olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
Heartflow, Inc. HTFL
Surgical & Medical Instruments & Apparatus · SIC 3841 · Verticală: Surgical & Medical Instruments & Apparatus (SIC 3841)
Heartflow dezvoltă software și inteligență artificială care transformă o singură angiografie coronariană CT într-un model 3D personalizat al inimii, pentru diagnosticarea și gestionarea bolii coronariene. Compania și-a accelerat creșterea în 2026, iar veniturile trimestriale au crescut cu 48%, într-un context în care pachetul de analiză a plăcii de aterom devine un al doilea motor de creștere.
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Heartflow, Inc. (HTFL) costa 56,57 USD (+3,99 % într-o zi), cu capitalizare 4,9 mld USD, beta 1,73, interval pe 52 de săptămâni 20,49–60,53 USD. Ultimul trimestru raportat (T2 2026): venituri de 64,1 mil USD (+47,6 % an/an), profit net de -15,7 mil USD, EPS diluat -0,18 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 57,7
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 46,33 – 61,71
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,67 · lățimea benzii 28,5 %
- SMA 50 / 200
- 51,13 / 34,41
- tendință ascendentă (preț > SMA50 > SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- 2,14 / 2,29
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +8,4 % | −2,0 % | +10,3 pp | — |
| 3 luni | +108,2 % | −2,2 % | +110,4 pp | — |
| 6 luni | +86,8 % | +4,3 % | +82,5 pp | — |
| De la început de an | +94,1 % | +10,6 % | +83,5 pp | — |
| 1 an | +66,9 % | +10,5 % | +56,5 pp | −5,6 % |
| 3 ani | indisponibil | +73,7 % | indisponibil | +11,4 % |
| 5 ani | indisponibil | +61,7 % | indisponibil | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Ultimul trimestru: Q2 2026 · 30 iun. 2026
Marje trimestriale
Situații trimestriale · USD
| Exercițiu | Q3 '24 | Q4 '24 | Q1 '25 | Q2 '25 | Q3 '25 | Q4 '25 | Q1 '26 | Q2 '26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 32,9 mil | 35,0 mil | 37,2 mil | 43,4 mil | 46,3 mil | 49,1 mil | 52,6 mil | 64,1 mil |
| Costul vânzărilor | 8,0 mil | 8,7 mil | 9,3 mil | 10,6 mil | 10,9 mil | 10,1 mil | 10,4 mil | 10,9 mil |
| Profit brut | 24,9 mil | 26,3 mil | 27,9 mil | 32,8 mil | 35,4 mil | 39,1 mil | 42,2 mil | 53,2 mil |
| Cercetare și dezvoltare | 11,9 mil | 12,3 mil | 13,9 mil | 15,0 mil | 17,3 mil | 18,7 mil | 21,6 mil | 26,3 mil |
| Cheltuieli generale și de vânzare | 28,0 mil | 30,0 mil | 31,5 mil | 31,5 mil | 33,2 mil | 38,1 mil | 42,6 mil | 44,8 mil |
| Profit operațional | -14,9 mil | -16,1 mil | -17,5 mil | -13,7 mil | -15,1 mil | -17,8 mil | -29,5 mil | -17,9 mil |
| Amortizare și depreciere | 1,4 mil ≈ | 1,6 mil | 1,4 mil | 1,4 mil ≈ | 1,3 mil ≈ | 1,4 mil | 1,4 mil | 1,2 mil ≈ |
| Cheltuieli cu dobânzile | 5,3 mil | 5,2 mil | 5,1 mil | 6,6 mil | 3,5 mil | 8,0 mii | 3,0 mii | 0 ≈ |
| Profit înainte de impozit | -19,1 mil | -33,0 mil | -32,3 mil | -9,1 mil | -50,8 mil | -24,6 mil | -27,4 mil | -15,7 mil |
| Impozit pe profit | 0 | 5,0 mii | — | 59,0 mii | 30,0 mii | -165,0 mii | 23,0 mii | 22,0 mii |
| Profit net | -19,1 mil | -33,0 mil | -32,3 mil | -9,2 mil | -50,9 mil | -24,4 mil | -27,4 mil | -15,7 mil |
| EPS diluat | -3,43 | -5,59 ≈ | -5,25 | -1,46 | -1,04 | -0,29 ≈ | -0,32 | -0,18 |
| Flux de numerar operațional | -10,3 mil ≈ | -14,0 mil | -13,2 mil | -27,3 mil ≈ | -3,0 mil ≈ | -10,6 mil | -30,1 mil | -8,6 mil ≈ |
| Investiții (capex) | 1,0 mil ≈ | 332,0 mii | 1,1 mil | 790,0 mii ≈ | 1,2 mil ≈ | 1,9 mil | 1,9 mil | 1,9 mil ≈ |
≈ trimestru derivat (diferență de cumulate / medie pe zile-acțiune)
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Venituri | 87,2 mil | 125,8 mil | 176,0 mil |
| Venituri an/an | indisponibil | +44,3 % | +39,9 % |
| Profit net | -95,7 mil | -96,4 mil | -116,8 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| EPS diluat | -25,32 | -17,98 | -3,17 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| netă % | -109,7 % | -76,6 % | -66,3 % |
| Flux de numerar liber | -82,5 mil | -73,4 mil | -59,0 mil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 44,8 mil USD
- Datorie financiară
- indisponibil USD
- Datorie netă
- indisponibil USD
- Capitaluri proprii
- 300,6 mil USD
- Active totale
- 359,5 mil USD
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 5,20x
- ROE
- indisponibil
- ROA
- -48,9 %
- Marja FCF
