olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
Snam S.p.A. SRG.MI
Italia · Euronext Milan · ISIN IT0003153415 · Verticală: Companii listate din Italia
Snam este operatorul european de infrastructură gazieră, activ în transport, stocare și regazificare, care își extinde acum portofoliul spre multi-moleculă, inclusiv hidrogen și CO2. Compania își propune investiții mari în perioada planului strategic 2025-2029, în condițiile unei tranziții energetice complexe.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea Snam S.p.A. (SRG.MI) costa 6,28 EUR (+0,38 % într-o zi), cu capitalizare 21,2 mld EUR, P/E 16,8 pe un EPS diluat de 0,37 EUR în ultimele 12 luni, beta 0,08, interval pe 52 de săptămâni 5,44–6,81 EUR.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 78,6
- supracumpărat (≥ 70)
- Bollinger (20, 2)
- 5,54 – 6,37
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,88 · lățimea benzii 14,1 %
- SMA 50 / 200
- 5,74 / 6,14
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 0,15 / 0,12
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +13,1 % | +0,4 % | +12,7 pp | — |
| 3 luni | +8,2 % | −3,3 % | +11,5 pp | — |
| 6 luni | −2,3 % | +4,0 % | −6,3 pp | — |
| De la început de an | +11,0 % | +8,1 % | +2,9 pp | — |
| 1 an | +13,2 % | +10,7 % | +2,5 pp | −6,1 % |
| 3 ani | +42,8 % | +50,1 % | −7,3 pp | +7,7 % |
| 5 ani | +23,1 % | +43,6 % | −20,5 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 100 din propriul istoric de 2 trimestre (min 11,5, mediană 12,6, max 13,8; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2023 | 2024 |
|---|---|---|
| Venituri | 4,2 mld | 3,5 mld |
| Venituri an/an | indisponibil | −16,4 % |
| Profit net | 1,1 mld | 1,3 mld |
| Profit net an/an | indisponibil | +10,9 % |
| EPS diluat | 0,34 | 0,37 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | +10,4 % |
| netă % | 26,7 % | 35,5 % |
| Flux de numerar liber | -1,7 mld | -724,0 mil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2024 · 31 dec. 2024
- Numerar
- 1,8 mld EUR
- Datorie financiară
- indisponibil EUR
- Datorie netă
- indisponibil EUR
- Capitaluri proprii
- 9,0 mld EUR
- Active totale
- 35,8 mld EUR
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 0,83x
- ROE
- 15,1 %
- ROA
- 3,6 %
- Marja FCF
- -20,4 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (EUR)
Marje
Cont de profit și pierdere · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Venituri | 4,2 mld | 3,5 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Profit operațional | 1,3 mld | 1,7 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 314,0 mil | 526,0 mil | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Profit înainte de impozit | 1,5 mld | 1,7 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Impozit pe profit | 389,0 mil | 422,0 mil | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Profit net | 1,1 mld | 1,3 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| EPS diluat | 0,34 | 0,37 | esef· 24 sept. 2025verificat |
Bilanț · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Numerar | 1,4 mld | 1,8 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Creanțe | 4,5 mld | 3,5 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Stocuri | 2,8 mld | 2,2 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Active curente | 8,9 mld | 8,5 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Imobilizări corporale nete | 18,9 mld | 20,7 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Active totale | 33,5 mld | 35,8 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Datorii curente | 12,1 mld | 10,2 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Datorii totale | 25,8 mld | 26,8 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Capital propriu | 7,7 mld | 9,0 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 3,4 mld | 3,4 mld | esef· 24 sept. 2025derivat |
Fluxuri de numerar · EUR
| Linie | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | -135,0 mil | 1,8 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Investiții (capex) | 1,5 mld | 2,5 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Flux de numerar liber | -1,7 mld ≈ | -724,0 mil ≈ | esef· 24 sept. 2025derivat |
| Flux de numerar din investiții | -2,2 mld | -2,7 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 2,0 mld | 1,3 mld | esef· 24 sept. 2025verificat |
| Răscumpărări de acțiuni | 3,0 mil | 2,0 mil | esef· 24 sept. 2025verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 47,9 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 21,2 mld EUR
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Datele sunt mai vechi decât pragul de prospețime.
