olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
Melco Resorts & Entertainment Limited MLCO
Hotels & Motels · SIC 7011 · Verticală: Hotels & Motels (SIC 7011)
Melco Resorts & Entertainment este un operator de complexe integrate de tip resort în Asia și Europa, cu o pondere majoritară a veniturilor din Macau. În 2025 veniturile totale au crescut cu 11,3%, ceea ce arată că afacerea de jocuri și hotelărie și-a recâștigat tracțiunea după perioada dificilă anterioară. Subiectul rămâne important deoarece expunerea la Macau și la reglementările din China face ca rezultatele companiei să depindă de factori greu de controlat.
Analiza AI e posibil depășită: au apărut depuneri noi după sursele ei (vezi secțiunea «Analiză AI»).
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) costa 4,71 USD (+12,14 % într-o zi), cu capitalizare 5,7 mld USD, P/E 30,6 pe un EPS diluat de 0,15 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 0,00 %, beta 0,94, interval pe 52 de săptămâni 3,73–9,39 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 65,4
- puternic (55–70)
- Bollinger (20, 2)
- 3,63 – 4,54
- peste banda superioară · %B 1,18 · lățimea benzii 22,5 %
- SMA 50 / 200
- 4,50 / 5,36
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- -0,09 / -0,18
- MACD peste semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | +11,3 % | −1,1 % | +12,4 pp | — |
| 3 luni | −16,6 % | −0,5 % | −16,2 pp | — |
| 6 luni | −13,7 % | +4,4 % | −18,1 pp | — |
| De la început de an | −37,8 % | +12,3 % | −50,1 pp | — |
| 1 an | −41,7 % | +13,5 % | −55,3 pp | +9,5 % |
| 3 ani | −45,0 % | +76,4 % | −121,5 pp | +9,3 % |
| 5 ani | −58,9 % | +63,7 % | −122,6 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 0 din propriul istoric de 6 trimestre (min 49,2, mediană 110,0, max 170,3; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 5,2 mld | 5,7 mld | 1,7 mld | 2,0 mld | 1,3 mld | 3,8 mld | 4,6 mld | 5,2 mld |
| Venituri an/an | −1,8 % | +10,6 % | −69,9 % | +16,5 % | −32,9 % | +179,7 % | +22,9 % | +11,3 % |
| Profit net | 340,3 mil | 373,2 mil | -1,3 mld | -811,8 mil | -930,5 mil | -326,9 mil | 43,5 mil | 185,0 mil |
| Profit net an/an | −1,3 % | +9,7 % | −438,6 % | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | +325,0 % |
| EPS diluat | 0,22 | 0,26 | -0,88 | -0,57 | -0,67 | -0,25 | 0,03 | 0,15 |
| EPS diluat an/an | −2,6 % | +15,2 % | −442,6 % | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | +352,9 % |
| netă % | 6,6 % | 6,5 % | -73,1 % | -40,3 % | -68,9 % | -8,7 % | 0,9 % | 3,6 % |
| Flux de numerar liber | indisponibil | 827,5 mil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil | indisponibil |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2025 · 31 dec. 2025
- Numerar
- 1,0 mld USD
- Datorie financiară
- 6,7 mld USD
- Datorie netă
- 5,7 mld USD
- Capitaluri proprii
- -903,6 mil USD
- Active totale
- 7,6 mld USD
- Datorie / capitaluri
- indisponibil
- Lichiditate curentă
- 1,07x
- ROE
- indisponibil
- ROA
- 2,4 %
- Marja FCF
- indisponibil
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 1,7 mld | 2,0 mld | 1,3 mld | 3,8 mld | 4,6 mld | 5,2 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Cheltuieli generale și de vânzare | 424,4 mil | 426,4 mil | 423,2 mil | 488,1 mil | 568,7 mil | 657,4 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Profit operațional | -940,6 mil | -577,5 mil | -743,1 mil | 65,0 mil | 484,6 mil | 600,4 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Amortizare și depreciere | 526,3 mil | 487,1 mil | 454,2 mil | 482,6 mil | 487,3 mil | 486,5 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| EBITDA | -414,3 mil ≈ | -90,3 mil ≈ | -288,9 mil ≈ | 547,5 mil ≈ | 972,0 mil ≈ | 1,1 mld ≈ | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026derivat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 340,8 mil | 350,5 mil | 376,7 mil | 492,4 mil | 486,7 mil | 464,9 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Profit înainte de impozit | -1,5 mld | -953,6 mil | -1,1 mld | -401,9 mil | -6,3 mil | 148,3 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Impozit pe profit | -2,9 mil | 2,9 mil | 5,2 mil | 13,4 mil | 21,6 mil | 2,8 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Profit net | -1,3 mld | -811,8 mil | -930,5 mil | -326,9 mil | 43,5 mil | 185,0 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| EPS diluat | -0,88 | -0,57 | -0,67 | -0,25 | 0,03 | 0,15 | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | 1,4 mld | 1,4 mld | 1,4 mld | 1,3 mld | 1,3 mld | 1,2 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Dividend pe acțiune | 0,06 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026derivat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Profit operațional + Amortizare și depreciere.