- -33,5 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Venituri | 87,2 mil | 125,8 mil | 176,0 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Costul vânzărilor | 29,1 mil | 31,4 mil | 40,8 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Profit brut | 58,1 mil | 94,4 mil | 135,2 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Cercetare și dezvoltare | 35,9 mil | 43,5 mil | 64,9 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Cheltuieli generale și de vânzare | 95,1 mil | 112,2 mil | 134,3 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Profit operațional | -72,9 mil | -61,2 mil | -64,1 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 4,7 mil | 5,4 mil | 5,4 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| EBITDA | -68,2 mil ≈ | -55,9 mil ≈ | -58,6 mil ≈ | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 24,7 mil | 22,8 mil | 15,2 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | -95,1 mil | -96,4 mil | -116,9 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 547,0 mii | 53,0 mii | -76,0 mii | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Profit net | -95,7 mil | -96,4 mil | -116,8 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| EPS diluat | -25,32 | -17,98 | -3,17 | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 4,9 mil | 5,4 mil | 36,9 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 95,1 mil
- 2024
- 112,2 mil
- 2025
- 134,3 mil
SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat
- 2023
- 4,9 mil
- 2024
- 5,4 mil
- 2025
- 36,9 mil
SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 122,8 mil | 51,4 mil | 44,8 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Creanțe | — | 24,6 mil | 29,3 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Active curente | — | 82,3 mil | 220,2 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | — | 8,9 mil | 8,6 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Active totale | — | 118,7 mil | 359,5 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Datorii comerciale | — | 2,9 mil | 3,2 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Datorii curente | — | 33,6 mil | 42,4 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Datorii totale | — | 209,6 mil | 58,8 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Capital propriu | -777,6 mil † | -859,5 mil † | 300,6 mil † | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
† capitalurile proprii ale acționarilor societății-mamă: în acești ani emitentul nu mai raportează totalul inclusiv interesele minoritare.
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | -76,4 mil | -69,0 mil | -54,0 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 6,1 mil | 4,4 mil | 5,0 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | -82,5 mil ≈ | -73,4 mil ≈ | -59,0 mil ≈ | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -6,1 mil | -4,4 mil | -238,6 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 169,3 mil | 2,2 mil | 286,0 mil | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
| Răscumpărări de acțiuni | 228,0 mii | — | — | SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- -6,1 mil
- 2024
- -4,4 mil
- 2025
- -238,6 mil
SEC (XBRL)· 18 mar. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- indicatori disponibili: 4 din minimum 6
- acoperirea ponderilor scorului: 25,0 % din minimum 60 %
- metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 4,9 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
25 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
indisponibil — nicio metodă de evaluare nu a putut fi calculată
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: P/Eindisponibil · baza de calcul nu este pozitivă
- Dividende actualizate (DDM)indisponibil · compania nu distribuie dividende: modelul de dividende nu se aplică fără o ipoteză explicită de inițiere
nicio metodă de evaluare nu a putut fi calculată
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: indicatori disponibili: 4 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 25,0 % din minimum 60 %; metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | -55,8 % | 22 (față de colegi) | 25 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | -23,2x | 0 (pe interval fix) | 25 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 5,1x | 100 (pe interval fix) | 17 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | -1,2 % | 0 (pe interval fix) | 33 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie40/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate· parțial22/100 · 1/3 factori cu valoare
- Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Evaluare· parțial0/100 · 1/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
Heartflow, Inc. (HTFL). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 176,0 mil USD în 2025; creștere an/an 39,9 %; marjă netă -55,8 %.
