olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
Calumet, Inc. CLMT
Petroleum Refining · SIC 2911 · Verticală: Petroleum Refining (SIC 2911)
Calumet, Inc. (NASDAQ: CLMT) fabrică și comercializează produse speciale din petrol și combustibili regenerabili din Indianapolis, cu douăsprezece instalații în America de Nord. Compania a încheiat 2025 cu un Adjusted EBITDA with Tax Attributes de 293,3 milioane USD, iar rezultatele din al doilea trimestru 2026 sunt determinate de marjele ridicate ale produselor speciale și de dinamica RINs.
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Calumet, Inc. (CLMT) costa 43,60 USD (−7,88 % într-o zi), cu capitalizare 3,8 mld USD, beta 0,91, interval pe 52 de săptămâni 18,22–59,05 USD. Ultimul trimestru raportat (T2 2026): venituri de 1,4 mld USD (+40,8 % an/an), profit net de -95,9 mil USD, EPS diluat -1,09 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 29,8
- supravândut (≤ 30)
- Bollinger (20, 2)
- 43,69 – 61,71
- sub banda inferioară · %B -0,01 · lățimea benzii 34,2 %
- SMA 50 / 200
- 53,63 / 38,91
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- -2,21 / -1,20
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −22,2 % | −2,0 % | −20,2 pp | — |
| 3 luni | +8,3 % | −2,2 % | +10,5 pp | — |
| 6 luni | +26,4 % | +4,3 % | +22,1 pp | — |
| De la început de an | +119,4 % | +10,6 % | +108,9 pp | — |
| 1 an | +121,0 % | +10,5 % | +110,5 pp | +53,1 % |
| 3 ani | +213,2 % | +73,7 % | +139,6 pp | +68,1 % |
| 5 ani | +280,5 % | +61,7 % | +218,7 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Ultimul trimestru: Q2 2026 · 30 iun. 2026
Marje trimestriale
Situații trimestriale · USD
| Exercițiu | Q3 '24 | Q4 '24 | Q1 '25 | Q2 '25 | Q3 '25 | Q4 '25 | Q1 '26 | Q2 '26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 1,1 mld | 949,5 mil | 993,9 mil | 1,0 mld | 1,1 mld | 1,0 mld | 1,0 mld | 1,4 mld |
| Costul vânzărilor | 1,1 mld | 865,9 mil | 1,1 mld | 1,1 mld | 704,3 mil | 1,0 mld | 1,1 mld | 1,4 mld |
| Profit brut | 4,9 mil | 83,6 mil | -81,4 mil | -43,6 mil | 373,7 mil | -3,0 mil | -87,5 mil | 18,3 mil |
| Profit operațional | -57,1 mil | 22,7 mil | -48,7 mil | -101,0 mil | 322,9 mil | -64,5 mil | -171,3 mil | -40,0 mil |
| Amortizare și depreciere | 45,3 mil | 12,4 mil | 37,0 mil | 47,9 mil | 50,7 mil | 3,5 mil | 33,0 mil | 45,5 mil |
| Cheltuieli cu dobânzile | 57,7 mil | 61,4 mil | 58,5 mil | 52,9 mil | 53,6 mil | 50,8 mil | 51,1 mil | 52,0 mil |
| Profit înainte de impozit | -99,9 mil | -41,3 mil | -161,6 mil | -147,7 mil | 272,0 mil | -89,1 mil | -337,8 mil | -117,1 mil |
| Impozit pe profit | 700,0 mii | -600,0 mii | 400,0 mii | 200,0 mii | -41,4 mil | -51,8 mil | -20,8 mil | -21,2 mil |
| Profit net | -100,6 mil | -40,7 mil | -162,0 mil | -147,9 mil | 313,4 mil | -37,3 mil | -317,0 mil | -95,9 mil |
| EPS diluat | -1,18 | -0,47 ≈ | -1,87 | -1,70 | 3,61 | -0,43 ≈ | -3,64 | -1,09 |
| Flux de numerar operațional | -15,5 mil ≈ | -3,4 mil | -29,3 mil | -1,8 mil ≈ | 23,5 mil ≈ | 116,5 mil | -86,2 mil | 92,3 mil ≈ |
| Investiții (capex) | 19,4 mil | 25,0 mil | 17,6 mil | 19,0 mil | 23,5 mil | 12,7 mil | 13,2 mil | 38,3 mil ≈ |
≈ trimestru derivat (diferență de cumulate / medie pe zile-acțiune)
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Venituri | 4,7 mld | 4,2 mld | 4,2 mld | 4,1 mld |
| Venituri an/an | indisponibil | −10,8 % | +0,2 % | −1,2 % |
