olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
Northwest Natural Holding Company NWN
Natural Gas Distribution · SIC 4924 · Verticală: Natural Gas Distribution (SIC 4924)
NW Natural Holding Company distribuie gaz natural în Oregon și în sud-vestul statului Washington și, prin filiale, operează distribuție de gaz în Texas și utilități de apă și apă uzată. Compania se află acum într-o fază de investiții intense în sisteme, susținute de noi tarife aprobate în Washington și de ținte de creștere pe termen lung reafirmate în august 2026.
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Northwest Natural Holding Company (NWN) costa 51,31 USD (+2,21 % într-o zi), cu capitalizare 2,2 mld USD, P/E 17,1 pe un EPS diluat de 3,00 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 3,83 %, beta 0,03, interval pe 52 de săptămâni 45,83–55,80 USD. Ultimul trimestru raportat (T2 2026): venituri de 243,6 mil USD (+3,1 % an/an), profit net de 600,0 mii USD, EPS diluat 0,01 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 67,0
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 47,38 – 51,21
- peste banda superioară · %B 1,03 · lățimea benzii 7,8 %
- SMA 50 / 200
- 48,70 / 50,18
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- 0,63 / 0,43
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +8,7 % | −2,0 % | +10,7 pp | — |
| 3 luni | +4,0 % | −2,2 % | +6,2 pp | — |
| 6 luni | +5,4 % | +4,3 % | +1,2 pp | — |
| De la început de an | +9,8 % | +10,6 % | −0,8 pp | — |
| 1 an | +9,8 % | +10,5 % | −0,7 pp | +8,2 % |
| 3 ani | +30,4 % | +73,7 % | −43,2 pp | +42,7 % |
| 5 ani | +9,1 % | +61,7 % | −52,6 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Ultimul trimestru: Q2 2026 · 30 iun. 2026
Marje trimestriale
Situații trimestriale · USD
| Exercițiu | Q3 '24 | Q4 '24 | Q1 '25 | Q2 '25 | Q3 '25 | Q4 '25 | Q1 '26 | Q2 '26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 136,9 mil | 370,9 mil | 494,3 mil | 236,2 mil | 164,7 mil | 394,2 mil | 490,4 mil | 243,6 mil |
| Profit operațional | -19,3 mil | 84,9 mil | 154,4 mil | 27,2 mil | -12,4 mil | 111,7 mil | 162,9 mil | 33,2 mil |
| Amortizare și depreciere | 34,6 mil | 36,5 mil | 40,5 mil | 41,5 mil | 40,5 mil | 43,0 mil | 44,1 mil | 44,2 mil |
| Impozit pe profit | -10,3 mil | 17,8 mil | 34,5 mil | -940,0 mii | -12,0 mil | 19,8 mil | 32,5 mil | 610,0 mii |
| Profit net | -27,2 mil | 45,0 mil | 87,9 mil | -2,5 mil | -29,9 mil | 57,8 mil | 97,5 mil | 600,0 mii |
| EPS diluat | -0,71 | 1,12 ≈ | 2,18 | -0,06 | -0,73 | 1,39 ≈ | 2,33 | 0,01 |
| Flux de numerar operațional | -26,4 mil ≈ | -19,4 mil | 179,6 mil | 102,2 mil ≈ | -15,9 mil ≈ | 3,3 mil | 116,1 mil | 109,7 mil ≈ |
| Investiții (capex) | 95,3 mil ≈ | 100,1 mil | 102,2 mil | 120,5 mil ≈ | 110,0 mil ≈ | 134,2 mil | 113,7 mil | 121,3 mil ≈ |
| Dividende plătite | 18,2 mil ≈ | 19,1 mil | 19,1 mil | 19,1 mil ≈ | 19,4 mil ≈ | 19,7 mil | 19,8 mil | 20,1 mil ≈ |
≈ trimestru derivat (diferență de cumulate / medie pe zile-acțiune)
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 39 din propriul istoric de 31 trimestre (min 13,9, mediană 18,2, max 35,1; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 706,1 mil | 746,4 mil | 773,7 mil | 860,4 mil | 1,0 mld | 1,2 mld | 1,2 mld | 1,3 mld |
| Venituri an/an | −6,5 % | +5,7 % | +3,7 % | +11,2 % | +20,6 % | +15,4 % | −3,7 % | +11,8 % |
| Profit net | 64,6 mil | 61,7 mil | 76,8 mil | 78,7 mil | 86,3 mil | 93,9 mil | 78,9 mil | 113,3 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | −4,4 % | +24,4 % | +2,5 % | +9,7 % | +8,8 % | −16,0 % | +43,7 % |
