olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
Trip.com Group Limited TCOM
Services-Business Services, NEC · SIC 7389 · Verticală: Services-Business Services, NEC (SIC 7389)
Trip.com Group Limited este un furnizor global de servicii de călătorie «one-stop», care reunește rezervări de cazare, bilete de transport, pachete turistice și management al călătoriilor de business. Pentru 2025, compania a raportat venituri de 26,1 miliarde RMB din rezervări de cazare, ceea ce o face un actor central în consolidarea pieței de turism din Asia și din alte regiuni.
Analiza AI e posibil depășită: au apărut depuneri noi după sursele ei (vezi secțiunea «Analiză AI»).
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Trip.com Group Limited (TCOM) costa 42,69 USD (+3,17 % într-o zi), cu capitalizare 27,7 mld USD, P/E 10,1 pe un EPS diluat de 4,23 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 0,74 %, beta 0,68, interval pe 52 de săptămâni 37,96–78,96 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 67,2
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 37,51 – 41,79
- peste banda superioară · %B 1,21 · lățimea benzii 10,8 %
- SMA 50 / 200
- 40,22 / 47,59
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 0,27 / -0,13
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +10,1 % | −2,0 % | +12,0 pp | — |
| 3 luni | −7,1 % | −2,2 % | −4,9 pp | — |
| 6 luni | −21,6 % | +4,3 % | −25,9 pp | — |
| De la început de an | −40,6 % | +10,6 % | −51,2 pp | — |
| 1 an | −39,0 % | +10,5 % | −49,5 pp | −6,1 % |
| 3 ani | +27,1 % | +73,7 % | −46,5 pp | −6,4 % |
| 5 ani | +41,3 % | +61,7 % | −20,4 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 4,5 mld | 5,1 mld | 2,8 mld | 3,1 mld | 2,9 mld | 6,3 mld | 7,3 mld | 8,9 mld |
| Venituri an/an | +9,1 % | +13,2 % | −45,2 % | +11,9 % | −7,5 % | +115,7 % | +16,5 % | +22,2 % |
| Profit net | 162,0 mil | 1,0 mld | -497,0 mil | -86,0 mil | 206,0 mil | 1,4 mld | 2,3 mld | 4,8 mld |
| Profit net an/an | −50,8 % | +521,0 % | −149,4 % | indisponibil | indisponibil | +578,2 % | +67,4 % | +103,7 % |
| EPS diluat | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| EPS diluat an/an | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| netă % | 3,6 % | 19,6 % | -17,7 % | -2,7 % | 7,1 % | 22,3 % | 32,0 % | 53,4 % |
| Flux de numerar liber | 938,0 mil | 937,0 mil | -669,0 mil | 299,0 mil | 308,0 mil | 3,0 mld | 2,6 mld | 1,9 mld |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 5,7 mld USD
- Datorie financiară
- 4,4 mld USD
- Datorie netă
- -1,3 mld USD
- Capitaluri proprii
- 24,7 mld USD
- Active totale
- 38,2 mld USD
- Datorie / capitaluri
- 0,18x
- Lichiditate curentă
- 1,55x
- ROE
- 21,5 %
- ROA
- 13,3 %
- Marja FCF
- 21,8 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 2,8 mld | 3,1 mld | 2,9 mld | 6,3 mld | 7,3 mld | 8,9 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Costul vânzărilor | 618,0 mil | 721,0 mil | 654,0 mil | 1,1 mld | 1,4 mld | 1,7 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Profit brut | 2,2 mld | 2,4 mld | 2,3 mld | 5,1 mld | 5,9 mld | 7,2 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Cercetare și dezvoltare | 1,2 mld | 1,4 mld | 1,2 mld | 1,7 mld | 1,8 mld | 2,2 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Profit operațional | -218,0 mil | -221,0 mil | 15,0 mil | 1,6 mld | 1,9 mld | 2,3 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 263,0 mil | 246,0 mil | 219,0 mil | 291,0 mil | 238,0 mil | 121,0 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | -188,0 mil | -74,0 mil | 385,0 mil | 1,5 mld | 2,3 mld | 5,6 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 54,0 mil | 42,0 mil | 99,0 mil | 246,0 mil | 357,0 mil | 832,0 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Profit net | -497,0 mil | -86,0 mil | 206,0 mil | 1,4 mld | 2,3 mld | 4,8 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 600,9 mil | 634,1 mil | 657,1 mil | 671,1 mil | 688,7 mil | 698,4 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | — | — | — | — | — | 0,31 | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026derivat |
- 2023
- 671,1 mil
- 2024
- 688,7 mil
- 2025
- 698,4 mil
SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 2,8 mld | 3,1 mld | 2,5 mld | 5,9 mld | 6,6 mld | 5,7 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Creanțe | 631,0 mil | 729,0 mil | 795,0 mil | 1,6 mld | 1,7 mld | 2,2 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Active curente | 8,9 mld | 10,4 mld | 8,9 mld | 12,5 mld | 15,4 mld | 17,3 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 886,0 mil | 868,0 mil | 755,0 mil | 724,0 mil | 692,0 mil | 779,0 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Fond comercial | 9,1 mld | 9,3 mld | 8,6 mld | 8,4 mld | 8,3 mld | 8,9 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Active totale | 28,7 mld | 30,1 mld | 27,8 mld | 30,9 mld | 33,2 mld | 38,2 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Datorii comerciale | 691,0 mil | 945,0 mil | 1,1 mld | 2,3 mld | 2,3 mld | 2,7 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | 5,2 mld | 6,3 mld | 4,7 mld | 3,6 mld | 2,7 mld | 2,8 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | 3,5 mld | 1,7 mld | 1,9 mld | 2,7 mld | 2,8 mld | 1,6 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Datorii curente | 8,9 mld | 10,4 mld | 8,9 mld | 10,2 mld | 10,1 mld | 11,2 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Datorii totale | 13,1 mld | 12,8 mld | 11,4 mld | 13,5 mld | 13,6 mld | 13,6 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Capital propriu | 15,6 mld | 17,3 mld | 16,4 mld | 17,3 mld | 19,6 mld | 24,7 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 75,0 mil | 641,3 mil | 646,1 mil | 644,1 mil | 653,3 mil | 649,6 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
- 2023
- 644,1 mil
- 2024
- 653,3 mil
- 2025
- 649,6 mil
SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | -588,0 mil | 388,0 mil | 380,0 mil | 3,1 mld | 2,7 mld | 2,1 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 81,0 mil | 89,0 mil | 72,0 mil | 85,0 mil | 81,0 mil | 114,0 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | -669,0 mil ≈ | 299,0 mil ≈ | 308,0 mil ≈ | 3,0 mld ≈ | 2,6 mld ≈ | 1,9 mld ≈ | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -584,0 mil | -651,0 mil | 164,0 mil | 835,0 mil | -828,0 mil | -598,0 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 923,0 mil | 615,0 mil | -975,0 mil | -360,0 mil | -921,0 mil | -2,1 mld | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Dividende plătite | — | — | — | — | — | 204,0 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
| Răscumpărări de acțiuni | — | — | — | 228,0 mil | 298,0 mil | 629,0 mil | SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- 835,0 mil
- 2024
- -828,0 mil
- 2025
- -598,0 mil
SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat
- 2023
- -360,0 mil
- 2024
- -921,0 mil
- 2025
- -2,1 mld
SEC (XBRL)· 28 apr. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 75 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 27,7 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
- Bilanț și datorie85
- Evaluare90
- Calitate52
- Creștere100
- Randamente66
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 4,13 – 242,73 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)57,87 – 90,90 (Mijloc 70,43)WACC 8,7 % · FCFF de pornire 2,0 mld USD · ponderea valorii terminale în EV 76 %Sensibilitatea WACC × g dă limitele metodei; nu sunt probabilități.DCF invers: creșterea de pornire implicită de preț (scade liniar spre creșterea terminală, restul ipotezelor fixe): -7,7 %
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: P/E83,43 – 242,73 (Mijloc 148,79)23 firme folosite · multiplul median 20,3x · quartile 11,4x – 33,1xACN, AKAM, BR, CART, CASS, CPAY, EBAY, FICO, FIS, FISV, GRAB, IMXI, LYFT, MA, MELI, MSCI, NUTX, PAYO, PRTH, PYPL, RBA, UBER, WSE
- Dividende actualizate (DDM)4,13 – 5,55 (Mijloc 4,73)
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Profil neutru · Scor 75/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 9,2 % | 45 (față de colegi) | 15 % |
| Marja netă · Calitate | 53,4 % | 100 (față de colegi) | 9 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | 40,8 % | 15 (pe interval fix) | 9 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | 45,3 % | 100 (pe interval fix) | 12 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 18,7x | 100 (pe interval fix) | 9 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,5x | 62 (pe interval fix) | 6 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 5,8x | 92 (față de colegi) | 15 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | 7,0 % | 88 (pe interval fix) | 12 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 3,0 % | 43 (pe interval fix) | 9 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | 10,5 % | 100 (pe interval fix) | 6 % |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie85/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțial100/100 · 1/2 factori cu valoare
- Calitate52/100 · 3/3 factori cu valoare
- Randamente66/100 · 2/2 factori cu valoare
- Evaluare90/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
Trip.com Group Limited (TCOM). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 8,9 mld USD în 2025; creștere an/an 22,2 %; marjă netă 53,4 %; ROE 21,7 %.