| Profit net | -173,3 mil | 48,1 mil | -222,0 mil | -33,8 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | indisponibil | −561,5 % | indisponibil |
| EPS diluat | indisponibil | indisponibil | -2,67 | -0,39 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
| netă % | -3,7 % | 1,2 % | -5,3 % | -0,8 % |
| Flux de numerar liber | -435,6 mil | -286,7 mil | -123,1 mil | 56,6 mil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 125,1 mil USD
- Datorie financiară
- 2,2 mld USD
- Datorie netă
- 2,1 mld USD
- Capitaluri proprii
- -732,7 mil USD
- Active totale
- 2,7 mld USD
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 1,02x
- ROE
- indisponibil
- ROA
- -1,2 %
- Marja FCF
- 1,4 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 4,7 mld | 4,2 mld | 4,2 mld | 4,1 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Costul vânzărilor | 4,3 mld | 3,7 mld | 4,0 mld | 3,9 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Profit brut | 351,7 mil | 451,7 mil | 230,8 mil | 245,7 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Profit operațional | 131,9 mil | 267,2 mil | 8,1 mil | 108,7 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 98,3 mil | 146,8 mil | 149,0 mil | 148,8 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| EBITDA | 230,2 mil ≈ | 414,0 mil ≈ | 157,1 mil ≈ | 257,5 mil ≈ | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 175,9 mil | 221,7 mil | 236,7 mil | 215,8 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | -169,9 mil | 49,7 mil | -221,2 mil | -126,4 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 3,4 mil | 1,6 mil | 800,0 mii | -92,6 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Profit net | -173,3 mil | 48,1 mil | -222,0 mil | -33,8 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| EPS diluat | — | — | -2,67 | -0,39 | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 79,3 mil | 80,1 mil | 83,1 mil | 86,8 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 80,1 mil
- 2024
- 83,1 mil
- 2025
- 86,8 mil
SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 35,2 mil | 7,9 mil | 38,1 mil | 125,1 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Stocuri | — | 439,4 mil | 416,3 mil | 385,2 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Active curente | — | 794,7 mil | 766,0 mil | 857,8 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 1,5 mld | 1,5 mld | 1,4 mld | 1,4 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Fond comercial | 173,0 mil | 173,0 mil | 173,0 mil | 140,5 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | — | 28,5 mil | 22,0 mil | 8,7 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Active totale | — | 2,8 mld | 2,8 mld | 2,7 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorii comerciale | — | 322,0 mil | 320,8 mil | 281,5 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | — | 55,7 mil | 35,5 mil | 156,2 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | — | 1,8 mld | 2,1 mld | 2,1 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorii curente | — | 1,1 mld | 863,6 mil | 840,7 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorii totale | — | 3,0 mld | 3,2 mld | 3,2 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Capital propriu | -533,3 mil † | -490,3 mil † | -711,9 mil † | -732,7 mil † | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
† capitalurile proprii ale acționarilor societății-mamă: în acești ani emitentul nu mai raportează totalul inclusiv interesele minoritare.
