olivLaw · Cercetare acțiuni Europa
TIVOLI A/S TIV.CO
Danemarca · Nasdaq Copenhagen · ISIN DK0060726743 · Verticală: Companii listate din Danemarca
Tivoli este o grădină de distracții și complex de divertisment din centrul Copenhagăi, cu forlystelser, restaurante, cultură și hotelul Nimb. În primul semestru 2026 a crescut vânzările și cheltuielile medii pe vizitator, dar rezultatul rămâne negativ din cauza sezonalității și investițiilor planificate. Cifra de afaceri pentru primele șase luni a fost de 470,3 mio. DKK. Pentru 2026, conducerea menține prognoza unei cifre de afaceri de circa 1.400 mio. DKK.
La închiderea din 03 nov. 2026, acțiunea TIVOLI A/S (TIV.CO) costa 608,00 DKK (+0,00 % într-o zi), cu capitalizare 3,5 mld DKK, P/E 28,7 pe un EPS diluat de 21,20 DKK în ultimele 12 luni, randament al dividendului 0,89 %, beta 0,19, interval pe 52 de săptămâni 586,00–656,00 DKK.
Date la · analiza AI din · Sursa: rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 50,7
- neutru
- Bollinger (20, 2)
- 595,75 – 613,25
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,70 · lățimea benzii 2,9 %
- SMA 50 / 200
- 614,32 / 621,55
- tendință descendentă (preț < SMA50 < SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- -2,25 / -2,99
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | EURO STOXX 50 | Față de EURO STOXX 50 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +1,0 % | −1,5 % | +2,5 pp | — |
| 3 luni | −3,2 % | −5,3 % | +2,1 pp | — |
| 6 luni | −4,7 % | +4,7 % | −9,4 pp | — |
| De la început de an | +2,4 % | +6,0 % | −3,7 pp | — |
| 1 an | +3,1 % | +8,2 % | −5,1 pp | −7,6 % |
| 3 ani | −16,3 % | +47,2 % | −63,4 pp | +1,4 % |
| 5 ani | −29,3 % | +41,8 % | −71,1 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 50 din propriul istoric de 2 trimestre (min 28,0, mediană 29,2, max 30,4; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Venituri | 1,3 mld | 1,3 mld |
| Venituri an/an | indisponibil | +1,8 % |
| Profit net | 123,6 mil | 121,5 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | −1,7 % |
| EPS diluat | 21,60 | 21,20 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | −1,9 % |
| netă % | 9,4 % | 9,0 % |
| Flux de numerar liber | indisponibil | indisponibil |
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 44,6 mil DKK
- Datorie financiară
- 239,5 mil DKK
- Datorie netă
- 194,9 mil DKK
- Capitaluri proprii
- 1,2 mld DKK
- Active totale
- 1,9 mld DKK
- Datorie / capitaluri
- 0,19x
- Lichiditate curentă
- 0,60x
- ROE
- 10,2 %
- ROA
- 6,6 %
- Marja FCF
- indisponibil
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (DKK)
Marje
Cont de profit și pierdere · DKK
| Linie | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Venituri | 1,3 mld | 1,3 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Profit operațional | 162,5 mil | 163,3 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 8,2 mil | 7,8 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | 155,4 mil | 156,3 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Impozit pe profit | 31,8 mil | -34,8 mil | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Profit net | 123,6 mil | 121,5 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| EPS diluat | 21,60 | 21,20 | esef· 02 sept. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 3,77 | 5,39 | esef· 12 mai 2026derivat |
Bilanț · DKK
| Linie | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Numerar | 74,8 mil | 44,6 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Active curente | 223,0 mil | 188,5 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 1,4 mld | 1,5 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 56,6 mil | 83,4 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Active totale | 1,8 mld | 1,9 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | 22,4 mil | 23,3 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | 239,8 mil | 216,2 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Datorii curente | 305,5 mil | 313,0 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Capital propriu | 1,1 mld | 1,2 mld | esef· 12 mai 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 5,7 mil | 5,7 mil | esef· 02 sept. 2026derivat |
Fluxuri de numerar · DKK
| Linie | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 214,8 mil | 241,9 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Flux de numerar din investiții | -163,4 mil | -203,3 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -52,2 mil | -68,8 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
| Dividende plătite | 21,6 mil | 30,9 mil | esef· 12 mai 2026verificat |
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 43,8 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
03 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 3,5 mld DKK
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
44 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
indisponibil — fără ipoteze de evaluare pentru moneda de raportare
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Metode de evaluare
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 6,5 %
- Prima de risc a pieței
- 6,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 12,5 %
- Creștere terminală
- 3,0 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 43,8 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 10,2 % | 68 (față de colegi) | 24 % |
| Marja netă · Calitate | 9,0 % | 74 (față de colegi) | 14 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 20,9x | 100 (pe interval fix) | 14 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 0,4x | 0 (pe interval fix) | 10 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 28,7x | 32 (față de colegi) | 24 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 0,9 % | 13 (pe interval fix) | 14 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie60/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Calitate70/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente· parțial13/100 · 1/2 factori cu valoare
- Evaluare· parțial32/100 · 1/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
TIVOLI A/S (TIV.CO). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 1,3 mld DKK în 2025; creștere an/an 1,8 %; marjă netă 9,0 %; ROE 11,1 %.
