olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
MT Højgaard Holding A/S MTHH.CO
Danemarca · Nasdaq Copenhagen · ISIN DK0010255975 · Verticală: Companii listate din Danemarca
MT Højgaard Holding este un grup danez de construcții și infrastructură, activ prin două divizii regionale, care a intrat în 2026 cu o activitate în scădere, dar cu un portofoliu de comenzi mai solid. Conducerea își menține ghidajul de venituri pentru 2026, în timp ce o depreciere legată de proiectul Nordhavnstunnelen a apăsat rezultatele din al doilea trimestru.
La închiderea din 05 nov. 2026, acțiunea MT Højgaard Holding A/S (MTHH.CO) costa 279,50 DKK (−1,24 % într-o zi), cu beta 0,73, interval pe 52 de săptămâni 261,00–551,00 DKK.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 52,1
- neutru
- Bollinger (20, 2)
- 265,02 – 287,33
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,65 · lățimea benzii 8,1 %
- SMA 50 / 200
- 276,10 / 336,63
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 1,73 / 0,79
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −1,2 % | +0,4 % | −1,6 pp | — |
| 3 luni | +5,3 % | −3,3 % | +8,5 pp | — |
| 6 luni | −17,6 % | +4,0 % | −21,5 pp | — |
| De la început de an | −46,3 % | +8,1 % | −54,3 pp | — |
| 1 an | −34,9 % | +10,7 % | −45,6 pp | −5,3 % |
| 3 ani | +136,9 % | +50,1 % | +86,8 pp | −0,6 % |
| 5 ani | +43,7 % | +43,6 % | +0,1 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
EPS indisponibil în depunerile structurate ale emitentului (de ex. un parteneriat raportează pe unitate, nu pe acțiune).
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2025 |
|---|---|
| Venituri | 10,2 mld |
| Venituri an/an | indisponibil |
| Profit net | 268,0 mil |
| Profit net an/an | indisponibil |
| EPS diluat | indisponibil |
| EPS diluat an/an | indisponibil |
| netă % | 2,6 % |
| Flux de numerar liber | 100,0 mil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 540,0 mil DKK
- Datorie financiară
- indisponibil DKK
- Datorie netă
- indisponibil DKK
- Capitaluri proprii
- 1,2 mld DKK
- Active totale
- 4,2 mld DKK
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 1,20x
- ROE
- indisponibil
- ROA
- 6,4 %
- Marja FCF
- 1,0 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (DKK)
Cont de profit și pierdere · DKK
| Linie | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|
| Venituri | 10,2 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Costul vânzărilor | 9,4 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Profit brut | 813,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 43,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Impozit pe profit | 90,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Profit net | 268,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
Bilanț · DKK
| Linie | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|
| Numerar | 540,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Creanțe | 1,7 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Stocuri | 232,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Active curente | 3,1 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 310,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Active totale | 4,2 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Datorii curente | 2,6 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Datorii totale | 3,0 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Capital propriu | 1,2 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
Fluxuri de numerar · DKK
| Linie | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 181,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Investiții (capex) | 81,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Flux de numerar liber | 100,0 mil ≈ | esef· 12 mai 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -11,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -401,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Răscumpărări de acțiuni | 23,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- indicatori disponibili: 3 din minimum 6
- acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %
- metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
05 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: indisponibil
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
17 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
indisponibil — fără ipoteze de evaluare pentru moneda de raportare
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Metode de evaluare
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 6,5 %
- Prima de risc a pieței
- 6,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 12,5 %
- Creștere terminală
- 3,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: indicatori disponibili: 3 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %; metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | 2,6 % | 45 (față de colegi) | 38 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | 37,3 % | 10 (pe interval fix) | 38 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,2x | 34 (pe interval fix) | 25 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie· parțial34/100 · 1/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate28/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Evaluare· parțialindisponibil · 0/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
MT Højgaard Holding A/S (MTHH.CO). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 10,2 mld DKK în 2025; marjă netă 2,6 %; ROE 24,0 %.
Evaluarea nu poate fi calculată din datele disponibile.