- 2023
- 28,5 mil
- 2024
- 22,0 mil
- 2025
- 8,7 mil
SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 100,6 mil | -14,9 mil | -46,4 mil | 108,9 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 536,2 mil | 271,8 mil | 76,7 mil | 52,3 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | -435,6 mil ≈ | -286,7 mil ≈ | -123,1 mil ≈ | 56,6 mil ≈ | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -536,0 mil | -271,8 mil | -76,7 mil | 44,1 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 348,7 mil | 266,2 mil | 154,3 mil | 6,2 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- -271,8 mil
- 2024
- -76,7 mil
- 2025
- 44,1 mil
SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
Risc
Evaluare
Încadrare olivLaw
- acoperirea ponderilor scorului: 54,2 % din minimum 60 %
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 3,8 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
54 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 10,74 – 36,71 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)10,74 – 36,71 (Mijloc 20,01)WACC 7,7 % · FCFF de pornire 232,7 mil USD · ponderea valorii terminale în EV 77 %Sensibilitatea WACC × g dă limitele metodei; nu sunt probabilități.DCF invers: creșterea de pornire implicită de preț (scade liniar spre creșterea terminală, restul ipotezelor fixe): 14,6 %
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · date insuficiente
- Colegi: P/Eindisponibil · baza de calcul nu este pozitivă
- Dividende actualizate (DDM)indisponibil · compania nu distribuie dividende: modelul de dividende nu se aplică fără o ipoteză explicită de inițiere
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: acoperirea ponderilor scorului: 54,2 % din minimum 60 %
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | -3,0 % | 12 (față de colegi) | 12 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | -4,1 % | 0 (pe interval fix) | 15 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | 12,0x | 0 (față de colegi) | 19 % |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 0,2x | 0 (pe interval fix) | 12 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 0,8x | 3 (pe interval fix) | 8 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| EV/EBITDA · Evaluare | 33,3x | 0 (față de colegi) | 19 % |
| Randament FCF · Evaluare | 1,5 % | 19 (pe interval fix) | 15 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie1/100 · 3/3 factori cu valoare
- Creștere· parțial0/100 · 1/2 factori cu valoare
- Calitate· parțial12/100 · 1/3 factori cu valoare
- Randamente· parțialindisponibil · 0/2 factori cu valoare
- Evaluare8/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
Calumet, Inc. /DE (CLMT). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 4,1 mld USD în 2025; creștere an/an -1,2 %; marjă netă -3,0 %; datorie netă/EBITDA 12,0x.
Intervalul de valoare estimat este 10,74–36,71 USD pe acțiune (mediana a 1 metode, acord între metode: o singură metodă); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 20,01 USD, prețul de 43,60 USD lasă un potențial de -54,1 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -117,9 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Date insuficiente pentru un verdict (acoperirea ponderilor scorului: 54,2 % din minimum 60 %).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Ce o infirmă
- Marja netă: -3,0 %
- CAGR venituri 3 ani: -4,1 %
- Datorie netă / EBITDA: 12,0x
- Acoperirea dobânzilor: 0,2x
- Lichiditatea curentă: 0,8x
- EV/EBITDA: 33,3x
- Randament FCF: 1,5 %
- Prețul este peste intervalul de valoare estimat