Intervalul de valoare estimat este 145,98–261,81 DKK pe acțiune (mediana a 2 metode, acord între metode: scăzut); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 176,42 DKK, prețul de 608,00 DKK lasă un potențial de -71,0 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -244,6 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 43,8 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja netă: 9,0 %
- Acoperirea dobânzilor: 20,9x
Ce o infirmă
- Lichiditatea curentă: 0,4x
- Randamentul distribuirilor către acționari: 0,9 %
- Prețul este peste intervalul de valoare estimat
- Metodele de evaluare diverg
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): Conversia profitului în FCF, CAGR venituri 3 ani, CAGR EPS 3 ani, Datorie netă / EBITDA, EV/EBITDA, Randament FCF, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Companii listate din Danemarca · aceeași țară · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DEMANT.CODemant A | 77,3 mld | 50,0 | 15,0 % | 6,7 % | +2,5 % | +67 % / +26 % |
| NEWCAP.CONewcap Holding A | 64,6 mld | 13.000,0 | 29,1 % | 41,6 % | −99,9 % | +118 % / +60 % |
| ISS.COIss A | 49,7 mld | 19,4 | 27,7 % | 3,1 % | +1,1 % | +40 % / +153 % |
| BAVA.COBavarian Nordic A | 19,1 mld | 13,9 | 10,9 % | 22,0 % | indisponibil | +32 % / +46 % |
| NETC.CONetcompany Group A | 16,6 mld | 65,5 | 7,2 % | 3,3 % | indisponibil | +10 % / +62 % |
| GN.COGn Store Nord A | 15,6 mld | 23,9 | 6,3 % | 6,8 % | indisponibil | +3 % / −34 % |
| BIOMAR.COBiomar Group A | 12,2 mld | 17,1 | 28,3 % | 4,3 % | −0,5 % | indisponibil / indisponibil |
| JDAN.COJeudan A | 11,0 mld | 11,0 | 7,7 % | 57,1 % | indisponibil | +1 % / −8 % |
| DFDS.CODfds A | 9,0 mld | — | -0,2 % | -0,1 % | +1,9 % | +79 % / −23 % |
| GUBRA.COGubra A | 4,9 mld | 2,9 | 149,6 % | 64,1 % | +892,2 % | −39 % / +159 % |
| MATAS.COMatas A | 3,6 mld | 14,9 | 6,6 % | 2,8 % | +4,7 % | −20 % / −9 % |
| TIV.COTivoli A | 3,5 mld | 28,7 | 11,1 % | 9,0 % | +1,8 % | +4 % / −14 % |
| CBRAIN.COCbrain A | 2,0 mld | 47,3 | 13,8 % | 17,2 % | −6,2 % | −32 % / −58 % |
| BO.COBang & Olufsen A | 1,7 mld | — | -10,0 % | -4,3 % | −3,3 % | −24 % / +12 % |
| COLUM.COColumbus A | 1,2 mld | 84,2 | 2,0 % | 0,9 % | indisponibil | −5 % / +30 % |
| NNIT.CONnit A | 1,0 mld | — | -3,0 % | -1,3 % | −3,4 % | −14 % / −53 % |
| NORTHM.CONorth Media A | 916,1 mil | 13,8 | 5,5 % | 5,1 % | −0,4 % | +16 % / −11 % |
| FFARMS.COFirstfarms A | 801,5 mil | — | -2,3 % | -5,4 % | −16,5 % | −8 % / +1 % |
| HUSCO.COHusCompagniet A | 511,6 mil | — | -1,3 % | -0,9 % | +28,7 % | −40 % / −46 % |
| BIOPOR.COBioporto A | 456,2 mil | — | -117,6 % | -203,8 % | +11,2 % | −8 % / −53 % |
| GABR.COGabriel Holding A | 410,7 mil | 55,0 | 2,8 % | 1,4 % | +6,7 % | −14 % / −32 % |
| GREENM.COGreenMobility A | 381,9 mil | 11,5 | 74,3 % | 21,5 % | +20,0 % | −21 % / +86 % |
| EGNETY.COEgnsinvest Ejendomme Tyskland A | 320,0 mil | 13,0 | 4,0 % | 40,9 % | −2,6 % | −21 % / +11 % |
| PFINV.COPapirfabrikken Invest A | 304,9 mil | 13,6 | 5,4 % | 29,7 % | +0,9 % | −1 % / +38 % |
| CEMAT.COCemat A | 209,9 mil | 3,4 | 28,7 % | 37,5 % | +318,0 % | −11 % / +1 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru TIV.CO din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (DKK)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 349,64 Randament total -42 % · Pe an -42 % | 618,95 Randament total 3 % · Pe an 3 % | 933,45 Randament total 55 % · Pe an 55 % |