- 2023
- 488,1 mil
- 2024
- 568,7 mil
- 2025
- 657,4 mil
SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat
- 2023
- 1,3 mld
- 2024
- 1,3 mld
- 2025
- 1,2 mld
SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 1,8 mld | 1,7 mld | 1,8 mld | 1,3 mld | 1,1 mld | 1,0 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Creanțe | 129,6 mil | 54,5 mil | 56,0 mil | 91,6 mil | 144,2 mil | 126,4 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Stocuri | 37,3 mil | 29,6 mil | 26,4 mil | 29,4 mil | 32,5 mil | 36,9 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Active curente | 2,0 mld | 1,9 mld | 2,1 mld | 1,5 mld | 1,4 mld | 1,3 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Imobilizări corporale nete | 5,7 mld | 5,9 mld | 5,9 mld | 5,5 mld | 5,3 mld | 5,2 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Fond comercial | 82,2 mil | 81,7 mil | 81,6 mil | 81,6 mil | 82,1 mil | 23,5 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Imobilizări necorporale (fără fond comercial) | 58,8 mil | 51,5 mil | 43,6 mil | 304,7 mil | 288,7 mil | 270,9 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Active totale | 9,0 mld | 8,9 mld | 9,3 mld | 8,3 mld | 8,0 mld | 7,6 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Datorii comerciale | 9,5 mil | 6,0 mil | 6,7 mil | 11,8 mil | 24,8 mil | 25,9 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Datorie pe termen scurt | 0 | 128,0 mii | 322,5 mil | 0 | 21,6 mil | 0 | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Datorie pe termen lung | 5,6 mld | 6,6 mld | 8,1 mld | 7,5 mld | 7,1 mld | 6,7 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Datorii curente | 1,1 mld | 1,0 mld | 1,2 mld | 1,1 mld | 1,2 mld | 1,2 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Datorii totale | 7,2 mld | 8,1 mld | 9,6 mld | 9,2 mld | 8,9 mld | 8,5 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Capital propriu | 1,8 mld | 819,9 mil | -314,4 mil | -840,1 mil | -940,0 mil | -903,6 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 1,5 mld | 1,5 mld | 1,4 mld | 1,3 mld | 1,3 mld | 1,2 mld | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
- 2023
- 304,7 mil
- 2024
- 288,7 mil
- 2025
- 270,9 mil
SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat
- 2023
- 1,3 mld
- 2024
- 1,3 mld
- 2025
- 1,2 mld
SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | -861,0 mil | -268,8 mil | -619,4 mil | 622,7 mil | 626,7 mil | 818,1 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Flux de numerar din investiții | -53,3 mil | -674,6 mil | -806,1 mil | -48,5 mil | -300,8 mil | -341,8 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Flux de numerar din finanțare | 1,3 mld | 821,7 mil | 1,8 mld | -1,1 mld | -478,3 mil | -603,1 mil | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
| Dividende plătite | 79,1 mil | 0 | 196,0 mii | 314,0 mii | 344,0 mii | 78,0 mii | SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat |
- 2023
- -48,5 mil
- 2024
- -300,8 mil
- 2025
- -341,8 mil
SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat
- 2023
- -1,1 mld
- 2024
- -478,3 mil
- 2025
- -603,1 mil
SEC (XBRL)· 13 mar. 2026verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
1 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 41 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 5,7 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Scorul pe grupe
- Evaluare52
- Bilanț și datorie20
- Calitate36
- Creștere100
- Randamente0
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 0,72 – 9,96 USD.
Metode calculate, dar în afara intervalului agregat: Dividende actualizate (DDM) (distribuie puțin din profit ca dividend (capitalul se întoarce prin răscumpărări): modelul de dividende nu descrie valoarea, rămâne în afara agregatului).
