olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
Metalpha Technology Holding Limited MATH
Finance Services · SIC 6199 · Verticală: Finance Services (SIC 6199)
Metalpha Technology Holding Limited este o societate holding din Insulele Cayman care, de la încetarea activității din China continentală, își desfășoară activitatea prin servicii de active digitale, în special produse derivate structurate pentru clienți instituționali și investitori cu averi mari. Veniturile au ajuns la 37,1 milioane USD în exercițiul fiscal 2026, în timp ce profitul net a scăzut semnificativ față de exercițiul precedent.
Analiza AI e posibil depășită: au apărut depuneri noi după sursele ei (vezi secțiunea «Analiză AI»).
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Metalpha Technology Holding Limited (MATH) costa 1,04 USD (+5,05 % într-o zi), cu capitalizare 49,0 mil USD, P/E 2,5 pe un EPS diluat de 0,41 USD în ultimele 12 luni, beta 0,77, interval pe 52 de săptămâni 0,75–3,17 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 52,9
- neutru
- Bollinger (20, 2)
- 0,94 – 1,12
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,56 · lățimea benzii 16,9 %
- SMA 50 / 200
- 0,99 / 1,09
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- -0,00 / 0,01
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −4,6 % | −2,0 % | −2,6 pp | — |
| 3 luni | +12,6 % | −2,2 % | +14,7 pp | — |
| 6 luni | −6,3 % | +4,3 % | −10,6 pp | — |
| De la început de an | −50,5 % | +10,6 % | −61,0 pp | — |
| 1 an | −61,9 % | +10,5 % | −72,4 pp | −52,3 % |
| 3 ani | −27,8 % | +73,7 % | −101,4 pp | −66,7 % |
| 5 ani | −35,8 % | +61,7 % | −97,5 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 0 din propriul istoric de 2 trimestre (min 4,1, mediană 88,1, max 172,0; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ⚠ 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 4,3 mil | 2,8 mil | 11,3 mii | 225,7 mii | 2,2 mil | 5,7 mil | 16,8 mil | 44,6 mil |
| Venituri an/an | +19,2 % | −35,6 % | −99,6 % | +1.906,3 % | +854,9 % | — | +194,5 % | +165,9 % |
| Profit net | 193,1 mii | -1,1 mil | -1,4 mil | -5,1 mil | -14,4 mil | -20,6 mil | -3,7 mil | 15,8 mil |
| Profit net an/an | −88,7 % | −647,0 % | indisponibil | indisponibil | indisponibil | — | indisponibil | indisponibil |
| EPS diluat | 0,02 | -0,09 | -0,12 | -0,44 | -0,79 | -0,76 | -0,11 | 0,41 |
| EPS diluat an/an | −88,2 % | −550,0 % | indisponibil | indisponibil | indisponibil | — | indisponibil | indisponibil |
| netă % | 4,5 % | -38,3 % | -12.590,8 % | -2.280,4 % | -669,9 % | -361,1 % | -21,9 % | 35,4 % |
| Flux de numerar liber | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | -1,1 mil | -11,6 mil | 24,7 mii |
Seria se rupe înainte de 2023: anii de dinainte vin din rapoartele originale ale emitentului de atunci, anii de după dintr-o depunere ulterioară care a retratat perimetrul (separare, operațiuni întrerupte). Variația an/an peste ruptură nu se afișează.