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Conversia profitului în FCF, CAGR EPS 3 ani, P/E (TTM), Randamentul distribuirilor către acționari, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Petroleum Refining (SIC 2911) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 17 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| XOMExxonMobil Holdings Corporation | 735,6 mld | 29,1 | 9,8 % | 7,6 % | −5,0 % | +53 % / +73 % |
| CVXChevron Corp | 445,1 mld | 21,6 | 12,2 % | 9,6 % | −6,8 % | +49 % / +57 % |
| COPConocoPhillips | 173,5 mld | 19,1 | 14,2 % | 14,7 % | +7,7 % | +63 % / +25 % |
| MPCMarathon Petroleum Corporation | 116,4 mld | 8,4 | 72,6 % | 8,4 % | −4,4 % | +121 % / +186 % |
| VLOValero Energy Corp | 108,1 mld | 8,7 | 50,1 % | 8,4 % | −5,5 % | +119 % / +209 % |
| EQNREquinor Asa | 107,0 mld | 22,1 | 12,2 % | 4,7 % | +2,6 % | +87 % / +34 % |
| PSXPhillips 66 | 106,1 mld | 8,7 | 41,1 % | 7,5 % | −7,5 % | +99 % / +111 % |
| YPFYPF Sociedad Anonima | 16,4 mld | — | -7,4 % | -4,5 % | −4,4 % | +13 % / +151 % |
| CVICvr Energy, Inc | 4,3 mld | 16,3 | 27,5 % | 2,7 % | −5,9 % | +25 % / +35 % |
| DKDelek Us Holdings, Inc. | 4,0 mld | 18,2 | 62,6 % | 1,9 % | −9,5 % | +69 % / +141 % |
| CLMTCalumet, Inc. | 3,8 mld | — | — | -3,0 % | −1,2 % | +121 % / +213 % |
| IEPIcahn Enterprises L.P. | 3,8 mld | — | — | -5,0 % | −3,6 % | −34 % / −68 % |
| SUNCSunococorp LLC | 3,4 mld | 23,8 | — | 0,4 % | +11,1 % | +26 % / indisponibil |
| IMOImperial Oil Limited | — | — | 25,2 % | 10,9 % | −8,6 % | +36 % / +138 % |
| PBFPbf Energy Inc. | — | 3,2 | 41,1 % | 7,0 % | −11,4 % | +111 % / +64 % |
| SUSuncor Energy Inc | — | — | 13,2 % | 11,3 % | −4,6 % | +61 % / +118 % |
| BPBp PLC | — | — | 0,1 % | 0,0 % | −1,1 % | +26 % / +26 % |
| SUNSunoco LP | — | — | — | 2,9 % | +11,1 % | +15 % / +18 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru CLMT din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
| 3 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
| 5 ani | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil | date insuficiente Randament total indisponibil · Pe an indisponibil |
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
Calumet, Inc. (NASDAQ: CLMT) fabrică și comercializează produse speciale din petrol și combustibili regenerabili din Indianapolis, cu douăsprezece instalații în America de Nord. Compania a încheiat 2025 cu un Adjusted EBITDA with Tax Attributes de 293,3 milioane USD, iar rezultatele din al doilea trimestru 2026 sunt determinate de marjele ridicate ale produselor speciale și de dinamica RINs 13.
SWOT
Puncte tari
- Compania are un model de business integrat, care transformă țițeiul în produse speciale și combustibili, și beneficiază de fiabilitate operațională îmbunătățită în ultimii ani 12.
- Platforma de produse speciale are o cerere solidă și o diversificare a clienților care sprijină rezultatele chiar și în perioade de volatilitate 12.
- Poziția de pionier în combustibilii regenerabili și accesul la materii prime din Montana oferă un avantaj strategic în regiune 12.
Puncte slabe
- Rezultatul net a rămas negativ în ultimele perioade, influențat de elemente non-cash legate de RINs și de derivate 13.
- Compania depinde de conducte și terminale terțe, iar indisponibilitatea lor ar putea reduce vânzările și fluxurile de numerar 1.
- Marjele Performance Brands au fost comprimate în al doilea trimestru 2026 din cauza costurilor materiilor prime care cresc mai repede decât prețurile de vânzare 3.
Oportunități
- Cerințele federale mai ridicate pentru combustibilii regenerabili ar putea extinde cererea pentru produsele Montana Renewables 2.
- Continuarea expansiunii MaxSAF și a reducerii datoriei ar putea consolida poziția financiară a companiei 23.
- Penuria globală de uleiuri de bază ar putea susține cererea pentru produsele speciale nord-americane 2.
Amenințări
- Scăderea marjelor de craking sau creșterea costurilor cu utilitățile ar putea afecta grav profitabilitatea 1.