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)indisponibil · intrarea există, dar ultima ei cifră e mult mai veche decât ultima perioadă raportată: nu se folosește
- Colegi: EV/EBITDA0,72 – 9,96 (Mijloc 5,01)14 firme folosite · multiplul median 10,9x · quartile 6,1x – 16,4xBYD, CHH, CNTY, CZR, FLL, HLT, IHG, LVS, MGM, PK, TNL, WH, WYNN, XHR
- Colegi: P/E2,83 – 6,29 (Mijloc 4,30)14 firme folosite · multiplul median 27,9x · quartile 18,4x – 40,8xATAT, BYD, CHH, HLT, IHG, LVS, MAR, MCRI, MGM, RRR, SHO, TNL, WH, WYNN
- Dividende actualizate (DDM)în afara agregatului0,00 – 0,00 (Mijloc 0,00)distribuie puțin din profit ca dividend (capitalul se întoarce prin răscumpărări): modelul de dividende nu descrie valoarea, rămâne în afara agregatului
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Profil neutru · Scor 41/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| ROIC · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| Marja netă · Calitate | 3,6 % | 36 (față de colegi) | 10 % |
| Conversia profitului în FCF · Calitate | indisponibil | indisponibil | — |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | 56,4 % | 100 (pe interval fix) | 13 % |
| CAGR EPS 3 ani · Creștere | indisponibil | indisponibil | — |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | 5,3x | 32 (față de colegi) | 17 % |
| Acoperirea dobânzilor · Bilanț și datorie | 1,3x | 0 (pe interval fix) | 10 % |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 1,1x | 23 (pe interval fix) | 7 % |
| P/E (TTM) · Evaluare | 30,6x | 47 (față de colegi) | 17 % |
| EV/EBITDA · Evaluare | 10,6x | 56 (față de colegi) | 17 % |
| Randament FCF · Evaluare | indisponibil | indisponibil | — |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 0,0 % | 0 (pe interval fix) | 10 % |
| Rata de distribuire (FCF) · Randamente | indisponibil | indisponibil | — |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie20/100 · 3/3 factori cu valoare
- Creștere· parțial100/100 · 1/2 factori cu valoare
- Calitate· parțial36/100 · 1/3 factori cu valoare
- Randamente· parțial0/100 · 1/2 factori cu valoare
- Evaluare52/100 · 2/3 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
MELCO RESORTS & ENTERTAINMENT LIMITED (MLCO). Ultimul exercițiu complet: 2025; date până la 2025-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 5,2 mld USD în 2025; creștere an/an 11,3 %; marjă netă 3,6 %; datorie netă/EBITDA 5,3x.
Intervalul de valoare estimat este 1,77–8,12 USD pe acțiune (mediana a 2 metode, acord între metode: aceeași bază (multipli pe același grup de comparație, nu confirmări independente)); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 4,65 USD, prețul de 4,71 USD lasă un potențial de -1,2 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -1,2 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 41/100, încadrare metodologică: profil neutru (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Grupe evaluate parțial: growth, quality, returns. Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- CAGR venituri 3 ani: 56,4 %
Ce o infirmă
- Acoperirea dobânzilor: 1,3x
- Lichiditatea curentă: 1,1x
- Randamentul distribuirilor către acționari: 0,0 %
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): ROIC, Conversia profitului în FCF, CAGR EPS 3 ani, Randament FCF, Rata de distribuire (FCF).
