olivLaw · Cercetare acțiuni SUA
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited TSM
Semiconductors & Related Devices · SIC 3674 · Verticală: Semiconductors & Related Devices (SIC 3674)
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company este cel mai mare producător dedicat de semiconductori din lume, care fabrică cipuri după proiectele clienților, de la companii fără fabrici proprii până la integratori de sisteme. În 2025 veniturile au crescut la NT$3,809,054 milioane, pe fondul cererii pentru calcul de înaltă performanță și inteligență artificială, iar compania mută sistematic producția spre noduri avansate.
Analiza AI e posibil depășită: au apărut depuneri noi după sursele ei (vezi secțiunea «Analiză AI»).
La închiderea din 04 nov. 2026, acțiunea Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) costa 395,75 USD (−2,24 % într-o zi), cu capitalizare 10.262,8 mld USD, P/E 291,0 pe un EPS diluat de 1,36 USD în ultimele 12 luni, randament al dividendului 0,11 %, beta 1,69, interval pe 52 de săptămâni 275,06–485,80 USD.
Date la · analiza AI din · Sursa: depunerile SEC și prețurile de închidere, calculate de olivLaw.
Evoluția prețului
Se încarcă graficul…
Citirea tehnică
- RSI (14)
- 36,4
- slab (30–45)
- Bollinger (20, 2)
- 391,42 – 459,74
- în jumătatea de jos a benzii · %B 0,06 · lățimea benzii 16,1 %
- SMA 50 / 200
- 433,97 / 401,10
- tendință mixtă
- MACD (12, 26, 9)
- -9,65 / -6,04
- MACD sub semnal
Indicatorii descriu trecutul prețului; nu prezic singuri direcția. Pe istoricul nostru, filtrul RSI ≤ 40 nu a adăugat randament (vezi metodologia semnalelor).
Performanță
| Compania | S&P 500 | Față de S&P 500 | Mediana verticalei | |
|---|---|---|---|---|
| 1 lună | −18,5 % | −1,1 % | −17,4 pp | — |
| 3 luni | −4,4 % | −0,5 % | −4,0 pp | — |
| 6 luni | −5,7 % | +4,4 % | −10,1 pp | — |
| De la început de an | +30,2 % | +12,3 % | +17,9 pp | — |
| 1 an | +34,6 % | +13,5 % | +21,0 pp | +35,9 % |
| 3 ani | +331,1 % | +76,4 % | +254,7 pp | +34,4 % |
| 5 ani | +236,0 % | +63,7 % | +172,3 pp | — |
Randamente de preț, fără dividende.
Rezultate trimestriale
Rapoartele anuale ESEF nu au trimestre: rezultatele sunt anuale (mai jos).
E/P în timp
E/P = EPS diluat pe ultimele 12 luni / prețul de la sfârșitul trimestrului. E/P este inversul P/E și rămâne definit și când profitul e negativ.
P/E-ul de azi e la percentila 100 din propriul istoric de 8 trimestre (min 59,6, mediană 111,8, max 155,8; doar trimestrele cu profit).
