olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
Southwest Gas Holdings, Inc. SWX
Natural Gas Transmisison & Distribution · SIC 4923 · Verticală: Natural Gas Transmisison & Distribution (SIC 4923)
Southwest Gas Holdings este o companie holding care distribuie gaze naturale către clienți rezidențiali, comerciali și industriali din Arizona, Nevada și California, operând ca un distribuitor reglementat. Compania s-a concentrat după deconsolidarea Centuri pe segmentul de distribuție, iar în prezent un proiect de transport major, Great Basin 2028, îi definește agenda de creștere. Aceasta are o bază de clienți de aproximativ 2,3 milioane și o marjă operațională de 1,4 miliarde USD în exercițiul 2025.
Analiza AI e posibil depășită: au apărut depuneri noi după sursele ei (vezi secțiunea «Analiză AI»).
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Southwest Gas Holdings, Inc. (SWX) costa 92,33 USD (−0,86 % într-o zi), cu capitalizare 6,7 mld USD, P/E 12,2 pe un EPS diluat de 7,55 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 2,71 %, beta 0,23, interval pe 52 de săptămâni 78,83–94,05 USD. Ultimul trimestru raportat (T2 2026): profit net de 42,1 mil USD, EPS diluat 0,58 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 64,5
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 82,47 – 96,23
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,72 · lățimea benzii 15,4 %
- SMA 50 / 200
- 87,10 / 88,37
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 2,10 / 1,72
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +11,5 % | −1,1 % | +12,6 pp | — |
| 3 luni | +1,8 % | −0,5 % | +2,3 pp | — |
| 6 luni | +1,7 % | +4,4 % | −2,7 pp | — |
| De la început de an | +15,4 % | +12,3 % | +3,1 pp | — |
| 1 an | +12,1 % | +13,5 % | −1,4 pp | +2,1 % |
| 3 ani | +50,1 % | +76,4 % | −26,3 pp | +28,7 % |
| 5 ani | +29,7 % | +63,7 % | −33,9 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Ultimul trimestru: Q2 2026 · 30 iun. 2026
Marje trimestriale
Situații trimestriale · USD
| Exercițiu | Q3 '24 | Q4 '24 | Q1 '25 | Q2 '25 | Q3 '25 | Q4 '25 | Q1 '26 | Q2 '26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 1,1 mld | — | — | — | — | — | — | — |
| Costul vânzărilor | 644,9 mil | 650,0 mil | 528,6 mil | 0 | — | — | — | — |
| Profit operațional | 20,1 mil | 150,5 mil | 213,7 mil | 64,5 mil | 37,0 mil | 158,7 mil | 219,3 mil | 84,3 mil |
| Amortizare și depreciere | 74,2 mil | 82,4 mil | 93,7 mil | 68,9 mil | 79,1 mil | 89,0 mil | 99,6 mil | 77,8 mil |
| Cheltuieli cu dobânzile | 53,8 mil | 144,6 mil | 72,3 mil | 71,6 mil | 49,0 mil | — | — | — |
| Profit înainte de impozit | -17,1 mil | 101,7 mil | 168,5 mil | 29,2 mil | 3,4 mil | 129,8 mil | 184,6 mil | 51,6 mil |
| Impozit pe profit | -7,9 mil | 14,9 mil | 34,2 mil | 29,9 mil | -803,0 mii | 60,0 mil | 46,2 mil | 9,4 mil |
| Profit net | 289,0 mii | 92,5 mil | 113,9 mil | -40,2 mil | 262,6 mil | 103,5 mil | 138,4 mil | 42,1 mil |
| EPS diluat | 0,00 | 1,28 ≈ | 1,58 | -0,56 | 3,63 | 1,43 ≈ | 1,91 | 0,58 |
| Flux de numerar operațional | 304,1 mil ≈ | 201,4 mil | 291,3 mil | 126,3 mil ≈ | 56,9 mil ≈ | 81,6 mil | 162,1 mil | 146,1 mil ≈ |
| Investiții (capex) | 199,2 mil ≈ | 202,9 mil | 163,1 mil | 199,3 mil | 207,9 mil ≈ | 237,5 mil | 208,7 mil | 320,4 mil |
| Dividende plătite | 44,5 mil ≈ | 44,3 mil | 44,5 mil | 44,6 mil ≈ | 44,7 mil ≈ | 44,7 mil | 44,8 mil | 46,7 mil ≈ |
≈ trimestru derivat (diferență de cumulate / medie pe zile-acțiune)
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 3 din propriul istoric de 35 trimestre (min 11,8, mediană 20,8, max 35,7; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 2,9 mld | 3,1 mld | 3,3 mld | 3,7 mld | 5,0 mld | 5,4 mld | indisponibil | indisponibil |
