olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna S.p.A. ADB.MI
Italia · Euronext Milan · ISIN IT0001006128 · Verticală: Companii listate din Italia
Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna gestionează aeroportul bolognez în regim de concesiune și obține venituri din servicii aeronautice și non-aeronautice. În 2025 traficul de pasageri a crescut, iar compania operează într-un context de incertitudine geopolitică și de reglementare europeană în schimbare. Cifra de afaceri a Capogruppo a ajuns la 173,1 milioane EUR, iar compania a raportat un profit de 23,5 milioane EUR.
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna S.p.A. (ADB.MI) costa 8,86 EUR (+0,00 % într-o zi), cu capitalizare 319,0 mil EUR, P/E 12,8 pe un EPS diluat de 0,69 EUR în ultimele 12 luni, randament al dividendului 5,33 %, beta 0,36, interval pe 52 de săptămâni 8,60–11,95 EUR.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 43,9
- slab (30–45)
- Bollinger (20, 2)
- 8,65 – 9,26
- în jumătatea de jos a benzii · %B 0,34 · lățimea benzii 6,7 %
- SMA 50 / 200
- 9,25 / 9,74
- tendință descendentă (preț < SMA50 < SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- -0,13 / -0,14
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −3,5 % | +0,4 % | −3,9 pp | — |
| 3 luni | −12,3 % | −3,3 % | −9,0 pp | — |
| 6 luni | −5,9 % | +4,0 % | −9,9 pp | — |
| De la început de an | −11,8 % | +8,1 % | −19,9 pp | — |
| 1 an | −3,7 % | +10,7 % | −14,4 pp | −5,8 % |
| 3 ani | +9,4 % | +50,1 % | −40,7 pp | +6,7 % |
| 5 ani | −8,3 % | +43,6 % | −51,9 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 33 din propriul istoric de 3 trimestre (min 10,9, mediană 14,6, max 18,0; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Venituri | 145,1 mil | 166,1 mil | 181,4 mil |
| Venituri an/an | indisponibil | +14,5 % | +9,2 % |
| Profit net | 16,7 mil | 24,4 mil | 24,8 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | +46,3 % | +1,7 % |
| EPS diluat | 0,46 | 0,68 | 0,69 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | +47,8 % | +1,5 % |
| netă % | 11,5 % | 14,7 % | 13,7 % |
| Flux de numerar liber | 32,5 mil | 44,0 mil | 24,0 mil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 81,2 mil EUR
- Datorie financiară
- indisponibil EUR
- Datorie netă
- indisponibil EUR
- Capitaluri proprii
- 228,7 mil EUR
- Active totale
- 448,7 mil EUR
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 1,08x
- ROE
- 11,1 %
- ROA
- 6,1 %
- Marja FCF
- 13,2 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (EUR)
Marje
Cont de profit și pierdere · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Venituri | 145,1 mil | 166,1 mil | 181,4 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Profit operațional | 25,8 mil | 34,9 mil | 34,2 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 11,7 mil | 13,0 mil | 14,7 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| EBITDA | 37,5 mil ≈ | 47,9 mil ≈ | 48,9 mil ≈ | esef· 07 apr. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 3,2 mil | 2,4 mil | 2,5 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | 23,4 mil | 34,3 mil | 34,8 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 6,7 mil | 9,9 mil | 9,9 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Profit net | 16,7 mil | 24,4 mil | 24,8 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| EPS diluat | 0,46 | 0,68 | 0,69 | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 0,00 | 0,27 | 0,47 | esef· 07 apr. 2026derivat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