| EPS diluat | 2,24 | 2,07 | 2,51 | 2,56 | 2,54 | 2,59 | 2,03 | 2,77 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | −7,6 % | +21,3 % | +2,0 % | −0,8 % | +2,0 % | −21,6 % | +36,5 % |
| netă % | 9,1 % | 8,3 % | 9,9 % | 9,1 % | 8,3 % | 7,8 % | 6,8 % | 8,8 % |
| Flux de numerar liber | -45,9 mil | -37,5 mil | -127,7 mil | -133,5 mil | -190,9 mil | -47,4 mil | -194,1 mil | -197,8 mil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 36,7 mil USD
- Datorie financiară
- 2,4 mld USD
- Datorie netă
- 2,4 mld USD
- Capitaluri proprii
- 1,5 mld USD
- Active totale
- 6,2 mld USD
- Datorie / capitaluri
- 1,66x
- Lichiditate curentă
- 0,72x
- ROE
- 7,9 %
- ROA
- 2,0 %
- Marja FCF
- -15,3 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 773,7 mil | 860,4 mil | 1,0 mld | 1,2 mld | 1,2 mld | 1,3 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Profit operațional | 148,4 mil | 163,1 mil | 167,5 mil | 184,9 mil | 191,1 mil | 280,9 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 103,7 mil | 113,5 mil | 116,7 mil | 125,6 mil | 137,9 mil | 165,5 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| EBITDA | 252,0 mil ≈ | 276,7 mil ≈ | 284,2 mil ≈ | 310,5 mil ≈ | 329,0 mil ≈ | 446,4 mil ≈ | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026derivat |
| Profit înainte de impozit | 91,4 mil | 106,1 mil | 115,4 mil | — | — | — | SEC (XBRL)· 24 feb. 2023verificat |
| Impozit pe profit | 21,1 mil | 27,4 mil | 29,1 mil | 32,4 mil | 31,1 mil | 41,4 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Profit net | 76,8 mil | 78,7 mil | 86,3 mil | 93,9 mil | 78,9 mil | 113,3 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| EPS diluat | 2,51 | 2,56 | 2,54 | 2,59 | 2,03 | 2,77 | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 30,6 mil | 30,8 mil | 34,0 mil | 36,3 mil | 38,9 mil | 41,0 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 1,91 | 1,92 | 1,93 | 1,94 | 1,95 | 1,96 | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 36,3 mil
- 2024
- 38,9 mil
- 2025
- 41,0 mil
SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 30,2 mil | 18,6 mil | 29,3 mil | 32,9 mil | 38,5 mil | 36,7 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Active curente | 323,2 mil | 437,3 mil | 744,2 mil | 601,4 mil | 557,8 mil | 602,9 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 2,7 mld | 2,9 mld | 3,1 mld | 3,4 mld | 3,7 mld | 4,4 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Fond comercial | 69,2 mil | 70,6 mil | 149,3 mil | 163,3 mil | 183,8 mil | 370,8 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Active totale | 3,8 mld | 4,1 mld | 4,7 mld | 4,9 mld | 5,2 mld | 6,2 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorii comerciale | 98,0 mil | 133,5 mil | 180,7 mil | 145,4 mil | 133,3 mil | 175,6 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | 304,5 mil | 389,5 mil | 258,2 mil | 89,8 mil | 170,1 mil | 172,0 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | 860,1 mil | 1,0 mld | 1,2 mld | 1,4 mld | 1,7 mld | 2,3 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Datorii curente | 627,1 mil | 724,8 mil | 898,7 mil | 696,9 mil | 649,0 mil | 836,4 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Capital propriu | 888,7 mil | 935,1 mil | 1,2 mld | 1,3 mld | 1,4 mld | 1,5 mld | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 145,3 mil | 160,4 mil | 147,7 mil | 279,9 mil | 200,3 mil | 269,1 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 273,0 mil | 293,9 mil | 338,6 mil | 327,3 mil | 394,4 mil | 466,9 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | -127,7 mil ≈ | -133,5 mil ≈ | -190,9 mil ≈ | -47,4 mil ≈ | -194,1 mil ≈ | -197,8 mil ≈ | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | -294,3 mil | -300,1 mil | -435,5 mil | -335,5 mil | -429,0 mil | -808,9 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 171,8 mil | 131,4 mil | 301,6 mil | 64,2 mil | 227,1 mil | 532,9 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