Exerciții anuale
| Exercițiu | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 33,0 mld | 33,7 mld | 35,8 mld | 47,7 mld | 57,2 mld | 73,7 mld | 70,6 mld | 88,3 mld |
| Venituri an/an | indisponibil | +2,2 % | +6,2 % | +33,3 % | +20,0 % | +28,7 % | −4,2 % | +25,0 % |
| Profit net | 11,6 mld | 11,9 mld | 11,8 mld | 18,2 mld | 21,4 mld | 32,3 mld | 27,8 mld | 35,3 mld |
| Profit net an/an | indisponibil | +1,9 % | −0,2 % | +53,7 % | +17,4 % | +51,3 % | −13,9 % | +27,0 % |
| EPS diluat | 0,45 | 0,46 | 0,46 | 0,70 | 0,82 | 1,25 | 1,07 | 1,36 |
| EPS diluat an/an | indisponibil | +2,2 % | 0,0 % | +52,2 % | +17,1 % | +52,4 % | −14,4 % | +27,1 % |
| netă % | 35,3 % | 35,2 % | 33,1 % | 38,1 % | 37,3 % | 43,9 % | 39,4 % | 40,0 % |
| Flux de numerar liber | 8,6 mld | 8,4 mld | 5,2 mld | 11,2 mld | 9,8 mld | 17,2 mld | 9,5 mld | 26,5 mld |
Rezultate raportate vs așteptări
Se încarcă…
Bilanț și sănătate financiară
Exercițiu 2024 · 31 dec. 2024
- Numerar
- 64,9 mld USD
- Datorie financiară
- 2,8 mld USD
- Datorie netă
- -62,1 mld USD
- Capitaluri proprii
- 130,5 mld USD
- Active totale
- 204,1 mld USD
- Datorie / capitaluri
- 0,02x
- Lichiditate curentă
- 2,36x
- ROE
- 29,0 %
- ROA
- 18,4 %
- Marja FCF
- 30,1 %
Situații financiare (cu sursa fiecărei cifre)
Venituri și profit net (USD)
Marje
Cont de profit și pierdere · USD
| Linie | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Venituri | 35,8 mld | 47,7 mld | 57,2 mld | 73,7 mld | 70,6 mld | 88,3 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Costul vânzărilor | 19,3 mld | 22,4 mld | 27,7 mld | 29,8 mld | 32,2 mld | 38,7 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Profit brut | 16,5 mld | 25,3 mld | 29,5 mld | 43,9 mld | 38,4 mld | 49,5 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Cercetare și dezvoltare | 3,1 mld | 3,9 mld | 4,5 mld | 5,3 mld | 6,0 mld | 6,2 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Profit operațional | 12,5 mld | 20,2 mld | 23,4 mld | 36,5 mld | 30,1 mld | 40,3 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Cheltuieli cu dobânzile | 108,7 mil | 74,1 mil | 195,2 mil | 382,4 mil | 391,9 mil | 320,1 mil | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Profit înainte de impozit | 13,0 mld | 20,8 mld | 23,9 mld | 37,2 mld | 32,0 mld | 42,9 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Impozit pe profit | 1,2 mld | 2,6 mld | 2,5 mld | 4,9 mld | 4,2 mld | 7,6 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Profit net | 11,8 mld | 18,2 mld | 21,4 mld | 32,3 mld | 27,8 mld | 35,3 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| EPS diluat | 0,46 | 0,70 | 0,82 | 1,25 | 1,07 | 1,36 | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Media ponderată diluată a acțiunilor | — | 25,9 mld | 25,9 mld | 25,9 mld | 25,9 mld | 25,9 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Dividend pe acțiune | 0,33 | 0,36 | 0,37 | 0,36 | 0,37 | 0,43 | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025derivat |
- 2022
- 25,9 mld
- 2023
- 25,9 mld
- 2024
- 25,9 mld
SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat
Bilanț · USD
| Linie | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Numerar | 16,2 mld | 23,8 mld | 34,7 mld | 43,9 mld | 44,7 mld | 64,9 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Stocuri | 2,8 mld | 4,9 mld | 7,0 mld | 7,2 mld | 8,2 mld | 8,8 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Active curente | 27,5 mld | 38,9 mld | 57,9 mld | 66,8 mld | 71,7 mld | 94,2 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Imobilizări corporale nete | 45,2 mld | 55,4 mld | 71,2 mld | 87,7 mld | 100,1 mld | 98,7 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Active totale | 75,7 mld | 98,3 mld | 134,3 mld | 161,6 mld | 180,7 mld | 204,1 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Datorie pe termen scurt | 4,0 mld | 3,2 mld | 4,1 mld | 628,5 mil | 303,5 mil | 1,8 