Intervalul de valoare estimat este 57,87–90,90 USD pe acțiune (mediana a 3 metode, acord între metode: scăzut); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 70,43 USD, prețul de 42,69 USD lasă un potențial de 65,0 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de 39,4 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 75/100, încadrare metodologică: profil neutru (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Grupe evaluate parțial: growth. Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja netă: 53,4 %
- CAGR venituri 3 ani: 45,3 %
- Acoperirea dobânzilor: 18,7x
- P/E (TTM): 5,8x
- Randament FCF: 7,0 %
- Rata de distribuire (FCF): 10,5 %
- Prețul este sub intervalul de valoare estimat
Ce o infirmă
- Conversia profitului în FCF: 40,8 %
- Metodele de evaluare diverg
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, EV/EBITDA.
Față de mediana verticalei
Services-Business Services, NEC (SIC 7389) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| UBERUber Technologies, Inc | 136,0 mld | 14,6 | 38,4 % | 17,3 % | +18,3 % | −24 % / +18 % |
| MELIMercadoLibre, Inc. | 84,3 mld | 45,2 | 27,5 % | 5,3 % | +39,1 % | −20 % / +3 % |
| EBAYeBay Inc. | 52,1 mld | 25,8 | 46,6 % | 16,9 % | +7,9 % | +43 % / +189 % |
| PYPLPayPal Holdings, Inc. | 48,4 mld | 11,1 | 23,8 % | 13,8 % | +4,3 % | −7 % / +1 % |
| MSCIMsci Inc. | 45,7 mld | 33,9 | — | 40,3 % | +9,7 % | +13 % / +23 % |
| FISVFiserv, Inc. | 31,1 mld | 11,2 | 10,7 % | 13,4 % | +3,6 % | −5 % / −55 % |
| TCOMTrip.com Group Limited | 27,7 mld | 5,8 | 21,7 % | 53,4 % | +22,2 % | −39 % / +27 % |
| CPAYCorpay, Inc | 26,7 mld | 24,7 | 30,5 % | 22,7 % | +13,9 % | +37 % / +69 % |
| GPNGlobal Payments Inc. | 25,9 mld | — | -4,1 % | -9,1 % | −0,4 % | +29 % / −16 % |
| BRBroadridge Financial Solutions, Inc. | 20,8 mld | 20,3 | 40,2 % | 13,9 % | +8,5 % | −19 % / −5 % |
| FISFidelity National Information Services, Inc. | 20,1 mld | 6,0 | 22,3 % | 27,6 % | +5,4 % | −41 % / −34 % |
| RBARB Global, Inc | 17,3 mld | 39,1 | 8,8 % | 10,0 % | +7,2 % | −5 % / +46 % |
| FICOFair Isaac Corp | 15,6 mld | 20,9 | — | 34,1 % | +15,9 % | −60 % / −33 % |
| CARTMaplebear Inc. | 13,7 mld | 32,4 | 17,1 % | 12,0 % | +10,8 % | +41 % / +145 % |
| CSGPCoStar Group, Inc. | 13,1 mld | 74,3 | 2,2 % | 4,9 % | +18,7 % | −53 % / −61 % |
| AKAMAkamai Technologies, Inc | 12,3 mld | 30,9 | 8,9 % | 9,5 % | +5,4 % | −4 % / −26 % |
| LYFTLyft, Inc. | 7,1 mld | 2,7 | 152,6 % | 42,3 % | +9,2 % | −11 % / +60 % |
| ALITAlight, Inc. | 5,7 mld | — | -67,9 % | -46,0 % | −3,0 % | −72 % / −92 % |
| FLYWFlywire Corporation | 2,7 mld | 83,8 | 4,2 % | 4,8 % | +26,6 % | +56 % / −6 % |
| PAYOPayoneer Global Inc. | 2,4 mld | 49,1 | 7,1 % | 4,6 % | +7,7 % | +24 % / +38 % |
