olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
MarketAxess Holdings Inc. MKTX
Security Brokers, Dealers & Flotation Companies · SIC 6211 · Verticală: Security Brokers, Dealers & Flotation Companies (SIC 6211)
MarketAxess operează platforme electronice de tranzacționare pentru obligațiuni, cu aproximativ 2.100 de clienți instituționali și brokeri, iar comisioanele reprezintă cea mai mare parte a veniturilor. În 2026 compania traversează o perioadă de tranziție, marcată de un acord de fuziune cu Intercontinental Exchange și de creșterea volumelor pe canalele de tranzacționare de tip bloc și portofoliu.
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea MarketAxess Holdings Inc. (MKTX) costa 165,61 USD (−0,04 % într-o zi), cu capitalizare 5,8 mld USD, P/E 19,5 pe un EPS diluat de 8,48 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 1,86 %, beta -0,10, interval pe 52 de săptămâni 109,09–193,61 USD. Ultimul trimestru raportat (T2 2026): venituri de 218,4 mil USD (−0,5 % an/an), profit net de 68,1 mil USD (−4,3 % an/an), EPS diluat 1,93 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 74,7
- supracumpărat (≥ 70)
- Bollinger (20, 2)
- 163,97 – 165,64
- în jumătatea de sus a benzii · %B 0,98 · lățimea benzii 1,0 %
- SMA 50 / 200
- 163,93 / 155,30
- tendință ascendentă (preț > SMA50 > SMA200)
- MACD (12, 26, 9)
- 0,70 / 0,76
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +1,0 % | −1,1 % | +2,1 pp | — |
| 3 luni | +2,0 % | −0,5 % | +2,4 pp | — |
| 6 luni | +11,3 % | +4,4 % | +6,9 pp | — |
| De la început de an | −8,6 % | +12,3 % | −20,9 pp | — |
| 1 an | +2,7 % | +13,5 % | −10,9 pp | −16,4 % |
| 3 ani | −24,7 % | +76,4 % | −101,2 pp | +64,7 % |
| 5 ani | −57,4 % | +63,7 % | −121,0 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Ultimul trimestru: Q2 2026 · 30 iun. 2026
Marje trimestriale
Situații trimestriale · USD
| Exercițiu | Q3 '24 | Q4 '24 | Q1 '25 | Q2 '25 | Q3 '25 | Q4 '25 | Q1 '26 | Q2 '26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 206,7 mil | 202,4 mil | 208,6 mil | 219,5 mil | 208,8 mil | 209,4 mil | 233,4 mil | 218,4 mil |
| Profit operațional | 87,1 mil | 80,0 mil | 88,4 mil | 91,9 mil | 85,6 mil | 76,0 mil | 100,9 mil | 89,9 mil |
| Amortizare și depreciere | 18,7 mil | 18,5 mil | 18,2 mil | 19,2 mil | 19,7 mil | 19,6 mil | 19,2 mil | 19,3 mil |
| Cheltuieli cu dobânzile | 346,0 mii | 318,0 mii | 213,0 mii | 139,0 mii | 171,0 mii | 964,0 mii | 2,9 mil | 1,9 mil |
| Profit înainte de impozit | 92,9 mil | 84,6 mil | 96,2 mil | 97,4 mil | 93,6 mil | 79,8 mil | 103,9 mil | 89,8 mil |
| Impozit pe profit | 21,4 mil | 19,5 mil | 81,1 mil | 26,2 mil | 25,4 mil | -12,6 mil | 25,8 mil | 21,4 mil |
| Profit net | 71,5 mil | 65,1 mil | 15,1 mil | 71,1 mil | 68,2 mil | 92,2 mil | 77,9 mil | 68,1 mil |
| EPS diluat | 1,90 | 1,73 ≈ | 0,40 | 1,91 | 1,84 | 2,51 ≈ | 2,20 | 1,93 |
| Flux de numerar operațional | 95,1 mil ≈ | 176,2 mil | 29,6 mil | 103,7 mil ≈ | 90,2 mil ≈ | 158,6 mil | -75,3 mil | 26,8 mil ≈ |
| Investiții (capex) | 835,0 mii ≈ | 215,0 mii | 1,9 mil | 1,2 mil ≈ | 1,5 mil ≈ | 3,6 mil | 259,0 mii | 649,0 mii ≈ |
| Dividende plătite | 27,7 mil ≈ | 27,7 mil | 29,5 mil | 28,2 mil ≈ | 29,4 mil ≈ | 28,0 mil | 28,4 mil | 27,5 mil ≈ |
| Răscumpărări de acțiuni | 15,0 mil ≈ | 16,8 mil | 38,1 mil | 36,7 mil ≈ | 45,3 mil ≈ | 300,0 mil | 0 | 0 ≈ |
≈ trimestru derivat (diferență de cumulate / medie pe zile-acțiune)
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 5 din propriul istoric de 39 trimestre (min 13,4, mediană 47,4, max 72,7; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 435,6 mil | 511,4 mil | 689,1 mil | 699,0 mil | 718,3 mil | 752,5 mil | 817,1 mil | 846,3 mil |