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Datorie pe termen lung | — | 70,1 mil | 119,3 mil | 154,9 mil | 143,1 mil | 970,5 mil | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Datorii curente | 20,0 mld | 22,5 mld | 27,3 mld | 32,1 mld | 30,8 mld | 39,9 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Datorii totale | 21,7 mld | 32,9 mld | 56,7 mld | 66,6 mld | 67,9 mld | 73,6 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Capital propriu | 54,0 mld | 65,4 mld | 77,6 mld | 95,0 mld | 112,8 mld | 130,5 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Acțiuni în circulație la sfârșitul exercițiului | 25,9 mld | 25,9 mld | 25,9 mld | 25,9 mld | 25,9 mld | 25,9 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
- 2022
- 25,9 mld
- 2023
- 25,9 mld
- 2024
- 25,9 mld
SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat
Fluxuri de numerar · USD
| Linie | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Sursă (ultimul an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Flux de numerar operațional | 20,6 mld | 29,3 mld | 40,1 mld | 52,4 mld | 40,6 mld | 55,7 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Investiții (capex) | 15,4 mld | 18,1 mld | 30,3 mld | 35,2 mld | 31,0 mld | 29,2 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Flux de numerar liber | 5,2 mld ≈ | 11,2 mld ≈ | 9,8 mld ≈ | 17,2 mld ≈ | 9,5 mld ≈ | 26,5 mld ≈ | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025derivat |
| Flux de numerar din investiții | -15,3 mld | -18,0 mld | -30,2 mld | -38,8 mld | -29,6 mld | -26,4 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Flux de numerar din finanțare | -9,0 mld | -3,2 mld | 4,9 mld | -6,5 mld | -6,7 mld | -10,6 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
| Dividende plătite | 8,7 mld | 9,2 mld | 9,6 mld | 9,3 mld | 9,5 mld | 11,1 mld | SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat |
≈ calculat olivLaw din liniile raportate ale aceluiași an: Flux de numerar operațional − Investiții (capex).
- 2022
- -38,8 mld
- 2023
- -29,6 mld
- 2024
- -26,4 mld
SEC (XBRL)· 17 apr. 2025verificat
Indicatori calculați
Creștere
Profitabilitate
Randamente
Bilanț și datorie
Lichiditate
Numerar
Eficiență
Piață și evaluare
4 indicatori care nu se aplică sectorului.
Evaluare
Încadrare olivLaw
Scor: 48 / 100
Metodologie de scor pe indicatori și evaluare, nu recomandare de investiții.
(margin_of_safety <= -0.25 & agreement in ['high', 'medium'])
Preț de închidere
04 nov. 2026Sursă: olivLaw, serie de închidere
Capitalizare: 10.262,8 mld USD
Indicatori-cheie
Acoperire și prospețime
Datele sunt mai vechi decât pragul de prospețime.
Scorul pe grupe
- Evaluare2
- Randamente35
- Calitate75
- Bilanț și datorie92
- Creștere62
Interval de valoare estimat
Intervalul agregat = mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor valide; nu e un interval de probabilitate și nu acoperă toate rezultatele. Anvelopa tuturor metodelor: 14,00 – 46,61 USD.
Ipotezele de evaluare sunt alese editorial, nu măsurate; beta nu este măsurat.
Intervalele metodelor (USD pe acțiune)
— — Mijloc · ▏ Preț
Metode de evaluare
- DCF (flux de numerar actualizat)19,42 – 28,35 (Mijloc 22,91)WACC 9,3 % · FCFF de pornire 26,8 mld USD · ponderea valorii terminale în EV 74 %Sensibilitatea WACC × g dă limitele metodei; nu sunt probabilități.DCF invers: nicio creștere între −30 % și +40 % nu justifică prețul
- Colegi: EV/Venit14,00 – 46,61 (Mijloc 21,99)26 firme folosite · multiplul median 5,8x · quartile 3,4x – 13,0xAAOI, ADI, ALGM, AMAT, AMD, AVGO, FSLR, GFS, ICHR, INTC, JKS, MCHP, MRAM, MRVL, MTSI, MU, NVDA, NXPI, ON, PENG, Q, QUIK, SPCB, TE, TXN, WOLF
- Colegi: EV/EBITDAindisponibil · lipsesc date de intrare
Comparabilele pe clasificare (SIC) grupează după codul industrial, nu după activitatea economică; grupul direct e o selecție editorială după activitate. Multiplii membrilor sunt pe ultimele 12 luni raportate de fiecare, la ultima lor închidere.