| ACVACopart Inc | 1,8 mld | — | -15,1 % | -7,9 % | +19,2 % | +16 % / −21 % |
| NUTXNutex Health Inc. | 1,4 mld | 8,1 | 57,2 % | 21,2 % | +82,4 % | +78 % / +620 % |
| CASSCass Information Systems, Inc. | 704,7 mil | 19,8 | 15,1 % | 18,5 % | +5,3 % | +31 % / +33 % |
| PRTHPriority Technology Holdings, Inc. | 652,9 mil | 11,6 | — | 5,6 % | +8,3 % | +35 % / +164 % |
| IMXIInternational Money Express, Inc. | 251,1 mil | 13,3 | 11,9 % | 3,4 % | −7,7 % | −45 % / −60 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru TCOM din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 27,90 Randament total -35 % · Pe an -35 % | 49,09 Randament total 15 % · Pe an 15 % | 73,64 Randament total 73 % · Pe an 73 % |
| 3 ani | 33,09 Randament total -22 % · Pe an -8 % | 64,93 Randament total 52 % · Pe an 15 % | 106,04 Randament total 148 % · Pe an 35 % |
| 5 ani | 39,25 Randament total -8 % · Pe an -2 % | 85,86 Randament total 101 % · Pe an 15 % | 152,70 Randament total 258 % · Pe an 29 % |
- P/E la ieșire± 16,23
- Marja netă± 11,36
- Creșterea anuală a veniturilor± 8,47
- Diluare anuală± 0,95
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 28 apr. 2026; de atunci au apărut 6-K (16 sept. 2026), 6-K (02 sept. 2026), 6-K (27 iul. 2026), 6-K (30 iun. 2026), 6-K (25 iun. 2026).
Pe scurt
Trip.com Group Limited este un furnizor global de servicii de călătorie «one-stop», care reunește rezervări de cazare, bilete de transport, pachete turistice și management al călătoriilor de business. Pentru 2025, compania a raportat venituri de 26,1 miliarde RMB din rezervări de cazare, ceea ce o face un actor central în consolidarea pieței de turism din Asia și din alte regiuni.
SWOT
Puncte tari
- Portofoliu de mărci recunoscute în Asia și pe plan global, cu un ecosistem de parteneri foarte larg.
- Ponderea ridicată a canalelor mobile și investițiile constante în tehnologie și AI susțin eficiența operațională.
- Model de agent în majoritatea tranzacțiilor, care limitează riscul de pierdere la anulări.
Puncte slabe
- Dependența mare de piața chineză, unde operează majoritatea activităților companiei.
- Segmentul de transport are marje mici, iar ponderea sa scade în structura veniturilor.
- Activitatea sezonieră face veniturile variabile de la un trimestru la altul.
Oportunități
- Extinderea ofertei de călătorii globale și a parteneriatelor strategice, ceea ce ar putea crește veniturile din piețe noi.
- Dezvoltarea serviciilor de business și a conținutului live streaming ar putea îmbunătăți implicarea utilizatorilor.
- Creșterea vânzărilor încrucișate prin AI ar putea genera venituri suplimentare din aceeași bază de utilizatori.