Bilanț · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 44,3 mil | 41,1 mil | 81,2 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Stocuri | 878,0 mii | 812,0 mii | 865,0 mii | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Active curente | 76,2 mil | 66,4 mil | 109,8 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 11,0 mil | 13,1 mil | 17,1 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 226,2 mil | 256,7 mil | 286,1 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Active totale | 335,3 mil | 362,2 mil | 448,7 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Datorii curente | 88,1 mil | 98,1 mil | 101,8 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Datorii totale | 129,3 mil | 141,3 mil | 220,0 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Capital propriu | 206,0 mil | 220,9 mil | 228,7 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 36,3 mil | 35,9 mil | 36,0 mil | esef· 07 apr. 2026derivat |
Fluxuri de numerar · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 34,8 mil | 49,4 mil | 30,3 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 2,3 mil | 5,4 mil | 6,3 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | 32,5 mil ≈ | 44,0 mil ≈ | 24,0 mil ≈ | esef· 07 apr. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | 11,2 mil | -40,3 mil | -43,2 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -29,6 mil | -12,4 mil | 53,0 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
| Dividende plătite | 0 | 9,5 mil | 17,0 mil | esef· 07 apr. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 52,1 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 319,0 mil EUR
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
52 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 4,38 – 19,40 EUR.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (EUR pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: P/E4,38 – 19,40 (Mijloc 10,90)20 firme folosite · multiplul median 15,8x · quartile 6,3x – 28,1xAC5.MI, ACE.MI, AEF.MI, AMP.MI, ARN.MI, ASC.MI, BC.MI, BEC.MI, CAI.MI, CIR.MI, CLF.MI, CMB.MI, COM.MI, CRL.MI, CY4.MI, DEX.MI, DIA.MI, DLG.MI, DNR.MI, ELN.MI
- Dividende actualizate (DDM)6,43 – 8,76 (Mijloc 7,42)
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 3,0 %
- Prima de risc a pieței
- 5,5 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 8,5 %
- Creștere terminală
- 2,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 52,1 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | 13,7 % | 77 (față de colegi) | 12 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | 96,6 % | 95 (pe interval fix) | 12 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 13,4x | 100 (pe interval fix) | 12 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,1x | 23 (pe interval fix) | 8 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 12,8x | 59 (față de colegi) | 20 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | 7,5 % | 94 (pe interval fix) | 16 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 5,3 % | 76 (pe interval fix) | 12 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | 70,9 % | 70 (pe interval fix) | 8 % |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie69/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate86/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente74/100 · 2/2 factori cu valoare
- Evaluare75/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
AEROPORTO GUGLIELMO MARCONI DI BOLOGNA S.P.A. (ADB.MI). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 181,4 mil EUR în 2025; creștere an/an 9,2 %; marjă netă 13,7 %; ROE 11,1 %.
Intervalul de valoare estimat este 5,40–14,08 EUR pe acțiune (mediana a 2 metode, acord între metode: ridicat); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 9,16 EUR, prețul de 8,86 EUR lasă un potențial de 3,4 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de 3,3 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 52,1 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja netă: 13,7 %
- Conversia profitului în FCF: 96,6 %
