olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
FNM S.p.A. FNM.MI
Italia · Euronext Milan · ISIN IT0000060886 · Verticală: Companii listate din Italia
FNM este un grup italian din sectorul infrastructurii și mobilității, care administrează autostrăzi, o rețea feroviară, transport public local, producție de energie din surse regenerabile și servicii de mobilitate. În 2024, cifra de afaceri consolidată a fost de 311,3 milioane de euro, o creștere de 4,7%, într-un context în care grupul își propune să consolideze rolul său în tranziția energetică și mobilitatea sustenabilă.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea FNM S.p.A. (FNM.MI) costa 0,42 EUR (+0,12 % într-o zi), cu beta 0,31, interval pe 52 de săptămâni 0,40–0,54 EUR.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 55,0
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 0,39 – 0,43
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,86 · lățimea benzii 9,8 %
- SMA 50 / 200
- 0,43 / 0,47
- tendință descendentă (preț < SMA50 < SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- -0,01 / -0,01
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −3,9 % | −0,6 % | −3,2 pp | — |
| 3 luni | −7,4 % | −4,2 % | −3,3 pp | — |
| 6 luni | −17,5 % | +4,3 % | −21,8 pp | — |
| De la început de an | −10,0 % | +7,5 % | −17,5 pp | — |
| 1 an | −8,2 % | +9,9 % | −18,1 pp | −5,5 % |
| 3 ani | +4,4 % | +49,8 % | −45,4 pp | +8,9 % |
| 5 ani | −36,9 % | +42,8 % | −79,7 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
EPS indisponibil în depunerile structurate ale emitentului (de ex. un parteneriat raportează pe unitate, nu pe acțiune).
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
Exerciții anuale
| Exercițiu |
|---|
| Venituri |
| Venituri an/an |
| Profit net |
| Profit net an/an |
| EPS diluat |
| EPS diluat an/an |
| netă % |
| Flux de numerar liber |
Bilanț și sănătate financiară
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Bilanț · EUR
| Linie | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 351,8 mil | 236,9 mil | 395,2 mil | 499,4 mil | esef· 15 apr. 2025verificat |
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- indicatori disponibili: 0 din minimum 6
- acoperirea ponderilor scorului: 0,0 % din minimum 60 %
- metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: indisponibil
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Datele sunt mai vechi decât pragul de prospețime.
Scorul pe grupe
0 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
indisponibil — nicio metodă de evaluare nu a putut fi calculată
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: P/Eindisponibil · lipsesc date de intrare
- Dividende actualizate (DDM)indisponibil · compania nu distribuie dividende: modelul de dividende nu se aplică fără o ipoteză explicită de inițiere
nicio metodă de evaluare nu a putut fi calculată
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 3,0 %
- Prima de risc a pieței
- 5,5 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 8,5 %
- Creștere terminală
- 2,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: indicatori disponibili: 0 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 0,0 % din minimum 60 %; metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| P/E (TTM) · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare
- Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Evaluare· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
FNM S.P.A. (FNM.MI). Nu există un exercițiu complet în datele noastre.
Indicatorii financiari sunt indisponibili.
Evaluarea nu poate fi calculată din datele disponibile.