Amenințări
- Încetinirea economică sau cheltuielile reduse ar putea diminua cererea pentru călătorii.
- Presiunea concurenților locali și globali ar putea duce la pierderea de cotă de piață.
- Restricțiile de reglementare și de audit din China ar putea afecta accesul investitorilor străini.
Riscuri
- Gestionarea dezvoltării și a strategieimediu
Dacă noile inițiative nu produc rezultatele așteptate, situația financiară și rezultatele ar putea fi afectate negativ.
- Declinul industriei de călătorieridicat
Evenimente geopolitice, epidemii sau dezastre naturale pot reduce brusc volumul călătoriilor și veniturile companiei.
- Relația cu partenerii din ecosistemmediu
Pierderea sau reînnoirea în condiții mai slabe a acordurilor cu partenerii ar putea afecta cota de piață.
- Reglementarea și structura VIEridicat
Restricțiile privind investițiile străine și riscurile contractuale ale structurii VIE ar putea perturba activitatea din China.
- Audit și listare în SUAmediu
Dacă inspecțiile de audit nu sunt posibile, acțiunile ar putea fi supuse interdicției de tranzacționare, cu impact asupra investitorilor.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Poziția de lider în rezervările de cazare și creșterea ponderii digitale ar putea susține veniturile pe termen mediu, dacă cererea din clasa de mijloc continuă să crească.
- Ecosistemul larg de parteneri și investițiile în AI ar putea spori vânzările încrucișate și eficiența costurilor.
- Extinderea pe piețe internaționale și în segmentul corporate ar putea diversifica sursele de venit.
Ce ar strica teza
- Dependența de piața chineză și de reglementările locale ar putea limita creșterea și crește riscul operațional.
- Concurența intensă și marjele mici din transportul de bilete ar putea presa profitabilitatea.
- Sensibilitatea industriei la economie și la evenimente externe ar putea produce volatilitate ridicată a veniturilor.
De urmărit
- Evoluția veniturilor din cazare și transport față de anul precedent2026
- Ritmul de creștere al investițiilor în produse și tehnologie2026
- Stadiul inspecțiilor de audit și al cerințelor de listare în SUAnext 10-K
- Evoluția cotei de piață în raport cu concurenții din ChinaQ1 2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 28 apr. 2026; de atunci au apărut 6-K (16 sept. 2026), 6-K (02 sept. 2026), 6-K (27 iul. 2026), 6-K (30 iun. 2026), 6-K (25 iun. 2026).
Afacerea
Trip.com Group Limited operează o platformă de călătorie integrată, care combină produse proprii cu oferte ale partenerilor din ecosistem, inclusiv hoteluri, companii aeriene, operatori de transport și agenții de turism. Mărcile principale sunt Ctrip, Qunar, Trip.com și Skyscanner, fiecare acoperind segmente sau piețe diferite. Comisioanele reprezintă sursa principală de venit, deoarece compania acționează în majoritatea tranzacțiilor ca agent, nu ca proprietar al produsului 1.
Segmente
Rezervări de cazare
Este cel mai mare segment, reprezentând 42% din veniturile totale în 2025, cu venituri de 26,1 miliarde RMB. Veniturile provin în principal din comisioanele primite de la partenerii hotelieri, iar recunoașterea are loc în momentul în care rezervarea devine irevocabilă 1.
Bilete de transport
Ponderea acestui segment a scăzut de la 41% în 2023 la 36% în 2025, deși veniturile au crescut la 22,5 miliarde RMB. Biletele de avion, tren, autobuz și feribot sunt vândute ca agent, cu marje comerciale mai mici decât la cazare 1.
Pachete turistice, business și alte servicii
Pachetele turistice au adus 4,7 miliarde RMB, serviciile de călătorie de business 2,8 miliarde RMB, iar alte venituri, inclusiv publicitate online și servicii financiare, 6,4 miliarde RMB în 2025 1.
Piața în context
Cererea pentru servicii de călătorie depinde în principal de creșterea economică, de clasa de mijloc în expansiune și de tranziția online și mobil, care a fost accelerată în Asia-Pacific. Potrivit raportului, peste 90% din comenzile tranzacționate în 2025 au fost făcute prin canale mobile, ceea ce arată ponderea digitală ridicată a pieței 1.