| Venituri an/an | +9,6 % | +17,4 % | +34,8 % | +1,4 % | +2,8 % | +4,8 % | +8,6 % | +3,6 % |
| Profit net | 172,9 mil | 204,9 mil | 299,4 mil | 257,9 mil | 250,2 mil | 258,1 mil | 274,2 mil | 246,6 mil |
| Profit net an/an | +16,7 % | +18,5 % | +46,1 % | −13,9 % | −3,0 % | +3,1 % | +6,2 % | −10,0 % |
| EPS diluat | 4,57 | 5,40 | 7,85 | 6,77 | 6,65 | 6,85 | 7,28 | 6,64 |
| EPS diluat an/an | +17,5 % | +18,2 % | +45,4 % | −13,8 % | −1,8 % | +3,0 % | +6,3 % | −8,8 % |
| netă % | 39,7 % | 40,1 % | 43,4 % | 36,9 % | 34,8 % | 34,3 % | 33,6 % | 29,1 % |
| Flux de numerar liber | 188,0 mil | 253,6 mil | 389,5 mil | 264,6 mil | 276,1 mil | 324,4 mil | 375,3 mil | 373,9 mil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 519,7 mil USD
- Datorie financiară
- 220,0 mil USD
- Datorie netă
- -299,7 mil USD
- Capitaluri proprii
- 1,1 mld USD
- Active totale
- 1,9 mld USD
- Datorie / capitaluri
- 0,19x
- Lichiditate curentă
- indisponibil
- ROE
- 19,5 %
- ROA
- 13,2 %
- Marja FCF
- 44,2 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 689,1 mil | 699,0 mil | 718,3 mil | 752,5 mil | 817,1 mil | 846,3 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Profit operațional | 374,7 mil | 337,2 mil | 326,9 mil | 315,0 mil | 340,9 mil | 341,8 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 36,0 mil | 53,4 mil | 61,4 mil | 70,6 mil | 73,8 mil | 76,7 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| EBITDA | 410,7 mil ≈ | 390,7 mil ≈ | 388,3 mil ≈ | 385,6 mil ≈ | 414,7 mil ≈ | 418,5 mil ≈ | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 1,1 mil | 842,0 mii | 700,0 mii | 2,0 mil | 1,6 mil | 1,5 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | 374,4 mil | 333,9 mil | 338,3 mil | 332,7 mil | 360,5 mil | 367,0 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Impozit pe profit | 75,0 mil | 76,0 mil | 88,1 mil | 74,6 mil | 86,4 mil | 120,1 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Profit net | 299,4 mil | 257,9 mil | 250,2 mil | 258,1 mil | 274,2 mil | 246,6 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| EPS diluat | 7,85 | 6,77 | 6,65 | 6,85 | 7,28 | 6,64 | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 38,1 mil | 38,1 mil | 37,6 mil | 37,7 mil | 37,7 mil | 37,1 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 2,40 | 2,64 | 2,80 | 2,88 | 2,96 | 3,04 | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 37,7 mil
- 2024
- 37,7 mil
- 2025
- 37,1 mil
SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 460,9 mil | 506,7 mil | 430,7 mil | 451,3 mil | 544,5 mil | 519,7 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 85,2 mil | 96,1 mil | 100,3 mil | 102,7 mil | 107,3 mil | 112,4 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Fond comercial | 147,4 mil | 154,8 mil | 154,8 mil | 236,7 mil | 236,7 mil | 283,7 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 95,4 mil | 116,4 mil | 98,1 mil | 119,1 mil | 98,1 mil | 110,6 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Active totale | 1,3 mld | 1,5 mld | 1,6 mld | 2,0 mld | 1,8 mld | 1,9 mld | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | — | — | — | — | 0 | 220,0 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Datorii totale | 376,4 mil | 489,1 mil | 526,7 mil | 722,1 mil | 400,6 mil | 776,6 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Capital propriu | 955,1 mil † | 1,0 mld † | 1,1 mld † | 1,3 mld † | 1,4 mld † | 1,1 mld † | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
† capitalurile proprii ale acționarilor societății-mamă: în acești ani emitentul nu mai raportează totalul inclusiv interesele minoritare.