| Venituri an/an | +13,0 % | +8,3 % | +5,7 % | +11,6 % | +34,8 % | +9,6 % | indisponibil | indisponibil |
| Profit net | 182,3 mil | 213,9 mil | 232,3 mil | 200,8 mil | -203,3 mil | 150,9 mil | 198,8 mil | 439,8 mil |
| Profit net an/an | −6,0 % | +17,4 % | +8,6 % | −13,6 % | −201,3 % | indisponibil | +31,8 % | +121,2 % |
| EPS diluat | 3,68 | 3,94 | 4,14 | 3,39 | -3,10 | 2,13 | 2,76 | 6,08 |
| EPS diluat an/an | −8,9 % | +7,1 % | +5,1 % | −18,1 % | −191,4 % | indisponibil | +29,6 % | +120,3 % |
| netă % | 6,3 % | 6,9 % | 7,0 % | 5,5 % | -4,1 % | 2,8 % | indisponibil | indisponibil |
| Flux de numerar liber | -237,1 mil | -437,8 mil | -199,0 mil | -604,2 mil | -452,0 mil | -256,7 mil | 509,2 mil | -251,8 mil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 576,6 mil USD
- Datorie financiară
- 3,4 mld USD
- Datorie netă
- 2,9 mld USD
- Capitaluri proprii
- 4,0 mld USD
- Active totale
- 10,4 mld USD
- Datorie / capitaluri
- 0,87x
- Lichiditate curentă
- 1,28x
- ROE
- 11,5 %
- ROA
- 3,9 %
- Marja FCF
- indisponibil
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 3,3 mld | 3,7 mld | 5,0 mld | 5,4 mld | — | — | SEC (XBRL)· 28 feb. 2024verificat |
| Costul vânzărilor | 1,7 mld | 2,0 mld | 2,5 mld | 2,6 mld | 2,4 mld | — | SEC (XBRL)· 26 feb. 2025verificat |
| Profit brut | 1,6 mld ≈ | 1,7 mld ≈ | 2,4 mld ≈ | 2,8 mld ≈ | — | — | SEC (XBRL)· 28 feb. 2024derivat |
| Profit operațional | 423,0 mil | 369,5 mil | -24,4 mil | 293,0 mil | 406,5 mil | 473,9 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 332,0 mil | 371,0 mil | 470,5 mil | 295,5 mil | 303,1 mil | 330,7 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| EBITDA | 755,0 mil ≈ | 740,6 mil ≈ | 446,1 mil ≈ | 588,4 mil ≈ | 709,6 mil ≈ | 804,6 mil ≈ | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 111,5 mil | 119,2 mil | 242,8 mil | 292,3 mil | 297,0 mil | — | SEC (XBRL)· 26 feb. 2025verificat |
| Profit înainte de impozit | 304,7 mil | 246,9 mil | -273,3 mil | 169,4 mil | 254,1 mil | 330,9 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 65,8 mil | 39,6 mil | -75,7 mil | 29,4 mil | 33,2 mil | 96,0 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Profit net | 232,3 mil | 200,8 mil | -203,3 mil | 150,9 mil | 198,8 mil | 439,8 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| EPS diluat | 4,14 | 3,39 | -3,10 | 2,13 | 2,76 | 6,08 | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 56,1 mil | 59,3 mil | 65,6 mil | 71,0 mil | 72,0 mil | 72,3 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 2.280,00 | 2,38 | 2,48 | 2,48 | 2,48 | 2,48 | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Venituri − Costul vânzărilor; Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 71,0 mil
- 2024
- 72,0 mil
- 2025
- 72,3 mil
SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 83,4 mil | 222,7 mil | 123,1 mil | 106,5 mil | 314,8 mil | 576,6 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Creanțe | 522,2 mil | 707,1 mil | 866,2 mil | 886,5 mil | 203,0 mil | 170,6 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Active curente | 871,0 mil | 1,6 mld | 3,7 mld | 1,9 mld | 1,5 mld | 1,2 mld | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Fond comercial | 345,2 mil | 1,8 mld | 787,3 mil | 789,7 mil | 11,2 mil | 11,2 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Active totale | 8,7 mld | 12,8 mld | 13,2 mld | 9,3 mld | 12,1 mld | 10,4 mld | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Datorii comerciale | 231,3 mil | 353,4 mil | 662,1 mil | 346,9 mil | 190,9 mil | 225,7 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | 107,0 mil | 1,9 mld | 1,5 mld | 628,5 mil | 680,0 mil | 0 | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | 2,7 mld | 4,1 