olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
GDEV Inc. GDEV
Services-Computer Programming Services · SIC 7371 · Verticală: Services-Computer Programming Services (SIC 7371)
GDEV Inc. (fost Nexters Inc.) este un dezvoltator de jocuri mobile, web și sociale, cu un portofoliu aproape complet dependent de franciza Hero Wars. Compania activează într-o piață mobilă în care veniturile cresc, dar numărul de descărcări scade, iar RPG-ul, genul său principal, pierde teren, ceea ce face relevantă întrebarea privind capacitatea de a diversifica veniturile. Veniturile au ajuns la 404,3 milioane USD în 2025.
Analiza AI e posibil depășită: au apărut depuneri noi după sursele ei (vezi secțiunea «Analiză AI»).
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea GDEV Inc. (GDEV) costa 9,70 USD (+10,86 % într-o zi), cu capitalizare 176,1 mil USD, P/E 2,6 pe un EPS diluat de 3,77 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 31,80 %, beta 0,49, interval pe 52 de săptămâni 8,75–24,71 USD. Ultimul trimestru raportat (T4 2024): profit net de -2,5 mil USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 44,3
- slab (30–45)
- Bollinger (20, 2)
- 8,53 – 12,05
- în jumătatea de jos a benzii · %B 0,33 · lățimea benzii 34,2 %
- SMA 50 / 200
- 10,90 / 13,57
- tendință descendentă (preț < SMA50 < SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- -0,53 / -0,44
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −16,8 % | −1,1 % | −15,7 pp | — |
| 3 luni | −27,1 % | −0,5 % | −26,6 pp | — |
| 6 luni | −40,5 % | +4,4 % | −44,8 pp | — |
| De la început de an | −35,3 % | +12,3 % | −47,6 pp | — |
| 1 an | −56,5 % | +13,5 % | −70,1 pp | −39,9 % |
| 3 ani | −58,2 % | +76,4 % | −134,6 pp | −39,6 % |
| 5 ani | −88,5 % | +63,7 % | −152,2 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Ultimul trimestru: Q4 2024 · 31 dec. 2024
Situații trimestriale · USD
| Exercițiu | Q1 '24 | Q2 '24 | Q3 '24 | Q4 '24 |
|---|---|---|---|---|
| Profit net | 4,0 mil | 5,3 mil ≈ | 18,7 mil ≈ | -2,5 mil |
≈ trimestru derivat (diferență de cumulate / medie pe zile-acțiune)
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 0 din propriul istoric de 4 trimestre (min 4,0, mediană 11,8, max 172,4; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 93,8 mil | 260,9 mil | 434,1 mil | 479,7 mil | 464,5 mil | 420,9 mil | 404,3 mil |
| Venituri an/an | indisponibil | +178,1 % | +66,4 % | +10,5 % | −3,2 % | −9,4 % | −3,9 % |
| Profit net | -35,5 mil | -751,0 mii | -117,5 mil | 7,3 mil | 46,1 mil | 25,5 mil | 69,3 mil |
| Profit net an/an | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | +531,5 % | −44,6 % | +171,5 % |
| EPS diluat | -0,20 | 0,00 | -0,64 | 0,37 | 2,30 | 1,38 | 3,77 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | +521,6 % | −40,0 % | +173,2 % |
| netă % | -37,9 % | -0,3 % | -27,1 % | 1,5 % | 9,9 % | 6,1 % | 17,1 % |
| Flux de numerar liber | 14,9 mil | 120,5 mil | 104,4 mil | 115,1 mil | 17,2 mil | 28,2 mil | 29,1 mil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 62,9 mil USD
- Datorie financiară
- indisponibil USD
- Datorie netă
- indisponibil USD
- Capitaluri proprii
- -90,6 mil USD
- Active totale
- 233,1 mil USD
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 0,67x
- ROE
- indisponibil
- ROA
- 27,4 %
- Marja FCF