- 2023
- 119,1 mil
- 2024
- 98,1 mil
- 2025
- 110,6 mil
SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 404,5 mil | 282,1 mil | 289,2 mil | 333,8 mil | 385,2 mil | 382,1 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Investiții (capex) | 15,0 mil | 17,5 mil | 13,1 mil | 9,3 mil | 9,9 mil | 8,2 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar liber | 389,5 mil ≈ | 264,6 mil ≈ | 276,1 mil ≈ | 324,4 mil ≈ | 375,3 mil ≈ | 373,9 mil ≈ | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026derivat |
| Flux de numerar din investiții | 68,9 mil | -67,7 mil | -86,3 mil | -155,3 mil | -86,9 mil | -96,9 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -145,1 mil | -189,8 mil | -242,4 mil | -147,1 mil | -201,4 mil | -332,4 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Dividende plătite | 90,6 mil | 99,8 mil | 105,9 mil | 109,7 mil | 112,7 mil | 115,2 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
| Răscumpărări de acțiuni | 16,1 mil | 63,2 mil | 87,5 mil | 0 | 75,5 mil | 420,0 mil | SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2023
- -155,3 mil
- 2024
- -86,9 mil
- 2025
- -96,9 mil
SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat
- 2023
- -147,1 mil
- 2024
- -201,4 mil
- 2025
- -332,4 mil
SEC (XBRL)· 24 feb. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 53 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
(margin_of_safety <= -0.25 & agreement in ['high', 'medium'])
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 5,8 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
- Evaluare29
- Randamente95
- Calitate53
- Bilanț și datorie100
- Creștere23
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 39,95 – 206,53 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)80,66 – 121,14 (Mijloc 96,41)WACC 9,2 % · FCFF de pornire 199,2 mil USD · ponderea valorii terminale în EV 73 %Sensibilitatea WACC × g dă limitele metodei; nu sunt probabilități.DCF invers: creșterea de pornire implicită de preț (scade liniar spre creșterea terminală, restul ipotezelor fixe): 32,6 %
- Colegi: EV/EBITDA92,06 – 206,53 (Mijloc 176,63)3 firme folosite · multiplul median 14,1x · quartile 7,2x – 16,6xBLK, COHN, MIAX
- Colegi: P/E88,65 – 160,35 (Mijloc 124,60)17 firme folosite · multiplul median 14,7x · quartile 10,4x – 18,9xBLK, COHN, ETOR, HOOD, IBKR, JEF, MIAX, MS, OPY, PIPR, RJF, SCHW, SEIC, SF, TIGR, VIRT, WT
- Dividende actualizate (DDM)39,95 – 53,72 (Mijloc 45,82)
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Profil neatractiv · Scor 53/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | 26,6 % | 40 (față de colegi) | 11 % |
| Marja netă · Calitate | 35,2 % | 81 (față de colegi) | 7 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | 63,4 % | 48 (pe interval fix) | 7 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | 5,6 % | 47 (pe interval fix) | 9 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | -0,1 % | 0 (pe interval fix) | 9 % |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | -0,3x | 100 (pe interval fix) | 11 % |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 59,9x | 100 (pe interval fix) | 7 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| P/E (TTM) · Evaluare | 19,5x | 32 (față de colegi) | 11 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | 13,2x | 16 (pe interval fix) | 11 % |
| Randament FCF · Evaluare | 3,3 % | 42 (pe interval fix) | 9 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 7,9 % | 100 (pe interval fix) | 7 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | 58,4 % | 88 (pe interval fix) | 4 % |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie100/100 · 2/3 factori cu valoare
- Creștere23/100 · 2/2 factori cu valoare
- Calitate53/100 · 3/3 factori cu valoare
- Randamente95/100 · 2/2 factori cu valoare
- Evaluare29/100 · 3/3 factori cu valoare
Memo
MARKETAXESS HOLDINGS INC (MKTX). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2026-06-30.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 846,3 mil USD în 2025; creștere an/an 3,6 %; marjă netă 35,2 %; ROE 23,3 %; datorie netă/EBITDA -0,3x.
