olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
AS Tallinna Vesi TVE1T.TL
Estonia · Nasdaq Tallinn · ISIN EE3100026436 · Verticală: Companii listate din Estonia
AS Tallinna Vesi este cel mai mare furnizor de apă și canalizare din Estonia, un serviciu esențial care atinge aproape o treime din populație. În 2024 a avut o cifră de afaceri de 64,38 milioane EUR și un profit net de 13,28 milioane EUR, într-un context economic estonian mai dificil decât se anticipase.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea AS Tallinna Vesi (TVE1T.TL) costa 10,80 EUR (−0,46 % într-o zi), cu capitalizare 217,4 mil EUR, P/E 16,4 pe un EPS diluat de 0,66 EUR în ultimele 12 luni, randament al dividendului 4,72 %, beta 0,06, interval pe 52 de săptămâni 10,55–11,65 EUR.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 44,4
- slab (30–45)
- Bollinger (20, 2)
- 10,79 – 10,93
- în jumătatea de jos a benzii · %B 0,05 · lățimea benzii 1,3 %
- SMA 50 / 200
- 10,86 / 11,02
- tendință descendentă (preț < SMA50 < SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- -0,02 / -0,01
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −0,5 % | +0,4 % | −0,8 pp | — |
| 3 luni | −1,8 % | −3,3 % | +1,4 pp | — |
| 6 luni | −7,3 % | +4,0 % | −11,3 pp | — |
| De la început de an | −1,8 % | +8,1 % | −9,9 pp | — |
| 1 an | +1,4 % | +10,7 % | −9,3 pp | −8,1 % |
| 3 ani | −1,8 % | +50,1 % | −51,9 pp | −10,3 % |
| 5 ani | −26,5 % | +43,6 % | −70,1 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 33 din propriul istoric de 3 trimestre (min 15,5, mediană 16,6, max 29,9; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Venituri | 54,6 mil | 61,1 mil | 64,4 mil |
| Venituri an/an | indisponibil | +12,1 % | +5,3 % |
| Profit net | 8,4 mil | 12,8 mil | 13,3 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | +52,8 % | +3,4 % |
| EPS diluat | 0,42 | 0,64 | 0,66 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | +52,4 % | +3,1 % |
| netă % | 15,4 % | 21,0 % | 20,6 % |
| Flux de numerar liber | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2024 · 31 dec. 2024
- Numerar
- 3,6 mil EUR
- Datorie financiară
- 114,2 mil EUR
- Datorie netă
- 110,7 mil EUR
- Capitaluri proprii
- 120,2 mil EUR
- Active totale
- 313,8 mil EUR
- Datorie / capitaluri
- 0,95x
- Lichiditate curentă
- 0,76x
- ROE
- 11,2 %
- ROA
- 4,5 %
- Marja FCF
- indisponibil
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (EUR)
Marje
Cont de profit și pierdere · EUR
| Linie | 2022 | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Venituri | 54,6 mil | 61,1 mil | 64,4 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Costul vânzărilor | 37,7 mil | 37,1 mil | 37,7 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Profit brut | 16,9 mil | 24,1 mil | 26,7 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Profit operațional | 11,3 mil | 17,4 mil | 19,0 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 682,0 mii | 3,3 mil | 4,4 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Profit înainte de impozit | 10,6 mil | 14,2 mil | 14,8 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Impozit pe profit | 2,2 mil | 1,4 mil | 1,5 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Profit net | 8,4 mil | 12,8 mil | 13,3 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| EPS diluat | 0,42 | 0,64 | 0,66 | esef· 21 mai 2025verificat |
| Dividend pe acțiune | 0,65 | 0,33 | 0,51 | esef· 21 mai 2025verificat |
Bilanț · EUR
| Linie | 2022 | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 12,7 mil | 14,7 mil | 3,6 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Stocuri | 1,2 mil | 1,1 mil | 1,2 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Active curente | 22,8 mil | 24,5 mil | 15,5 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Imobilizări corporale nete | 229,9 mil | 256,1 mil | 296,3 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 688,0 mii | 1,3 mil | 2,1 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Active totale | 253,4 mil | 281,9 mil | 313,8 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Datorie pe termen lung | 76,7 mil | 92,8 mil | 114,2 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Datorii curente | 18,5 mil | 18,8 mil | 20,5 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Datorii totale | 142,6 mil | 164,8 mil | 193,7 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Capital propriu | 110,8 mil | 117,1 mil | 120,2 mil | esef· 21 mai 2025verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 20,0 mil | 20,1 mil | 20,1 mil | esef· 21 mai 2025derivat |
Fluxuri de numerar · EUR
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- indicatori disponibili: 5 din minimum 6
- acoperirea ponderilor scorului: 37,5 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 217,4 mil EUR
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Datele sunt mai vechi decât pragul de prospețime.