Date insuficiente pentru un verdict (indicatori disponibili: 3 din minimum 6; acoperirea ponderilor scorului: 16,7 % din minimum 60 %; metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Ce o infirmă
- Conversia profitului în FCF: 37,3 %
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, Acoperirea dobânzilor, P/E (TTM), EV/EBITDA, Randament FCF, Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Danemarca · aceeași țară · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DEMANT.CODemant A | 79,7 mld | 51,6 | 15,0 % | 6,7 % | +2,5 % | +72 % / +30 % |
| PNDORA.COPandora A | 68,8 mld | 13,2 | 133,4 % | 16,1 % | indisponibil | +16 % / −3 % |
| NEWCAP.CONewcap Holding A | 65,3 mld | 13.125,0 | 29,1 % | 41,6 % | −99,9 % | +121 % / +62 % |
| ISS.COIss A | 50,8 mld | 19,8 | 27,7 % | 3,1 % | +1,1 % | +43 % / +158 % |
| BAVA.COBavarian Nordic A | 19,2 mld | 13,9 | 10,9 % | 22,0 % | indisponibil | +33 % / +47 % |
| GN.COGn Store Nord A | 18,1 mld | 27,7 | 6,3 % | 6,8 % | indisponibil | +20 % / −23 % |
| NETC.CONetcompany Group A | 16,8 mld | 66,2 | 7,2 % | 3,3 % | indisponibil | +11 % / +64 % |
| BIOMAR.COBiomar Group A | 12,1 mld | 16,9 | 28,3 % | 4,3 % | −0,5 % | indisponibil / indisponibil |
| JDAN.COJeudan A | 11,1 mld | 11,1 | 7,7 % | 57,1 % | indisponibil | +2 % / −7 % |
| DFDS.CODfds A | 8,7 mld | — | -0,2 % | -0,1 % | +1,9 % | +73 % / −25 % |
| GUBRA.COGubra A | 4,8 mld | 2,9 | 149,6 % | 64,1 % | +892,2 % | −40 % / +157 % |
| MATAS.COMatas A | 3,1 mld | 12,9 | 6,6 % | 2,8 % | +4,7 % | −31 % / −21 % |
| CBRAIN.COCbrain A | 2,4 mld | 54,7 | 13,8 % | 17,2 % | −6,2 % | −21 % / −52 % |
| BO.COBang & Olufsen A | 1,7 mld | — | -10,0 % | -4,3 % | −3,3 % | −24 % / +12 % |
| COLUM.COColumbus A | 1,2 mld | 84,0 | 2,0 % | 0,9 % | indisponibil | −5 % / +30 % |
| NNIT.CONnit A | 1,0 mld | — | -3,0 % | -1,3 % | −3,4 % | −16 % / −54 % |
| NORTHM.CONorth Media A | 873,1 mil | 13,2 | 5,5 % | 5,1 % | −0,4 % | +11 % / −16 % |
| FFARMS.COFirstfarms A | 789,8 mil | — | -2,3 % | -5,4 % | −16,5 % | −9 % / −1 % |
| HUSCO.COHusCompagniet A | 507,2 mil | — | -1,3 % | -0,9 % | +28,7 % | −41 % / −46 % |
| BIOPOR.COBioporto A | 456,2 mil | — | -117,6 % | -203,8 % | +11,2 % | −8 % / −53 % |
| GABR.COGabriel Holding A | 429,4 mil | 57,5 | 2,8 % | 1,4 % | +6,7 % | −10 % / −29 % |
| GREENM.COGreenMobility A | 392,5 mil | 11,9 | 74,3 % | 21,5 % | +20,0 % | −19 % / +91 % |
| EGNETY.COEgnsinvest Ejendomme Tyskland A | 320,0 mil | 13,0 | 4,0 % | 40,9 % | −2,6 % | −21 % / +11 % |
| PFINV.COPapirfabrikken Invest A | 300,9 mil | 13,5 | 5,4 % | 29,7 % | +0,9 % | −3 % / +36 % |
| CEMAT.COCemat A | 213,9 mil | 3,5 | 28,7 % | 37,5 % | +318,0 % | −9 % / +3 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru MTHH.CO din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Scenariile nu sunt disponibile. lipsesc date de intrare
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
MT Højgaard Holding este un grup danez de construcții și infrastructură, activ prin două divizii regionale, care a intrat în 2026 cu o activitate în scădere, dar cu un portofoliu de comenzi mai solid. Conducerea își menține ghidajul de venituri pentru 2026, în timp ce o depreciere legată de proiectul Nordhavnstunnelen a apăsat rezultatele din al doilea trimestru.