Intervalul de valoare estimat este 84,66–140,75 USD pe acțiune (mediana a 4 metode, acord între metode: mediu); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 110,51 USD, prețul de 165,61 USD lasă un potențial de -33,3 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -49,9 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 53/100, încadrare metodologică: profil neatractiv (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja netă: 35,2 %
- Datorie netă / EBITDA: -0,3x
- Acoperirea dobânzilor: 59,9x
- Randamentul distribuirilor către acționari: 7,9 %
- Rata de distribuire (FCF): 58,4 %
Ce o infirmă
- CAGR EPS 3 ani: -0,1 %
- EV/EBITDA: 13,2x
- Prețul este peste intervalul de valoare estimat
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): Lichiditatea curentă.
Față de mediana verticalei
Security Brokers, Dealers & Flotation Companies (SIC 6211) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 29 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSMorgan Stanley | 304,6 mld | 15,6 | 18,0 % | — | indisponibil | +14 % / +144 % |
| BLKBlackRock, Inc. | 189,7 mld | 28,1 | 12,2 % | 24,2 % | +89,3 % | +17 % / +63 % |
| SCHWSchwab Charles Corp | 161,5 mld | 16,8 | 20,3 % | 38,8 % | +22,0 % | +1 % / +52 % |
| RJFRaymond James Financial, Inc. | 32,4 mld | 14,7 | 18,5 % | 13,6 % | +6,6 % | +8 % / +60 % |
| SEICSei Investments Company | 12,9 mld | 18,9 | 28,9 % | 28,1 % | +8,1 % | +34 % / +85 % |
| FRHCFreedom Holding Corp. | 11,9 mld | 73,8 | 11,2 % | 6,5 % | +9,3 % | +42 % / +129 % |
| JEFJefferies Financial Group Inc. | 10,5 mld | 11,5 | 8,6 % | 7,5 % | +2,9 % | −11 % / +44 % |
| MKTXMarketaxess Holdings Inc | 5,8 mld | 19,5 | 23,3 % | 35,2 % | +3,6 % | +3 % / −25 % |
| SFStifel Financial Corp | 5,1 mld | 5,2 | 16,5 % | 14,6 % | +6,7 % | −10 % / +79 % |
| IBKRInteractive Brokers Group, Inc. | 5,0 mld | 17,1 | 91,3 % | 179,4 % | +23,4 % | +20 % / +300 % |
| PIPRPiper Sandler Companies | 5,0 mld | 6,0 | 23,6 % | 14,5 % | +24,3 % | −16 % / +82 % |
| MIAXMiami International Holdings, Inc. | 3,5 mld | 12,5 | 28,9 % | 19,8 % | +19,6 % | −23 % / indisponibil |
| WTWisdomTree, Inc. | 3,0 mld | 38,2 | 18,7 % | 13,3 % | +15,4 % | +81 % / +208 % |
| JSMNavient Holdings, Inc. | 1,5 mld | — | -2,0 % | — | −15,6 % | −21 % / −19 % |
| MTCMmtec, Inc. | 534,8 mil | — | -272,7 % | -6.944,3 % | −56,8 % | +97 % / −42 % |
| SIEBSiebert Financial Corp. | 75,2 mil | — | -1,3 % | -1,1 % | +12,3 % | −43 % / −3 % |
| DOMHDominari Holdings Inc. | 39,8 mil | — | -315,4 % | -51,6 % | +487,0 % | −65 % / −28 % |
| LGHLLion Group Holding Ltd. | 34,3 mil | — | -27,4 % | -52,8 % | indisponibil | −100 % / −100 % |
| COHNCohen & Co Inc. | 33,0 mil | 1,9 | 33,3 % | 5,6 % | +246,2 % | −33 % / +66 % |
| AXGSolowin Holdings, Ltd. | 26,5 mil | — | -88,9 % | -47,4 % | +895,0 % | −53 % / −38 % |
| GLXYGalaxy Digital Inc. | 1,4 mii | — | -16,7 % | -0,5 % | +41,8 % | −47 % / indisponibil |
| HOODRobinhood Markets, Inc. | 0 | 40,3 | 21,3 % | 39,0 % | +51,6 % | −32 % / +893 % |
| ETOReToro Group Ltd. | — | 10,4 | 1,4 % | 1,6 % | +9,5 % | −43 % / indisponibil |
| NMRNomura America Finance, LLC | — | — | — | — | +12,7 % | +29 % / +138 % |