Scorul pe grupe
48 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 2,35 – 8,52 EUR.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (EUR pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: P/E2,35 – 8,52 (Mijloc 4,94)20 firme folosite · multiplul median 13,3x · quartile 6,3x – 22,9xAC5.MI, ACE.MI, ADB.MI, AEF.MI, AMP.MI, ARN.MI, ASC.MI, BC.MI, BEC.MI, CAI.MI, CIR.MI, CLF.MI, CMB.MI, COM.MI, CRL.MI, CY4.MI, DEX.MI, DIA.MI, DLG.MI, DNR.MI
- Dividende actualizate (DDM)indisponibil · compania nu distribuie dividende: modelul de dividende nu se aplică fără o ipoteză explicită de inițiere
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 3,0 %
- Prima de risc a pieței
- 5,5 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 8,5 %
- Creștere terminală
- 2,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 47,9 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | 35,5 % | 92 (față de colegi) | 13 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | -57,5 % | 0 (pe interval fix) | 13 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 3,2x | 26 (pe interval fix) | 13 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 0,8x | 3 (pe interval fix) | 9 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 16,8x | 50 (față de colegi) | 22 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | -3,4 % | 0 (pe interval fix) | 17 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 0,0 % | 0 (pe interval fix) | 13 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie17/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate46/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente· parțial0/100 · 1/2 factori cu valoare
- Evaluare28/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
SNAM S.P.A. (SRG.MI). Ultimul exercițiu complet: 2024; date până la 2024-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 3,5 mld EUR în 2024; creștere an/an -16,4 %; marjă netă 35,5 %; ROE 15,2 %.
Intervalul de valoare estimat este 2,35–8,52 EUR pe acțiune (mediana a 1 metode, acord între metode: o singură metodă); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 4,94 EUR, prețul de 6,28 EUR lasă un potențial de -21,2 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -26,9 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 47,9 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja netă: 35,5 %
Ce o infirmă
- Conversia profitului în FCF: -57,5 %
- Acoperirea dobânzilor: 3,2x
- Lichiditatea curentă: 0,8x
- Randament FCF: -3,4 %
- Randamentul distribuirilor către acționari: 0,0 %
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, EV/EBITDA, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Italia · aceeași țară · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SRG.MISnam S.p.a. | 21,2 mld | 16,8 | 15,2 % | 35,5 % | −16,4 % | +9 % / +36 % |
| DLG.MIDe' Longhi S.p.a. | 6,8 mld | 21,5 | 15,4 % | 8,4 % | +8,7 % | +24 % / +60 % |
| ACE.MIAcea S.p.a. | 4,6 mld | 9,6 | 18,2 % | 16,6 % | +0,2 % | −4 % / +73 % |
| DIA.MIDiasorin S.p.a. | 4,3 mld | 28,3 | 9,2 % | 13,0 % | +0,8 % | +31 % / −7 % |
| CRL.MICarel Industries S.p.a. | 2,9 mld | 39,5 | 16,1 % | 11,7 % | +8,7 % | +3 % / +10 % |
| AMP.MIAmplifon S.p.a. | 2,7 mld | 29,9 | 8,5 % | 3,8 % | −0,6 % | −9 % / −58 % |
| CMB.MICembre S.p.a. | 1,3 mld | 27,0 | 20,6 % | 18,9 % | +6,7 % | +11 % / +108 % |