- 7,2 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 260,9 mil | 434,1 mil | 479,7 mil | 464,5 mil | 420,9 mil | 404,3 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Profit operațional | -1,7 mil | -123,3 mil | 18,8 mil | 38,4 mil | 40,5 mil | 71,1 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 561,0 mii | 2,5 mil | 6,9 mil | 6,3 mil | 6,2 mil | 6,9 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| EBITDA | -1,1 mil ≈ | -120,7 mil ≈ | 25,7 mil ≈ | 44,6 mil ≈ | 46,7 mil ≈ | 78,0 mil ≈ | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 220,0 mii | 3,2 mil | 2,2 mil | 4,0 mil | 7,6 mil | 443,0 mii | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | 111,0 mii | -116,3 mil | 11,2 mil | 50,0 mil | 30,0 mil | 74,7 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 862,0 mii | 1,1 mil | 3,8 mil | 3,9 mil | 4,5 mil | 5,4 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Profit net | -751,0 mii | -117,5 mil | 7,3 mil | 46,1 mil | 25,5 mil | 69,3 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| EPS diluat | 0,00 | -0,64 | 0,37 | 2,30 | 1,38 | 3,77 | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 176,6 mil | 183,5 mil | 19,8 mil | 20,0 mil | 18,4 mil | 18,4 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 2.681,00 | 2.681,00 | 4.800,00 | — | — | 3,08 | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026derivat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 20,0 mil
- 2024
- 18,4 mil
- 2025
- 18,4 mil
SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 84,6 mil | 142,8 mil | 86,8 mil | 71,8 mil | 111,0 mil | 62,9 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Creanțe | 33,0 mil | 45,1 mil | 45,4 mil | 51,9 mil | 42,1 mil | 43,5 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Active curente | 120,7 mil | 191,1 mil | 188,9 mil | 213,9 mil | 179,6 mil | 155,1 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 171,0 mii | 1,4 mil | 786,0 mii | 1,1 mil | 1,1 mil | 889,0 mii | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Fond comercial | — | 1,5 mil | 1,8 mil | 1,8 mil | 1,8 mil | 1,8 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 76,0 mii | 266,0 mii | 13,0 mil | 8,5 mil | 4,4 mil | 650,0 mii | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Active totale | 211,6 mil | 313,0 mil | 322,0 mil | 320,6 mil | 272,2 mil | 233,1 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Datorii comerciale | 17,2 mil | 26,6 mil | 30,5 mil | 30,3 mil | 20,2 mil | 25,1 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | 49,0 mii | — | — | — | — | — | SEC (XBRL)· 29 apr. 2022verificat |
| Datorii curente | 233,4 mil | 322,8 mil | 332,4 mil | 302,8 mil | 263,5 mil | 231,9 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Datorii totale | 313,5 mil | 474,0 mil | 470,8 mil | 420,4 mil | 373,7 mil | 323,7 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Capital propriu | -101,9 mil | -161,0 mil | -148,8 mil | -99,8 mil | -101,5 mil | -90,6 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | — | 196,5 mil | 197,1 mil | 197,6 mil | 18,1 mil | 18,2 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
- 2023
- 8,5 mil
- 2024
- 4,4 mil
- 2025
- 650,0 mii
SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat
- 2023
- 197,6 mil
- 2024
- 18,1 mil
- 2025
- 18,2 mil
SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 120,6 mil | 105,5 mil | 116,1 mil | 18,0 mil | 28,5 mil | 29,4 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 147,0 mii | 1,1 mil | 994,0 mii | 739,0 mii | 343,0 mii | 311,0 mii | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | 120,5 mil ≈ | 104,4 mil ≈ | 115,1 mil ≈ | 17,2 mil ≈ | 28,2 mil ≈ | 29,1 mil ≈ | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | 361,0 mii | -2,7 mil | -171,8 mil | -32,5 mil | 55,9 mil | -22,4 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -56,0 mil | -43,0 mil | -1,9 mil | -1,9 mil | -44,9 mil | -57,4 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Dividende plătite | 51,7 mil | 160,4 mil | — | — | — | 56,0 mil | SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat |
| Răscumpărări de acțiuni | — | — | — | — | 33,1 mil | — | SEC (XBRL)· 31 mar. 2025verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- -32,5 mil
- 2024
- 55,9 mil
- 2025
- -22,4 mil
SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat
- 2023
- -1,9 mil
- 2024
- -44,9 mil
- 2025
- -57,4 mil
SEC (XBRL)· 31 mar. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
4 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
- metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 176,1 mil USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
66 % · Date insuficiente
Interval de valoare estimat
indisponibil — nicio metodă de evaluare nu a putut fi calculată
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: EV/Venitindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsește datoria netă: trecerea de la EV la capitaluri nu se poate face (datoria lipsă nu e zero)
nicio metodă de evaluare nu a putut fi calculată
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Date insuficiente
Poarta de dovezi minime: metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| Marja brută · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja EBIT · Calitate | 17,6 % | 81 (față de colegi) | 13 % |
| Marja FCF · Calitate | 7,2 % | 29 (pe interval fix) | 13 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | -5,5 % | 0 (pe interval fix) | 26 % |
| Creșterea cifrei de afaceri (an/an) · Creștere | -3,9 % | 39 (față de colegi) | 13 % |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 0,7x | 0 (pe interval fix) | 10 % |
| EV/Venit · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randament FCF · Evaluare | 16,5 % | 100 (pe interval fix) | 19 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 50,6 % | 100 (pe interval fix) | 6 % |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie· parțial0/100 · 1/2 factori cu valoare
- Creștere13/100 · 2/2 factori cu valoare
- Calitate55/100 · 2/3 factori cu valoare
- Randamente100/100 · 1/1 factori cu valoare
- Evaluare· parțial100/100 · 1/2 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
GDEV Inc. (GDEV). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 404,3 mil USD în 2025; creștere an/an -3,9 %; marjă netă 17,1 %.
Evaluarea nu poate fi calculată din datele disponibile.
Date insuficiente pentru un verdict (metode de evaluare calculate: 0 din minimum 1).
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja EBIT: 17,6 %
- Randament FCF: 16,5 %
- Randamentul distribuirilor către acționari: 50,6 %
Ce o infirmă
- Marja FCF: 7,2 %
- CAGR venituri 3 ani: -5,5 %
- Lichiditatea curentă: 0,7x
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): Marja brută, Datorie netă / EBITDA, EV/Venit.
Față de mediana verticalei
Services-Computer Programming Services (SIC 7371) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 32 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| INFYInfosys Limited | 49,6 mld | 16,1 | 29,0 % | 16,4 % | +3,9 % | −30 % / −30 % |
| ZSZscaler Inc | 36,6 mld | — | -2,9 % | -1,9 % | +25,4 % | −11 % / +14 % |