| FUTUFutu Holdings Ltd | 0 | 75,9 | 33,3 % | 49,6 % | +67,8 % | −42 % / +82 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru MKTX din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 101,58 Randament total -37 % · Pe an -37 % | 179,49 Randament total 10 % · Pe an 10 % | 270,24 Randament total 66 % · Pe an 66 % |
| 3 ani | 100,81 Randament total -35 % · Pe an -13 % | 200,23 Randament total 27 % · Pe an 8 % | 330,67 Randament total 108 % · Pe an 28 % |
| 5 ani | 100,05 Randament total -32 % · Pe an -7 % | 223,35 Randament total 46 % · Pe an 8 % | 404,61 Randament total 159 % · Pe an 21 % |
- P/E la ieșire± 50,06
- Marja netă± 35,04
- Creșterea anuală a veniturilor± 28,46
- Diluare anuală± 2,94
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Pe scurt
MarketAxess operează platforme electronice de tranzacționare pentru obligațiuni, cu aproximativ 2.100 de clienți instituționali și brokeri, iar comisioanele reprezintă cea mai mare parte a veniturilor. În 2026 compania traversează o perioadă de tranziție, marcată de un acord de fuziune cu Intercontinental Exchange și de creșterea volumelor pe canalele de tranzacționare de tip bloc și portofoliu 13.
SWOT
Puncte tari
- Rețeaua largă de clienți și lichiditatea Open Trading creează efecte de rețea puternice, care susțin atragerea de noi participanți 1.
- Baza de venituri este dominată de comisioane, iar compania păstrează o infrastructură tehnologică proprie, inclusiv motorul de prețuri CP+ 1.
- Compania are capacitate de împrumut disponibilă și lichiditate considerabilă, ceea ce îi permite să își finanțeze planurile de capital 23.
Puncte slabe
- Veniturile depind în mare măsură de volumele de tranzacționare, care pot scădea în perioadele de volatilitate redusă 1.
- Taxele pe tranzacție în segmentul de portofolii sunt mai mici, iar în ultimele trimestre taxa medie pe credite a scăzut 3.
- Compania a suportat costuri de fuziune notabile în 2026, ceea ce afectează marja operațională raportată 3.
Oportunități
- Piața obligațiunilor rămâne în mare parte netranzacționată electronic, iar creșterea tranzacționării de tip bloc poate deschide noi venituri 13.
- Extinderea pe piețe emergente, eurobonduri și titluri guvernamentale ar putea diversifica sursele de venit 1.
- Vânzarea de date și analize către terțe părți poate crește veniturile din servicii, dacă parteneriatele se extind 13.
Amenințări
- Concurenții pot oferi protocoale de portofoliu și sesiuni de matching care reduc cota de piață a companiei 12.
- Schimbările de reglementare, inclusiv mandatul de compensare pentru titluri de trezorerie, pot modifica fluxurile de tranzacționare 1.
- Furtul de date sau atacurile cibernetice ar putea perturba platformele și afecta reputația companiei 1.
Riscuri
- Dependența de volumele piețeiridicat
Scăderile volumelor pe piața obligațiunilor sau pe platformă ar reduce direct comisioanele, care reprezintă cea mai mare parte a veniturilor 1.
- Pierderea clienților instituționaliridicat
Pierderea unor clienți instituționali importanți ar putea reduce veniturile și volumele, iar brokerii pot folosi platforme proprii sau terțe 1.
- Presiunea asupra taxelor pe tranzacțiemediu
Creșterea portofoliilor și a tranzacțiilor de tip bloc, cu taxe mai mici, ar putea reduce veniturile pe tranzacție 23.
- Riscuri legate de fuziunemediu
Tranzacția cu Intercontinental Exchange este încă în curs, iar costurile și incertitudinile legate de finalizare pot afecta rezultatele 3.