| COM.MIComer Industries S.p.a. | 1,3 mld | 18,6 | 12,8 % | 7,1 % | −23,0 % | +8 % / +64 % |
| DNR.MIIndustrie De Nora S.p.a. | 1,1 mld | 13,4 | 8,6 % | 9,4 % | +1,4 % | −22 % / −62 % |
| ARN.MIAlerion Clean Power S.p.a. In Forma Abbreviata Alerion S.p.a. | 969,2 mil | 10,4 | 23,5 % | 41,0 % | +1,8 % | −5 % / −23 % |
| AVIO.MIAvio S.p.a. | 883,6 mil | 86,8 | 2,1 % | 1,8 % | +21,5 % | +18 % / +291 % |
| CIR.MICir S.p.a. - Compagnie Industriali Riunite | 783,3 mil | 6,0 | 17,1 % | 7,3 % | +1,6 % | +4 % / +72 % |
| ASC.MIAscopiave S.p.a. | 646,3 mil | 18,0 | 4,2 % | 17,5 % | +13,4 % | −8 % / +33 % |
| AC5.MIAcinque S.p.a. | 412,6 mil | 19,6 | 4,1 % | 3,6 % | +0,2 % | −6 % / +8 % |
| BAN.MIBasic Net S.p.a. | 348,0 mil | — | -4,9 % | -3,5 % | +0,4 % | −30 % / +5 % |
| ADB.MIAeroporto Guglielmo Marconi Di Bologna S.p.a. | 324,7 mil | 13,1 | 11,1 % | 13,7 % | +9,2 % | −2 % / +12 % |
| CAI.MICairo Communication S.p.a. | 289,2 mil | 6,4 | 8,1 % | 4,4 % | −1,3 % | −22 % / +28 % |
| ECNL.MIAquafil S.p.a. | 129,6 mil | — | -3,2 % | -0,9 % | −3,9 % | −1 % / −52 % |
| BEC.MIB&C Speakers S.p.a. | 118,7 mil | 11,7 | 18,5 % | 10,2 % | −1,3 % | −26 % / −32 % |
| ABT.MIAbitare In S.p.a. | 76,0 mil | 276,0 | 0,4 % | 0,4 % | +39,8 % | −6 % / −47 % |
| ELC.MIElica S.p.a. | 64,3 mil | — | -7,8 % | -2,2 % | +1,9 % | −34 % / −48 % |
| DEX.MIDexelance S.p.a. | 50,7 mil | 2,8 | 11,0 % | 5,4 % | +12,6 % | −63 % / −78 % |
| CLE.MIClass Editori S.p.a. | 35,1 mil | — | -29,2 % | -3,8 % | −0,7 % | −9 % / +106 % |
| CLF.MICaleffi - S.p.a. | 11,6 mil | 5,2 | 10,9 % | 3,8 % | −2,5 % | −4 % / −10 % |
| AEF.MIAeffe S.p.a. | 10,1 mil | 0,5 | 21,9 % | 7,7 % | −21,3 % | −59 % / −86 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru SRG.MI din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (EUR)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 3,36 Randament total -47 % · Pe an -47 % | 5,96 Randament total -5 % · Pe an -5 % | 9,02 Randament total 44 % · Pe an 44 % |
| 3 ani | 2,66 Randament total -58 % · Pe an -25 % | 5,38 Randament total -14 % · Pe an -5 % | 9,02 Randament total 44 % · Pe an 13 % |
| 5 ani | 2,12 Randament total -66 % · Pe an -20 % | 4,86 Randament total -23 % · Pe an -5 % | 9,02 Randament total 44 % · Pe an 8 % |
- P/E la ieșire± 1,35
- Marja netă± 0,94
- Creșterea anuală a veniturilor± 0,85
- Diluare anuală± 0,08
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Snam este operatorul european de infrastructură gazieră, activ în transport, stocare și regazificare, care își extinde acum portofoliul spre multi-moleculă, inclusiv hidrogen și CO2. Compania își propune investiții mari în perioada planului strategic 2025-2029, în condițiile unei tranziții energetice complexe 1.
SWOT
Puncte tari
Puncte slabe
Oportunități
Riscuri
- Expunere la piața globală GNLridicat
Dependența de GNL, mai sensibil la dinamici globale, poate influența securitatea aprovizionării și prețurile 1.
- Inovație tehnologică și AImediu
O dezvoltare nefocalizată pe neutralitatea tehnologică poate accelera reducerea cererii de gaz și poate impune revizuirea strategiei 1.
- Riscuri din asociate din străinătatemediu
Asociatele din alte țări pot fi afectate de instabilitate politică, reglementări și riscuri climatice, cu impact asupra profiturilor 1.