Ipoteze (ilustrative, editoriale)
- Rata fără risc
- 4,3 %
- Prima de risc a pieței
- 5,0 %
- Beta (implicit)
- 1,00
- Costul capitalului propriu
- 9,3 %
- Creștere terminală
- 2,5 %
Scorul pe factori
Profil neatractiv · Scor 48/100
| Factor | Valoare | Scor | Pondere folosită |
|---|---|---|---|
| Marja brută · Calitate | 56,1 % | 40 (pe interval fix) | 11 % |
| Marja EBIT · Calitate | 45,7 % | 92 (față de colegi) | 9 % |
| Marja FCF · Calitate | 30,1 % | 100 (pe interval fix) | 9 % |
| CAGR venituri 3 ani · Creștere | 15,5 % | 62 (pe interval fix) | 18 % |
| Creșterea cifrei de afaceri (an/an) · Creștere | 25,0 % | 62 (față de colegi) | 9 % |
| Datorie netă / EBITDA · Bilanț și datorie | indisponibil | indisponibil | — |
| Lichiditatea curentă · Bilanț și datorie | 2,4x | 92 (pe interval fix) | 7 % |
| EV/Venit · Evaluare | 115,6x | 0 (față de colegi) | 18 % |
| Randament FCF · Evaluare | 0,3 % | 5 (pe interval fix) | 14 % |
| Randamentul distribuirilor către acționari · Randamente | 0,1 % | 35 (pe interval fix) | 5 % |
Factorii fără valoare au ieșit; ponderile rămase au fost renormalizate.
Grupele scorului
- Bilanț și datorie· parțial92/100 · 1/2 factori cu valoare
- Creștere62/100 · 2/2 factori cu valoare
- Calitate75/100 · 3/3 factori cu valoare
- Randamente35/100 · 1/1 factori cu valoare
- Evaluare2/100 · 2/2 factori cu valoare
O grupă «parțială» e calculată din sub jumătate din ponderea ei sau dintr-un singur factor: nu e o evaluare completă a grupei.
Memo
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM). Ultimul exercițiu complet: 2024; date până la 2024-12-31.
Cifre calculate din situațiile financiare: venit 88,3 mld USD în 2024; creștere an/an 25,0 %; marjă netă 40,0 %; ROE 29,3 %.
Intervalul de valoare estimat este 16,71–37,48 USD pe acțiune (mediana a 2 metode, acord între metode: ridicat); ipotezele sunt ilustrative. Față de valoarea centrală de 22,45 USD, prețul de 395,75 USD lasă un potențial de -94,3 % (valoare / preț − 1) și o marjă de siguranță de -1 662,9 % (1 − preț / valoare). Intervalul e mediana limitelor inferioare, centrale și superioare ale metodelor, nu un interval de probabilitate.
Scor olivLaw 48/100, încadrare metodologică: profil neatractiv (scorul, marja de siguranță și acordul metodelor împreună; nu o judecată despre prețul corect). Grupe evaluate parțial: balance. Nu este o recomandare de investiții.
Text generat determinist din cifrele afișate; fără model de limbaj. Nu este recomandare de investiții.
Ce susține teza
- Marja EBIT: 45,7 %
- Marja FCF: 30,1 %
- Lichiditatea curentă: 2,4x
Ce o infirmă
- EV/Venit: 115,6x
- Randament FCF: 0,3 %
- Prețul este peste intervalul de valoare estimat
Neevaluați (date insuficiente sau indicator fără semnificație): Datorie netă / EBITDA.