| Dividende plătite | 55,4 mil | 55,9 mil | 62,8 mil | 67,3 mil | 72,9 mil | 77,3 mil | SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- -335,5 mil
- 2024
- -429,0 mil
- 2025
- -808,9 mil
SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat
- 2023
- 64,2 mil
- 2024
- 227,1 mil
- 2025
- 532,9 mil
SEC (XBRL)· 27 feb. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
Risc
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 31 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
score < 40
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 2,2 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
- Bilanț și datorie8
- Creștere41
- Calitate23
- Randamente52
- Evaluare38
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 25,76 – 74,92 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsesc date de intrare
- Colegi: EV/EBITDA36,27 – 74,92 (Mijloc 60,02)7 firme folosite · multiplul median 10,7x · quartile 8,6x – 12,0xATO, CQP, LNG, MDU, NFG, NJR, SR
- Colegi: P/E35,07 – 62,33 (Mijloc 49,07)10 firme folosite · multiplul median 16,4x · quartile 11,7x – 20,8xATO, CQP, EE, LNG, MDU, NFG, NJR, OGS, SR, VG
- Dividende actualizate (DDM)25,76 – 34,64 (Mijloc 29,54)
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Profil neatractiv · Scor 31/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 6,5 % | 30 (față de colegi) | 12 % |
| Marja netă · Calitate | 9,7 % | 33 (față de colegi) | 7 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | -211,1 % | 0 (pe interval fix) | 7 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | 7,5 % | 63 (pe interval fix) | 9 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | 2,9 % | 20 (pe interval fix) | 9 % |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | 5,3x | 11 (față de colegi) | 12 % |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 0,8x | 0 (pe interval fix) | 5 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 17,1x | 50 (față de colegi) | 12 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | 9,9x | 57 (față de colegi) | 12 % |
| Randament FCF · Evaluare | -12,3 % | 0 (pe interval fix) | 9 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 3,7 % | 52 (pe interval fix) | 7 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie8/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere41/100 · 2/2 factori cu valoare
- Calitate23/100 · 3/3 factori cu valoare
- Randamente· parțial52/100 · 1/2 factori cu valoare
- Evaluare38/100 · 3/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
NORTHWEST NATURAL HOLDING COMPANY (NWN). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 1,3 mld USD în 2025; creștere an/an 11,8 %; marjă netă 9,7 %; ROE 8,3 %; datorie netă/EBITDA 5,3x.
Intervalul de valoare estimat este 35,07–62,33 USD pe acțiune (mediana a 3 metode, acord între metode: mediu); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 49,07 USD, prețul de 51,31 USD lasă un potențial de -4,4 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -4,6 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 31/100, încadrare metodologică: profil neatractiv (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Grupe evaluate parțial: returns. Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
Niciun semnal în factorii calculați. Nu înseamnă absența riscurilor: factorii fără date nu au fost evaluați, iar riscurile de afacere (marje, stocuri, cerere) sunt în analiza din surse.