- Riscuri de securitate cibernetică și tehnologiemediu
Defecțiunile sistemelor sau atacurile cibernetice ar putea întrerupe platformele și atrage penalități de reglementare 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă tranziția pieței obligațiunilor de la tranzacționarea vocală la cea electronică continuă, compania ar putea beneficia de creșterea volumelor pe platformele sale 1.
- Creșterea volumelor de tip bloc și portofoliu, împreună cu extinderea veniturilor din servicii, ar putea sprijini revenirea marjelor 3.
- Rețeaua extinsă de clienți internaționali și Open Trading ar putea consolida poziția companiei împotriva concurenților 1.
Ce ar strica teza
- Dacă volumele de tranzacționare scad sau taxele pe milion continuă să se reducă, veniturile din comisioane ar putea stagna sau scădea 23.
- Concurenții care oferă protocoale de portofoliu ar putea reduce cota de piață a companiei 1.
- Costurile legate de fuziune și cheltuielile tehnologice ar putea reduce marjele în perioada următoare 3.
De urmărit
- Finalizarea fuziunii cu Intercontinental Exchange și impactul asupra activității2026
- Evoluția taxei medii pe milion pentru creditele totaleQ4 2026
- Creșterea volumelor pe canalele de bloc și portofoliuQ4 2026
- Aplicarea mandatului SEC de compensare pentru titluri de trezorerie31 decembrie 2026
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Afacerea
MarketAxess Holdings Inc. operează platforme electronice de tranzacționare pentru piața venitului fix și oferă instituțiilor investitoare și brokerilor-dealeri acces la o rețea globală de lichiditate. Produsul central este Open Trading, o piață de tip all-to-all care conectează participanții într-un bazin de lichiditate anonim 1. Compania adaugă servicii de informații, post-tranzacționare și tehnologie, iar în 2025, 86.8% din venituri proveneau din comisioane pentru tranzacțiile executate pe platformele sale 1.
Platforma X-Pro și motorul de prețuri CP+, bazat pe inteligență artificială, reunesc protocoale multiple de tranzacționare, instrumente de automatizare și date de piață într-o singură interfață 1. Compania a extins activitatea prin achiziția Pragma, care a adus soluții algoritmice pentru acțiuni și valută, și prin achiziția majoritară a RFQ-hub, o platformă de cereri de ofertă pentru ETF-uri și derivate 1.
Compania declară că în 2025 peste 32% din venituri proveneau de la clienți internaționali, iar prezența sa acoperă aproximativ 90 de țări 1. Potrivit celui mai recent raport trimestrial, în al treilea trimestru din 2026 veniturile au crescut ușor, iar compania a anunțat cheltuieli controlate și costuri de fuziune legate de acordul cu Intercontinental Exchange 3.
Segmente
Comisioane pe tranzacții
Comisioanele din tranzacțiile executate pe platformă sunt principala sursă de venit și reflectă volumul și taxa variabilă pe milion. În trimestrul trei din 2026, comisioanele au fost aproape stabile pe an, în timp ce taxa medie pe milion pentru creditele totale a scăzut, în principal din cauza mixului de protocoale și produse 3.
Servicii de informații și post-tranzacționare
Veniturile din servicii, care includ informații, post-tranzacționare și tehnologie, au crescut în trimestrul trei din 2026, susținute de contracte noi de informații 3. Compania leagă aceste venituri de datele proprii generate de fluxul de ordine, ceea ce permite vânzarea de produse de prețuri și analiză către terțe părți 1.
Tranzacționare de tip bloc și portofoliu
Canalele de tranzacționare de tip bloc și portofoliu au înregistrat cele mai puternice creșteri ale volumelor în 2026, potrivit rezultatelor trimestriale 3. Portofoliile se tranzacționează de obicei la comisioane mai mici pe milion, ceea ce poate reduce veniturile medii pe tranzacție chiar dacă volumele cresc 2.
Piața în context
Piața obligațiunilor corporative din SUA avea, la 30 septembrie 2025, un sold de aproximativ 11,5 trilioane USD, iar piața titlurilor guvernamentale americane depășea 30 de trilioane USD 1. Tranzacționarea electronică a obligațiunilor rămâne mult mai redusă decât în alte clase de active, ceea ce oferă companiei spațiu de creștere 1.