Evaluarea nu poate fi calculată din datele disponibile.
Date insuficiente pentru un verdict (indicatori disponibili: 4 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 25,0 % din minimum 60 %; metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Lichiditatea curentă: 5,1x
Ce o infirmă
- Marja netă: -55,8 %
- Acoperirea dobânzilor: -23,2x
- Randament FCF: -1,2 %
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, P/E (TTM), EV/EBITDA, Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Surgical & Medical Instruments & Apparatus (SIC 3841) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SYKStryker Corp | 118,2 mld | 33,1 | 16,0 % | 13,8 % | +11,2 % | −16 % / +5 % |
| MMM3m Company | 91,5 mld | 26,4 | 80,8 % | 14,0 % | +1,5 % | +3 % / +114 % |
| BSXBoston Scientific Corporation | 63,1 mld | 18,4 | 14,3 % | 16,6 % | +19,9 % | −57 % / −22 % |
| BDXBecton, Dickinson And Company | 54,0 mld | 59,8 | 3,8 % | 4,0 % | +8,2 % | +30 % / +7 % |
| RMDResMed Inc. | 31,9 mld | 20,7 | 26,4 % | 27,8 % | +9,9 % | −11 % / +44 % |
| DXCMDexcom, Inc. | 30,9 mld | 32,7 | 37,7 % | 19,4 % | +15,6 % | +31 % / −28 % |
| WSTWest Pharmaceutical Services, Inc. | 28,4 mld | 45,7 | 21,2 % | 18,8 % | +6,3 % | +47 % / +16 % |
| SOLVSolventum Corporation | 15,2 mld | 10,9 | 34,0 % | 17,3 % | +0,9 % | +5 % / indisponibil |
| PENPenumbra, Inc | 12,7 mld | 81,2 | 10,7 % | 10,1 % | +17,5 % | +10 % / +45 % |
| GMEDGlobus Medical, Inc. | 11,7 mld | 22,3 | 11,8 % | 17,0 % | +16,7 % | −4 % / +94 % |
| TFXTeleflex Incorporated | 6,4 mld | — | -28,9 % | -45,8 % | +17,2 % | +31 % / −34 % |
| HAEHaemonetics Corporation | 5,8 mld | 62,3 | 11,2 % | 7,1 % | −2,0 % | +57 % / +58 % |
| MMSIMerit Medical Systems Inc | 5,4 mld | 34,0 | 9,8 % | 9,9 % | +11,8 % | +5 % / +27 % |
| HTFLHeartflow, Inc. | 4,9 mld | — | — | -55,8 % | +39,9 % | +67 % / indisponibil |
| ICUIIcu Medical Inc | 4,3 mld | 144,2 | 1,4 % | 1,4 % | −6,3 % | +16 % / +97 % |
| LMATLemaitre Vascular, Inc. | 2,0 mld | 30,9 | 16,8 % | 25,0 % | +13,5 % | +6 % / +67 % |
| TNDMTandem Diabetes Care, Inc. | 1,3 mld | — | -48,0 % | -6,1 % | +7,9 % | −9 % / −6 % |
| IARTIntegra Lifesciences Holdings Corp | 1,2 mld | 88,3 | 1,2 % | 0,8 % | +1,5 % | +13 % / −62 % |
| BBNXBeta Bionics, Inc. | 921,5 mil | — | -23,9 % | -65,3 % | +53,9 % | −46 % / indisponibil |
| SGHTSight Sciences, Inc. | 533,3 mil | — | -48,4 % | -35,7 % | −3,1 % | +16 % / +184 % |
| SSIISs Innovations International, Inc. | 454,9 mil | — | -26,1 % | -23,7 % | +105,7 % | −66 % / indisponibil |
| CARLCarlsmed, Inc. | 439,3 mil | — | -6.196,9 % | -57,4 % | +85,9 % | −1 % / indisponibil |
| BWAYBrainsway Ltd. | 439,0 mil | 224,2 | 5,6 % | 7,1 % | +29,0 % | +28 % / +258 % |
| EMBCEmbecta Corp. | 369,4 mil | 4,4 | — | 8,6 % | −3,8 % | −49 % / −64 % |
| CLPTClearPoint Neuro, Inc. | 325,7 mil | — | -167,5 % | -79,4 % | +17,8 % | −30 % / +76 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru HTFL din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
| 3 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
| 5 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Heartflow dezvoltă software și inteligență artificială care transformă o singură angiografie coronariană CT într-un model 3D personalizat al inimii, pentru diagnosticarea și gestionarea bolii coronariene. Compania și-a accelerat creșterea în 2026, iar veniturile trimestriale au crescut cu 48% 3, într-un context în care pachetul de analiză a plăcii de aterom devine un al doilea motor de creștere.