mld | 4,4 mld | 4,6 mld | 3,5 mld | 3,4 mld | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Datorii curente | 912,0 mil | 3,1 mld | 3,4 mld | 1,7 mld | 1,8 mld | 929,9 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Capital propriu | 2,7 mld | 3,0 mld | 3,1 mld | 3,3 mld | 3,7 mld | 4,0 mld | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 626,1 mil | 111,4 mil | 407,5 mil | 509,2 mil | 1,4 mld | 556,1 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 825,1 mil | 715,6 mil | 859,4 mil | 765,9 mil | 846,6 mil | 807,9 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | -199,0 mil ≈ | -604,2 mil ≈ | -452,0 mil ≈ | -256,7 mil ≈ | 509,2 mil ≈ | -251,8 mil ≈ | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -802,1 mil | -3,0 mld | -838,9 mil | 151,0 mil | -921,6 mil | -24,8 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 209,6 mil | 3,1 mld | 356,5 mil | -700,8 mil | -176,3 mil | -318,3 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
| Dividende plătite | 125,5 mil | 138,2 mil | 160,6 mil | 174,6 mil | 177,6 mil | 178,5 mil | SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- 151,0 mil
- 2024
- -921,6 mil
- 2025
- -24,8 mil
SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat
- 2023
- -700,8 mil
- 2024
- -176,3 mil
- 2025
- -318,3 mil
SEC (XBRL)· 25 feb. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
Risc
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 31 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
score < 40
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 6,7 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
- Evaluare46
- Randamente39
- Calitate13
- Bilanț și datorie8
- Creștere50
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 32,59 – 254,40 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · baza de calcul nu este pozitivă
- Colegi: EV/EBITDA93,29 – 110,32 (Mijloc 105,53)3 firme folosite · multiplul median 12,9x · quartile 11,8x – 13,3xCPK, OKE, RGCO
- Colegi: P/E126,60 – 254,40 (Mijloc 152,34)4 firme folosite · multiplul median 20,2x · quartile 16,8x – 33,7xCPK, CTRI, OKE, RGCO
- Dividende actualizate (DDM)32,59 – 43,83 (Mijloc 37,38)
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Profil neatractiv · Scor 31/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 4,4 % | 20 (față de colegi) | 12 % |
| Marja netă · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | -96,6 % | 0 (pe interval fix) | 7 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | 18,1 % | 100 (pe interval fix) | 9 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | -19,9 % | 0 (pe interval fix) | 9 % |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | 3,8x | 5 (pe interval fix) | 12 % |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 1,5x | 0 (pe interval fix) | 7 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,1x | 26 (pe interval fix) | 5 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 12,2x | 100 (față de colegi) | 12 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | 11,8x | 30 (pe interval fix) | 12 % |
| Randament FCF · Evaluare | -7,9 % | 0 (pe interval fix) | 9 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 2,7 % | 39 (pe interval fix) | 7 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie8/100 · 3/3 factori cu valoare
- Creștere50/100 · 2/2 factori cu valoare
- Calitate13/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente· parțial39/100 · 1/2 factori cu valoare
- Evaluare46/100 · 3/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
Southwest Gas Holdings, Inc. (SWX). Ultimul exercițiu complet: 2023; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 5,4 mld USD în 2023; creștere an/an 9,6 %; ROE 14,1 %; datorie netă/EBITDA 3,8x.