Scorul pe grupe
38 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 3,77 – 10,41 EUR.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (EUR pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: P/E3,77 – 10,41 (Mijloc 6,19)6 firme folosite · multiplul median 9,4x · quartile 5,7x – 15,8xHPR1T.TL, NCN1T.TL, PRF1T.TL, SFG1T.TL, TAL1T.TL, TSM1T.TL
- Dividende actualizate (DDM)6,94 – 9,46 (Mijloc 8,00)
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 3,0 %
- Prima de risc a pieței
- 5,5 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 8,5 %
- Creștere terminală
- 2,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: indicatori disponibili: 5 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 37,5 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 8,0 % | 75 (față de colegi) | 28 % |
| Marja netă · Calitate | 20,6 % | 89 (față de colegi) | 17 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 4,3x | 43 (pe interval fix) | 17 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 0,8x | 0 (pe interval fix) | 11 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 16,4x | 43 (față de colegi) | 28 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie26/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate80/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Evaluare· parțial43/100 · 1/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
AKTSIASELTS TALLINNA VESI (TVE1T.TL). Ultimul exercițiu complet: 2024; date până la 2024-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 64,4 mil EUR în 2024; creștere an/an 5,3 %; marjă netă 20,6 %; ROE 11,2 %.
Intervalul de valoare estimat este 5,35–9,93 EUR pe acțiune (mediana a 2 metode, acord între metode: ridicat); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 7,10 EUR, prețul de 10,80 EUR lasă un potențial de -34,3 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -52,2 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (indicatori disponibili: 5 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 37,5 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- ROIC: 8,0 %
- Marja netă: 20,6 %
Ce o infirmă
- Lichiditatea curentă: 0,8x
- Prețul este peste intervalul de valoare estimat
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, EV/EBITDA, Randament FCF, Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Estonia · aceeași țară · comparată cu 9 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TAL1T.TLAktsiaselts Tallink Grupp | 482,6 mil | 34,6 | 2,0 % | 1,8 % | +61,7 % | +15 % / −3 % |
| TSM1T.TLaktsiaselts TALLINNA SADAM | 327,2 mil | 17,1 | 5,1 % | 16,0 % | +2,5 % | −1 % / +7 % |
| TVE1T.TLAktsiaselts Tallinna Vesi | 217,4 mil | 16,4 | 11,2 % | 20,6 % | +5,3 % | +2 % / +0 % |
| LVN1T.TLLiven AS | 38,2 mil | 70,0 | 3,1 % | 2,0 % | −23,8 % | indisponibil / indisponibil |
| SFG1T.TLAktsiaselts Silvano Fashion Group | 37,2 mil | 3,8 | 20,1 % | 16,9 % | +1,6 % | −7 % / −6 % |
| NCN1T.TLNordecon AS | 17,1 mil | 7,0 | 7,7 % | 0,8 % | +26,5 % | −12 % / −10 % |
| HPR1T.TLHepsor AS | 16,5 mil | 11,8 | 7,2 % | 10,8 % | −14,0 % | −30 % / −41 % |
| PRF1T.TLAS PRFoods | 2,1 mil | 5,3 | 3,8 % | 1,5 % | −53,5 % | −9 % / −74 % |
| PKG1T.TLAS Pro Kapital Grupp | — | — | 106,4 % | 69,0 % | +216,0 % | −47 % / −46 % |
| TKM1T.TLTallinna Kaubamaja Grupp AS | — | — | 8,8 % | 2,6 % | +3,4 % | −4 % / −10 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru TVE1T.TL din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (EUR)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 6,43 Randament total -37 % · Pe an -37 % | 11,37 Randament total 10 % · Pe an 10 % | 17,12 Randament total 65 % · Pe an 65 % |
| 3 ani | 6,34 Randament total -30 % · Pe an -11 % | 12,61 Randament total 32 % · Pe an 10 % | 20,83 Randament total 113 % · Pe an 29 % |
| 5 ani | 6,26 Randament total -24 % · Pe an -5 % | 13,98 Randament total 57 % · Pe an 9 % | 25,34 Randament total 171 % · Pe an 22 % |
- P/E la ieșire± 3,15
- Marja netă± 2,21
- Creșterea anuală a veniturilor± 1,80
- Diluare anuală± 0,19
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
AS Tallinna Vesi este cel mai mare furnizor de apă și canalizare din Estonia, un serviciu esențial care atinge aproape o treime din populație. În 2024 a avut o cifră de afaceri de 64,38 milioane EUR și un profit net de 13,28 milioane EUR, într-un context economic estonian mai dificil decât se anticipase.