| 3 ani | 321,17 Randament total -45 % · Pe an -18 % | 641,46 Randament total 8 % · Pe an 3 % | 1.064,75 Randament total 79 % · Pe an 21 % |
| 5 ani | 295,03 Randament total -48 % · Pe an -12 % | 664,78 Randament total 14 % · Pe an 3 % | 1.214,52 Randament total 106 % · Pe an 16 % |
- P/E la ieșire± 160,37
- Marja netă± 112,26
- Creșterea anuală a veniturilor± 94,59
- Diluare anuală± 9,43
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Tivoli este o grădină de distracții și complex de divertisment din centrul Copenhagăi, cu forlystelser, restaurante, cultură și hotelul Nimb. În primul semestru 2026 a crescut vânzările și cheltuielile medii pe vizitator, dar rezultatul rămâne negativ din cauza sezonalității și investițiilor planificate. Cifra de afaceri pentru primele șase luni a fost de 470,3 mio. DKK 1. Pentru 2026, conducerea menține prognoza unei cifre de afaceri de circa 1.400 mio. DKK 1.
SWOT
Puncte tari
- Un brand puternic și o destinație unică în centrul orașului, cu o combinație de atracții, cultură, gastronomie și hotel.
- Creșterea cheltuielilor pe vizitator arată capacitatea de a valorifica oaspeții existenți.
- Un portofoliu diversificat de segmente, de la spil și restaurante până la închirieri comerciale.
Puncte slabe
- Activitatea este sezonieră, iar rezultatul primului semestru este negativ.
- Costurile cu personalul și amortizările au crescut mai repede decât veniturile.
- Datoriile și nevoile de lichiditate au crescut în contextul investițiilor.
Oportunități
- Noile investiții, precum zona Hikari și grădina digitală, ar putea atrage vizitatori suplimentari.
- Creșterea ponderii turiștilor străini ar putea susține venituri mai mari.
- Extinderea ofertei de mâncare și băuturi ar putea crește veniturile pe vizitator.
Amenințări
- Condițiile meteo extreme pot reduce numărul de vizitatori în perioadele de vârf.
- Presiunea salarială și creșterea costurilor pot diminua marja.
- Concurența pentru timpul liber al vizitatorilor poate tensiona prețurile și volumele.
Riscuri
- Dependența de vremeridicat
Vremea nefavorabilă a afectat deja numărul de vizitatori, iar o vară mai slabă ar putea reduce veniturile sezonului.
- Rezultat negativ în primul semestrumediu
Rezultatul înainte de impozit a fost negativ, iar companiei i se cere ca în a doua jumătate a anului să compenseze pierderea de la începutul anului.
- Costuri în creșteremediu
Costurile cu personalul și cele externe au crescut, iar dacă veniturile nu le compensează, marja operațională ar putea scădea.
- Îndatorare și lichiditatemediu
Datoriile bancare și cele prioritare au crescut, iar cash-flow-ul din operațiuni a fost negativ în primul semestru, ceea ce ar putea limita investițiile viitoare.
- Execuția investițiilorscăzut
Dacă noile zone și proiectele digitale nu își ating obiectivele de vizitatori și de venit, costurile investite ar putea nu se recupereze.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă a doua jumătate a anului confirmă creșterea cheltuielilor pe vizitator și atinge nivelul de rezultat așteptat, compania ar putea recupera pierderea din primul semestru.