Date insuficiente pentru un verdict (indicatori disponibili: 0 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 0,0 % din minimum 60 %; metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Ce o infirmă
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Marja netă, Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, Acoperirea dobânzilor, Lichiditatea curentă, P/E (TTM), EV/EBITDA, Randament FCF, Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Italia · aceeași țară · comparată cu 40 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DLG.MIDe' Longhi S.p.a. | 6,8 mld | 21,5 | 15,4 % | 8,4 % | +8,7 % | +24 % / +60 % |
| ACE.MIAcea S.p.a. | 4,6 mld | 9,6 | 18,2 % | 16,6 % | +0,2 % | −4 % / +73 % |
| DIA.MIDiasorin S.p.a. | 4,3 mld | 28,3 | 9,2 % | 13,0 % | +0,8 % | +31 % / −7 % |
| CRL.MICarel Industries S.p.a. | 2,9 mld | 39,5 | 16,1 % | 11,7 % | +8,7 % | +3 % / +10 % |
| AMP.MIAmplifon S.p.a. | 2,7 mld | 29,9 | 8,5 % | 3,8 % | −0,6 % | −9 % / −58 % |
| ELN.MIEl.en. - S.p.a. | 1,3 mld | 30,3 | 10,9 % | 7,3 % | +4,2 % | +26 % / +73 % |
| CMB.MICembre S.p.a. | 1,3 mld | 27,0 | 20,6 % | 18,9 % | +6,7 % | +11 % / +108 % |
| COM.MIComer Industries S.p.a. | 1,3 mld | 18,6 | 12,8 % | 7,1 % | −23,0 % | +8 % / +64 % |
| DNR.MIIndustrie De Nora S.p.a. | 1,1 mld | 13,4 | 8,6 % | 9,4 % | +1,4 % | −22 % / −62 % |
| ARN.MIAlerion Clean Power S.p.a. In Forma Abbreviata Alerion S.p.a. | 969,2 mil | 10,4 | 23,5 % | 41,0 % | +1,8 % | −5 % / −23 % |
| AVIO.MIAvio S.p.a. | 883,6 mil | 86,8 | 2,1 % | 1,8 % | +21,5 % | +18 % / +291 % |
| CIR.MICir S.p.a. - Compagnie Industriali Riunite | 783,3 mil | 6,0 | 17,1 % | 7,3 % | +1,6 % | +4 % / +72 % |
| ASC.MIAscopiave S.p.a. | 646,3 mil | 18,0 | 4,2 % | 17,5 % | +13,4 % | −8 % / +33 % |
| AC5.MIAcinque S.p.a. | 412,6 mil | 19,6 | 4,1 % | 3,6 % | +0,2 % | −6 % / +8 % |
| BAN.MIBasic Net S.p.a. | 348,0 mil | — | -4,9 % | -3,5 % | +0,4 % | −30 % / +5 % |
| ADB.MIAeroporto Guglielmo Marconi Di Bologna S.p.a. | 324,7 mil | 13,1 | 11,1 % | 13,7 % | +9,2 % | −2 % / +12 % |
| CAI.MICairo Communication S.p.a. | 289,2 mil | 6,4 | 8,1 % | 4,4 % | −1,3 % | −22 % / +28 % |
| ECNL.MIAquafil S.p.a. | 129,6 mil | — | -3,2 % | -0,9 % | −3,9 % | −1 % / −52 % |
| BEC.MIB&C Speakers S.p.a. | 118,7 mil | 11,7 | 18,5 % | 10,2 % | −1,3 % | −26 % / −32 % |
| ABT.MIAbitare In S.p.a. | 76,0 mil | 276,0 | 0,4 % | 0,4 % | +39,8 % | −6 % / −47 % |
| ELC.MIElica S.p.a. | 64,3 mil | — | -7,8 % | -2,2 % | +1,9 % | −34 % / −48 % |
| DEX.MIDexelance S.p.a. | 50,7 mil | 2,8 | 11,0 % | 5,4 % | +12,6 % | −63 % / −78 % |
| CLE.MIClass Editori S.p.a. | 35,1 mil | — | -29,2 % | -3,8 % | −0,7 % | −9 % / +106 % |
| CLF.MICaleffi - S.p.a. | 11,6 mil | 5,2 | 10,9 % | 3,8 % | −2,5 % | −4 % / −10 % |
| AEF.MIAeffe S.p.a. | 10,1 mil | 0,5 | 21,9 % | 7,7 % | −21,3 % | −59 % / −86 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru FNM.MI din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Scenariile nu sunt disponibile. lipsesc date de intrare
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
FNM este un grup italian din sectorul infrastructurii și mobilității, care administrează autostrăzi, o rețea feroviară, transport public local, producție de energie din surse regenerabile și servicii de mobilitate. În 2024, cifra de afaceri consolidată a fost de 311,3 milioane de euro, o creștere de 4,7%, într-un context în care grupul își propune să consolideze rolul său în tranziția energetică și mobilitatea sustenabilă.
SWOT
Puncte tari
- Grupul are o poziție dominantă pe rețeaua autostradală din zona Milanului și un flux de venituri bazat pe taxe și contracte pe termen lung.
- Diversificarea pe patru segmente reduce dependența de un singur model de venituri și permite compensarea între activități.
