olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
Copenhagen Airports A/S KBHL.CO
Danemarca · Nasdaq Copenhagen · ISIN DK0010201102 · Verticală: Companii listate din Danemarca
Copenhagen Airports A/S administrează aeroportul din Kastrup, principalul hub aerian al Danemarcei, și generează venituri din taxe aeronautice și din activități comerciale din terminal. În primul semestru din 2026 traficul a crescut considerabil, dar conducerea și-a redus estimarea de trafic pe întregul an la aproximativ 34,5 milioane de pasageri. Venitul din prima jumătate a anului a ajuns la 2.771 milioane DKK.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea Copenhagen Airports A/S (KBHL.CO) costa 5.660,00 DKK (−1,39 % într-o zi), cu beta 0,19, interval pe 52 de săptămâni 5.340,00–6.900,00 DKK.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 50,7
- neutru
- Bollinger (20, 2)
- 5.551,99 – 5.814,01
- în jumătatea de jos a benzii · %B 0,41 · lățimea benzii 4,6 %
- SMA 50 / 200
- 5.581,60 / 5.922,60
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 44,40 / 49,29
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +3,7 % | +0,4 % | +3,3 pp | — |
| 3 luni | +0,4 % | −3,3 % | +3,6 pp | — |
| 6 luni | −5,4 % | +4,0 % | −9,3 pp | — |
| De la început de an | −17,5 % | +8,1 % | −25,6 pp | — |
| 1 an | −17,7 % | +10,7 % | −28,4 pp | −6,5 % |
| 3 ani | +15,0 % | +50,1 % | −35,0 pp | +1,4 % |
| 5 ani | −13,2 % | +43,6 % | −56,8 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
EPS indisponibil în depunerile structurate ale emitentului (de ex. un parteneriat raportează pe unitate, nu pe acțiune).
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
Exerciții anuale
| Exercițiu |
|---|
| Venituri |
| Venituri an/an |
| Profit net |
| Profit net an/an |
| EPS diluat |
| EPS diluat an/an |
| netă % |
| Flux de numerar liber |
Bilanț și sănătate financiară
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Bilanț · DKK
| Linie | 2024 | 2025 | 2026 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|
| Numerar | 48,0 mil | 54,0 mil | 42,0 mil | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Active curente | — | 769,0 mil | 879,0 mil | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | — | 16,2 mld | 16,9 mld | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | — | 375,0 mil | 422,0 mil | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Active totale | — | 17,5 mld | 18,4 mld | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | — | 3,2 mld | 3,5 mld | esef· 27 mai 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | — | 5,9 mld | 5,7 mld | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Datorii curente | — | 4,9 mld | 5,2 mld | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Datorii totale | — | 12,0 mld | 12,2 mld | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Capital propriu | 4,4 mld | 5,5 mld | 6,2 mld | esef· 02 sept. 2026verificat |
- 2024
- —
- 2025
- 375,0 mil
- 2026
- 422,0 mil
esef· 02 sept. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- indicatori disponibili: 1 din minimum 6
- acoperirea ponderilor scorului: 4,2 % din minimum 60 %
- metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: indisponibil
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
4 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
indisponibil — fără ipoteze de evaluare pentru moneda de raportare
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Metode de evaluare
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 6,5 %
- Prima de risc a pieței
- 6,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 12,5 %
- Creștere terminală
- 3,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: indicatori disponibili: 1 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 4,2 % din minimum 60 %; metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 0,2x | 0 (pe interval fix) | 100 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie· parțial0/100 · 1/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare
- Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Evaluare· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
KØBENHAVNS LUFTHAVNE A/S (KBHL.CO). Ultimul exercițiu complet: 2026; date până la 2026-06-30.
Indicatorii financiari sunt indisponibili.
Evaluarea nu poate fi calculată din datele disponibile.