Față de mediana verticalei
Semiconductors & Related Devices (SIC 3674) · aceeași industrie (SIC 4 cifre) · comparată cu 39 firme
Multipli și rentabilitate față de mediană
Prețul rebazat la 100 (lunar, 5 ani)
Firmele verticalei
| Capitalizare | P/E | ROE | Marja netă | Venituri an/an | 1A / 3A | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TSMTaiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited | 10.262,8 mld | 291,0 | 29,3 % | 40,0 % | +25,0 % | +35 % / +331 % |
| NVDANvidia Corp | 4.823,1 mld | 25,3 | 117,2 % | 63,7 % | +65,5 % | +13 % / +328 % |
| AVGOBroadcom Inc. | 1.553,7 mld | 41,6 | 44,2 % | 42,9 % | +23,9 % | −19 % / +252 % |
| MUMicron Technology, Inc. | 899,7 mld | 10,7 | 88,3 % | 63,8 % | +256,3 % | +236 % / +945 % |
| AMDAdvanced Micro Devices, Inc | 801,6 mld | 106,3 | 11,8 % | 16,8 % | +34,3 % | +125 % / +303 % |
| INTCIntel Corporation | 309,7 mld | — | -10,9 % | -20,1 % | −0,5 % | +44 % / +30 % |
| AMATApplied Materials Inc | 293,2 mld | 31,9 | 41,1 % | 30,1 % | +4,4 % | +46 % / +147 % |
| TXNTexas Instruments Inc | 284,6 mld | 40,4 | 39,7 % | 34,3 % | +13,0 % | +85 % / +104 % |
| ADIAnalog Devices Inc | 196,8 mld | 48,2 | 12,2 % | 29,8 % | +16,9 % | +53 % / +122 % |
| MRVLMarvell Technology, Inc | 140,1 mld | 52,8 | 16,5 % | 27,9 % | +42,1 % | +79 % / +187 % |
| NXPINXP Semiconductors N.V. | 66,8 mld | 20,8 | 29,2 % | 23,4 % | −2,7 % | +36 % / +30 % |
| MPWRMonolithic Power Systems, Inc. | 61,5 mld | 69,5 | 25,1 % | 23,9 % | +26,4 % | +36 % / +130 % |
| MCHPMicrochip Technology Incorporated | 40,9 mld | 104,2 | 7,2 % | 9,3 % | +7,1 % | +41 % / −10 % |
| ALABAstera Labs, Inc. | 39,0 mld | 89,0 | 28,2 % | 29,6 % | +115,1 % | +42 % / indisponibil |
| ONOn Semiconductor Corp | 27,7 mld | 41,4 | 8,9 % | 10,8 % | −15,3 % | +42 % / −0 % |
| CRDOCredo Technology Group Holding Ltd | 25,7 mld | 48,7 | 30,7 % | 33,8 % | +205,7 % | −23 % / +662 % |
| QQnity Electronics, Inc. | 24,8 mld | 42,0 | 7,6 % | 11,5 % | +9,7 % | +46 % / indisponibil |
| GFSGLOBALFOUNDRIES Inc. | 22,4 mld | 25,4 | 7,8 % | 13,0 % | +0,6 % | +13 % / −25 % |
| FSLRFirst Solar, Inc. | 20,9 mld | 11,3 | 18,7 % | 37,1 % | +24,1 % | −29 % / +23 % |
| MTSIMACOM Technology Solutions Holdings, Inc. | 17,8 mld | 74,6 | 17,2 % | 20,7 % | +32,6 % | +33 % / +178 % |
| RMBSRambus Inc | 8,9 mld | 34,1 | 19,6 % | 33,4 % | +27,1 % | −13 % / +23 % |
| ALGMAllegro Microsystems, Inc. | 5,8 mld | 209,1 | 3,2 % | 3,1 % | +22,8 % | +17 % / +15 % |
| AAOIApplied Optoelectronics, Inc. | 5,0 mld | — | -5,4 % | -9,6 % | +82,8 % | +121 % / +347 % |
| HIMXHimax Technologies, Inc. | 3,6 mld | 80,3 | 4,9 % | 5,3 % | −8,2 % | +38 % / +83 % |
| KLICKulicke And Soffa Industries, Inc. | 3,6 mld | 31,5 | 13,2 % | 12,2 % | −7,4 % | +52 % / +33 % |
Randamentele de preț pe 1 și 3 ani: pentru TSM din închiderile zilnice (aceleași ca în tabelul de performanță), pentru celelalte firme din închiderile de sfârșit de lună.
Prognoza motorului olivLaw
Motorul de lume a rulat după ultimul comunicat material al firmei. Probabilitățile sunt de ATINGERE a unui nivel în orizont (nu de închidere acolo) și stau lângă mersul aleator (p_rw), reperul fără informație.
Motorul nu are încă o rulare publicată pentru această firmă.
Scenarii de evaluare (ipoteze editabile)
Scenarii ilustrative
Ilustrative: nu sunt previziuni și nu au probabilități. Fiecare caz este o poveste coerentă de ipoteze, calculată pe cifrele de azi.