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 mar. 2025
- Numerar
- 6,9 mil USD
- Datorie financiară
- indisponibil USD
- Datorie netă
- indisponibil USD
- Capitaluri proprii
- 36,6 mil USD
- Active totale
- 246,8 mil USD
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 1,17x
- ROE
- 59,1 %
- ROA
- 7,5 %
- Marja FCF
- 0,1 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 11,3 mii | 225,7 mii | 2,2 mil | 5,7 mil | 16,8 mil | 44,6 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Costul vânzărilor | — | — | 75,8 mii | 3,7 mil | 11,1 mil | 23,3 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Profit brut | — | — | 46,9 mii | 2,0 mil | 5,6 mil | 21,3 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Cheltuieli generale și de vânzare | 2,1 mil | 4,2 mil | — | — | — | — | SEC (XBRL)· 02 aug. 2021verificat |
| Profit operațional | -2,1 mil | -3,9 mil | -3,2 mil | -1,6 mil | 1,3 mil | 17,4 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Amortizare și depreciere | 86,4 mii | 76,7 mii | 65,0 mii | 2,9 mii | 3,2 mii | 3,1 mii | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| EBITDA | -2,0 mil ≈ | -3,9 mil ≈ | -3,2 mil ≈ | -1,6 mil ≈ | 1,3 mil ≈ | 17,4 mil ≈ | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 3 | 1,6 mil | 1,9 mil | 8,5 mii | 4,2 mii | 75,3 mii | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Profit înainte de impozit | -1,5 mil | -2,3 mil | -11,2 mil | -11,7 mil | -3,7 mil | 15,9 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Impozit pe profit | 27,4 mii | — | 8,1 mii | 218,0 mii | — | — | SEC (XBRL)· 12 feb. 2024verificat |
| Profit net | -1,4 mil | -5,1 mil | -14,4 mil | -20,6 mil | -3,7 mil | 15,8 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| EPS diluat | -0,12 | -0,44 | -0,79 | -0,76 | -0,11 | 0,41 | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 11,4 mil | 11,7 mil | 18,3 mil | 27,0 mil | 34,7 mil | 38,5 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 27,0 mil
- 2024
- 34,7 mil
- 2025
- 38,5 mil
SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 15,9 mii | 982,5 mii | 5,3 mil | 6,7 mil | 4,9 mil | 6,9 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Active curente | 9,7 mil | 15,5 mil | 23,6 mil | 55,9 mil | 174,6 mil | 246,5 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Imobilizări corporale nete | 134,6 mii | 48,3 mii | 298,0 mii | 8,4 mii | 5,9 mii | 50,1 mii | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 490 | 283 | 8,4 mil | 41,1 mil | 126,5 mil | 221,2 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Active totale | 10,0 mil | 15,6 mil | 24,3 mil | 56,1 mil | 174,7 mil | 246,8 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Datorii comerciale | 14,3 mii | 22,1 mii | 1,5 mil | 1,3 mil | 11,5 mil | 7,0 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Datorii curente | 2,6 mil | 7,1 mil | 10,0 mil | 47,4 mil | 157,9 mil | 210,2 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Datorii totale | 2,6 mil | 7,1 mil | 10,1 mil | 47,5 mil | 157,9 mil | 210,2 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Capital propriu | 7,4 mil | 8,6 mil | 14,2 mil | 8,6 mil | 16,9 mil | 36,6 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 11,4 mil | 13,3 mil | 23,6 mil | 37,2 mil | — | 39,5 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
- 2023
- 41,1 mil
- 2024
- 126,5 mil
- 2025
- 221,2 mil
SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat
- 2023
- 37,2 mil
- 2024
- —
- 2025
- 39,5 mil
SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | -815,3 mii | -2,8 mil | -4,8 mil | -1,1 mil | -11,6 mil | 72,0 mii | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Investiții (capex) | — | — | — | 3,2 mii | 1,3 mii | 47,3 mii | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Flux de numerar liber | — | — | — | -1,1 mil ≈ | -11,6 mil ≈ | 24,7 mii ≈ | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025derivat |
| Flux de numerar din investiții | 71,4 mii | 879,2 mii | 348,1 mii | -20,4 mii | 32,7 mii | -23,3 mii | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 298,7 mii | 3,1 mil | 9,0 mil | 2,6 mil | 9,7 mil | 2,1 mil | SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- -20,4 mii
- 2024
- 32,7 mii
- 2025
- -23,3 mii
SEC (XBRL)· 30 iul. 2025verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 50,0 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 49,0 mil USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Datele sunt mai vechi decât pragul de prospețime.