- Certificarea anti-mită ISO 37001 și sistemele de conformitate sprijină reputația într-un sector public strict reglementat.
Puncte slabe
- Marjele din feroviar și din terminal rămân scăzute, iar terminalul de la Sacconago încă generează pierderi.
- Segmentul RO.S.CO a arătat o scădere semnificativă a EBITDA după consolidarea Nordcom și creșterea costurilor.
- Costul forței de muncă și dificultatea de a găsi personal calificat limitează flexibilitatea operațională.
Oportunități
- Dezvoltarea hidrogenului și a producției din surse regenerabile ar putea deschide noi fluxuri de venituri.
- Noi contracte de trafic feroviar la terminal ar putea îmbunătăți utilizarea infrastructurii existente.
- Obiectivele de sustenabilitate și de decarbonizare ale autorităților ar putea sprijini noi investiții în mobilitate.
Amenințări
- Lipsa unei ajustări tarifare pentru autostrăzi în 2025 ar putea reduce veniturile dacă planul economic nu este actualizat.
- Presiunea inflației și a prețurilor la materii prime ar putea crește costurile de întreținere și de rulare.
- Atacurile cibernetice și noua directivă NIS 2 ar putea genera costuri suplimentare de conformitate și de securitate.
Riscuri
- Dependența de decizii normativeridicat
Tarifele și investițiile depind de concedent; o decizie defavorabilă ar putea afecta echilibrul financiar al segmentului de autostrăzi.
- Costul forței de muncăridicat
Creșteri ale costului unitar al personalului ar putea reduce marjele, având în vedere flexibilitatea limitată a reglementării muncii.
- Lipsa personalului calificatmediu
Dificultatea de a recruta șoferi și specialiști ar putea limita producția de servicii și ar putea crește costurile cu subcontractarea.
- Riscul inflației și al costurilor de aprovizionaremediu
Creșterea prețurilor la energie și materii prime, precum și întârzierile de aprovizionare, ar putea afecta costurile de întreținere și investițiile.
- Riscul ciberneticmediu
Creșterea atacurilor informatice și noul cadru NIS 2 ar putea impune costuri suplimentare și expunere operațională.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă traficul autostrăzilor continuă să crească și tarifele sunt actualizate conform planului economic, segmentul autostrăzi ar putea susține veniturile și marjele grupului.
- Dacă extinderea terminalului feroviar este finalizată și noi trafice sunt atrase, segmentul infrastructură ar putea reduce pierderile și ar putea ieși din zona de risc.
- Creșterea capacității regenerabile și proiectele de hidrogen ar putea diversifica veniturile grupului spre activități cu creștere mai rapidă.
Ce ar strica teza
- Lipsa unei ajustări tarifare pentru 2025 ar putea presa veniturile autostrăzilor, dacă planul economic nu compensează această situație.
- Segmentele de servicii și de mobilitate rămân vulnerabile la costul forței de muncă și la penuria de șoferi, ceea ce ar putea menține marjele scăzute.
- Scăderea prețurilor energiei ar putea reduce veniturile din vânzările la piață, iar costurile suplimentare de conformitate ar putea afecta rezultatul net.
De urmărit
- Actualizarea planului economic-financiar al autostrăzilor și eventuala ajustare tarifară2025
- Finalizarea extinderii terminalului Sacconago și începerea noilor trafice feroviaremartie-aprilie 2025
- Evoluția costului forței de muncă și a penuriei de șoferi în Mobilitate și serviciiQ1 2025
- Formalizarea planului de tranziție climatică al grupului2026
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
FNM S.p.A. este holding-ul unui grup care operează în Lombardia și în zonele învecinate, cu patru segmente principale: Autostrade (concesionara Milano Serravalle – Milano Tangenziali), Infrastruttura ferroviară (FERROVIENORD), Energie (Viridis) și Mobilitate și servicii (ATV, FNM Autoservizi). Grupul funcționează într-un cadru puternic reglementat, în care concedentul public și contractele de servizio definesc tarifele, nivelul serviciilor și investițiile. Strategia din Piano Strategico 2024-2029 vizează rolul de facilitator al tranziției energetice și al mobilității sustenabile, conform obiectivelor Acordului de la Paris 1.