Date insuficiente pentru un verdict (indicatori disponibili: 1 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 4,2 % din minimum 60 %; metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Ce o infirmă
- Lichiditatea curentă: 0,2x
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Marja netă, Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, Acoperirea dobânzilor, P/E (TTM), EV/EBITDA, Randament FCF, Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Danemarca · aceeași țară · comparată cu 40 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DEMANT.CODemant A | 79,7 mld | 51,6 | 15,0 % | 6,7 % | +2,5 % | +72 % / +30 % |
| PNDORA.COPandora A | 68,8 mld | 13,2 | 133,4 % | 16,1 % | indisponibil | +16 % / −3 % |
| NEWCAP.CONewcap Holding A | 65,3 mld | 13.125,0 | 29,1 % | 41,6 % | −99,9 % | +121 % / +62 % |
| ISS.COIss A | 50,8 mld | 19,8 | 27,7 % | 3,1 % | +1,1 % | +43 % / +158 % |
| BAVA.COBavarian Nordic A | 19,2 mld | 13,9 | 10,9 % | 22,0 % | indisponibil | +33 % / +47 % |
| GN.COGn Store Nord A | 18,1 mld | 27,7 | 6,3 % | 6,8 % | indisponibil | +20 % / −23 % |
| NETC.CONetcompany Group A | 16,8 mld | 66,2 | 7,2 % | 3,3 % | indisponibil | +11 % / +64 % |
| BIOMAR.COBiomar Group A | 12,1 mld | 16,9 | 28,3 % | 4,3 % | −0,5 % | indisponibil / indisponibil |
| JDAN.COJeudan A | 11,1 mld | 11,1 | 7,7 % | 57,1 % | indisponibil | +2 % / −7 % |
| DFDS.CODfds A | 8,7 mld | — | -0,2 % | -0,1 % | +1,9 % | +73 % / −25 % |
| GUBRA.COGubra A | 4,8 mld | 2,9 | 149,6 % | 64,1 % | +892,2 % | −40 % / +157 % |
| MATAS.COMatas A | 3,1 mld | 12,9 | 6,6 % | 2,8 % | +4,7 % | −31 % / −21 % |
| CBRAIN.COCbrain A | 2,4 mld | 54,7 | 13,8 % | 17,2 % | −6,2 % | −21 % / −52 % |
| BO.COBang & Olufsen A | 1,7 mld | — | -10,0 % | -4,3 % | −3,3 % | −24 % / +12 % |
| COLUM.COColumbus A | 1,2 mld | 84,0 | 2,0 % | 0,9 % | indisponibil | −5 % / +30 % |
| NNIT.CONnit A | 1,0 mld | — | -3,0 % | -1,3 % | −3,4 % | −16 % / −54 % |
| NORTHM.CONorth Media A | 873,1 mil | 13,2 | 5,5 % | 5,1 % | −0,4 % | +11 % / −16 % |
| FFARMS.COFirstfarms A | 789,8 mil | — | -2,3 % | -5,4 % | −16,5 % | −9 % / −1 % |
| HUSCO.COHusCompagniet A | 507,2 mil | — | -1,3 % | -0,9 % | +28,7 % | −41 % / −46 % |
| BIOPOR.COBioporto A | 456,2 mil | — | -117,6 % | -203,8 % | +11,2 % | −8 % / −53 % |
| GABR.COGabriel Holding A | 429,4 mil | 57,5 | 2,8 % | 1,4 % | +6,7 % | −10 % / −29 % |
| GREENM.COGreenMobility A | 392,5 mil | 11,9 | 74,3 % | 21,5 % | +20,0 % | −19 % / +91 % |
| EGNETY.COEgnsinvest Ejendomme Tyskland A | 320,0 mil | 13,0 | 4,0 % | 40,9 % | −2,6 % | −21 % / +11 % |
| PFINV.COPapirfabrikken Invest A | 300,9 mil | 13,5 | 5,4 % | 29,7 % | +0,9 % | −3 % / +36 % |
| CEMAT.COCemat A | 213,9 mil | 3,5 | 28,7 % | 37,5 % | +318,0 % | −9 % / +3 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru KBHL.CO din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Scenariile nu sunt disponibile. lipsesc date de intrare
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Copenhagen Airports A/S administrează aeroportul din Kastrup, principalul hub aerian al Danemarcei, și generează venituri din taxe aeronautice și din activități comerciale din terminal. În primul semestru din 2026 traficul a crescut considerabil, dar conducerea și-a redus estimarea de trafic pe întregul an la aproximativ 34,5 milioane de pasageri 1. Venitul din prima jumătate a anului a ajuns la 2.771 milioane DKK 1.