Ce o infirmă
- ROIC: 6,5 %
- Conversia profitului în FCF: -211,1 %
- CAGR EPS 3 ani: 2,9 %
- Datorie netă / EBITDA: 5,3x
- Lichiditatea curentă: 0,8x
- Randament FCF: -12,3 %
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): Acoperirea dobânzilor, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Natural Gas Distribution (SIC 4924) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 14 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LNGCheniere Energy, Inc. | 63,5 mld | 21,7 | 45,7 % | 13,1 % | +27,2 % | +49 % / +71 % |
| CQPCheniere Energy Partners, L.P. | 30,5 mld | 9,3 | — | 28,1 % | +23,6 % | +16 % / +2 % |
| ATOAtmos Energy Corp | 29,4 mld | 20,7 | 9,8 % | 28,5 % | +12,9 % | −1 % / +53 % |
| NFGNational Fuel Gas Company | 7,3 mld | 10,6 | 19,6 % | 26,9 % | +17,1 % | −7 % / +51 % |
| NJRNew Jersey Resources Corporation | 5,6 mld | 15,2 | 14,5 % | 24,0 % | +9,9 % | +15 % / +30 % |
| SRSpire Inc. | 5,3 mld | 14,9 | 10,3 % | 13,9 % | −4,5 % | +2 % / +48 % |
| OGSONE Gas, Inc. | 5,2 mld | 17,5 | 8,7 % | — | +42,5 % | −2 % / +43 % |
| MDUMdu Resources Group Inc | 4,2 mld | 20,8 | 7,0 % | 10,7 % | +6,7 % | −7 % / +87 % |
| NWNNorthwest Natural Holding Company | 2,2 mld | 17,1 | 8,3 % | 9,7 % | +11,8 % | +10 % / +30 % |
| NFENew Fortress Energy Inc. | 1,2 mld | — | -533,9 % | -148,7 % | −36,2 % | +234 % / −89 % |
| SLNGStabilis Solutions, Inc. | 71,2 mil | — | -12,7 % | -14,1 % | −6,9 % | −18 % / −16 % |
| CETYClean Energy Technologies, Inc. | 10,4 mil | — | -76,3 % | -245,9 % | −63,8 % | −53 % / −96 % |
| EEExcelerate Energy, Inc | — | 26,8 | — | — | +44,3 % | +22 % / +105 % |
| UGPUltrapar Holdings Inc. | — | — | 16,5 % | 1,8 % | +5,9 % | +36 % / +10 % |
| VGVenture Global, Inc. | — | 9,1 | 54,7 % | 22,3 % | +176,9 % | +61 % / indisponibil |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru NWN din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 31,20 Randament total -36 % · Pe an -36 % | 55,09 Randament total 11 % · Pe an 11 % | 82,87 Randament total 66 % · Pe an 66 % |
| 3 ani | 32,15 Randament total -28 % · Pe an -10 % | 63,68 Randament total 37 % · Pe an 11 % | 104,92 Randament total 121 % · Pe an 30 % |
| 5 ani | 33,12 Randament total -19 % · Pe an -4 % | 73,62 Randament total 67 % · Pe an 11 % | 132,83 Randament total 191 % · Pe an 24 % |
- P/E la ieșire± 15,92
- Marja netă± 11,14
- Creșterea anuală a veniturilor± 8,89
- Diluare anuală± 0,94
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
NW Natural Holding Company distribuie gaz natural în Oregon și în sud-vestul statului Washington și, prin filiale, operează distribuție de gaz în Texas și utilități de apă și apă uzată. Compania se află acum într-o fază de investiții intense în sisteme, susținute de noi tarife aprobate în Washington și de ținte de creștere pe termen lung reafirmate în august 2026 3.
SWOT
Puncte tari
- Monopol de distribuție într-o zonă de servicii atribuită exclusiv, cu un cadru reglementat care permite recuperarea costurilor prudente și o rentabilitate rezonabilă.
- Diversificare geografică prin achiziții în Texas și prin utilități de apă în mai multe state, ceea ce reduce dependența de un singur mediu de reglementare.
- Creștere constantă a clientelei și a bazei de active reglementate, sprijinită de investiții programate în siguranță și fiabilitate.
Puncte slabe
- Dependență mare de tarifele aprobate de regulatori, care pot fi insuficiente pentru a acoperi costurile sau pot întârzia recuperarea lor.
- Cheltuieli de dobânzi și de amortizare în creștere, pe măsură ce investițiile se adaugă la bilanț, ceea ce apasă asupra profitului în anumite trimestre.
- Rezultate trimestriale volatile și sezoniere, cu un câștig pe acțiune foarte mic în unele perioade de vară.
Oportunități
- Noi tarife aprobate în Washington și acordul din Oregon ar putea crește veniturile reglementate în anii următori.
- Proiectul de stocare MX3 ar putea majora ținta de creștere a profitului pe termen lung, dacă intră în funcțiune până la finalul lui 2029.
- Creșterea populației și construcțiile noi de locuințe în zona de servicii pot aduce noi clienți rezidențiali.