| CTSHCognizant Technology Solutions Corporation | 29,4 mld | 12,0 | 17,4 % | 11,8 % | +7,0 % | −15 % / −7 % |
| VRSNVerisign Inc | 28,5 mld | 33,6 | — | 49,1 % | +6,4 % | +26 % / +50 % |
| WITWipro Limited | 22,7 mld | 15,4 | 16,4 % | 14,7 % | −3,2 % | −21 % / −11 % |
| EPAMEpam Systems, Inc. | 7,1 mld | 18,6 | 11,2 % | 7,2 % | +15,4 % | −27 % / −47 % |
| DOCSDoximity, Inc. | 6,2 mld | 40,9 | 17,2 % | 25,5 % | +13,1 % | −33 % / +49 % |
| DOXAmdocs Limited | 4,9 mld | 10,3 | 14,1 % | 9,9 % | +2,4 % | −43 % / −48 % |
| RGTIRigetti Computing, Inc. | 3,7 mld | — | -43,8 % | -1.787,4 % | −34,3 % | −56 % / +958 % |
| FORTYFormula Systems (1985) Ltd. | 1,8 mld | 23,4 | 12,2 % | 2,9 % | +5,2 % | −20 % / +96 % |
| MGRTMega Fortune Co Ltd | 1,6 mld | 698,9 | 21,1 % | 16,1 % | +233,3 % | +1.864 % / indisponibil |
| PERIPerion Network Ltd. | 446,8 mil | — | -1,1 % | -1,8 % | −11,7 % | +12 % / −59 % |
| MFImF International Limited | 367,8 mil | 36,4 | 3,9 % | 232,8 % | +29,4 % | −68 % / indisponibil |
| IAInnovative Solutions And Support, Inc. | 353,7 mil | 18,8 | 28,5 % | 20,5 % | +78,6 % | +103 % / +167 % |
| GDEVGDEV Inc. | 176,1 mil | 2,6 | — | 17,1 % | −3,9 % | −57 % / −58 % |
| ATGLAlpha Technology Group Ltd | 146,5 mil | — | -184,7 % | -952,0 % | −40,2 % | −61 % / −39 % |
| MLGOMicroAlgo Inc. | 135,7 mil | 1,2 | 7,6 % | 30,2 % | −20,3 % | −61 % / −100 % |
| MWCMicware Co., Ltd. | 82,0 mil | 8,1 | 20,0 % | 7,3 % | indisponibil | indisponibil / indisponibil |
| PDCPerpetuals.com Ltd | 74,9 mil | — | -75,8 % | -1.069,9 % | −47,0 % | −61 % / −13 % |
| CINTCI&T Inc | 73,8 mil | 10,3 | 13,8 % | 8,3 % | +11,5 % | −31 % / −40 % |
| CYCUCycurion, Inc. | 65,1 mil | — | -76,7 % | -98,0 % | −14,8 % | −91 % / indisponibil |
| XTIAXti Aerospace, Inc. | 37,7 mil | — | — | -89,6 % | +602,4 % | −40 % / −100 % |
| MNDOMind Cti Ltd | 18,3 mil | 6,9 | 11,0 % | 13,4 % | −9,3 % | −24 % / −53 % |
| CHGAChange Agents Corporation | 17,8 mil | — | -606,9 % | -643,1 % | +6,2 % | −97 % / −99 % |
| RDNWRideNow Group, Inc. | 11,7 mil | — | — | -0,8 % | −10,5 % | +7 % / −9 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru GDEV din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 5,25 Randament total -23 % · Pe an -23 % | 9,34 Randament total 27 % · Pe an 27 % | 14,13 Randament total 83 % · Pe an 83 % |
| 3 ani | 4,17 Randament total 5 % · Pe an 2 % | 8,43 Randament total 74 % · Pe an 20 % | 14,13 Randament total 157 % · Pe an 37 % |
| 5 ani | 3,31 Randament total 27 % · Pe an 5 % | 7,60 Randament total 117 % · Pe an 17 % | 14,13 Randament total 231 % · Pe an 27 % |
- P/E la ieșire± 2,11
- Marja netă± 1,47
- Creșterea anuală a veniturilor± 1,33
- Diluare anuală± 0,12
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 31 mar. 2026; de atunci au apărut 6-K (28 aug. 2026), 6-K (21 aug. 2026), 6-K (22 iul. 2026), 6-K (10 iul. 2026), 6-K (19 mai 2026).
Pe scurt
GDEV Inc. (fost Nexters Inc.) este un dezvoltator de jocuri mobile, web și sociale, cu un portofoliu aproape complet dependent de franciza Hero Wars. Compania activează într-o piață mobilă în care veniturile cresc, dar numărul de descărcări scade, iar RPG-ul, genul său principal, pierde teren, ceea ce face relevantă întrebarea privind capacitatea de a diversifica veniturile. Veniturile au ajuns la 404,3 milioane USD în 2025 1.
SWOT
Puncte tari
- Franciza Hero Wars are o bază de jucători fideli și un istoric lung de rezervări, iar cohortele anterioare susțin venitul 1.
