 mld | 1,4 mld | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 334,0 mil | 340,0 mil | 320,0 mil | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Profit net | 1,0 mld | 1,0 mld | 970,0 mil | esef· 21 oct. 2026verificat |
| EPS diluat | 10,12 | 9,95 | 9,57 | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 4,00 | 7,50 | 6,25 | esef· 21 oct. 2026verificat |
Bilanț · NOK
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 353,0 mil | 563,0 mil | 1,1 mld | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 206,0 mil | 220,0 mil | 330,0 mil | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Active totale | 96,7 mld | 102,3 mld | 109,4 mld | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Datorii totale | 88,1 mld | 93,3 mld | 100,0 mld | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Capital propriu | 8,7 mld | 9,0 mld | 9,4 mld | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 99,5 mil | 102,8 mil | 101,4 mil | esef· 21 oct. 2026derivat |
- 2023
- 99,5 mil
- 2024
- 102,8 mil
- 2025
- 101,4 mil
esef· 21 oct. 2026derivat
Fluxuri de numerar · NOK
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | -3,0 mld | -2,0 mld | -2,7 mld | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar din investiții | -57,0 mil | -71,0 mil | -180,0 mil | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 2,8 mld | 2,3 mld | 3,4 mld | esef· 21 oct. 2026verificat |
| Răscumpărări de acțiuni | 8,0 mil | 15,0 mil | 0 | esef· 21 oct. 2026verificat |
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- indicatori disponibili: 2 din minimum 6
- acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 11,4 mld NOK
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
17 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
indisponibil — fără ipoteze de evaluare pentru moneda de raportare
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Metode de evaluare
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 6,5 %
- Prima de risc a pieței
- 6,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 12,5 %
- Creștere terminală
- 3,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: indicatori disponibili: 2 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| P/E (TTM) · Evaluare | 11,7x | 65 (față de colegi) | 63 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 0,0 % | 0 (pe interval fix) | 38 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare
- Randamente· parțial0/100 · 1/2 factori cu valoare
- Evaluare· parțial65/100 · 1/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
SPAREBANKEN MØRE (MORG.OL). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: ROE 10,5 %.
Intervalul de valoare estimat este 74,12–189,27 NOK pe acțiune (mediana a 2 metode, acord între metode: scăzut); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 128,71 NOK, prețul de 112,44 NOK lasă un potențial de 14,5 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de 12,6 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (indicatori disponibili: 2 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Ce o infirmă
- Randamentul distribuirilor către acționari: 0,0 %
- Metodele de evaluare diverg
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Marja netă, Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, Acoperirea dobânzilor, Lichiditatea curentă, EV/EBITDA, Randament FCF, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Norvegia · aceeași țară · comparată cu 40 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AKER.OLAker Asa | 80,8 mld | 20,6 | 7,9 % | 21,4 % | +42,5 % | +38 % / +61 % |
| AFG.OLAf Gruppen Asa | 21,5 mld | 19,8 | 39,7 % | 3,4 % | +4,4 % | +9 % / +70 % |
| ELK.OLElkem Asa | 19,0 mld | 38,9 | 1,9 % | 2,7 % | −15,7 % | +8 % / +71 % |
| ATEA.OLAtea Asa | 18,7 mld | 21,7 | 19,7 % | 2,3 % | +8,1 % | +13 % / +38 % |
| AKSO.OLAker Solutions Asa | 17,9 mld | 7,0 | 22,5 % | 4,1 % | +19,2 % | +21 % / −10 % |
| AUSS.OLAustevoll Seafood Asa | 16,7 mld | 37,2 | 1,6 % | 1,1 % | +11,1 % | −6 % / +11 % |
| BRG.OLBorregaard Asa | 15,5 mld | 24,9 | 11,4 % | 8,0 % | +1,3 % | −18 % / −10 % |
| BONHR.OLBonheur ASA | 11,2 mld | 7,8 | 17,1 % | 11,4 % | −10,8 % | +17 % / +44 % |
| AFK.OLArendals Fossekompani Asa | 10,3 mld | — | -2,3 % | -3,1 % | −14,9 % | +39 % / +30 % |
| B2I.OLB2 Impact Asa | 8,8 mld | 14,3 | 11,0 % | 16,4 % | +2,6 % | +40 % / +238 % |