- Creșterea turiștilor internaționali și noile atracții ar putea susține o creștere durabilă a veniturilor.
- Diversificarea în spil, restaurante, hotel și închirieri ar putea reduce dependența de un singur flux de venit.
Ce ar strica teza
- Dacă vremea și sezonul rămân nefavorabile, veniturile ar putea rămâne sub prognoză, iar rezultatul anual ar putea fi mai slab.
- Costurile în creștere și investițiile ridicate ar putea presa marja și cash-flow-ul pe termen scurt.
- Datoria în creștere ar putea limita flexibilitatea financiară dacă rezultatele nu se îmbunătățesc.
De urmărit
- Realizarea prognozei de cifră de afaceri și rezultat înainte de impozit pentru 20262026
- Lansarea zonei Hikari și impactul ei asupra numărului de vizitatoriaugust 2026
- Evoluția cheltuielilor pe vizitator și a vânzărilor de mâncare și băuturiQ3 2026
- Nivelul datoriei și al lichidității după sezonul de vârfnext annual report
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Tivoli operează grădina de distracții Haven din Copenhaga și segmente conexe: spil, food & beverage, High-End (hotelul Nimb cu 38 de camere, restaurante), închiriere comercială, salg de bilete și abonamente, precum și activități culturale. Toată cifra de afaceri este realizată în Danemarca 1. Afacerea este sezonieră: Haven este închisă parțial în primul trimestru, iar costurile de întreținere și pregătire apar înainte de veniturile din sezonul deschis 1. Vânzările pe primul semestru 2026 au ajuns la 470,3 mio. DKK, în creștere de 6% 1.
Veniturile provin din bilete de intrare, abonamente, servicii pentru atracții, vânzări de mâncare și băuturi, chirii pentru spații comerciale și royalty. Veniturile din chirii depind de cifra de afaceri a chiriașilor 1. Compania administrează și sponsorizări și subvenții pentru activități culturale 1.
În primul semestru 2026, numărul de vizitatori a fost practic stabil, la peste 1,3 mio. persoane, iar ponderea turiștilor străini a depășit o treime 1. Creșterea venitului s-a datorat în principal cheltuielilor mai mari pe vizitator, nu volumului de oaspeți 1.
Segmente
High-End
Segmentul High-End, care include hotelul Nimb, a generat 98,5 mio. DKK în primul semestru 2026 1. Segmentul include hotelul boutique cu 5 stele, Nimb Club și restaurante sub brandul Nimb 1.
Piața în context
Tivoli activează pe piața de divertisment și turism din Copenhaga și din Danemarca, unde își realizează întreaga cifră de afaceri 1. Principalii clienți sunt familiile, turiștii străini și vizitatorii din Danemarca, iar Compania vizează creșterea ponderii turiștilor internaționali, în special din SUA și Germania 1.
Concurența directă pentru cheltuielile de timp liber și divertisment ale vizitatorilor nu este descrisă în sursa furnizată. Piața este influențată de vreme, sezon și de calendarul de deschidere 1.
Poziția concurențială
Sursa furnizată nu identifică concurenți directi sau indirecți ai Tivoli. Atracțiile de timp liber din Copenhaga și din alte orașe europene pot concura pentru aceiași vizitatori, dar aceste afirmații nu sunt susținute de documentele analizate.
Diferențierea companiei se bazează, potrivit documentului, pe combinarea atracțiilor, a culturii, a gastronomiei și a hotelului Nimb într-o singură destinație 1.
- Parcuri de distracții europene
Nu sunt numiți în sursă; concurența indirectă pentru timpul liber al vizitatorilor.
- Hoteluri de lux din Copenhaga
Nu sunt numite în sursă; pot concura cu hotelul Nimb pentru clienții de segment High-End.
- Restaurante din centrul orașului
Nu sunt numite în sursă; pot concura cu restaurantele Haven pentru vizitatorii care mănâncă în afara parcului.
- Atracții culturale și concerte
Nu sunt numite în sursă; pot concura pentru bugetele de timp liber ale vizitatorilor.
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Rapoarte anuale (ESEF)
- Raportul anual 202602 sept. 2026
- Raportul anual 202512 mai 2026
- Raportul anual 202512 mai 2026
Surse
- [1] Annual report, fiscal year ended 2026-06-30 (ESEF) · SEC / TIVOLI A/S · 30 iun. 2026
Cifre calculate de olivLaw din rapoartele anuale ESEF și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.