Amenințări
- Opoziția unor grupuri de advocacy față de gazul natural și noile reglementări privind emisiile pot restrânge utilizarea gazului.
- Restricțiile legislative privind depunerea cererilor tarifare ar putea întârzia recuperarea costurilor de exploatare și de investiții.
- Clienții industriali mari care își construiesc conducte proprii ar putea reduce volumele livrate.
Riscuri
- Risc de reglementareridicat
Regulatorii pot refuza aprobarea unor tarife sau a recuperării unor cheltuieli, iar rezultatul proceselor poate fi contestat în instanță, ceea ce ar afecta veniturile 1.
- Restricții tarifare în Oregonridicat
Legea HB 3179 împiedică depunerea de noi cereri tarifare pentru o perioadă, ceea ce ar putea întârzia recuperarea costurilor și limita flexibilitatea financiară 1.
- Risc legat de reputație și de politici climaticemediu
Opiniile negative ale clienților sau ale legiuitorilor față de gazul natural ar putea duce la cerere mai mică sau la dificultăți de acces la capital 1.
- Risc de conformare și fiscalmediu
Schimbările legislative sau interpretările diferite ale legilor fiscale și de mediu pot genera costuri neprevăzute sau amenzi 1.
- Risc în tranzacții strategicescăzut
Achizițiile și extinderea în noi state implică riscuri de integrare și de reglementare, care ar putea afecta situația financiară dacă nu sunt gestionate corect 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă noile tarife din Washington și acordul din Oregon se traduc în venituri stabile, iar investițiile de capital rămân pe planul programat, compania ar putea atinge ținta de creștere a profitului pe termen lung.
- Ghidajul pentru 2026 indică un profit pe acțiune în partea superioară a intervalului, ceea ce sugerează că performanța primului semestru ar putea fi menținută.
- Creșterea organică a clientelei și achizițiile din Texas pot diversifica sursele de venit, iar dacă MX3 intră în funcțiune la timp, ținta de creștere ar putea urca.
Ce ar strica teza
- Dacă regulatorii aprobă tarife mai mici decât cererile companiei sau întârzie recuperarea costurilor, profitul ar putea fi mai slab decât se așteaptă.
- Creșterea cheltuielilor cu dobânzile și amortizării ar putea reduce câștigul pe acțiune, mai ales dacă investițiile depășesc planul.
- Restricțiile legislative și opoziția față de gazul natural ar putea limita creșterea clientelei și flexibilitatea tarifară pe termen mediu.
De urmărit
- Decizia OPUC privind mecanismul alternativ de tarife (ARM) și începerea noilor tarife din OregonQ4 2026
- Raportarea rezultatelor trimestriale și confirmarea că EPS 2026 se află în partea superioară a intervalului de ghidajQ3 2026
- Progresul proiectului de stocare MX3 și data estimată de intrare în funcțiune2027
- Rezultatele anuale și eventualele modificări ale ghidajului de capital pentru perioada 2026-2030next 10-K
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
Holding-ul Northwest Natural, cu sediul în Portland, Oregon, deține NW Natural, SiEnergy, NWN Water și NWN Renewables 1. Activitatea de bază este NW Natural, o distribuție reglementată de gaz natural către clienți rezidențiali, comerciali și industriali, cu aproximativ 810000 de contoare 1. Din 2025 compania raportează trei segmente principale, NWN Gas Utility, SiEnergy și NWN Water, iar din 2026 segmentul NWN Gas Utility a fost reorganizat ca NW Natural, incluzând și activitățile de stocare 23.
Segmente
NW Natural (distribuție de gaz în Oregon și Washington)
Segmentul reglementat de OPUC și WUTC acoperă zona de servicii din vestul Oregonului, inclusiv zona metropolitană Portland, și o parte din sud-vestul Washingtonului 1. Aproximativ 88% dintre clienți sunt în Oregon 1, iar clienții rezidențiali aduc 66% din marja segmentului 1. Marja a crescut în 2025 datorită noilor tarife din Oregon 1.
SiEnergy (distribuție de gaz în Texas)
SiEnergy, achiziționată la 7 ianuarie 2025, deservește clienți rezidențiali și comerciali în zonele metropolitane Houston, Dallas și Austin, și include o utilitate de transport 1. Marja segmentului pentru perioada ianuarie-decembrie 2025 a fost de 44,2 milioane USD 1. Segmentul continuă să crească datorită creșterii clientelei 2.