- Acoperirea dobânzilor: 13,4x
- Randament FCF: 7,5 %
- Randamentul distribuirilor către acționari: 5,3 %
- Rata de distribuire (FCF): 70,9 %
Ce o infirmă
- Lichiditatea curentă: 1,1x
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, EV/EBITDA.
Față de mediana verticalei
Companii listate din Italia · aceeași țară · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DLG.MIDe' Longhi S.p.a. | 6,7 mld | 21,3 | 15,4 % | 8,4 % | +8,7 % | +22 % / +58 % |
| ACE.MIAcea S.p.a. | 4,6 mld | 9,6 | 18,2 % | 16,6 % | +0,2 % | −4 % / +72 % |
| DIA.MIDiasorin S.p.a. | 4,4 mld | 28,8 | 9,2 % | 13,0 % | +0,8 % | +33 % / −5 % |
| CRL.MICarel Industries S.p.a. | 3,0 mld | 40,9 | 16,1 % | 11,7 % | +8,7 % | +7 % / +14 % |
| AMP.MIAmplifon S.p.a. | 2,6 mld | 29,1 | 8,5 % | 3,8 % | −0,6 % | −11 % / −59 % |
| ELN.MIEl.en. - S.p.a. | 1,3 mld | 31,4 | 10,9 % | 7,3 % | +4,2 % | +31 % / +79 % |
| CMB.MICembre S.p.a. | 1,3 mld | 27,9 | 20,6 % | 18,9 % | +6,7 % | +15 % / +114 % |
| COM.MIComer Industries S.p.a. | 1,3 mld | 19,1 | 12,8 % | 7,1 % | −23,0 % | +11 % / +68 % |
| DNR.MIIndustrie De Nora S.p.a. | 1,1 mld | 13,7 | 8,6 % | 9,4 % | +1,4 % | −21 % / −61 % |
| ARN.MIAlerion Clean Power S.p.a. In Forma Abbreviata Alerion S.p.a. | 986,3 mil | 10,6 | 23,5 % | 41,0 % | +1,8 % | −3 % / −22 % |
| AVIO.MIAvio S.p.a. | 909,3 mil | 89,4 | 2,1 % | 1,8 % | +21,5 % | +22 % / +302 % |
| CIR.MICir S.p.a. - Compagnie Industriali Riunite | 799,2 mil | 6,1 | 17,1 % | 7,3 % | +1,6 % | +6 % / +75 % |
| ASC.MIAscopiave S.p.a. | 639,9 mil | 17,9 | 4,2 % | 17,5 % | +13,4 % | −9 % / +31 % |
| AC5.MIAcinque S.p.a. | 408,7 mil | 19,4 | 4,1 % | 3,6 % | +0,2 % | −7 % / +7 % |
| BAN.MIBasic Net S.p.a. | 345,1 mil | — | -4,9 % | -3,5 % | +0,4 % | −31 % / +4 % |
| ADB.MIAeroporto Guglielmo Marconi Di Bologna S.p.a. | 319,0 mil | 12,8 | 11,1 % | 13,7 % | +9,2 % | −3 % / +10 % |
| CAI.MICairo Communication S.p.a. | 290,6 mil | 6,4 | 8,1 % | 4,4 % | −1,3 % | −22 % / +29 % |
| ECNL.MIAquafil S.p.a. | 130,1 mil | — | -3,2 % | -0,9 % | −3,9 % | −1 % / −52 % |
| BEC.MIB&C Speakers S.p.a. | 119,8 mil | 11,8 | 18,5 % | 10,2 % | −1,3 % | −25 % / −31 % |
| ABT.MIAbitare In S.p.a. | 76,3 mil | 277,0 | 0,4 % | 0,4 % | +39,8 % | −6 % / −47 % |
| ELC.MIElica S.p.a. | 64,0 mil | — | -7,8 % | -2,2 % | +1,9 % | −34 % / −49 % |
| DEX.MIDexelance S.p.a. | 50,7 mil | 2,8 | 11,0 % | 5,4 % | +12,6 % | −63 % / −78 % |
| CLE.MIClass Editori S.p.a. | 34,4 mil | — | -29,2 % | -3,8 % | −0,7 % | −11 % / +102 % |
| AEF.MIAeffe S.p.a. | 11,7 mil | 0,6 | 21,9 % | 7,7 % | −21,3 % | −52 % / −84 % |
| CLF.MICaleffi - S.p.a. | 11,6 mil | 5,2 | 10,9 % | 3,8 % | −2,5 % | −4 % / −10 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru ADB.MI din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (EUR)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 5,49 Randament total -34 % · Pe an -34 % | 9,68 Randament total 15 % · Pe an 15 % | 14,55 Randament total 71 % · Pe an 71 % |
| 3 ani | 5,85 Randament total -20 % · Pe an -7 % | 11,55 Randament total 50 % · Pe an 14 % | 18,99 Randament total 139 % · Pe an 34 % |
| 5 ani | 6,23 Randament total -6 % · Pe an -1 % | 13,79 Randament total 91 % · Pe an 14 % | 24,79 Randament total 226 % · Pe an 27 % |
- P/E la ieșire± 2,89
- Marja netă± 2,02
- Creșterea anuală a veniturilor± 1,59
- Diluare anuală± 0,17
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna gestionează aeroportul bolognez în regim de concesiune și obține venituri din servicii aeronautice și non-aeronautice. În 2025 traficul de pasageri a crescut, iar compania operează într-un context de incertitudine geopolitică și de reglementare europeană în schimbare. Cifra de afaceri a Capogruppo a ajuns la 173,1 milioane EUR 1, iar compania a raportat un profit de 23,5 milioane EUR 1.