SWOT
Puncte tari
- Poziție de aeroport principal al Danemarcei, cu trafic în creștere și venituri diversificate între zona aeronautică și cea comercială.
- Creștere puternică a pasagerilor în tranzit, care aduc venituri și pentru zona non-aeronautică.
- Profitabilitate operațională îmbunătățită în primul semestru din 2026, cu EBITDA în creștere.
Puncte slabe
- Nivel ridicat al datoriei purtătoare de dobândă și al investițiilor, cu lichiditate redusă la finalul semestrului.
- Dependență de traficul de pasageri, care poate fluctua cu condițiile economice.
- Creșterea cheltuielilor cu personalul și cu serviciile externe reduce marja din activitatea operațională.
Oportunități
- Extinderea Terminalului 3 și a standurilor ar putea crește capacitatea pentru trafic suplimentar.
- Dezvoltarea segmentului de tranzit ar putea consolida poziția de hub în Europa de Nord.
- Vânzările de participații, precum cea de la Smarter Airports, ar putea oferi resurse pentru investiții.
Amenințări
- Tensiunile geopolitice și instabilitatea din anumite regiuni ar putea reduce cererea pentru rutele intercontinentale.
- Creșterea prețului combustibilului ar putea determina companiile aeriene să reducă zborurile.
- Concurența altor hub-uri europene ar putea limita creșterea traficului de tranzit.
Riscuri
- Incertitudine geopolitică și macroeconomicăridicat
Conducerea avertizează că deteriorarea mediului geopolitic sau macroeconomic ar putea afecta activitatea de călătorie și rezultatele financiare 1.
- Trafic intercontinental afectatmediu
Rutele spre Orientul Mijlociu au fost afectate de tensiuni, ceea ce poate reduce numărul de pasageri pe rutele lungi 1.
- Costul combustibiluluimediu
Prețurile mai mari la combustibil au determinat unele companii aeriene să reducă plecările, ceea ce afectează volumul de activitate 1.
- Datorie și finanțaremediu
Datoria purtătoare de dobândă este mare, iar utilizarea liniilor de credit a crescut, ceea ce ar putea limita flexibilitatea financiară 1.
- Execuția proiectelor de investițiiscăzut
Programul de investiții în Terminalul 3 și în infrastructură ar putea depăși bugetul sau termenele, afectând fluxul de numerar 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă traficul de tranzit continuă să crească și tarifele rămân competitive, veniturile din zona aeronautică și non-aeronautică ar putea continua să se îmbunătățească.
- Profitul înainte de impozitare estimat pentru 2026 a fost ridicat, ceea ce sugerează că activitatea operațională poate susține investițiile din următorii ani 1.
- Vânzările de participații și controlul statului danez ar putea sprijini stabilitatea strategică a companiei pe termen lung.
Ce ar strica teza
- Dacă tensiunile geopolitice se agravează, cererea de călătorii ar putea scădea, iar estimările de trafic ar putea fi revizuite din nou.
- Datoria mare și investițiile intense ar putea reduce flexibilitatea financiară și ar putea limita dividendele.
- Câștigul unic din vânzarea Smarter Airports a contribuit la rezultatele semestriale, iar fără el creșterea profitului ar putea fi mai mică.
De urmărit
- Realizarea estimării de 34,5 milioane pasageri2026
- Evoluția marjei EBITDA și a costurilor cu personalulQ3 2026
- Progresul lucrărilor la Terminalul 3 și nivelul investițiilor2026
- Nivelul datoriei și utilizarea liniilor de creditnext interim report
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Compania exploatează aeroportul din Copenhaga și este listată la Nasdaq Copenhagen, iar statul danez deține o participație de control 1. Activitatea se împarte în două zone de afaceri: aeronautică, ce cuprinde taxele de pasageri, securitate, handling și decolare, și non-aeronautică, ce include concesiunile din terminal, parcările, chiriile, hotelul și alte servicii. În primul semestru din 2026 zona aeronautică a adus 1.721 milioane DKK, iar cea non-aeronautică 1.050 milioane DKK 1. Compania investește intens în extinderea Terminalului 3 și a noilor facilități de securitate, ceea ce ține datoria și cheltuielile de capital la un nivel ridicat 1.