Față de mediana verticalei
Hotels & Motels (SIC 7011) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 26 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| HTHTH World Group Ltd | 154,3 mld | 218,4 | 41,5 % | 20,1 % | +10,5 % | +9 % / +37 % |
| MARMarriott International Inc | 109,4 mld | 42,4 | — | 9,7 % | +4,3 % | +39 % / +110 % |
| HLTHilton Worldwide Holdings Inc. | 83,8 mld | 50,8 | — | 13,4 % | +7,7 % | +32 % / +125 % |
| IHGInterContinental Hotels Group PLC | 29,0 mld | 36,2 | — | 14,6 % | +5,4 % | +31 % / +124 % |
| LVSLas Vegas Sands Corp. | 25,5 mld | 16,7 | 262,8 % | 11,8 % | +15,2 % | −40 % / −12 % |
| ATATAtour Lifestyle Holdings Limited | 14,5 mld | 63,7 | 50,5 % | 16,6 % | +41,0 % | −9 % / +97 % |
| WYNNWynn Resorts, Limited | 8,5 mld | 19,7 | — | 6,1 % | +0,1 % | −36 % / −2 % |
| MGMMGM Resorts International | 8,3 mld | 12,7 | 26,8 % | 3,9 % | +1,7 % | −7 % / −17 % |
| CZRCaesars Entertainment, Inc. | 6,0 mld | — | -15,1 % | -4,5 % | +2,1 % | +26 % / −34 % |
| WHWyndham Hotels & Resorts, Inc. | 5,9 mld | 29,8 | 38,2 % | 14,0 % | +1,5 % | +10 % / +4 % |
| MLCOMelco Resorts & Entertainment Limited | 5,7 mld | 30,6 | — | 3,6 % | +11,3 % | −42 % / −45 % |
| BYDBoyd Gaming Corp | 5,5 mld | 11,7 | 19,6 % | 12,3 % | +4,1 % | −7 % / +32 % |
| CHHChoice Hotels International Inc | 5,4 mld | 26,7 | 146,5 % | 12,7 % | +0,8 % | +32 % / +9 % |
| TNLTravel & Leisure Co. | 4,7 mld | 20,7 | — | 5,7 % | +4,1 % | +13 % / +118 % |
| PKPark Hotels & Resorts Inc. | 3,4 mld | — | -5,0 % | -6,4 % | −2,2 % | +57 % / +14 % |
| SHOSunstone Hotel Investors, Inc. | 2,4 mld | 54,7 | 2,8 % | 5,3 % | +6,0 % | +39 % / +32 % |
| PENNPenn Entertainment, Inc. | 2,3 mld | — | -37,4 % | -12,7 % | +5,8 % | +18 % / −29 % |
| XHRXenia Hotels & Resorts, Inc. | 2,0 mld | 628,9 | 0,3 % | 0,3 % | +3,8 % | +57 % / +79 % |
| MCRIMonarch Casino & Resort, Inc. | 2,0 mld | 17,9 | 20,4 % | 20,4 % | +4,4 % | +17 % / +80 % |
| BALYBally’s Corporation | 680,3 mil | — | — | — | +0,1 % | −23 % / indisponibil |
| FLLFull House Resorts Inc | 29,1 mil | — | -936,4 % | -12,1 % | +3,5 % | −70 % / −84 % |
| CNTYCentury Casinos, Inc. | 16,9 mil | — | — | -9,6 % | −0,5 % | −61 % / −86 % |
| RRRRed Rock Resorts, Inc. | — | 29,1 | 60,8 % | 5,8 % | +3,7 % | −17 % / +9 % |
| HHyatt Hotels Corporation | — | 98,6 | 5,6 % | 2,6 % | +6,8 % | +16 % / +66 % |
| MSCStudio City International Holdings Limited | — | — | -10,5 % | -8,5 % | +8,7 % | −75 % / −83 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru MLCO din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 3,03 Randament total -36 % · Pe an -36 % | 5,33 Randament total 13 % · Pe an 13 % | 8,00 Randament total 70 % · Pe an 70 % |
| 3 ani | 3,59 Randament total -24 % · Pe an -9 % | 7,05 Randament total 50 % · Pe an 14 % | 11,52 Randament total 145 % · Pe an 35 % |
| 5 ani | 4,26 Randament total -9 % · Pe an -2 % | 9,33 Randament total 98 % · Pe an 15 % | 16,59 Randament total 252 % · Pe an 29 % |
- P/E la ieșire± 1,76
- Marja netă± 1,23
- Creșterea anuală a veniturilor± 0,92
- Diluare anuală± 0,10
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 13 mar. 2026; de atunci au apărut 6-K (28 oct. 2026), 6-K (23 oct. 2026), 6-K (23 sept. 2026), 6-K (28 aug. 2026), 6-K (24 aug. 2026), 6-K (14 aug. 2026).
Pe scurt
Melco Resorts & Entertainment este un operator de complexe integrate de tip resort în Asia și Europa, cu o pondere majoritară a veniturilor din Macau. În 2025 veniturile totale au crescut cu 11,3% 1, ceea ce arată că afacerea de jocuri și hotelărie și-a recâștigat tracțiunea după perioada dificilă anterioară. Subiectul rămâne important deoarece expunerea la Macau și la reglementările din China face ca rezultatele companiei să depindă de factori greu de controlat.