- Compania are o platformă proprie scalabilă pentru dezvoltarea conținutului și un portofoliu de studiouri achiziționate 1.
- Pixel Gun 3D arată capacitatea companiei de a diversifica audiența și modelul de monetizare, inclusiv pe Steam 1.
Puncte slabe
- Dependența de un singur joc pentru aproape toate veniturile face compania vulnerabilă la declinul unei singure francize 1.
- Rezervările au scăzut în ultimii ani, iar numărul de jucători activi s-a redus odată cu reducerea cheltuielilor de achiziție 1.
- Un număr mic de utilizatori generează cea mai mare parte a veniturilor, ceea ce face modelul sensibil la schimbările acestui segment 1.
Oportunități
- Dacă Pixel Gun 2 și extinderea pe Steam și consolă reușesc, compania ar putea reduce dependența de Hero Wars 1.
- Piața de jocuri mobile continuă să crească în venituri, iar monetizarea jucătorilor existenți este tot mai importantă 1.
- Strategia de achiziție eficientă ar putea îmbunătăți marjele, dacă este menținută fără a reduce scara jocului 1.
Amenințări
- Declinul genului RPG în Asia, America de Nord și Europa ar putea afecta direct francizele companiei 1.
- Platformele de distribuție pot modifica unilateral termenii, comisioanele sau regulile de plată, ceea ce ar putea afecta veniturile 1.
- Presiunea economică și conflictele geopolitice ar putea reduce cheltuielile discreționare pentru jocuri 1.
Riscuri
- Dependența de Hero Warsridicat
Hero Wars generează majoritatea veniturilor, iar compania spune că nu poate garanta continuitatea succesului acestui joc 1.
- Dependența de platformele terțeridicat
Jocurile sunt distribuite prin Apple, Google, Facebook și Huawei, iar plățile trec prin procesatori precum Xsolla 1. Schimbările de politică ale acestora ar putea afecta compania 1.
- Concentrarea plățilormediu
Un grup mic de utilizatori cu plată generează cea mai mare parte a rezervărilor, iar pierderea lor ar putea afecta grav rezultatele 1.
- Concurența într-un domeniu cu bariere scăzutemediu
Piața are multe titluri noi, iar succesul la scară globală este rar, ceea ce face competiția intensă 1.
- Expunerea la factori economici și geopoliticimediu
Compania operează în mai multe țări și menționează riscuri legate de tarife, inflație și conflicte militare 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă genul RPG își revine, jocul principal, cu baza sa fidelă și venituri mari per jucător, ar putea sprijini din nou rezervările 1.
- Strategia de eficiență în achiziția de utilizatori ar putea menține marjele chiar și cu o bază mai mică de jucători 1.
- Pixel Gun 2 și extinderea pe Steam ar putea aduce o a doua sursă semnificativă de venit, dacă au succes 1.
Ce ar strica teza
- Rezervările au scăzut în 2023, 2024 și 2025, ceea ce sugerează o problemă structurală, nu doar ciclică 1.
- Dacă Hero Wars continuă să piardă jucători, lipsa unor alternative mari ar putea accentua declinul veniturilor 1.
- Dependența de platforme și de un singur gen de jocuri lasă compania fără prea mult control asupra condițiilor de piață 1.
De urmărit
- Evoluția rezervărilor și a utilizatorilor plătitori pentru Hero WarsQ1 2027
- Lansarea Pixel Gun 2 și reacția jucătorilor2026
- Nivelul cheltuielilor de achiziție și efectul asupra numărului de jucători activinext 10-K
- Evoluția genului RPG pe piața mobilă globală2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 31 mar. 2026; de atunci au apărut 6-K (28 aug. 2026), 6-K (21 aug. 2026), 6-K (22 iul. 2026), 6-K (10 iul. 2026), 6-K (19 mai 2026).