Industria turismului este sensibilă la cheltuielile discreționare și la evenimente precum conflicte, pandemii sau dezastre naturale, care pot reduce volumul călătoriilor. Compania menționează și un caracter sezonier, cu cel mai mare aport în trimestrul al treilea în China 1.
Tendințe
- Creșterea consumului în clasa de mijlocvânt din spate
Dorința de călătorii de calitate și diversificarea opțiunilor sunt considerate factori favorabili pentru volumul de rezervări, conform raportului anual.
- Sensibilitatea la cheltuielile discreționarevânt din față
Încetinirea economică sau reducerea bugetelor de călătorie ar putea diminua volumul rezervărilor, mai ales în segmentele cu marjă mare.
- Reglementare și tensiuni geopoliticemixt
Schimbările de politică din China și cerințele de audit transfrontalier ar putea afecta operațiunile și accesul investitorilor, ceea ce face ca tendința să fie ambivalentă.
Poziția concurențială
Compania concurează cu alte platforme de călătorie online și cu motoare de căutare de zboruri, pe piețe care includ China, Asia și segmentul global. Raportul subliniază că presiunea competitivă poate duce la pierderea cotei de piață dacă compania nu își menține avantajul de brand și de ecosistem.
Avantajul principal constă în rețeaua largă de parteneri, care include peste 60.000 de parteneri din ecosistem și peste 680 de companii aeriene, precum și în brandurile recunoscute în regiune 1.
- Booking HoldingsBKNG
Platformă globală de rezervări de cazare și călătorie, care concurează direct în segmentul de cazare.
- Expedia GroupEXPE
Agregator internațional de călătorii, activ în cazare, zboruri și pachete, cu o prezență importantă pe piața nord-americană.
- Meituan
Platformă chineză cu servicii de călătorie și rezervări locale, care concurează pentru utilizatorii din China.
- Alibaba Group (Fliggy)
Ecosistem chinez de comerț electronic cu servicii de călătorie, care poate influența comportamentul de cumpărare al utilizatorilor.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
- Suborbital space tour listed on Trip.com for $973,000The Straits Times — Asia · 03 oct. 2026 · EN
- Trip.com (TCOM) Books RMB5.2 Billion Penalty. Can Overseas Growth Offset Domestic Pressure?Yahoo Finance — News · 20 sept. 2026 · EN
- Lyft downgraded, Trip.com upgraded: Wall Street's top analyst callsYahoo Finance — News · 17 sept. 2026 · EN
- Trip.com Group’s Antitrust Reset Could Change How Hotels Compete on Its PlatformSkift · 16 sept. 2026 · EN
- Trip.com Promo Codes: 60% Off September 2026 | Condé Nast TravelerConde Nast Traveler · 03 sept. 2026 · EN
- Trip.com (TCOM): China’s Largest Travel Platform Set for Long Term GainsYahoo Finance — News · 24 aug. 2026 · EN
- Общественники добиваются локализации Trip.com в РоссииKommersant (RU) · 18 aug. 2026 · RU
- Trip.com Shares Jump in Hong Kong as Regulatory Overhang ClearsBloomberg Markets · 27 iul. 2026 · EN
- Watchdog slaps fines on Trip.com for e-commerce law violationsKorea Times — Business · 01 iun. 2026 · RO
- Watchdog slaps fines on Trip.com on e-commerce law violationsKorea Times — Business · 01 iun. 2026 · RO
Depuneri SEC
- Raport curent (emitent străin)16 sept. 2026
- Raport curent (emitent străin)16 sept. 2026
- Raport curent (emitent străin)02 sept. 2026
- Raport curent (emitent străin)27 iul. 2026
- Raport curent (emitent străin)30 iun. 2026
- Raport curent (emitent străin)25 iun. 2026
- Raport curent (emitent străin)11 iun. 2026
- Raport curent (emitent străin)27 mai 2026
- Raport curent (emitent străin)28 apr. 2026
- Raport anual (emitent străin)28 apr. 2026
Surse
- [1] Form 20-F, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / Trip.com Group Limited · 28 apr. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.