SWOT
Puncte tari
- Poziția de lider din Estonia și infrastructura vitală creează o bază stabilă de clienți și venituri previzibile.
- Un angajament clar față de calitatea apei și față de reducerea impactului asupra mediului susține reputația companiei.
- Un cadru strategic cu obiective măsurabile pentru 2028 oferă direcție clară investițiilor.
Puncte slabe
- Marjele de profit au scăzut față de anii precedenți, ceea ce arată o presiune asupra rentabilității.
- Gradul de îndatorare este ridicat, iar lichiditatea pe termen scurt s-a înrăutățit.
- Activitatea este concentrată într-o singură piață, ceea ce limitează diversificarea.
Oportunități
- Revenirea economiei și scăderea dobânzilor ar putea sprijini investițiile și reducerea costurilor de finanțare.
- Nevoia de soluții pentru ploi torențiale și drenaj urban deschide posibilități de extindere a serviciilor.
- Digitalizarea și automatizarea ar putea îmbunătăți eficiența și reduce costurile operaționale.
Amenințări
- Inflația ridicată și majorările de taxe cresc costurile și pot limita ajustările de tarif.
- Schimbările climatice pot reduce disponibilitatea apei și pot genera evenimente extreme costisitoare.
- Riscurile geopolitice și cibernetice pot afecta continuitatea serviciilor esențiale.
Riscuri
- Reglementarea tarifelorridicat
Prețul apei este aprobat de autoritatea de concurență, iar o decizie mai restrictivă ar putea reduce veniturile companiei.
- Presiunea costurilormediu
Inflația și costurile de construcție pot crește cheltuielile mai repede decât tarifele aprobate.
- Îndatorareamediu
Obligațiile pe termen scurt sunt acoperite mai greu decât înainte, ceea ce poate limita flexibilitatea financiară.
- Riscuri climaticemediu
Secetele și ploile torențiale pot afecta exploatarea și pot necesita investiții neprevăzute.
- Riscuri cibernetice și geopoliticescăzut
Atacurile informatice sau tensiunile externe ar putea perturba serviciile esențiale.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă economia estoniană continuă să se refacă, cererea stabilă pentru un serviciu esențial ar putea susține veniturile pe termen lung.
- Investițiile în infrastructură și digitalizare ar putea îmbunătăți eficiența și marjele în anii următori.
- Poziția de lider într-o piață reglementată oferă o bază previzibilă pentru planificarea financiară.
Ce ar strica teza
- Dacă tarifele aprobate nu țin pasul cu inflația, marjele ar putea scădea în continuare.
- Îndatorarea ridicată și lichiditatea redusă ar putea limita capacitatea de a finanța investiții mari.
- Dependența de o singură piață și de decizii de reglementare ar putea expune compania la șocuri neprevăzute.
De urmărit
- Decizia privind noul tarif al apei2025
- Evoluția marjei nete și a profitului netRaportul anual 2025
- Progresul spre obiectivele strategice pentru 20282028
- Evoluția lichidității pe termen scurtRaportul anual 2025
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Tallinna Vesi activează exclusiv în Estonia și oferă servicii de apă potabilă și de canalizare atât clienților casnici, cât și celor comerciali. Compania se prezintă drept cel mai mare operator de apă din țară, cu un rol esențial în comunitatea din Tallinn și în protejarea Mării Baltice. Strategia sa urmărește dezvoltarea urbană durabilă, reducerea impactului asupra mediului, asigurarea continuității serviciilor, prețuri accesibile și relații solide cu acționarii și angajații.