Preț estimat (USD)
| Preț estimat | Pesimist | De bază | Optimist |
|---|---|---|---|
| 1 ani | 259,04 Randament total -34 % · Pe an -34 % | 455,87 Randament total 15 % · Pe an 15 % | 683,81 Randament total 73 % · Pe an 73 % |
| 3 ani | 307,26 Randament total -22 % · Pe an -8 % | 602,89 Randament total 53 % · Pe an 15 % | 984,69 Randament total 149 % · Pe an 36 % |
| 5 ani | 364,46 Randament total -7 % · Pe an -2 % | 797,33 Randament total 102 % · Pe an 15 % | 1.417,95 Randament total 259 % · Pe an 29 % |
- P/E la ieșire± 150,72
- Marja netă± 105,51
- Creșterea anuală a veniturilor± 78,69
- Diluare anuală± 8,87
Analiză AI
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 16 apr. 2026; de atunci au apărut 6-K (22 oct. 2026), 6-K (15 oct. 2026), 6-K (08 oct. 2026), 6-K (24 sept. 2026), 6-K (10 sept. 2026), 6-K (01 sept. 2026).
Pe scurt
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company este cel mai mare producător dedicat de semiconductori din lume, care fabrică cipuri după proiectele clienților, de la companii fără fabrici proprii până la integratori de sisteme. În 2025 veniturile au crescut la NT$3,809,054 milioane, pe fondul cererii pentru calcul de înaltă performanță și inteligență artificială, iar compania mută sistematic producția spre noduri avansate.
SWOT
Puncte tari
Puncte slabe
- Concentrarea geografică a veniturilor pe clienți cu sediul în America de Nord este ridicată și a crescut în 2025 1.
- Majoritatea vânzărilor sunt în dolari americani, în timp ce raportarea este în NT dollari, ceea ce expune rezultatele raportate la mișcările valutare 1.
- Costurile fixe ale fabricilor sunt mari, iar capacitatea nefolosită poate afecta costul unitar când cererea scade 1.
Oportunități
Amenințări
- Un declin al cererii pentru calcul avansat ar putea lăsa capacitățile noi neutilizate, cu efect asupra marjelor 1.
- Mișcările valutare ar putea afecta din nou veniturile raportate în moneda locală 1.
- Concurenții care își extind capacitatea sau dezvoltă tehnologii proprii ar putea reduce cota de piață dacă execuția întârzie 1.
Riscuri
- Dependența de cererea pentru inteligență artificialăridicat
Creșterea recentă se bazează pe cererea pentru calcul avansat, iar o încetinire a investițiilor în AI ar putea afecta comenzile și utilizarea capacității 1.
- Expunere valutarămediu
Veniturile sunt în dolari americani, dar raportarea se face în NT dollari, astfel încât mișcările de curs pot modifica cifrele raportate 1.
- Investiții de capital marimediu
Cheltuielile preconizate pentru 2026 sunt foarte mari și pot fi ajustate în funcție de piață, ceea ce înseamnă angajamente financiare de durată 1.
- Concentrarea clienților și a regiunilormediu
Ponderea mare a clienților din America de Nord poate face veniturile sensibile la schimbări de politică sau de cerere în această regiune 1.
- Estimări contabilescăzut
Depreciere, recunoaștere a veniturilor și active fiscale amânate depind de estimări care pot diferi de rezultatele reale, cu impact asupra raportării 1.
Teza de investiție
Ce ar trebui să fie adevărat (scenariul favorabil)
- Poziția de lider în noduri avansate și cererea pentru AI ar putea susține creșterea veniturilor și a marjelor pe termen mediu, dacă execuția tehnologică rămâne la nivel 1.
- Marja brută a crescut în 2025, iar scala productivă poate permite diluarea costurilor fixe în perioade bune 1.
- Planurile de capacitate și tehnologiile de generație următoare pot extinde oferta, dacă sunt livrate la termen 1.
Ce ar strica teza
- Dacă investițiile în AI încetinesc, capacitatea nou creată ar putea rămâne subutilizată și ar putea presa asupra marjelor 1.
- Aprecierea monedei locale a redus veniturile raportate și ar putea face acest lucru din nou în perioade viitoare 1.
- Concentrarea pe câțiva clienți mari din America de Nord poate face rezultatele vulnerabile la schimbări de comandă 1.