Scorul pe grupe
50 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 1,65 – 9,01 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: P/E1,65 – 9,01 (Mijloc 5,27)10 firme folosite · multiplul median 12,8x · quartile 4,0x – 22,0xAXP, DEFT, HKD, JFU, LX, SOFI, VIP, WD, XYF, YRD
- Dividende actualizate (DDM)indisponibil · compania nu distribuie dividende: modelul de dividende nu se aplică fără o ipoteză explicită de inițiere
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 50,0 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | 35,4 % | 84 (față de colegi) | 13 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | 0,2 % | 0 (pe interval fix) | 13 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | 174,5 % | 100 (pe interval fix) | 17 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 231,7x | 100 (pe interval fix) | 13 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,2x | 31 (pe interval fix) | 8 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 2,5x | 80 (față de colegi) | 21 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | 0,1 % | 1 (pe interval fix) | 17 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie72/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțial100/100 · 1/2 factori cu valoare
- Calitate42/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Evaluare45/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
Metalpha Technology Holding Limited (MATH). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-03-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 44,6 mil USD în 2025; creștere an/an 165,9 %; marjă netă 35,4 %; ROE 59,1 %.
Intervalul de valoare estimat este 1,65–9,01 USD pe acțiune (mediana a 1 metode, acord între metode: o singură metodă); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 5,27 USD, prețul de 1,04 USD lasă un potențial de 406,6 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de 80,3 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 50,0 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja netă: 35,4 %
- CAGR venituri 3 ani: 174,5 %
- Acoperirea dobânzilor: 231,7x
- P/E (TTM): 2,5x
- Prețul este sub intervalul de valoare estimat
Ce o infirmă
- Conversia profitului în FCF: 0,2 %
- Randament FCF: 0,1 %
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, EV/EBITDA, Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Finance Services (SIC 6199) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AXPAmerican Express Co | 218,3 mld | 18,3 | 35,9 % | 27,9 % | +6,4 % | −11 % / +91 % |
| COINCoinbase Global, Inc. | 38,5 mld | — | -4,7 % | -12,5 % | +9,4 % | −47 % / +17 % |
| SOFISoFi Technologies, Inc. | 21,7 mld | 35,0 | 7,1 % | 104,3 % | +23,1 % | −44 % / +130 % |
| KLARKlarna Group plc | 5,2 mld | — | -11,9 % | -7,8 % | +24,8 % | −56 % / indisponibil |
| GPGIGPGI, Inc. | 3,7 mld | — | -20,6 % | — | −85,8 % | −36 % / +208 % |
| BLSHBullish | 3,5 mld | — | -27,3 % | -0,3 % | −2,2 % | −47 % / indisponibil |
| CIFRCipher Digital Inc. | 3,0 mld | — | -156,8 % | -742,3 % | +48,0 % | −68 % / +135 % |
| MARAMara Holdings, Inc. | 2,7 mld | — | -107,2 % | -430,2 % | +38,2 % | −42 % / −43 % |
| WDWalker & Dunlop, Inc. | 1,3 mld | 34,4 | 2,2 % | 3,0 % | +9,0 % | −41 % / −54 % |
| KEELKeel Infrastructure Corp. | 1,3 mld | — | -87,6 % | -230,6 % | +72,0 % | −40 % / +47 % |
| XYFX Financial | 1,2 mld | 5,9 | 20,2 % | 19,2 % | +35,8 % | −28 % / +15 % |
| CDChaince Digital Holdings Inc. | 741,4 mil | — | -12,3 % | -182,5 % | +277,9 % | −30 % / +622 % |
| GDOTGreen Dot Corp | 727,1 mil | — | -2,8 % | -1,1 % | +20,7 % | +2 % / +59 % |
| JFU9F Inc. | 536,7 mil | 23,2 | 4,7 % | 125,2 % | +12,2 % | −52 % / −43 % |