Compania își construiește valoarea pe o infrastructură vitală, care presupune investiții continue în rețele, stații de tratare și soluții moderne pentru apele pluviale. Un accent deosebit este pus pe reabilitarea conductelor fără săpături, pe reducerea pierderilor de apă și pe securitatea cibernetică. Raportul anual precizează că activitatea este influențată în principal de tendințele economiei estoniene.
Marjele companiei au scăzut în 2024 față de anii de vârf: marja brută a ajuns la 41,43%, iar marja netă la 20,63%. Indicatorul lichidității pe termen scurt, de 0,76, arată că datoriile pe termen scurt sunt acoperite mai greu decât în anii anteriori.
Segmente
Servicii de apă potabilă
Furnizarea apei potabile către gospodării și firme din Tallinn și din împrejurimi reprezintă una dintre cele două activități de bază. Compania urmărește ca 100% din apa livrată să respecte calitatea cerută, ceea ce face din acest segment fundamentul relației cu clienții.
Canalizare și tratarea apelor uzate
Colectarea și tratarea apelor uzate, inclusiv prin stația Paljassaare, formează al doilea segment major. Obiectivele includ reducerea emisiilor pe scopuri 1 și 2 și reducerea numărului de înfundări ale canalizării, ambele cu termen 2028.
Piața în context
Piața este cea a serviciilor publice de apă din Estonia, unde compania este cel mai mare furnizor. Raportul anual indică o economie care a ieșit din recesiune: se așteaptă o creștere de 1,6% în 2025 și de circa 3% în 2026–2027, iar inflația, influențată de creșterea taxelor, rămâne în jurul a 4% în următorii doi ani.
Tarifele sunt aprobate de Autoritatea pentru Concurență, ceea ce face ca evoluția prețurilor reglementate să depindă de procedura de aprobare. Costurile de construcție, măsurate prin indicele prețurilor de construcție, au crescut modest în 2024, după un salt mare în 2023.
Tendințe
- Revenirea economiei estonienevânt din spate
Economia se află într-o fază de redresare, iar creșterea prognozată a PIB-ului ar putea sprijini cererea și veniturile companiei, dacă ritmul se menține.
- Inflația și creșterea taxelorvânt din față
Majorările de taxe țin prețurile ridicate, ceea ce crește costurile operaționale și încetinește ajustările de tarif acceptabile pentru clienți.
- Schimbările climaticemixt
Secete mai lungi și ploi torențiale mai frecvente ar putea reduce disponibilitatea apei și ar putea crește cererea pentru soluții de drenaj, ceea ce presupune investiții suplimentare.
- Scăderea dobânzilorvânt din spate
Reducerea dobânzilor de referință ușurează costul finanțării, mai ales pentru o companie cu obligații pe termen lung, dar poate fi compensată de creșterea costurilor de construcție.
Poziția concurențială
Tallinna Vesi este cel mai mare operator de apă din Estonia și operează într-un cadru reglementat, în care concurența directă pentru aceleași clienți este limitată. Pozițiile sale se bazează pe rețeaua proprie de infrastructură și pe scara operațiunilor.
Concurența apare mai ales din partea altor operatori regionali de apă și din partea soluțiilor de eficiență care reduc consumul. Raportul anual nu menționează concurenți cotați la bursa din SUA.
- Alți operatori regionali de apă din Estonia
Operatori locali care gestionează servicii de apă și canalizare în alte zone ale țării; nu sunt identificați în sursă.
- Furnizori de soluții de eficiență a apei
Companii care vând tehnologii de reducere a consumului, care pot influența volumul vândut.
- Operatori de canalizare și drenaj urban
Firme ce oferă soluții pentru apele pluviale, un domeniu în expansiune din cauza ploilor torențiale.
- Constructori de rețele și reabilitare de conducte
Contractori care concurează pe lucrările de reabilitare, inclusiv prin tehnologii fără săpătură.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202421 mai 2025
- Raportul anual 202324 apr. 2024
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2024-12-31 (ESEF) · SEC / AS Tallinna Vesi · 31 dec. 2024
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.