SWOT
Puncte tari
- Aeroportul are o poziție de concesiune cu drepturi exclusive asupra incintei, ceea ce oferă un cadru stabil de operare 1.
- Traficul de pasageri a crescut în 2025 și în primele luni ale anului următor, sprijinind veniturile 1.
- Compania are finanțare proprie, plus o linie de credit BEI, pentru investițiile planificate 1.
Puncte slabe
- Dependența de un singur operator, care reprezintă o parte foarte mare din pasageri, expune compania la riscul de reducere a activității acestuia 1.
- Creșterea veniturilor non-aeronautice este mai lentă decât cea a traficului, ceea ce sugerează o marjă în scădere pe această componentă 1.
- Indebitamentul financiar a crescut sensibil într-un an, ceea ce reduce flexibilitatea financiară 1.
Oportunități
- Dezvoltarea rutelor noi și a traficului internațional ar putea susține creșterea veniturilor pe termen lung 1.
- Noul plan de investiții și eventual noul ciclu regulator 2027-2030 pot deschide spațiu pentru modernizarea infrastructurii 1.
- Activitățile comerciale pot fi extinse pentru a crește veniturile non-aeronautice, dacă traficul continuă să crească 1.
Amenințări
- Plecarea sau reducerea activității operatorului dominant ar putea afecta grav rezultatele companiei 1.
- Conflictele geopolitice și tarifele comerciale pot reduce cererea de transport aerian și încrederea consumatorilor 1.
- Contenciosul privind decretul de retrocedare a instalațiilor ENAV și litigiile fiscale pot genera obligații suplimentare 1.
Riscuri
- Dependența de Ryanairridicat
Ryanair reprezintă o parte foarte mare din trafic, iar o reducere a activității acestuia ar putea avea un impact semnificativ asupra rezultatelor 1.
- Incentive pentru operatorimediu
Sistemul de incentive poate reduce marja dacă traficul cu rate mai mici crește mai repede decât cel cu marje mai bune 1.
- Realizarea Planului de Intervențiimediu
Întârzierile în investiții sau creșterea costurilor materialelor ar putea limita capacitatea aeroportului și tarifele aplicabile 1.
- Contenciosul privind instalațiile ENAVmediu
Decretul de retrocedare a instalațiilor AVL ridică costuri de întreținere și probleme tarifare, iar compania a formulat recurs 1.
- Incertitudine geopolitică și comercialămediu
Conflictele din anumite regiuni și tarifele comerciale ar putea reduce traficul și veniturile non-aeronautice 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Traficul în creștere și veniturile în majorare pot susține o dezvoltare stabilă dacă tendința continuă 1.
- Activitatea de concesiune oferă un cadru reglementat și previzibil, care poate reduce riscurile pe termen lung 1.
- Noile investiții și rutele dezvoltate ar putea spori capacitatea și veniturile în anii următori 1.
Ce ar strica teza
- Dependența accentuată de un singur operator ar putea expune compania la reduceri bruște de trafic 1.
- Creșterea indebitamentului și a investițiilor ar putea limita flexibilitatea financiară în cazul unei încetiniri 1.
- Incertitudinile geopolitice și reglementările europene noi ar putea reduce cererea și crește costurile 1.
De urmărit
- Evoluția traficului de pasageri și a cotei Ryanair2026
- Efectele eliminării addiționalei comunale asupra rutelor din regiune2026
- Rezultatul contenciosului privind decretul ENAV și litigiile fiscale2026
- Aprobarea ciclului regulator 2027-2030 și a planului de investiții2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Grupul AdB administrează aeroportul Guglielmo Marconi din Bologna în virtutea unor drepturi speciale exclusive asupra incintei aeroportuare, activitate care se desfășoară sub regim de concesiune 1. Veniturile provin din taxele aeroportuare (servicii aeronautice) și din activitățile comerciale și de servicii din aeroport (servicii non-aeronautice), la care se adaugă servicii de construcție legate de investiții. În 2025 veniturile Capogruppo au crescut cu 9,9% față de 2024, până la 173,1 milioane EUR, iar marja operativă brută a rămas aproape stabilă la 52,2 milioane EUR 1.