Intervalul de valoare estimat este 93,29–110,32 USD pe acțiune (mediana a 3 metode, acord între metode: scăzut); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 105,53 USD, prețul de 92,33 USD lasă un potențial de 14,3 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de 12,5 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 31/100, încadrare metodologică: profil neatractiv (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Grupe evaluate parțial: returns. Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- CAGR venituri 3 ani: 18,1 %
- P/E (TTM): 12,2x
- Prețul este sub intervalul de valoare estimat
Ce o infirmă
- ROIC: 4,4 %
- Conversia profitului în FCF: -96,6 %
- CAGR EPS 3 ani: -19,9 %
- Datorie netă / EBITDA: 3,8x
- Acoperirea dobânzilor: 1,5x
- Lichiditatea curentă: 1,1x
- EV/EBITDA: 11,8x
- Randament FCF: -7,9 %
- Metodele de evaluare diverg
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): Marja netă, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Natural Gas Transmisison & Distribution (SIC 4923) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 6 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| OKEONEOK, Inc. | 55,9 mld | 13,8 | 17,9 % | 9,4 % | +55,0 % | +22 % / +29 % |
| SWXSouthwest Gas Holdings, Inc. | 6,7 mld | 12,2 | 14,1 % | — | +9,6 % | +12 % / +50 % |
| CPKChesapeake Utilities Corp | 3,4 mld | 22,6 | 9,5 % | 15,1 % | +18,1 % | +2 % / +48 % |
| CTRICenturi Holdings, Inc. | 2,1 mld | 67,1 | 4,0 % | 0,9 % | +13,1 % | −9 % / indisponibil |
| BIPCBrookfield Infrastructure Corporation | 1,7 mld | — | — | -6,6 % | +0,1 % | −16 % / +24 % |
| NEXTNextdecade Corporation | 1,7 mld | 129,9 | 292,6 % | — | indisponibil | +2 % / +25 % |
| RGCORGC Resources, Inc. | 248,3 mil | 17,8 | 11,7 % | 13,1 % | +12,6 % | +6 % / +36 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru SWX din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Scenariile nu sunt disponibile. lipsesc date de intrare
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 05 aug. 2026; de atunci au apărut 8-K (04 nov. 2026 · rezultate), 10-Q (04 nov. 2026).
Pe scurt
Southwest Gas Holdings este o companie holding care distribuie gaze naturale către clienți rezidențiali, comerciali și industriali din Arizona, Nevada și California, operând ca un distribuitor reglementat. Compania s-a concentrat după deconsolidarea Centuri pe segmentul de distribuție, iar în prezent un proiect de transport major, Great Basin 2028, îi definește agenda de creștere. Aceasta are o bază de clienți de aproximativ 2,3 milioane și o marjă operațională de 1,4 miliarde USD în exercițiul 2025 12.
SWOT
Puncte tari
- Baza de clienți este mare și diversificată, cu venituri aproape complet reglementate și mecanisme care reduc efectul climei și al volumelor asupra câștigurilor 1.
- Compania este cel mai mare distribuitor reglementat din Arizona și Nevada, ceea ce îi conferă poziție dominantă în teritoriile sale 1.
- Bilanțul rămâne solid, cu lichiditate disponibilă ridicată și capacitate de finanțare a investițiilor 2.
Puncte slabe
- Dependența de decizii tarifare întârziate poate limita recuperarea rapidă a investițiilor în infrastructură 1.
- Veniturile sunt sezoniere, cu variații mari între trimestre, ceea ce face comparațiile intermediare mai puțin relevante 1.
- Compania a avut rotație de conducere la nivel executiv în 2025, ceea ce poate încetini executarea planurilor strategice 1.
Oportunități
- Proiectul Great Basin 2028 ar putea deschide faze suplimentare după 2029, cu interes comercial crescut 3.
- Creșterea clienților noi și extinderea rețelei ar putea genera o creștere continuă a bazei de active reglementate 1.
- Mecanismele de investiții accelerate, precum SIM, ar putea accelera recuperarea costurilor de siguranță 3.
Amenințări
- Reglementările climatice și electrificarea ar putea reduce cererea de gaze naturale pe termen lung 1.
- Inflația și costurile ridicate ale capitalului pot afecta marjele dacă tarifele nu sunt ajustate în timp util 1.
- Dificultățile de a obține forță de muncă și materiale ar putea întârzia sau scumpi proiectul Great Basin 1.
Riscuri
- Dependența de transportul prin conducteridicat
Întreruperile serviciului de transport interstatal ar putea reduce aprovizionarea, mai ales în sezonul de iarnă 1.