| CANGCango Inc. | 272,7 mil | — | -130,8 % | -90,4 % | +524,3 % | −92 % / −76 % |
| BKKTBakkt, Inc. | 215,0 mil | — | -15,9 % | -1,3 % | −32,1 % | −70 % / −87 % |
| ZSQRZ Squared Inc. | 192,4 mil | — | -25,9 % | -642,0 % | indisponibil | −81 % / −84 % |
| DEFTDefi Technologies Inc. | 152,4 mil | 2,3 | 74,0 % | 62,9 % | +215,5 % | −74 % / indisponibil |
| HSDTSolana Company | 127,0 mil | — | -183,2 % | -1.302,8 % | +1.057,1 % | −49 % / −100 % |
| GHIGreystone Housing Impact Investors LP | 111,0 mil | — | — | -5,1 % | −6,4 % | −33 % / −72 % |
| AGPUAxe Compute Inc | 86,2 mil | — | -1.565,2 % | -7.769,8 % | +47,7 % | +24 % / −85 % |
| YRDYiren Digital Ltd. | 68,9 mil | 8,8 | 0,6 % | 1,0 % | −85,9 % | −91 % / −86 % |
| BTCSBTCS Inc. | 54,6 mil | — | -354,8 % | -746,3 % | +304,8 % | −67 % / +6 % |
| MATHMetalpha Technology Holding Limited | 49,0 mil | 2,5 | 59,1 % | 35,4 % | +165,9 % | −62 % / −28 % |
| ZSTKZeroStack Corp. | 47,4 mil | — | -1.993,6 % | -444,2 % | −0,5 % | −67 % / −94 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru MATH din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 0,56 Randament total -47 % · Pe an -47 % | 0,98 Randament total -6 % · Pe an -6 % | 1,47 Randament total 41 % · Pe an 41 % |
| 3 ani | 0,66 Randament total -37 % · Pe an -14 % | 1,29 Randament total 24 % · Pe an 7 % | 2,11 Randament total 103 % · Pe an 27 % |
| 5 ani | 0,78 Randament total -25 % · Pe an -6 % | 1,71 Randament total 64 % · Pe an 10 % | 3,04 Randament total 192 % · Pe an 24 % |
- P/E la ieșire± 0,32
- Marja netă± 0,23
- Creșterea anuală a veniturilor± 0,17
- Diluare anuală± 0,02
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 06 aug. 2026; de atunci au apărut 6-K (29 sept. 2026).
Pe scurt
Metalpha Technology Holding Limited este o societate holding din Insulele Cayman care, de la încetarea activității din China continentală, își desfășoară activitatea prin servicii de active digitale, în special produse derivate structurate pentru clienți instituționali și investitori cu averi mari. Veniturile au ajuns la 37,1 milioane USD în exercițiul fiscal 2026, în timp ce profitul net a scăzut semnificativ față de exercițiul precedent.
SWOT
Puncte tari
- Compania are o strategie clar definită orientată spre clienți instituționali și cu averi mari, ceea ce poate asigura relații mai stabile decât în segmentul de retail.
- Echipa de tranzacționare și experiența din ambele industrii, financiară și tehnologică, sunt considerate active importante de către companie.
- Structura de hedging reduce expunerea la mișcările unilaterale ale pieței, ceea ce poate proteja rezultatele operaționale.
Puncte slabe
- Istoricul operațional în acest domeniu este scurt, iar modelul de afaceri este încă testat de piață, ceea ce face rezultatele volatile.
- Compania depinde de câțiva clienți mari, iar un acționar substanțial are un rol important în vânzările de produse.
- Cheltuielile generale și administrative au crescut mult în exercițiul fiscal 2026, ceea ce a redus semnificativ profitul.
Oportunități
- Dacă interesul instituțional pentru activele digitale continuă, produsele structurate ar putea atrage noi clienți.
- Extinderea în America de Nord prin parteneriatul din Canada ar putea diversifica sursele de venit.
- Licențele deținute în Hong Kong ar putea sprijini servicii de consultanță și administrarea activelor pentru clienți care caută expunere reglementată.
Amenințări
- Scăderea prețurilor criptomonedelor sau creșterea volatilității ar putea reduce cererea clienților pentru produsele companiei.
- Schimbările de reglementare în jurisdicțiile în care compania operează ar putea restricționa activitatea sau crește costurile de conformare.