Structura financiară a Capogruppo s-a modificat în 2025: indebitamentul financiar total a ajuns la 36,5 milioane EUR, față de 3,8 milioane EUR la sfârșitul anului precedent, cu o creștere a datoriilor financiare pe termen lung 1. Patrimoniul net a crescut la 217,7 milioane EUR, susținut de profitul anului. Compania își finanțează planul de investiții din resurse proprii, din finanțarea deja disponibilă de la BEI și din finanțări noi 1.
Activitatea este supusă unui cadru reglementar strict, cu tarife stabilite de autoritatea de aviație civilă ENAC și cu un plan de investiții aprobat pentru perioada 2023-2026 1. Aeroportul are statut de aeroport coordonat, ceea ce face ca realizarea la timp a investițiilor să fie esențială pentru creșterea traficului.
Segmente
Servicii de construcție
Veniturile din servicii de construcție, legate de investițiile în infrastructură, au crescut cu 29% în 2025, până la 46,0 milioane EUR, însă marja aferentă rămâne redusă, de ordinul câtorva milioane 1. Acest segment reflectă ritmul de realizare a Planului de Intervenții.
Piața în context
Creșterea traficului din 2025 a continuat în primele luni ale lui 2026, conform raportului anual 1. Totuși, evoluția depinde de conjunctura economică și de conflictele din anumite regiuni, care ar putea reduce cererea de transport aerian.
Tendințe
- Creșterea traficului de pasagerivânt din spate
Traficul a crescut în 2025 și s-a menținut în primele luni ale lui 2026, ceea ce sprijină veniturile aeronautice și non-aeronautice 1. Dacă tendința se confirmă, veniturile ar putea continua să crească.
- Noul sistem european de control la frontiere (EES)mixt
Entry/Exit System a intrat în funcțiune în octombrie 2025 și va fi operațional complet în aprilie 2026, cu înregistrarea electronică a pasagerilor extra-UE 1. Compania a investit în echipamente noi, dar procesele mai lente la frontieră pot afecta fluxul pasagerilor.
- Reglementarea sustenabilității și carburanții sustenabilimixt
Pachetul Omnibus al Comisiei Europene reduce obligațiile de raportare, însă grupul rămâne în primul val CSRD. Noul decret italian din decembrie 2025 prevede sancțiuni pentru gestionarii aeroporturilor care nu facilitează accesul la carburanți sustenabili pentru aviație 1.
- Tensiuni geopolitice și comerțvânt din față
Conflictele din Europa de Est și Orientul Mijlociu, precum și tarifele comerciale, pot reduce traficul și încrederea consumatorilor. Compania arată că efectele sunt încă limitate, dar incertitudinea rămâne ridicată 1.
Poziția concurențială
Aeroportul Bologna concurează cu aeroporturile din regiune, precum Rimini, Forlì și Parma, care au beneficiat din 2026 de eliminarea addiționalei comunale pe îmbarcare, finanțată de Regiunea Emilia-Romagna 1. Aceasta ar putea reorienta unele zboruri, mai ales ale Ryanair.
Concurența vine și din alte moduri de transport pe anumite rute, conform raportului 1. Sistemul de incentive pentru companiile aeriene este, de asemenea, un factor competitiv, deoarece atrage operatori care își pot schimba rapid rutele.
- Aeroporturile Rimini, Forlì și Parma
Aeroporturi regionale care, începând cu 2026, nu mai plătesc addiționala comunală pe îmbarcare, ceea ce le poate face mai atractive pentru operatori.
- Alte aeroporturi din nordul Italiei
Aeroporturile din regiune concurează pentru aceleași rute și operatori, iar presiunea competitivă poate crește pe segmentul low cost.
- Transportul feroviar și rutier
Pe anumite rute scurte, alte moduri de transport pot înlocui zborurile, potrivit descrierii riscurilor din raportul anual.
- Operatorii low cost care acced la incentive
Companiile care primesc incentive pentru noi rute influențează marja aeroportului, iar mutarea operațiunilor către alte aeroporturi este un risc menționat.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202507 apr. 2026
- Raportul anual 202415 apr. 2025
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2025-12-31 (ESEF) · SEC / Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna S.p.A. · 31 dec. 2025
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.