- Execuția proiectului Great Basin 2028ridicat
Lipsa forței de muncă și a materialelor ar putea întârzia proiectul sau crește costurile sale peste bugetul estimat 1.
- Întârzieri tarifaremediu
Dacă deciziile de reglementare sunt amânate, recuperarea costurilor poate fi întârziată și afecta fluxurile de numerar 1.
- Inflație și costuri de finanțaremediu
Creșterea dobânzilor și a costurilor de exploatare ar putea reduce câștigurile dacă tarifele nu compensează diferența 1.
- Riscuri climatice și incidente operaționalemediu
Evenimentele meteo extreme sau incidentele de conductă ar putea produce pierderi de venituri și daune care depășesc asigurarea 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă proiectul Great Basin avansează conform planului, compania ar putea beneficia de o bază de active reglementate în creștere și de venituri suplimentare 3.
- Mecanismele de decuplare și tarifele reglementate oferă o stabilitate a marjei, ceea ce sprijină previzibilitatea câștigurilor 1.
- Eliminarea Centuri a simplificat structura companiei, iar concentrarea pe distribuție ar putea îmbunătăți claritatea operațională 1.
Ce ar strica teza
- Dacă deciziile tarifare se întârzie sau sunt mai restrictive, recuperarea investițiilor ar putea fi mai lentă decât se așteaptă piața 1.
- Politicile climatice ar putea reduce cererea de gaze pe termen lung, ceea ce ar limita creșterea volumelor 1.
- Costurile proiectului de transport ar putea crește dacă lipsa de forță de muncă sau de materiale persistă 1.
De urmărit
- Decizia finală a CPUC privind componenta de cost al capitalului din cazul tarifar din CaliforniaAugust 2026
- Depunerea cererii FERC pentru certificatul proiectului Great Basin 2028later in 2026
- Rezultatele cazului tarifar general din Nevada și ajustările de plan post-test2026
- Actualizarea planului de cinci ani și eventuala revizuire a investițiilor și a ghidajuluiFebruary 2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 05 aug. 2026; de atunci au apărut 8-K (04 nov. 2026 · rezultate), 10-Q (04 nov. 2026).
Afacerea
Southwest Gas Holdings, Inc. este o companie holding cu sediul în Las Vegas, al cărei operator principal, Southwest Gas, achiziționează, distribuie și transportă gaze naturale pentru clienții săi 1. După deconsolidarea Centuri în august 2025, activitatea companiei se limitează exclusiv la segmentul de distribuție a gazelor naturale 1. Compania deservește aproximativ 2.293.000 de clienți la 30 iunie 2026, repartizați în Arizona, Nevada și California 2.
Veniturile companiei depind în mare parte de marja operațională, adică veniturile din exploatare minus costul net al gazului vândut, o măsură non-GAAP folosită pentru a analiza performanța într-un mediu reglementat 1. Costul gazului este transferat clienților fără adaos prin mecanisme PGA, astfel încât fluctuațiile sale afectează veniturile, dar nu și marja 1. Sezonalitatea cererii, cu vârf în lunile de iarnă, este atenuată de structuri tarifare decuplate în toate cele trei state 1.
Tarifele sunt stabilite de comisiile de reglementare din Arizona, Nevada și California, iar FERC reglementează facilitățile de transport interstatal ale subsidiarei Great Basin 1. Compania investește constant în infrastructură pentru a susține creșterea populației și sistemul de integritate, iar investițiile de capital au ajuns la 840,2 milioane USD în 2025 1.
Segmente
Distribuție gaze naturale
Acesta este singurul segment raportabil după august 2025 și reunește operațiunile Southwest Gas, cel mai mare distribuitor reglementat de gaze din Arizona și Nevada 1. Marja operațională a segmentului a fost de 1.444,8 milioane USD în exercițiul 2025 1.
Transport interstatal (Great Basin)
Subsidiarele Southwest Gas operează două conducte interstatale reglementate, inclusiv Great Basin, care deservesc părți din Nevada și California 2. Proiectul de extindere 2028 al Great Basin este principalul element de creștere pe termen lung, cu o investiție estimată de aproximativ 2,3 miliarde USD 3.