De urmărit
- Ritmul efectiv al cheltuielilor de capital față de intervalul de US$52 miliarde-US$56 miliarde2026
- Evoluția marjei brute și a efectului cursului de schimbQ1 2027
Produse, piață și concurență
Generat de AIAnaliză generată de AI (Claude), din surse publice citate; poate conține erori. Nu este o recomandare de investiții. Situația la 27 oct. 2026 · Model: claude-haiku-5-5.
Posibil depășită: cel mai nou document citit e din 16 apr. 2026; de atunci au apărut 6-K (22 oct. 2026), 6-K (15 oct. 2026), 6-K (08 oct. 2026), 6-K (24 sept. 2026), 6-K (10 sept. 2026), 6-K (01 sept. 2026).
Afacerea
Compania funcționează ca « foundry » dedicat: fabrică semiconductori pe baza designurilor furnizate de clienți și oferă și servicii de proiectare, producție de măști, stivuire și ambalare avansată 3DFabric, precum și testare 1. Veniturile nete ale anului 2025 au fost NT$3,809,054 milioane (US$121,423 milioane), iar profitul net atribuibil acționarilor a fost NT$1,697,604 milioane (US$54,116 milioane) 1. Fabricarea de napolitane reprezintă aproximativ 86% din veniturile nete din 2025, restul provenind în principal din ambalare, testare, măști, design și redevențe 1.
Compania operează fabrici în Taiwan, Statele Unite, China, Japonia și, potrivit raportului, își extinde capacitatea pentru noduri de 2 și 3 nanometri și pentru ambalare avansată 1. Cheltuielile de capital din 2026 sunt preconizate între US$52 miliarde și US$56 miliarde, sumă care poate fi ajustată în funcție de condițiile pieței 1.
Segmente
Ambalare, testare, măști și design
Restul veniturilor, descris în raport ca provenind din ambalare și testare, producția de măști, design și redevențe, completează oferta de servicii pentru clienți 1. Ambalarea avansată, inclusiv TSMC 3DFabric, SoIC și CoWoS, este prezentată ca o componentă strategică pentru calculul de înaltă performanță 1.
Piața în context
Cererea este structurată în jurul megatrendurilor 5G, inteligență artificială și calcul de înaltă performanță, pe care raportul le consideră motorul unei perioade de creștere mai accentuată 1. Concentrarea pe noduri avansate și pe clienți din segmentul HPC poate face ca piața să reacționeze rapid la schimbări în investițiile în AI, dacă acestea s-ar modifica 1.
Tendințe
- Cerere crescută pentru inteligență artificialăvânt din spate
Raportul spune că noile produse AI, precum GPU-uri, ASIC-uri și servere, susțin cererea pe noduri avansate și ambalare avansată 1. Efectul este favorabil atât pentru venituri, cât și pentru planurile de capacitate 1.
- Migrare spre noduri avansatemixt
Ponderea nodurilor de 3 și 5 nanometri în veniturile din napolitane crește de la an la an, în timp ce nodurile mai vechi scad 1. Acest proces susține marjele, dar concentrează veniturile pe un număr mai mic de tehnologii 1.
- Cheltuieli de capital ridicatemixt
Investițiile pentru 2026 sunt preconizate între US$52 miliarde și US$56 miliarde, pentru capacitate, noduri de 2 și 3 nanometri și ambalare 1. Asemenea investiții pot crește capacitatea viitoare dacă cererea se menține, dar apasă asupra fluxului de numerar dacă cererea scade 1.
- Curs de schimbvânt din față
Aproape toate vânzările sunt în dolari americani, în timp ce situațiile financiare sunt publicate în NT dollari 1. Aprecierea monedei locale a afectat negativ veniturile raportate în 2025 1.
Poziția concurențială
Avantajul declarat este scala și capacitatea, în special pentru tehnologiile avansate, combinate cu relații apropiate cu clienții și cu oferta completă de servicii 1. Diferențierea depinde de menținerea randamentelor și a conducerii tehnologice pe noduri noi 1.
- Alți producători dedicați de semiconductori
Concurenți din segmentul foundry care pot disputa clienții pe noduri avansate, potriviți cu descrierea segmentului din raport 1.
- Companii integrate de dispozitive
Producători care fabrică intern și pot reduce cererea pentru serviciile externe, un factor menționat în raport prin clasificarea clienților 1.