| AKVA.OLAkva Group Asa | 5,8 mld | 31,3 | 13,7 % | 4,2 % | +24,4 % | +74 % / +153 % |
| BOUV.OLBouvet Asa | 5,1 mld | 14,4 | 80,7 % | 9,2 % | −0,2 % | −18 % / −14 % |
| ELMRA.OLElmera Group Asa | 5,1 mld | 32,0 | 10,5 % | 1,3 % | −0,9 % | +32 % / +98 % |
| CLOUD.OLCloudberry Clean Energy Asa | 4,0 mld | 62,0 | 1,3 % | 13,1 % | +34,0 % | −5 % / +29 % |
| ABG.OLAbg Sundal Collier Holding Asa | 3,7 mld | 10,8 | 34,9 % | 16,8 % | +12,4 % | −12 % / +22 % |
| ANDF.OLAndfjord Salmon Group As | 2,2 mld | — | -5,7 % | -12.770,4 % | +328,9 % | −17 % / −9 % |
| BMA.OLByggma Asa | 1,6 mld | — | -25,3 % | -11,9 % | −2,5 % | +61 % / +15 % |
| APR.OLAppear Asa | 1,3 mld | 10,3 | 30,1 % | 16,1 % | +32,3 % | −54 % / indisponibil |
| AZT.OLArcticzymes Technologies Asa | 1,1 mld | 110,5 | 2,9 % | 8,6 % | +7,9 % | −7 % / −47 % |
| CAPSL.OLCapsol Technologies Asa | 868,8 mil | — | -89,4 % | -114,8 % | −25,0 % | −34 % / −67 % |
| BOR.OLBorgestad Asa | 553,2 mil | 36,1 | 2,1 % | 1,4 % | −3,0 % | −7 % / +41 % |
| ARR.OLArribatec Group Asa | 227,8 mil | 4,6 | 22,1 % | 9,3 % | +15,7 % | −35 % / −56 % |
| DELIA.OLDellia Group Asa | 72,9 mil | 1,5 | 22,6 % | 7,7 % | +140,0 % | −62 % / indisponibil |
| ABTEC.OLAqua Bio Technology Asa | 11,2 mil | 0,1 | — | 7.297,7 % | −87,2 % | −82 % / −97 % |
| AGLX.OLAgilyx Asa | — | — | -182,4 % | -12.189,3 % | +20,3 % | −41 % / −41 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru MORG.OL din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Scenariile nu sunt disponibile. lipsesc date de intrare
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Sparebanken Møre este o bancă regională din Nordvestlandul norvegian, care oferă servicii complete persoanelor fizice, companiilor și sectorului public. În 2025 a raportat un profit după impozit de 1 030 mil. coroane și un randament al capitalului propriu de 12,5 procente, într-un climat de dobânzi în scădere și de incertitudine comercială internațională 1.
SWOT
Puncte tari
- Capitalizare solidă, cu rată de capital peste minimele reglementare și un nivel ridicat al depozitelor clienților 1.
- Prezență locală puternică prin rețeaua de sucursale din Møre og Romsdal și legătura cu comunitatea regională 1.
- Gamă largă de servicii financiare, de la depozite și credite până la asigurări și intermediere imobiliară 1.
Puncte slabe
Oportunități
- Creșterea puterii de cumpărare a gospodăriilor ar putea sprijini cererea de credite și depozite în regiune 1.
- Dezvoltarea produselor prin modelul de contract banking ar putea extinde oferta fără investiții proprii mari 1.
- Cererea din segmentul companiilor și sectorului public ar putea crește, dacă banca își consolidează rolul de partener 1.
Amenințări
- Scăderea dobânzilor de referință ar putea comprima în continuare marjele de dobândă ale bancii 1.
- Incertitudinea comercială și geopolitică ar putea afecta economia regională și calitatea creditelor 1.
- Cerințele crescânde de capital și MREL ar putea limita distribuirile către acționari și capacitatea de creștere 1.
Riscuri
- Dependența de marjele de dobândămediu
Venitul net din dobânzi a scăzut în 2025, iar reducerile de dobândă ar putea continua, ceea ce ar presa profitabilitatea 1.
- Calitatea creditelormediu
Pierderile din credite și garanții au crescut în 2025 față de anul anterior, iar expunerea la clienții cu credite depreciate ar putea deveni o problemă dacă economia regională se înrăutățește 1.
- Cerințe de capital și MRELmediu
Cerințele MREL pentru 2026 sunt ridicate, iar cerința de capital cu marjă suplimentară ar putea limita flexibilitatea financiară a bancii 1.
- Concentrarea geograficăridicat
Activitatea este concentrată în Nordvestlandul norvegian, ceea ce face banca sensibilă la evoluțiile economice locale 1.
- Incertitudinea geopolitică și comercialăscăzut
Politicile comerciale internaționale și tensiunile geopolitice ar putea provoca volatilitate pe piețele de finanțare și în economia norvegiană deschisă 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Banca raportează o rentabilitate a capitalului propriu solidă și o capitalizare puternică, ceea ce îi oferă spațiu de manevră în fața cerințelor de reglementare 1.
- Creșterea depozitelor clienților reduce dependența de piețele de finanțare și sprijină stabilitatea finanțării pe termen lung 1.
- Modelul de sparebank și poziția locală ar putea susține relații durabile cu clienții și companiile din regiune 1.