SWOT
Puncte tari
- Platforma are o bază clinică extinsă, cu peste două sute de studii și peste o sută de mii de pacienți evaluați, ceea ce susține poziția de lider în categorie.
- Modelul de venit pay-per-click nu cere echipament de capital de la clienți și permite creștere scalabilă, cu marjă brută ridicată în trimestrul doi 2026.
- Un set de date proprietar, construit în peste un deceniu, susține antrenarea modelelor AI noi și îmbunătățirea celor existente.
Puncte slabe
- Dependența aproape totală de un singur produs face ca orice problemă cu analiza FFRCT să afecteze direct întreaga companie.
- Compania încă pierde bani și cheltuielile de vânzări cresc rapid, ceea ce face profitabilitatea incertă pe termen scurt.
- Concentrarea clienților în câteva decizii de cumpărare poate amplifica efectul pierderii unui client important.
Oportunități
- Extinderea acoperirii plăcii de aterom și creșterea adoptării ei ar putea deschide o a doua linie importantă de venit.
- Lansarea produsului Plaque Tracker, planificată pentru 2027, ar putea extinde analiza la monitorizarea regresiei plăcii sub tratament.
- Piața CCTA rămâne slab penetrată, iar extinderea către pacienții fără simptome ar putea crește substanțial baza de pacienți.
Amenințări
- Dacă plătitorii reduc sumele de rambursare sau schimbă politicile de codificare, adoptarea în spitale și clinici ar putea scădea.
- Producătorii de tomografe sau concurenții ar putea dezvolta produse comparabile, ceea ce ar putea reduce cota de piață.
- Riscurile legate de inteligența artificială, inclusiv răspunderea juridică și reglementarea, ar putea genera costuri neprevăzute.
Riscuri
- Dependența de un singur produsridicat
Aproape toate veniturile provin din analiza FFRCT, deci orice scădere a adoptării acestui produs afectează direct rezultatele companiei.
- Rambursarea de către plătitoriridicat
Dacă plătitorii publici sau privați nu acoperă sau reduc plățile, medicii ar putea ezita să folosească platforma.
- Pierderi nete continuemediu
Compania a raportat pierderi nete în fiecare an de la înființare și se așteaptă la pierderi suplimentare, ceea ce ar putea necesita capital nou.
- Concentrarea cliențilormediu
Câteva decizii de cumpărare concentrate pot face ca pierderea unui client mare să aibă un efect disproporționat.
- Riscuri legate de inteligența artificialămediu
Utilizarea modelelor AI poate genera probleme operaționale, răspundere juridică și concurență, iar reglementarea în domeniu evoluează.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă creșterea veniturilor rămâne puternică și analiza plăcii de aterom se extinde, compania ar putea deveni profitabilă mai devreme decât se aștepta, pe baza marjei brute ridicate.
- Poziția de lider în categorie, susținută de studii clinice și de ghidurile AHA și ACC, ar putea transforma CCTA plus Heartflow într-o cale standard de diagnostic.
- Piața slab penetrată și posibila extindere la pacienții asimptomatici ar putea deschide o creștere pe termen lung.
Ce ar strica teza
- Dependența aproape totală de analiza FFRCT face ca compania să fie vulnerabilă la orice schimbare de rambursare sau de concurență pentru acest produs.
- Cheltuielile operaționale cresc mai repede decât veniturile în unele trimestre, iar profitabilitatea ar putea rămâne îndepărtată dacă investițiile nu aduc randamentul așteptat.
- Producătorii de tomografe sau concurenții cu produse integrate ar putea reduce cota de piață, mai ales dacă plătitorii consideră alternativele suficiente.