Afacerea
GDEV Inc. dezvoltă jocuri mobile, web și sociale, gratuite, monetizate în principal prin achiziții în joc. Jocul principal, Hero Wars, lansat în 2016, este un RPG cu 5,4 milioane de utilizatori lunari în peste 70 de țări în 2025 1. Compania a fost înregistrată în Insulele Virgine Britanice și are sediul principal în Limassol, Cipru 1.
Segmente
Hero Wars
Hero Wars a generat 93% din veniturile companiei în 2025, față de 90% în 2024 1. Cumulativ, jocul a depășit 2,5 miliarde USD în rezervări (Bookings) 1. Concentrarea pe un singur titlu este principalul factor de risc al profilului companiei.
Pixel Gun 3D
Pixel Gun 3D, achiziționat în 2022 prin studioul Cubic Games, a acumulat peste 300 de milioane de instalări și peste 230 de milioane USD în rezervări de la lansare 1. Versiunea pentru Steam a atins un vârf de 25 000 de jucători simultani în prima zi 1. Compania dezvoltă Pixel Gun 2, cu lansare vizată pentru 2026 1.
Piața în context
Piața globală a jocurilor a fost estimată de Newzoo la aproximativ 197 miliarde USD în 2025 1. Veniturile IAP din jocurile mobile au ajuns la circa 81,75 miliarde USD în 2025, dar descărcările au scăzut la circa 50,4 miliarde 1. Creșterea IAP a fost de aproximativ 1% în 2025, cu o evoluție plată în Statele Unite 1.
Jocurile mobile reprezintă aproximativ 55% din veniturile globale din jocuri 1. Din 828 de jocuri mobile care au depășit 10 milioane USD în IAP anual în 2025, doar nouă au depășit un miliard USD, ceea ce arată concentrarea veniturilor 1. Scara critică rămâne greu de atins, chiar dacă barierele de intrare sunt joase 1.
Poziția concurențială
Compania spune că își concurează principal cu alte companii de jocuri online din subgenuri similare, dar și cu jocuri mobile, sociale și PC mai largi, precum și cu alte forme de divertisment 1. Factorii de concurență includ calitatea și profunzimea conținutului, grafica, achiziția de utilizatori și accesul la platforme de distribuție 1.
Barierele de intrare sunt scăzute, dar succesul la scară globală este mult mai greu de atins 1. Concurenții mai mari au avantaje de recunoaștere și resurse financiare, iar competitorii locali pot avea mai bună cunoaștere a pieței din țara lor 1. Compania susține totuși că a reușit să concureze atât cu giganții internaționali, cât și cu jucători locali 1.
- Editori de jocuri mobile din Asia-Pacific
Sursa spune că aceștia și-au mărit semnificativ cota din veniturile IAP mobile globale în 2025, ceea ce indică presiune competitivă crescută 1.
- Jocuri de strategie cu succes global
Jocurile de strategie au condus creșterile de venituri în 2025, ceea ce le face competitori directi pentru cheltuielile jucătorilor 1.
- Platforme de distribuție și plată
Sursa numără iOS App Store, Google Play, Facebook și Huawei AppGallery ca distribuitori, dar și ca presiune asupra condițiilor comerciale 1.
- Alte forme de divertisment online
Compania spune că își concurează și pentru timpul liber cu rețelele sociale, video OTT, cărți și muzică 1.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
- Marketing Discipline Pays Off as GDEV Improves Operating Cash FlowYahoo Finance — News · 19 sept. 2026 · EN
Depuneri SEC
- Raport curent (emitent străin)28 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)21 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)22 iul. 2026
- Raport curent (emitent străin)10 iul. 2026
- Raport curent (emitent străin)19 mai 2026
- Raport anual (emitent străin)31 mar. 2026
- Raport curent (emitent străin)17 mar. 2026
- Raport curent (emitent străin)05 mar. 2026
- Raport curent (emitent străin)24 nov. 2025
- Raport curent (emitent străin)02 sept. 2025
Surse
- [1] Form 20-F, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / GDEV Inc. · 31 mar. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.