Ce ar strica teza
- Venitul net din dobânzi a scăzut față de anul anterior, iar continuarea reducerii dobânzilor de referință ar putea apăsa asupra profitabilității 1.
- Raportul cost-venit s-a înrăutățit în 2025, ceea ce ar putea indica o eficiență operațională mai slabă decât în anii precedenți 1.
- Concentrarea geografică face banca vulnerabilă la șocurile din economia regională, iar cerințele de capital ridicate ar putea limita distribuirile 1.
De urmărit
- Evoluția marjelor de dobândă și a venitului net din dobânziQ1 2027
- Calitatea creditelor și nivelul pierderilor din credite și garanții2027
- Realizarea țintei de randament al capitalului propriu peste 13 procente și a raportului cost-venit sub 40 de procente2027
- Efectul cerințelor MREL și al cerinței de capital asupra politicii de dividendnext 10-K
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Sparebanken Møre este o bancă cu servicii complete pentru persoane, companii și sectorul public din Nordvestlandul Norvegiei, cu sediul central în Ålesund și 24 de sucursale în Møre og Romsdal plus una la Oslo 1. Banca are un rol de sparebank, adică își menține legătura cu comunitatea locală, iar un dividend către comunitate face parte din politica sa de distribuire a profitului 1. Activitatea sa acoperă finanțare, depozite, administrarea averii, consultanță financiară, plăți, schimb valutar și dobânzi, asigurări și intermedierea imobiliară prin filiala Møre Eiendomsmegling AS 1.
La finalul anului 2025 banca avea 393 de angajați echivalent normă întreagă, în scădere cu 9 în ultimele 12 luni 1. Strategia pentru perioada 2025-2028 își propune un randament al capitalului propriu peste 13 procente și un raport cost-venit sub 40 de procente 1.
Modelul de business se bazează pe ideea de contract banking, prin care grupul poate dezvolta și opera produse în regie proprie sau împreună cu parteneri și furnizori, acolo unde acest lucru servește scopului 1. Banca își declară viziunea de a fi cel mai important motor al creării de valoare pe Nordvestlandet 1.
Segmente
Clienți corporativi și sectorul public
Segmentul companiilor și al sectorului public a crescut în depozite cu 12,6 procente în ultimele 12 luni, iar creditele către companii au crescut cu 2,7 procente 1. Acest segment reprezintă 40,9 procente din depozite 1.
Mediul de piață și active
Profitul grupului din 2025 a fost susținut de venitul net din dobânzi de 2 014 mil. coroane și de alte venituri în creștere, cu 376 mil. coroane 1.
Piața în context
Tendințe
- Scăderea dobânzilor de referințăvânt din față
Reducerea dobânzii-cheie în 2025 și semnalele pentru noi scăderi în 2026 au redus marjele de dobândă pe depozite și, în parte, pe credite 1. Dacă scăderile continuă, presiunea asupra venitului net din dobânzi ar putea persista 1.
- Incertitudinea comercială internaționalămixt
Politica tarifară americană a creat volatilitate pe piețele financiare în 2025, iar conducerea consideră că impactul total ar putea fi mai mic decât se temea inițial 1. Incertitudinea geopolitică rămâne, iar efectele asupra economiei norvegiene mici și deschise sunt încă neclare 1.
- Costuri de reglementare și capitalmixt
Cerințele de capital și MREL, fixate de autoritatea de supraveghere pentru 2026, impun un nivel ridicat de capital și datorii eligibile pentru rezoluție 1. Aceste cerințe pot limita dividendele și capacitatea de creștere, dar banca are un excedent confortabil de capital 1.
Poziția concurențială
Sparebanken Møre concurează cu alte bănci regionale și cu marile bănci comerciale din Norvegia pentru clienții persoane fizice și companii mici și mijlocii din Nordvestlandul norvegian 1. Avantajul său vine din prezența locală și din modelul de sparebank, care leagă banca de comunitate 1.
Pe segmentul corporativ mai mare și al sectorului public, banca se prezintă ca partener atractiv, dar competiția cu băncile naționale poate influența marjele și volumele 1. Sursa nu identifică în mod explicit concurenții listați, astfel încât lista de mai jos este limitată 1.
- Alte bănci regionale norvegiene
Concurează pentru aceiași clienți persoane fizice și companii mici și mijlocii din regiune, conform descrierii pieței bancii 1.
- Băncile comerciale naționale din Norvegia
Concurează pentru clienții corporativi și sectorul public, unde banca își declară ambiția de partener atractiv 1.
- Furnizori de servicii financiare digitale
Concurează prin canale digitale, pe care banca le menționează ca parte a experienței clientului 1.
- Intermediari imobiliari locali
Concurează în zona de intermediere imobiliară, unde banca operează prin filiala sa dedicată 1.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202521 oct. 2026
- Raportul anual 202408 mai 2025
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2025-12-31 (ESEF) · SEC / Sparebanken Møre · 31 dec. 2025
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.