SWOT
Puncte tari
Puncte slabe
Oportunități
Riscuri
- Dependența de Macauridicat
Majoritatea veniturilor provine din Macau, iar orice schimbare de reglementare locală ar putea afecta direct rezultatele 1.
- Reglementare în Chinaridicat
Măsurile guvernelor din China și Macau ar putea restricționa călătoriile, transferul de valută sau marketingul jocurilor, cu efecte materiale asupra operațiunilor 1.
- Îndatoraremediu
Compania are datorii și facilități de credit cu clauze restrictive, iar incapacitatea de a genera numerar suficient ar putea presiona serviciul datoriei 1.
- Concurență intensămediu
Concurența din Macau și din alte piețe poate afecta cota de piață și nivelul prețurilor, în special pentru segmentul premium 1.
- Riscuri de proiect și de construcțiescăzut
Proiectele aflate în diferite faze de dezvoltare sunt expuse riscurilor de construcție și de întârziere, care ar putea afecta calendarul și costurile 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Dacă creșterea veniturilor din 2025 se menține și profitul net continuă să crească, compania ar putea demonstra o capacitate mai bună de a susține operațiunile și datoria 1.
- Diversificarea geografică prin Cipru și Sri Lanka ar putea reduce dependența de Macau pe termen lung 1.
- Recunoașterea internațională a hotelurilor și restaurantelor ar putea susține cererea din segmentul premium 1.
Ce ar strica teza
- Dacă politicile din China devin mai restrictive, compania ar putea vedea scăderea numărului de vizitatori din cea mai importantă sursă de clienți 1.
- Concentrarea pe Macau face ca orice șoc regional să aibă un impact amplificat asupra veniturilor totale 1.
- Datoria și clauzele din facilitățile de credit ar putea limita dividendele și flexibilitatea investițiilor dacă fluxurile de numerar scad 1.
De urmărit
- Evoluția veniturilor din Macau și a cotei City of DreamsQ1 2027
- Efectele reglementărilor din China asupra călătoriilor și marketingului2027
- Rezultatele operațiunilor din Cipru și Sri Lanka2027
- Calendarul de refinanțare și evoluția datorieinext 10-K
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 13 mar. 2026; de atunci au apărut 6-K (28 oct. 2026), 6-K (23 oct. 2026), 6-K (23 sept. 2026), 6-K (28 aug. 2026), 6-K (24 aug. 2026), 6-K (14 aug. 2026).
Afacerea
Compania dezvoltă, deține și operează complexe integrate de tip resort în Asia și Europa, cu trei operațiuni majore de cazinou în Macau (City of Dreams, Studio City și Altira Macau), cluburi Mocha fără cazinou și un cazinou în Filipine, City of Dreams Manila 1. Prin achiziția a 75% din ICR Cyprus în 2019, compania s-a extins în Cipru, iar cazinoul din Sri Lanka a fost deschis în 2025 1. Compania se adresează unei game largi de clienți, de la jucători cu mize mari la cei care caută o experiență de divertisment mai amplă 1.
Veniturile sunt structurate pe segmente geografice și operaționale: City of Dreams a generat 53,0% din veniturile totale în 2025 1, iar Studio City a adus 28,6% 1. Restul provine din Cipru, Filipine, Altira Macau, cluburile Mocha și alte operațiuni 1. Compania este o societate holding cu sediul în Cayman Islands, cu principalele birouri executive în Singapore și Hong Kong 1.
Structura de capital și dividende este influențată de faptul că fluxurile de numerar circulă între filialele operaționale prin împrumuturi intragrup și aporturi de capital, iar Melco Resorts Macau are obligații de notificare și restricții legale privind distribuirea profiturilor 1. Plățile de dividende către acționari sunt condiționate de rezultatele financiare, de condițiile de piață și de clauzele din creditele existente, iar compania nu poate garanta plăți viitoare 1.
Segmente
City of Dreams
City of Dreams este o integrare premium din Cotai, Macau, orientată către clienții de nivel înalt și jucătorii cu rulaj mare din regiune 1. Segmentul a generat 2.736,8 milioane USD în 2025 1, reprezentând 53,0% din veniturile totale 1.