Piața în context
Piața principală a companiei este distribuția gazelor naturale în Arizona, Nevada și California, unde Southwest Gas este cel mai mare distribuitor reglementat din Arizona și Nevada 1. Clienții rezidențiali și comerciali reprezintă peste 99% din baza de clienți 2. Creșterea bazei provine din construcții noi, iar compania a furnizat gaz unei mari majorități a locuințelor noi din marile zone metropolitane în 2025 1.
Cererea este influențată de climă, de creșterea populației și de concurența energiei electrice, care reprezintă principalul concurent în segmentul rezidențial și comercial mic 1. Din operațiunile din 2025, aproximativ 53% din marja operațională provine din Arizona, 35% din Nevada și 12% din California 1.
Tendințe
- Proiectul Great Basin 2028vânt din spate
Contractele ferme au crescut la aproximativ 1 Bcf pe zi, iar compania estimează o marjă anuală de 270-300 milioane USD după punerea în funcțiune, ceea ce ar putea sprijini creșterea bazei de active reglementate 3. Aprobarea FERC rămâne o condiție esențială.
- Recuperarea investițiilor în infrastructurăvânt din spate
Aprobarea SIM în Arizona și filtrele tarifare din Nevada permit recuperarea mai rapidă a investițiilor, dacă procesele de reglementare rămân favorabile 3. Întârzierile tarifare pot însă reduce această recuperare.
- Costul capitalului și inflațiavânt din față
Dobânzile ridicate și inflația cresc costurile de finanțare și de exploatare, iar dacă tarifele nu compensează aceste costuri, marjele ar putea fi afectate 1. Presiunea crește în perioade în care inflația depășește ajustările tarifare.
- Politici climatice și electrificaremixt
Legislația care limitează emisiile sau promovează electrificarea ar putea reduce cererea de gaze naturale sau crește costurile de conformitate, deși efectul rămâne incert 1. Standardele privind energia regenerabilă pot diminua și cererea pentru proiectele de gaz regenerabil 1.
Poziția concurențială
Principalul concurent al companiei este energia electrică, mai ales în încălzirea spațiilor și în nevoile mici ale clienților comerciali, unde alegerea echipamentului se face la instalare 1. Odată aleasă sursa de energie, clienții o păstrează de regulă pe toată durata de viață a echipamentului 1.
Southwest Gas își consolidează poziția prin relațiile cu dezvoltatorii imobiliari și cu autoritățile de reglementare, pentru a include infrastructura de gaz în noile proiecte 1. Compania este fără dependență de un număr mic de clienți majori, ceea ce reduce riscul concentrării 1.
- Furnizori de energie electrică din zonele deservite
Concurență directă pentru încălzire și nevoi casnice, mai ales în faza de instalare a echipamentelor noi 1.
- Operatori de transport și alte conducte interstatale
Concurează pentru capacitatea de transport și pentru contractele de conducte din regiune, inclusiv prin proiecte alternative 1.
- Alți distribuitori de gaze din regiune
Pot concura pentru extinderi de rețea și pentru aprobări tarifare în teritorii adiacente 1.
- Operatori de depozitare și regazificare
Oferă servicii de stocare care influențează accesul la surse de aprovizionare și flexibilitatea operațională 1.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
- Southwest Gas’s (SWX) Pipeline Bet Just Got $600M BiggerYahoo Finance — News · 05 sept. 2026 · EN
Ultima știre din arhiva noastră e din 05 sept. 2026; cea mai nouă depunere SEC e din 04 nov. 2026. Arhiva de presă vine din fluxurile RSS urmărite și nu acoperă neapărat ultimul eveniment — depunerile de alături da.
Depuneri SEC
- Raport trimestrial04 nov. 2026
- Raport curent04 nov. 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Raport curent20 oct. 2026Schimbări în conducere
- Raport trimestrial05 aug. 2026
- Raport curent05 aug. 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Raport curent11 mai 2026Vot al acționarilor
- Raport trimestrial05 mai 2026
- Raport curent05 mai 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Convocare AGA (proxy)23 mar. 2026
- Raport curent25 feb. 2026Schimbări în conducere
Surse
- [1] Form 10-K, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / Southwest Gas Holdings, Inc. · 25 feb. 2026
- [2] Form 10-Q, quarter ended 2026-06-30 · SEC / Southwest Gas Holdings, Inc. · 05 aug. 2026
- [3] Form 8-K, results release (exhibit 99.1) · SEC / Southwest Gas Holdings, Inc. · 05 aug. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.