- Modificările legislative privind RFS sau eliminarea excepțiilor pentru rafinării mici ar putea crește costurile de conformitate 1.
- Incidentele operaționale, accidentele sau perturbările din lanțul de aprovizionare ar putea întrerupe producția 1.
Riscuri
- Volatilitatea marjelorridicat
Marjele produselor depind de prețurile țițeiului și ale materiilor prime, iar instrumentele de acoperire ar putea nu fi eficiente 1.
- Obligațiile RFS și RINsridicat
Modificări ale obligațiilor RFS sau ale disponibilității excepțiilor pentru rafinării mici ar putea crește costurile de conformitate 13.
- Îndatorare și plata datoriilormediu
Scăderea bazei de împrumut sau a valorii inventarului ar putea reduce accesul la finanțare și capacitatea de plată a datoriei 1.
- Dependența de conducte terțemediu
Întreruperea conductelor operate de terți ar putea reduce vânzările și fluxurile de numerar disponibile 1.
- Riscuri operaționalemediu
Accidentele, incendiile sau opririle neplanificate ar putea genera pierderi majore, iar asigurarea ar putea să nu acopere toate costurile 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă marjele pentru produsele speciale și combustibili rămân ridicate, rezultatele trimestriale ar putea continua să se îmbunătățească, așa cum s-a văzut în al doilea trimestru 2026 3.
- Dacă obligațiile RFS pentru 2026 și 2027 susțin cererea de combustibili regenerabili, Montana Renewables ar putea beneficia de o poziție competitivă în regiune 2.
- Reducerea accelerată a datoriei ar putea reduce presiunea financiară asupra companiei și ar putea deschide spațiu pentru investiții de creștere 23.
Ce ar strica teza
- Dacă marjele de craking revin la nivelurile mai scăzute din trecut, profitabilitatea ar putea scădea rapid, iar pierderile nete ar putea persista 1.
- Dacă modificările reglementare reduc avantajele pentru producătorii americani, costurile de conformitate ar putea crește semnificativ 12.
- Dacă pierderile non-cash legate de RINs se repetă, rezultatele raportate ar putea rămâne negative chiar și când activitatea operațională este solidă 3.
De urmărit
- Evoluția marjelor Specialty Products and Solutions și a conflictului din Orientul MijlociuQ3 2026
- Rezultatele Montana/Renewables după expansiunea MaxSAF 150Q3 2026
- Progresul reducerii datoriei și al obligațiunilor scadente în 2031next 10-K
- Impactul final al regulilor RFS pentru 2026 și 2027 asupra costurilor de conformitate2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Calumet produce, formulează și comercializează o gamă diversificată de produse de marcă speciale și combustibili regenerabili, destinate clienților din segmente de consum și industriale. Sediul este în Indianapolis, Indiana, iar compania operează douăsprezece instalații în America de Nord 12. Structura de raportare include segmentele Specialty Products and Solutions, Performance Brands și Montana/Renewables 12.
Segmentul Specialty Products and Solutions fabrică solvenți, ceară, uleiuri lubrifiante personalizate, uleiuri albe, petrolatum, geluri și esteri, vândute drept componente de materie primă clienților din țară și din străinătate 12. Performance Brands comercializează produse de înaltă performanță sub mărcile Royal Purple, Bel-Ray și TruFuel 12.
Montana/Renewables cuprinde două instalații din Great Falls, Montana: una care produce combustibil diesel regenerabil, combustibil de aviație durabil și nafta regenerabilă, și alta care prelucrează țiței canadian în asfalt specializat și combustibili pentru piețe locale 2. Compania a finalizat expansiunea MaxSAF 150 în al doilea trimestru 2026 23.
Segmente
Specialty Products and Solutions
Segmentul a raportat un Adjusted EBITDA de 161,7 milioane USD în al doilea trimestru 2026, comparativ cu 66,8 milioane USD în aceeași perioadă a anului precedent, reflectând o piață constructivă și o cerere puternică 3.