- Investiții și achiziții viitoaremediu
Integrarea achizițiilor poate necesita costuri suplimentare și poate nu genera randamentele anticipate 1.
- Creșterea datorieiscăzut
Datoria netă ar putea crește considerabil odată cu investițiile, ceea ce ar pune presiune pe flexibilitatea financiară 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
De urmărit
- Realizarea investițiilor din planul 2025-20292027
- Evoluția datoriei nete și a costului mediu al datorieinext 10-K
- Contribuția asociatelor, în special TAG și TAP2027
- Progresul proiectelor CCS și hidrogen2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Snam își desfășoară activitatea în principal în infrastructura gazieră reglementată, unde veniturile sunt legate de baza regulată a activelor (RAB). În exercițiul 2024, EBITDA ajustat a ajuns la 2.753 milioane euro, iar profitul net ajustat la 1.289 milioane euro 1. Compania urmărește și rolul de operator de sistem, cu obiectivul de a distribui local peste un miliard de euro pe an 1.
Segmente
Infrastructură gazieră reglementată
Segmentul principal include transportul și stocarea gazului natural, cu venituri reglementate de 3.201 milioane euro în 2024 1. Creșterea acestui segment a fost determinată de WACC mai mare și de implementarea planului de investiții 1.
Activități de tranziție energetică
Veniturile din tranziția energetică au scăzut sensibil în 2024, din cauza modificărilor legislative aplicate regimului Superbonus, ceea ce a redus contribuția segmentului 1. Compania rămâne însă angajată în proiecte CCS și în dezvoltarea hidrogenului.
Piața în context
Snam operează într-un cadru reglementat de ARERA, iar planul 2025-2029 prevede o creștere medie anuală a RAB de 6,4% 1. Piața gazului s-a mutat de la un model regional la unul global, mai competitiv, în special prin GNL 1.
Cadrul de reglementare și diversificarea sursei de import pot susține investițiile în infrastructură, dar volatilitatea prețurilor energiei și dobânzile ridicate rămân factori de presiune 1.
Tendințe
- Diversificarea importurilor și creșterea GNLvânt din spate
Dependența de gazul rusesc a fost înlocuită cu GNL, ceea ce crește nevoia de regazificare și de capacitate de transport. Acest lucru ar putea sprijini investițiile în terminale FSRU 1.
- Tranziția spre multi-moleculămixt
Dezvoltarea hidrogenului și a CO2 poate extinde rolul rețelei, dacă există randamente adecvate și cadru de reglementare favorabil 1.
- Digitalizare și inteligență artificialăvânt din spate
Utilizarea AI pentru mentenanță predictivă și monitorizare a rețelei poate reduce costurile operaționale și consumul de combustibil 1.
- Scăderea cererii de gazvânt din față
Dacă tehnologiile non-gaz se dezvoltă mai rapid decât se anticipează, cererea de gaz ar putea scădea mai repede, ceea ce ar afecta strategia de creștere 1.
Poziția concurențială
Snam acționează într-un sector cu concurență limitată, deoarece infrastructura de transport este în mare parte reglementată și regională. Totuși, piețele GNL și proiectele de hidrogen atrag noi operatori și investiții paralele 1.
Poziția Snam se bazează pe rețeaua integrată și pe parteneriatele din asociate, care îi permit să participe la coridoare energetice multiple 1.
- Terna
Operator de rețea electrică din Italia, citat în scenariile energetice comune cu Snam 1.
- Operatori europeni de transport gaz
Operatori din Germania, Grecia și Balcani care dezvoltă coridoare și proiecte de hidrogen similare 1.
- Operatori de terminale GNL
Companii care dezvoltă capacitate de regazificare, în concurență pentru importurile de GNL 1.
- Dezvoltatori de stocare și CCS
Companii active în stocarea subterană și captarea carbonului, uneori în parteneriat cu Snam 1.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202424 sept. 2025
- Raportul anual 202424 sept. 2025
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2024-12-31 (ESEF) · SEC / Snam S.p.A. · 31 dec. 2024
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.