SWOT
Puncte tari
- Portofoliu de comenzi solid și bine distribuit pe segmente, cu vizibilitate asupra activității din anii următori.
- Prezență regională puternică în Danemarca și experiență în proiecte mari de infrastructură și clădiri publice.
- Solvabilitate îmbunătățită față de anul precedent și capacitate de finanțare susținută de facilități de credit.
Puncte slabe
- Rezultatul operațional a fost afectat de deprecieri pe proiecte mari, ceea ce arată vulnerabilitatea la riscurile de execuție.
- Fluxurile de numerar din operațiuni au fost negative în primul semestru, în special din cauza capitalului de lucru.
- Dependența de condiții meteo și de calendarul de începere a proiectelor poate deplasa veniturile dintr-o perioadă în alta.
Oportunități
- Cerere în infrastructură, electrificare și adaptare climatică ar putea susține creșterea comenzilor pe termen mediu.
- Modelele de parteneriat cu clienții ar putea extinde activitatea pe proiecte integrate.
- Dacă proiectele mari intră în producție, ar putea contribui mai mult la venituri din 2027-2028.
Amenințări
- Presiunile de cost pe materiale și energie ar putea reduce marjele pe contractele cu preț fix.
- Concurența pe licitațiile publice poate împinge prețurile în jos și reduce rentabilitatea.
- Noi deprecieri pe proiecte aflate în derulare ar putea afecta din nou rezultatele.
Riscuri
- Execuția proiectelor mariridicat
Proiectele complexe pot genera costuri suplimentare și întârzieri, ceea ce ar putea duce la noi deprecieri.
- Nordhavnstunnelenridicat
Finalizarea proiectului depinde de respectarea noului calendar convenit cu autoritatea rutieră, iar eventualele abateri ar putea afecta rezultatul.
- Capital de lucrumediu
Evoluția capitalului de lucru și a datoriilor către furnizori ar putea continua să apese asupra fluxurilor de numerar.
- Costuri de materiale și energiemediu
Volatilitatea prețurilor la materiale și energie ar putea reduce marjele dacă nu sunt recuperate prin contracte.
- Dependența de contracte publicescăzut
O parte importantă a comenzilor vine din clienți publici, iar schimbările de buget ar putea modifica volumul de lucrări.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Portofoliul de comenzi ferme a crescut și acoperă o parte importantă din activitatea anului, ceea ce oferă vizibilitate.
- Dacă proiectele mari intră în producție, veniturile ar putea accelera în a doua parte a anului și în anii următori.
- Ghidajul pentru 2026 a fost menținut, ceea ce sugerează că impactul deprecierilor este considerat limitat și izolat.
Ce ar strica teza
- Deprecierile repetate pe proiecte mari arată că riscurile de execuție rămân ridicate și ar putea afecta încrederea investitorilor.
- Veniturile din primul semestru au scăzut cu 12%, iar recuperarea depinde de execuția din a doua jumătate a anului.
- Fluxurile de numerar negative și capitalul de lucru în creștere ar putea limita flexibilitatea financiară dacă situația se prelungește.
De urmărit
- Evoluția veniturilor și a EBIT față de ghidajul de 2026Q3 2026
- Gradul de acoperire a activității 2026 prin comenzi ferme2026
- Evoluția proiectului Nordhavnstunnelen și a noii calendare2027
- Contribuția proiectelor mari la venituri după intrarea în producție2027-2028
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Structura de venituri este împărțită între construcții noi, renovări și lucrări de anlæg și infrastructură, iar o parte din activitate se desfășoară prin parteneriate de construcție și joint ventures. În primul semestru, parteneriatele reprezentau 33% din cifra de afaceri, ceea ce arată o dependență moderată de modele contractuale colaborative.