Performance Brands
Segmentul a înregistrat în trimestrul doi 2026 vânzări record ale TruFuel, dar marjele au fost comprimate din cauza decalajului de preț și a costurilor materiilor prime care au crescut imediat 3.
Piața în context
Marja de craking Gulf Coast 2/1/1 a avut în 2025 o medie de 24,04 dolari pe baril, față de 17,02 dolari în 2024, ceea ce indică un mediu de marje mai favorabil pentru rafinării 1. În 2026, conflictul din Orientul Mijlociu a strâns piețele globale de produse rafinate, iar compania spune că fluxurile sale de țiței nord-american o izolează parțial de aceste perturbări 2.
Pentru combustibilii regenerabili, Agenția pentru Protecția Mediului a stabilit cerințe istorice pentru 2026 și 2027, ceea ce ar putea susține marjele din industria biodieselului 2. Cererea este susținută și de politicile federale privind producția internă de combustibili și de obligațiile de decarbonizare din aviație 12.
Tendințe
- Marje ridicate pentru produsele specialevânt din spate
Penuria globală de uleiuri de bază din grupa III ar putea menține cererea spre produse din grupele I și II, iar compania a spus că marjele ar putea rămâne volatile dar peste media istorică pe termen scurt 2.
- Cerința RFS și costurile RINsmixt
Creșterea obligațiilor RFS și volatilitatea prețurilor RINs pot modifica substanțial rezultatele trimestriale, cum s-a văzut prin pierderea netă din al doilea trimestru 2026 generată de elemente non-cash 13.
- Reducerea datorieivânt din spate
Compania a răscumpărat în iulie 2026 obligațiuni de 100 milioane USD cu scadența în 2028 și a încheiat anticipat un finanțare pentru terminale, ceea ce indică o accelerare a reducerii datoriei 23.
- Dependența de materii prime și de gaze naturalevânt din față
Costurile cu gazele naturale și utilitățile au reprezentat o parte mai mare din cheltuielile de exploatare, iar scăderea marjelor de craking ar putea afecta negativ profitabilitatea 1.
Poziția concurențială
Sursele furnizate nu identifică în detaliu concurenții direcți ai Calumet. Compania își descrie avantajul prin integrarea activelor și prin poziția de pionier în combustibilii regenerabili din Montana 12.
- Furnizori de petrol brut și distribuitori de conducte
Compania depinde de conducte operate de terți pentru transportul materiilor prime și al produselor, ceea ce o expune la concurență pentru capacitatea de transport 1.
- Producători de biodiesel și combustibili regenerabili
Producătorii de biodiesel care reintră pe piață ar putea concura cu Montana Renewables pentru cererea din obligațiile regenerabile 2.
- Producători de uleiuri de bază și lubrifianți
Concurența vine din furnizorii de uleiuri de bază din grupele I și II, a căror cerere a crescut odată cu penuria din grupa III 2.
- Rafinării integrate din America de Nord
Rafinăriile care prelucrează țiței nord-american concurează pentru marjele produselor rafinate din regiune 2.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Depuneri SEC
- Raport curent15 sept. 2026Acord material · Obligație financiară nouă · Situații financiare și anexe
- Raport curent01 sept. 2026Acord material · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
- Raport trimestrial07 aug. 2026
- Raport curent07 aug. 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Raport curent03 iun. 2026Vot al acționarilor
- Raport trimestrial08 mai 2026
- Raport curent08 mai 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Convocare AGA (proxy)20 apr. 2026
- Raport curent25 mar. 2026Schimbări în conducere · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
- Raport curent17 mar. 2026Acord material · Obligație financiară nouă · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
Surse
- [1] Form 10-K, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / Calumet, Inc. · 27 feb. 2026
- [2] Form 10-Q, quarter ended 2026-06-30 · SEC / Calumet, Inc. · 07 aug. 2026
- [3] Form 8-K, results release (exhibit 99.1) · SEC / Calumet, Inc. · 07 aug. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.