De urmărit
- Veniturile și ghidajul anual 2026, comparate cu intervalul de 246 până la 250 milioane USDQ3 2026
- Evoluția acoperirii de rambursare pentru analiza plăcii de aterom la administratorii Medicare rămași și la plătitorii comerciali2026
- Ritmul adoptării analizei plăcii și contribuția sa la cazurile de utilizareQ4 2026
- Lansarea Plaque Tracker și progresul investițiilor în cercetare clinică2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Heartflow oferă o platformă cloud bazată pe AI care folosește angiografia coronariană CT (CCTA) pentru a estima fluxul sanguin, stenoza și volumul și compoziția plăcii de aterom, fără procedură invazivă. Modelul de venit este pay-per-click: spitalele și clinicile plătesc pentru fiecare analiză cerută de medic, iar tehnologia nu necesită echipament de capital. În 2025 veniturile au fost de 176,0 milioane USD 1, iar cazurile de utilizare cresc de la un trimestru la altul.
Segmente
Analiza FFRCT
Heartflow FFRCT Analysis este produsul-far, care calculează rezerva fracționară a fluxului (FFR) și identifică leziunile semnificative clinic. Reprezenta 98% din veniturile din 31 decembrie 2025 1, deci dependența de acest produs este foarte mare.
Analiza plăcii de aterom
Heartflow Plaque Analysis cuantifică volumul și tipul plăcii și este în creștere după extinderea acoperirii de rambursare de la 1 ianuarie 2026 2. Compania spune că este un al doilea motor de creștere, dar contribuția sa la venituri rămâne mică față de FFRCT.
PCI Navigator
Heartflow PCI Navigator, lansat în aprilie 2026 2, ajută cardiologii intervenționiști să planifice intervenția coronariană. Este oferit ca funcție integrată, nu ca produs separat, deci contribuția sa financiară directă este greu de estimat din documente.
Piața în context
Tendințe
- Adoptarea CCTAmixt
Creșterea utilizării CCTA ca test de primă linie ar putea amplifica cererea pentru platforma Heartflow, dar dacă ratele de rambursare pentru CCTA scad, adoptarea ar putea încetini.
- Rambursarea plăcii de ateromvânt din spate
Extinderea acoperirii sub codul CPT 75577, din 1 ianuarie 2026 2, sprijină analiza plăcii, însă acoperirea rămâne incompletă la unele administratori Medicare și o parte dintre plătitorii comerciali.
- Inteligența artificială în imagisticămixt
Modelele AI pot reduce costurile de producție și timpul de interpretare, dar aduc și riscuri de reglementare și de responsabilitate juridică pe care compania le menționează explicit.
- Presiune asupra costurilor sistemelor de sănătatemixt
Spitalele caută eficiență în laboratoarele de cateterism; dacă platforma reduce intervențiile inutile, ar putea câștiga atenție, dar presiunea bugetară poate și întârzia decizii de achiziție.
Poziția concurențială
Compania afirmă că este cel mai larg adoptat test AI pentru boala coronariană 1, iar concurența vine din testele non-invazive tradiționale, cum sunt testele de stres, și din scorurile de calciu coronarian, care măsoară doar placa calcificată. Producătorii de tomografe pot, de asemenea, să se asocieze cu concurenți sau să dezvolte produse proprii 1.
- Scorul de calciu coronarian
Acest test folosit tot tomografia pentru a măsura placa, dar estimează riscul doar din placa calcificată, spre deosebire de analiza Heartflow.
- Producătorii de tomografe CT
Producătorii de scanere pot dezvolta sau achiziționa un produs concurent și îl pot integra în echipamentele lor, un risc menționat explicit în documente.
- Alte platforme AI pentru imagistica cardiacă
Compania menționează că își poate pierde poziția dacă concurenții dezvoltă produse mai precise sau mai ieftine, fără a numi companii anume în sursele date.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
- BCSM Exits Heartflow (HTFL) on Competitive ConcernsYahoo Finance — News · 17 sept. 2026 · EN
Depuneri SEC
- Raport trimestrial13 aug. 2026
- Raport curent13 aug. 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Raport curent18 iun. 2026Vot al acționarilor
- Raport trimestrial14 mai 2026
- Raport curent14 mai 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Convocare AGA (proxy)29 apr. 2026
- Raport anual18 mar. 2026
- Raport curent18 mar. 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Raport curent12 ian. 2026Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
- Raport trimestrial12 nov. 2025
Surse
- [1] Form 10-K, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / Heartflow, Inc. · 18 mar. 2026
- [2] Form 10-Q, quarter ended 2026-06-30 · SEC / Heartflow, Inc. · 13 aug. 2026
- [3] Form 8-K, results release (exhibit 99.1) · SEC / Heartflow, Inc. · 13 aug. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.