- Probleme la partenerii de tranzacționare și custodie ar putea întrerupe serviciile sau duce la pierderea de active.
Riscuri
- Concentrarea cliențilorridicat
Un număr mic de clienți reprezintă o parte importantă a volumului de tranzacționare. Dacă aceștia reduc sau opresc cumpărăturile, veniturile ar putea scădea rapid.
- Dependența de un acționar-clientridicat
Un acționar substanțial este și client important și furnizor de servicii tehnice. O deteriorare a relației ar putea afecta abonamentele și operațiunile.
- Riscul partenerilor de custodieridicat
Operațiunile depind de parteneri precum Binance pentru tranzacționare și custodie. Incidentele de securitate sau sancțiunile de reglementare ar putea duce la pierderea de active sau întreruperi.
- Mediul de reglementare în evoluțiemediu
Legislația privind activele digitale se schimbă rapid în mai multe jurisdicții. Nerespectarea cerințelor ar putea afecta reputația și continuitatea activității.
- Necesitatea unui capital suplimentarmediu
Compania afirmă că fondurile actuale sunt suficiente pentru cel puțin următoarele 12 luni, dar dacă fluxurile de numerar se înrăutățesc, ar putea fi nevoie de capital nou, cu posibilă diluare.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă interesul instituțional pentru activele digitale crește, compania ar putea beneficia de cererea pentru produsele sale structurate, menținându-și veniturile.
- Reducerea cheltuielilor sau o creștere a profitabilității operaționale ar putea arăta că modelul de afaceri devine mai eficient după anii de testare.
- Extinderea în America de Nord și licențele din Hong Kong ar putea deschide noi surse de venit, reducând dependența de un singur segment.
Ce ar strica teza
- Veniturile au scăzut în exercițiul fiscal 2026 și profitul net s-a diminuat mult, ceea ce ar putea indica dificultăți în menținerea rezultatelor.
- Concentrarea pe câțiva clienți și dependența de un acționar-client ar putea expune compania la pierderi bruște de venit.
- Dacă reglementarea se înăsprește sau partenerii de tranzacționare întâmpină probleme, activitatea ar putea fi afectată serios.
De urmărit
- Evoluția veniturilor din servicii de active digitale și a numărului de clienți mariNext 10-K
- Nivelul cheltuielilor generale și administrative după creșterea din exercițiul fiscal 20262027
- Stadiul activității prin joint venture-ul NOWLIT din Canada2027
- Pozitia de numerar și necesitatea unei finanțări suplimentareNext 10-K
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 06 aug. 2026; de atunci au apărut 6-K (29 sept. 2026).
Afacerea
Compania nu mai are activități operaționale în China continentală, după ce a cedat integral platforma de management al lanțului de aprovizionare în martie 2023 și a încetat structura VIE. În prezent, activitatea principală este furnizarea de servicii de active digitale prin filiale, în principal prin produse derivate structurate bazate pe criptomonede precum Bitcoin și Ethereum, precum și prin tranzacționare proprie. Venitul din aceste servicii a fost de 37,1 milioane USD în exercițiul fiscal 2026 1.
Filiala din Hong Kong, LSQ Capital Limited, deține licențele Tip 4 și Tip 9 de la SFC și oferă servicii de consultanță în valori mobiliare și administrarea activelor. Compania a raportat venituri din aceste activități în exercițiul fiscal 2025, dar nu și în exercițiul fiscal 2026 1.
Clienții vizați sunt instituționali și persoane cu averi mari, nu publicul larg, iar compania susține că structurile sale oferă expunere ajustată la risc față de achiziția directă de criptomonede. Un acord de parteneriat din aprilie 2024 pentru NOWLIT FinTech Solutions Corp. în Canada urmărește extinderea prezenței în America de Nord 1.
Segmente
Servicii de active digitale
Acesta este principalul generator de venit, incluzând câștiguri din tranzacționarea activelor digitale, a titlurilor și a contractelor derivate, precum și venituri din dobânzi și comisioane. Veniturile au scăzut de la 41,5 milioane USD în exercițiul fiscal 2025 la 37,1 milioane USD în exercițiul fiscal 2026 1.