- Furnizori de ambalare avansată
Companii care oferă soluții de stivuire și ambalare, un domeniu în care compania își dezvoltă propria ofertă 3DFabric 1.
- Integratori de sisteme cu fabricație proprie
Companii de sisteme care dezvoltă cipuri proprii și pot alege producție internă sau externă, conform clasificării clienților din raport 1.
Legături, dependențe și riscuri
Cu cine e legată firma, din propriile depuneri SEC (clienți, furnizori, producție, parteneri, concurenți, țări, reglementare), din declarațiile acționarilor de peste 5 % (13D/13G) și din ce alte firme spun despre ea. Clic pe un nod pentru dovadă; pe o firmă listată, graful se mută pe ea.
Se încarcă legăturile…
Știri și depuneri
Din presă
- Alegerile din SUA, cu ecouri în întreaga lume. Ce se schimbă în relațiile cu Iranul, Rusia și ChinaSpotMedia.ro · 05 nov. 2026 · RO
- TSMC to list $450mn green bonds in Taiwanbne IntelliNews (EN) · 05 nov. 2026 · EN
- Intel foundry push faces critical test after stock's 45% plunge in OctoberCNBC World · 02 nov. 2026 · EN
- Taiwan stocks brace for losses as TSMC slides in USbne IntelliNews (EN) · 01 nov. 2026 · EN
- PC chip plunge wipes out a quarter of Intel’s valueThe Register · 30 oct. 2026 · EN
- AI has come for Arizona’s waterThe Verge · 29 oct. 2026 · EN
- Apple takes powerful M6 chip to the MacBook Pro, iMacThe Register · 27 oct. 2026 · EN
- Anthropic devine publică, un test pentru pariul de un trilion de dolari. - Vietnam.vnSurge — Google News · 27 oct. 2026 · RO
- Riscurile IPO-ului Anthropic: ce spune prospectul - InvezzSurge — Google News · 26 oct. 2026 · RO
- Former Intel CEO Pat Gelsinger bets on Nagare Labs to vault the memory wallThe Register · 26 oct. 2026 · EN
- Why AI Compute Comes in Rectangles — Erik Bernhardsson, Modal CEOLatent Space Newsletter · 22 oct. 2026 · EN
- Why AI Compute Comes in Rectangles — Erik Bernhardsson, Modal CEOLatent Space Newsletter · 22 oct. 2026 · EN
- TSMC seeks factory-equipment alternatives to thwart China’s rare earths grip, sources sayThe Japan Times · 22 oct. 2026 · EN
- TSMC Seeks Alternatives to China-Controlled Rare Earths to Safeguard Chip ProductionModern Diplomacy · 22 oct. 2026 · EN
- To help world gorge on GPUs, Nvidia brings cash bucket to fatten wafer-thin supply chainThe Register · 22 oct. 2026 · EN
- The return of the CPUAsia Times · 21 oct. 2026 · EN
- Elon Musk anunță o posibilă fuziune între Tesla și SpaceX. Cele două companii au format comitete de analizăLibertatea.ro · 21 oct. 2026 · RO
- TSMC says four construction workers killed at Taiwan site, halting workThe Straits Times — Asia · 21 oct. 2026 · EN
- The Programmable Data Center — Evan Conrad, SF ComputeLatent Space Newsletter · 20 oct. 2026 · EN
- The Programmable Data Center — Evan Conrad, SF ComputeLatent Space Newsletter · 20 oct. 2026 · EN
Depuneri SEC
- Raport curent (emitent străin)22 oct. 2026
- Raport curent (emitent străin)15 oct. 2026
- Raport curent (emitent străin)08 oct. 2026
- Raport curent (emitent străin)24 sept. 2026
- Raport curent (emitent străin)10 sept. 2026
- Raport curent (emitent străin)01 sept. 2026
- Raport curent (emitent străin)25 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)14 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)11 aug. 2026
- Raport curent (emitent străin)11 aug. 2026
Surse
- [1] Form 20-F, fiscal year ended 2025-12-31 · SEC / Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited · 16 apr. 2026
Cifre calculate de olivLaw din depunerile SEC și prețurile de închidere; analiza calitativă e generată de AI din surse citate. Nu este o recomandare de investiții.