Veniturile sunt structurate pe segmente cu modele diferite: autostrăzile se bazează pe taxele de trecere și pe ajustările tarifare aprobate de autoritate, iar feroviarul pe contracte și contribuții publice. Energia provine din vânzări de electricitate și din tarife incentivate Conto Energia, iar transportul public pe contracte și vânzarea de bilete. Această combinație oferă o parte semnificativă de venituri previzibile, dar face grupul sensibil la decizii normative și la costurile forței de muncă, ale energiei și ale subcontractărilor 1.
În 2024, EBITDA rectificat consolidat a fost susținut în principal de autostrăzi, în timp ce segmentul de mobilitate și servicii a revenit la rentabilitate pozitivă, iar segmentul RO.S.CO a înregistrat o scădere a marjei după consolidarea Nordcom. Grupul semnalează că dependența de finanțarea publică și de disponibilitatea personalului calificat rămâne un factor critic pentru execuția planului strategic 1.
Piața în context
Piața italiană a energiei electrice s-a corectat în 2024, PUN scăzând cu 14,9% la 108,4 euro/MWh, ceea ce reduce veniturile din vânzări la prețuri de piață, dar contractele fixe și tarifele incentivate atenuează impactul asupra segmentului Energie 1. În mobilitate, cererea de transport public pe gumă rămâne sub nivelul din 2019, iar lipsa șoferilor limitează producția de servicii 1.
Piața autostrăzilor și a căilor ferate din Italia este reglementată, cu tarife stabilite prin ajustări anuale aprobate de concedent. În 2024, tarifele autostrăzilor au crescut cu 2,3%, dar pentru 2025 autoritatea a confirmat lipsa unei ajustări tarifare pentru concesionarele cu perioadă regulatorie expirată, ceea ce ar putea afecta veniturile viitoare dacă nu se aplică echilibrul financiar la următoarea actualizare a planului economic 1.
Tendințe
- Ajustarea tarifară pentru autostrăzimixt
Tarifele au crescut în 2024 cu 2,3%, dar pentru 2025 nu este prevăzută nicio ajustare, ceea ce ar putea limita creșterea veniturilor din taxe dacă regimul nu este actualizat 1.
- Creșterea traficuluivânt din spate
Traficul pe autostrăzi și pe tangențiale a crescut în 2024, iar efectul deschiderii conexiunii Rho-Monza s-a văzut în special pe Tangenziale Nord 1.
- Prețurile energieivânt din față
Scăderea prețului electricității cu 14,9% reduce veniturile din vânzări la piață, dar contractele fixe și tarifele incentivate limitează impactul asupra Viridis 1.
- Penuria de personal calificatvânt din față
Lipsa șoferilor și a personalului specializat crește costurile cu subcontractarea și limitează producția de servicii de transport, ceea ce ar putea afecta marjele dacă situația persistă 1.
Poziția concurențială
Concurența depinde de segment. Pe autostrăzi, grupul este un concesionar regional cu trafic concentrat în Lombardia, iar competiția directă este limitată de concesiuni. În energie, Viridis concurează cu producători regionali și cu traderi pe piața spot. În transportul public și feroviar, concurența vine din alți operatori de servicii și din alegerile de achiziție ale autorităților regionale 1.
Sursele analizate nu identifică explicit concurenți listați la bursa din SUA; competitorii prezentați mai jos sunt cei menționați în contextul pieței italiene și al modelului de afaceri, iar lipsa unui simbol american este indicată în mod corespunzător.
- Alți operatori de autostrăzi din Italia
Concesionari regionali sau naționali care concurează pentru fondurile publice și pentru planurile economice-financiare, fără listare identificată în sursă.
- Operatori de transport public local
Companii care concurează pentru contractele de servicii în Lombardia și în alte regiuni, inclusiv prin subcontractare.
- Producători regionali de energie din surse regenerabile
Concurenți pe piața de vânzare a energiei și pe mecanismele de tarife incentivate din Italia.
- Operatori feroviari și de logistică
Companii active în transportul de marfă și în terminale, relevante pentru dezvoltarea terminalului Sacconago.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202415 apr. 2025
- Raportul anual 202302 apr. 2024
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2024-12-31 (ESEF) · SEC / FNM S.p.A. · 31 dec. 2024
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.