NWN Water (apă și apă uzată)
NWN Water furnizează servicii reglementate de apă și apă uzată în Oregon, Washington, Idaho, Texas și Arizona 1. Segmentul contribuie la creșterea clienților și la veniturile companiei, dar genera în 2026 un venit net mai mic față de anul precedent din cauza costurilor de exploatare crescute 3.
Piața în context
Piața principală a companiei este zona de distribuție din nord-vestul Pacificului, unde gazul concurează cu electricitatea, păcura și propanul la clienții rezidențiali și comerciali mici și mijlocii 1. Cererea este sezonieră, cu consum ridicat iarna 1. Peste 60% din gazul achiziționat în 2025 a venit din Canada 1, iar creșterea clientelei este legată de noile construcții de locuințe unifamiliale 1.
Tendințe
- Investiții în sistemele de utilitățivânt din spate
Compania investește masiv în siguranța și fiabilitatea rețelelor, cu planuri de cheltuieli de capital de 2,6 până la 2,9 miliarde USD pentru 2026-2030 2. Investițiile susțin creșterea bazei de active reglementate, ceea ce ar putea sprijini veniturile dacă regulatorii aprobă recuperarea lor la timp.
- Întârzieri regulatorii și restricții legislativevânt din față
Legea HB 3179 din Oregon limitează depunerea de noi cereri tarifare, ceea ce ar putea întârzia recuperarea costurilor, până la 2 ianuarie 2027 sau până la adoptarea regulilor pentru planuri tarifare pluriannuale 1.
- Creștere organică și achizițiivânt din spate
Clientela a crescut cu 1,9% în ultimele 12 luni, prin creștere organică la SiEnergy și NWN Water și prin achizițiile Pines și Inline 3. Dacă creșterea se menține, ar putea susține veniturile fără a depinde doar de tarife.
- Presiuni pentru accesibilitate și politici climaticemixt
Opoziția unor grupuri față de utilizarea gazului și noile reglementări privind emisiile, precum programele din Washington și Oregon, pot crește costurile de conformare și pot modifica politicile privind gazul natural 1. Efectul depinde de modul în care costurile sunt recuperate în tarife.
Poziția concurențială
În zonele de servicii, distribuția de gaz nu are concurență directă din partea altor distribuitori de gaz, dar concurează cu alte forme de energie, în funcție de preț, eficiență și politici publice 1. La clienții industriali mari există riscul ca aceștia să își construiască propriile conducte către rețeaua interstatală 1.
- Furnizori de electricitate
Concurează cu gazul natural pentru încălzire la clienții rezidențiali și comerciali mici și mijlocii din zona de servicii.
- Furnizori de păcură și propan
Oferă alternative de încălzire pentru clienții rezidențiali și comerciali din zonele de servicii.
- Distribuitori de gaz industriali care construiesc conducte proprii
Marii clienți industriali pot ocoli rețeaua prin conducte directe către sistemul interstatal, afectând volumele.
- Comercianții de gaz cu ridicata
Concurează pentru clienții industriali mari, care pot cumpăra gazul direct de la furnizori terți.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Depuneri SEC
- Raport curent23 sept. 2026Informare publică (Reg FD) · Alte evenimente · Situații financiare și anexe
- Raport curent03 sept. 2026Obligație financiară nouă · Situații financiare și anexe
- Raport trimestrial05 aug. 2026
- Raport curent05 aug. 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Raport curent31 iul. 2026Alte evenimente
- Raport curent05 iun. 2026Acord material · Obligație financiară nouă · Alte evenimente · Situații financiare și anexe
- Raport curent01 iun. 2026Vot al acționarilor
- Raport trimestrial06 mai 2026
- Raport curent06 mai 2026Rezultate financiare · Situații financiare și anexe
- Convocare AGA (proxy)17 apr. 2026
Surse
- [1] Form 10-K, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / Northwest Natural Holding Company · 27 feb. 2026
- [2] Form 10-Q, quarter ended 2026-06-30 · SEC / Northwest Natural Holding Company · 05 aug. 2026
- [3] Form 8-K, results release (exhibit 99.1) · SEC / Northwest Natural Holding Company · 05 aug. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.