Profitabilitatea depinde de volumul de pasageri și de structura traficului: pasagerii în tranzit au crescut mult mai repede decât cei locali, iar fiecare pasager aduce venituri atât din taxe, cât și din cumpărături și servicii din terminal 1. Vânzarea participației la Smarter Airports a adus un câștig în primul semestru din 2026, ceea ce a sprijinit EBITDA și estimarea profitului înainte de impozitare 1.
Compania arată și o situație financiară în care capitalul propriu s-a îmbunătățit de la un an la altul, dar datoria purtătoare de dobândă rămâne mare, iar lichiditatea din numerar este redusă la finalul semestrului 1. Perspectiva pentru 2026 depinde deci atât de cererea de călătorii, cât de finanțarea investițiilor.
Segmente
Aeronautică
Zona aeronautică a adus 1.721 milioane DKK în primul semestru din 2026, cu 11% mai mult decât în anul precedent, în principal datorită numărului de pasageri și indexării tarifelor din 1 aprilie 2026 1. EBIT-ul aeronautic a fost de 213 milioane DKK, în creștere față de 133 milioane DKK 1.
Non-aeronautică
Zona non-aeronautică a adus 1.050 milioane DKK, iar EBIT-ul a crescut la 722 milioane DKK, sprijinit de vânzarea Smarter Airports 1. Veniturile din concesiuni și parcare au crescut odată cu traficul de pasageri 1.
Investiții și infrastructură
Investițiile capitalizate au fost de 1.167 milioane DKK în primul semestru din 2026, pentru extinderea Terminalului 3 și noile facilități de securitate, iar conducerea estimează investiții de aproximativ 3,0 miliarde DKK pentru întregul an 1.
Piața în context
Piața principală a companiei este traficul aerian prin Copenhaga, în special pasagerii europeni, care au reprezentat cea mai mare parte a creșterii din primul semestru din 2026 1. Traficul intercontinental a rămas aproape stabil, în timp ce rutele spre Orientul Mijlociu au fost afectate de tensiunile din regiune, iar prețurile mai mari la combustibil au determinat unele companii aeriene să reducă plecările 1.
Cererea depinde de condițiile economice și geopolitice, iar conducerea avertizează că o deteriorare a acestora ar putea afecta negativ activitatea de călătorie și rezultatele financiare 1.
Tendințe
- Creșterea traficului de tranzitvânt din spate
Pasagerii în tranzit au crescut puternic în primul semestru din 2026, ceea ce ar putea sprijini veniturile dacă ruta Copenhaga rămâne atractivă pentru conexiuni 1.
- Tensiuni geopolitice și costul combustibiluluivânt din față
Tensiunile din Orientul Mijlociu și prețurile mai mari la combustibil au redus anumite rute și plecări, iar o agravare ar putea diminua cererea 1.
- Program masiv de investițiimixt
Extinderea Terminalului 3 și a standurilor de parcare poate crește capacitatea, dar presează asupra datoriei și a fluxului de numerar 1.
- Vânzarea participațiilormixt
Vânzarea Smarter Airports a adus un câștig și o intrare de numerar, însă un câștig unic nu se repetă automat și nu reflectă veniturile operaționale recurente 1.
Poziția concurențială
Aeroportul din Copenhaga concurează cu alte hub-uri europene pentru pasagerii în tranzit și pentru companiile aeriene care aleg baze. Documentele sursă menționează concurența din industria aviatică ca risc general, fără a numi concurenți specifici 1.
Avantajul companiei vine din poziția de hub nordic și din structura traficului, dar atractivitatea față de alte aeroporturi depinde de tarife, de conexiuni și de capacitatea de a absorbi noul trafic 1.
- Alte aeroporturi europene de hub
Concurează pentru pasagerii de tranzit și pentru conexiunile intercontinentale; sursa nu îi numește.
- Aeroporturi din Scandinavia
Concurează pentru pasagerii regionali și pentru companiile aeriene low-cost.
- Companii aeriene care aleg baze
Deciziile lor de capacitate influențează direct numărul de plecări din Copenhaga.
- Rute alternative prin Orientul Mijlociu sau alte hub-uri
Pot atrage pasageri intercontinentali atunci când rutele directe sunt afectate.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202602 sept. 2026
- Raportul anual 202627 mai 2026
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2026-06-30 (ESEF) · SEC / Copenhagen Airports A/S · 30 iun. 2026
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.