Studio City
Studio City este o integrare tematică de tip cinematografic, cu accent pe segmentul de masă, care include hoteluri de lux, parc acvatic și arenă de spectacole 1. În 2025 a generat 1.478,4 milioane USD, adică 28,6% din venituri 1. Compania deține aproximativ 54,9% din SCI, a cărei acțiuni sunt listate la New York Stock Exchange 1.
Cipru și Filipine
Operațiunile din Cipru, care includ City of Dreams Mediterranean și trei cazinouri satelit, au generat 300,2 milioane USD în 2025 1, iar City of Dreams Manila a adus 411,1 milioane USD 1. Cele două piețe completează expunerea geografică, dar Filipine a scăzut față de anii precedenți, de la 472,3 milioane USD în 2024 1.
Piața în context
Compania activează în principal pe piața jocurilor de noroc din Macau, din care provine o parte majoritară a veniturilor 1. Concurența este intensă, iar cererea depinde în mare măsură de vizitatorii din China continentală, al căror comportament este influențat de politicile guvernelor din China și Macau 1. Expansiunea în Asia și Europa diversifică parțial această dependență.
Piața de jocuri din Macau este reglementată prin concesiuni și legi amendate, iar schimbările de interpretare sau de aplicare pot modifica condițiile de operare 1. Compania a închis mai multe cluburi Mocha în 2025 în conformitate cu legislația locală, ceea ce arată cât de sensibil este modelul de afaceri la deciziile de reglementare 1.
Tendințe
- Redresarea veniturilorvânt din spate
Veniturile totale au crescut în 2025, iar profitul net atribuibil a ajuns la 185,0 milioane USD față de 43,5 milioane USD în 2024, în special datorită performanței mai bune a operațiunilor de jocuri și non-jocuri 1. Dacă această tendință se menține, marjele ar putea beneficia de costurile fixe diluate, deși creșterea activității a adus și costuri operaționale mai mari 1.
- Reglementări și politici din Chinavânt din față
Compania arată că politicile și măsurile guvernelor din China și Macau pot restricționa călătoriile sau marketingul jocurilor de noroc, iar un control sporit asupra investițiilor străine ar putea afecta operațiunile 1. Această presiune reglementară ar putea limita fluxul de vizitatori.
- Extinderea în Asia și Europamixt
Deschiderea cazinoului din Sri Lanka în 2025 și dezvoltarea din Cipru extind baza geografică, iar City of Dreams Mediterranean a fost deschis în 2023 1. Expansiunea poate diversifica sursele de venit, dar aduce și riscuri de execuție și de reglementare locală 1.
- Cost al datoriei și finanțaremixt
Compania are facilități de credit importante și clauze care limitează distribuirea de dividende, iar gestionarea datoriei depinde de fluxurile de numerar operaționale 1. Costul finanțării și maturitățile creditelor pot influența flexibilitatea investițiilor.
Poziția concurențială
Compania concurează cu alți operatori de cazinouri din Macau și din regiune, iar sursa indică faptul că intensitatea concurenței este un risc major pentru operațiunile sale 1. Poziționarea diferită a fiecărui complex, de la segmentul premium la cel de masă, definește gradul de suprapunere cu concurenții.
Pe piețele din afara Asiei, concurența vine din operatorii locali și din cei care au deja prezență în Europa, iar avantajele depind de licențe, de parteneriate și de calitatea ofertei non-jocuri 1. Compania își propune să atragă vizitatori din întreaga Asie, în special din China 1.
- Sands China
Operator de cazinouri în Macau, citat ca piață concurentă în sursă; ticker US nu este confirmat din sursă.
- Wynn Macau
Operator de cazinouri în Macau, relevant pentru segmentul premium; ticker US nu este confirmat din sursă.
- MGM China
Operator de cazinouri în Macau, activ în aceeași piață; ticker US nu este confirmat din sursă.
- Operatori locali din Cipru
Cazinouri locale care concurează pentru clienții din Cipru, prezente pe piața europeană în care compania operează.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
Nicio știre în arhiva noastră în ultimele 180 de zile.
Depuneri SEC
- Raport curent (emitent străin)28 oct. 2026
- Raport curent (emitent străin)23 oct. 2026
- Raport curent (emitent străin)23 sept. 2026
- Raport curent (emitent străin)28 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)24 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)14 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)07 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)09 iun. 2026
- Raport curent (emitent străin)29 mai 2026
- Raport curent (emitent străin)04 mai 2026
Surse
- [1] Form 20-F, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / Melco Resorts & Entertainment Limited · 13 mar. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.