Conducerea urmărește simplificarea structurii, reducerea timpilor de decizie și creșterea coordonării între divizii, inclusiv prin proiecte comune pentru Forsvaret. Compania a precizat că își propune să obțină o rentabilitate robustă a capitalului investit și o productivitate mai bună pe întregul lanț de valoare.
Segmente
Enemærke & Petersen
Divizia a raportat venituri de 915 mil. DKK în trimestrul al doilea 2026, în scădere cu 14%, și un rezultat operațional de -5 mil. DKK, influențat de deprecieri pe un proiect de construcție nouă care este finalizat în proporție de 80%. Ordinele ferme au fost de 686 mil. DKK.
Piața în context
Compania identifică oportunități în infrastructură, adaptare climatică, electrificare, modernizarea clădirilor Forsvaret și transformarea clădirilor existente. Conducerea estimează o creștere a activității de 2-3% în domeniile anlæg, construcții noi și renovări și observă un interes constant al clienților pentru parteneriate de construcție. Compania a menționat și impactul conflictului din Orientul Mijlociu asupra prețurilor materialelor și energiei, deocamdată limitat.
Piața din care compania își extrage veniturile este legată de investițiile publice și private în infrastructură și clădiri, iar volumul de comenzi depinde de calendarul licitațiilor și al proiectelor din portofoliu. Ordinele ferme acoperă 91% din veniturile construcțiilor preconizate pentru 2026, ceea ce oferă vizibilitate pe termen scurt.
Tendințe
- Portofoliu de comenzi în creșterevânt din spate
Ordinele ferme și cele câștigate, dar necontractate, au crescut, iar partea de parteneriate a scăzut ușor. Dacă această tendință continuă, ar putea sprijini veniturile în a doua jumătate a anului.
- Efectul vremii și al fasării proiectelorvânt din față
Iarna grea din primul trimestru și eșalonarea proiectelor mari au redus activitatea în prima parte a anului și au împins veniturile spre a doua jumătate.
- Depreciere pe Nordhavnstunnelenvânt din față
Acordul cu Vejdirektoratet a dus la o depreciere pe joint venture-ul proiectului, cu finalizare așteptată la sfârșitul anului 2028. Efectul asupra rezultatului ar putea rămâne vizibil atât timp cât proiectul este în derulare.
- Costuri de materiale și energiemixt
Conflictul din Orientul Mijlociu a influențat piețele energiei și comerțului mondial, dar până acum efectul asupra costurilor de materiale a fost limitat. Dacă presiunile de cost se intensifică, marjele ar putea fi afectate.
Poziția concurențială
Compania concurează cu alți constructori și antreprenori generali din Danemarca și din Nordul Europei, în special pe licitații publice pentru infrastructură și pe proiecte de renovare. Avantajul său ține de combinarea capacității regionale cu proiecte de mare amploare și de parteneriate de construcție.
Pe segmentul de renovări și lucrări de infrastructură, presiunea concurențială este dată de firme cu acoperire regională puternică și de ofertanți internaționali. Diferențierea depinde de execuția proiectelor, de gestionarea riscurilor și de capacitatea de a câștiga licitații cu marje echilibrate.
- NCC AB
Constructor nordic cu activitate similară în construcții și infrastructură, prezent și în Danemarca.
- Skanska AB
Grup de construcții și dezvoltare imobiliară din Suedia, activ pe piețe nordice și europene.
- Per Aarsleff Holding A/S
Antreprenor danez activ în infrastructură și lucrări de fundații.
- NIRAS A/S
Companie daneză de consultanță și proiectare care concurează pe anumite proiecte de infrastructură.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202602 sept. 2026
- Raportul anual 202612 mai 2026
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2026-06-30 (ESEF) · SEC / MT Højgaard Holding A/S · 30 iun. 2026
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.