Consultanță și administrarea activelor (Hong Kong)
Divizia prin LSQ Capital Limited a contribuit cu 3,1 milioane USD la venituri în exercițiul fiscal 2025 și cu nimic în exercițiul fiscal 2026. Compania a menționat și divizarea acestei participații din NextGen Fund în iunie 2025 1.
Activitatea întreruptă (lanțul de aprovizionare)
Platforma pentru lanțul de aprovizionare din China continentală nu a generat venituri în exercițiile fiscale 2024, 2025 și 2026, activitatea fiind încetată în ianuarie 2023 și cedată complet până în martie 2023 1.
Piața în context
Piața în care operează compania este cea a produselor financiare structurate legate de criptomonede, adresate investitorilor instituționali și profesioniști. Sursa menționează că sectorul a fost marcat de volatilitate și de prăbușiri ale unor mari platforme, precum FTX și Luna, ceea ce a influențat încrederea investitorilor 1.
Reglementarea este în plină evoluție, atât în Insulele Virgine Britanice, prin VASP Act din februarie 2023, cât și în Hong Kong, unde cadrul pentru activele virtuale se dezvoltă. Compania notează că schimbările de reglementare pot afecta negativ activitatea sa 1.
Tendințe
- Volatilitatea piețelor criptovânt din față
Valoarea produselor compania depinde de prețurile criptomonedelor. Dacă acestea scad sau devin mai volatile, clienții ar putea reduce achizițiile, ceea ce ar afecta veniturile 1.
- Interes instituțional pentru active digitalevânt din spate
Compania susține că sectorul criptomonedelor este tot mai recunoscut în finanțele tradiționale, ceea ce ar putea deschide oportunități pentru produse structurate adresate instituțiilor 1.
- Supravegherea de reglementare a platformelor de tranzacționaremixt
Autoritățile din Statele Unite și din alte țări au sporit controlul asupra furnizorilor de servicii de tranzacționare cripto. Dacă partenerii principali, precum Binance, ar fi implicați în încălcări, ar putea apărea restricții sau costuri suplimentare de conformare 1.
- Extinderea în America de Nordvânt din spate
Prin joint venture-ul NOWLIT din Canada, compania își propune să construiască o prezență în piața nord-americană a activelor digitale. Efectul depinde de obținerea de clienți și de reglementarea locală 1.
Poziția concurențială
Sursa nu identifică în mod explicit concurenții companiei și nu oferă date comparative despre cota de piață. Compania se diferențiază prin orientarea către instituții și clienți cu averi mari, în locul publicului larg, pe care îl consideră mai puțin stabil 1.
Compania depinde de parteneri din industrie pentru tranzacționare și custodie, precum Binance și Deribit, ceea ce înseamnă că presiunea competitivă și condițiile furnizorilor influențează direct activitatea 1.
- Binance
Furnizor principal de tranzacționare și custodie, dar și client important al companiei; relația comportă riscuri de reputație și de reglementare.
- Deribit
Partener cheie în industria cripto pentru tranzacționare și custodie, menționat ca dependență operațională.
- Northstar Technologies
Acționar substanțial și client cheie, care poate fi privit și ca un concurent-partener în zona produselor cripto.
- Platforme cripto din retail
Sursa notează că alte întreprinderi din sector deservesc în principal clienți de retail, spre deosebire de Metalpha.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Depuneri SEC
- Raport curent (emitent străin)29 sept. 2026
- Raport curent (emitent străin)06 aug. 2026
- Raport anual (emitent străin)06 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)31 mar. 2026
- Raport curent (emitent străin)09 mar. 2026
- Raport curent (emitent străin)20 feb. 2026
- Raport curent (emitent străin)09 feb. 2026
- Raport curent (emitent străin)05 dec. 2025
- Raport curent (emitent străin)04 nov. 2025
- Raport curent (emitent străin)30 oct. 2025
Surse
- [1] Form 20-F, fiscal year ended 2026-03-31 · SEC / Metalpha Technology Holding Limited · 06 aug. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.