În primele șase luni din 2026, volumele estimate pe majoritatea piețelor cheie ale companiei au crescut față de anul precedent, parțial datorită volatilității determinate de evenimente și emisiunilor primare ridicate 2. Volumele pe piața de high-yield și de emisiuni municipale au crescut, în timp ce taxele pe milion au scăzut 3.
Tendințe
- Trecerea de la tranzacționarea vocală la cea electronicăvânt din spate
Obligațiunile rămân mai puțin electronizate decât alte clase de active, iar compania se poziționează să capteze volumele care migrează spre platforme electronice 1. Dacă această tranziție continuă, ar putea sprijini creșterea volumelor pe platforma companiei.
- Creșterea tranzacțiilor de portofoliu cu taxe mai micivânt din față
Cererea pentru portofolii a crescut și poate reduce taxa variabilă medie pe milion, ceea ce ar putea afecta veniturile chiar dacă volumele cresc 12.
- Reglementarea compensării obligațiunilor de trezoreriemixt
Mandatul SEC privind compensarea centralizată a anumitor tranzacții cu titluri de trezorerie ar putea modifica locul în care clienții compensează operațiunile, cu efecte încă incerte asupra lichidității 1.
- Venituri internaționale și piețe emergentevânt din spate
Creșterea pe piețele emergente și în eurobonduri susține diversificarea geografică, deși aceste segmente pot avea condiții de tarifare diferite 13.
Poziția concurențială
Concurența include tranzacționarea bilaterală directă între brokeri și clienți prin telefon sau mesaje electronice, precum și alte platforme multi-dealer sau all-to-all 2. Competitorii includ companii în care unii dintre brokerii clienți ai MarketAxess au investit, ceea ce poate crea conflicte de interese 1.
Compania se diferențiază prin rețeaua de clienți, lichiditatea oferită de dealeri, costurile totale de tranzacționare și calitatea platformei 2. Protocoalele de portofoliu și sesiunile de matching oferite de platforme rivale pot reduce cota de piață a companiei 1.
- Alte platforme electronice multi-dealer
Platforme care oferă sesiuni de matching și tranzacționare de portofoliu, pe care dealerii clienți le folosesc tot mai mult, potrivit surselor companiei.
- Platforme all-to-all concurente
Rivali care dezvoltă sau achiziționează platforme electronice de tranzacționare, în unele cazuri cu participare a brokerilor clienți.
- Tranzacționarea bilaterală prin telefon și mesagerie
Metoda tradițională principală de concurență, pe care compania o consideră încă principalul rival pe piețele unde are poziție de lider.
- Platforme de informații și prețuri pentru obligațiuni
Furnizori de date și prețuri care pot concura cu produsele de analiză ale companiei, sursele nu îi numesc.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
- NYSE Parent ICE Kicks Off Bond Sale for MarketAxess TakeoverBloomberg Markets · 11 aug. 2026 · EN
Ultima știre din arhiva noastră e din 11 aug. 2026; cea mai nouă depunere SEC e din 29 oct. 2026. Arhiva de presă vine din fluxurile RSS urmărite și nu acoperă neapărat ultimul eveniment — depunerile de alături da.
Depuneri SEC
- Raport curent29 oct. 2026Vot al acționarilor
- Raport curent23 oct. 2026Alte evenimente
- Raport curent23 oct. 2026Rezultate financiare · Alte evenimente · Situații financiare și anexe
- Raport curent22 oct. 2026Alte evenimente
- Raport curent29 sept. 2026Alte evenimente
- Raport trimestrial07 aug. 2026
- Raport curent30 iul. 2026Rezultate financiare · Alte evenimente · Situații financiare și anexe
- Raport curent30 iul. 2026Acord material · Schimbări în conducere · Informare publică (Reg FD) · Situații financiare și anexe
- Raport curent10 iun. 2026Vot al acționarilor
- Raport trimestrial07 mai 2026
Surse
- [1] Form 10-K, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / MarketAxess Holdings Inc. · 24 feb. 2026
- [2] Form 10-Q, quarter ended 2026-06-30 · SEC / MarketAxess Holdings Inc. · 07 aug. 2026
- [3] Form 8-K, results release (exhibit 99.1) · SEC / MarketAxess Holdings Inc. · 23 oct. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.